ȯÅÂÆò¾ç°æÁ¦µ¿¹ÝÀÚÇù¾à(TPP) ¾Æ½Ã¾ÆÅÂÆò¾ç(¾ÆÅÂ) Áö¿ª °æÁ¦ÀÇ ÅëÇÕÀ» ¸ñÀûÀ¸·Î ü°áµÈ ´ÙÀÚ °£ ÀÚÀ¯¹«¿ªÇùÁ¤. 2005³â 6¿ù ´ºÁú·£µå, ½Ì°¡Æ÷¸£, Ä¥·¹, ºê·ç³ªÀÌ 4°³±¹ üÁ¦·Î Ãâ¹üÇß´Ù. ¾ÆÅ Áö¿ª ³» ¹«¿ªÇùÁ¤ÀÇ ´ëÇ¥ ¸ðµ¨·Î ¼ö¸³µÈ ÀÌ ÇùÁ¤Àº 2015³â±îÁö ȸ¿ø±¹ °£ °ü¼¼¿Í ºñ°ü¼¼ À庮 öÆó¸¦ ¸ñÇ¥·Î ÇÏ°í ÀÖ´Ù.
³×ÀÌÅ°µå ¼îÆ®¼¿¸µ(Naked Short Selling) ÁÖ½ÄÀ» ºô¸®Áö ¾ÊÀº »óÅ¿¡¼ ¸ÅµµºÎÅÍ ÇÏ´Â °ø¸Åµµ ±â¹ýÀ¸·Î ±¹³»¿¡¼´Â ±ÝÁöµÅ ÀÖ´Ù. ¹Ì±¹, ¿µ±¹ µî¿¡¼ »ç¿ëµÇ´Ù°¡ 2008³â ÇѶ§ ±ÔÁ¦¸¦ ¹Þ±âµµ Çß´Ù. ÇÑÆí ÁÖ½ÄÀ» ºô·Á¼ ¸ÅµµÇÏ´Â °ø¸Åµµ ±â¹ýÀ» Ä¿¹öµå ¼îÆ® ¼¿¸µ(Covered Short Selling)À̶ó°í ºÎ¸¥´Ù. Çѱ¹Çü ÇìÁöÆݵå Àΰ¡·Î °ü½ÉÀ» ¹Þ°íÀÖ´Ù.
½ºÆ®·¹½ºÅ×½ºÆ®(Stress Test) ¡®±ÝÀ¶½Ã½ºÅÛ ½ºÆ®·¹½º Å×½ºÆ®¡¯ÀÇ Áظ»·Î °æ±âħü µî ¿ÜºÎ Ãæ°Ý¿¡ ´ëÇÑ ±ÝÀ¶È¸»çµéÀÇ À§±â°ü¸® ´É·ÂÀ» Æò°¡ÇÏ´Â ÇÁ·Î±×·¥ÀÌ´Ù. Áï ¿¹¿ÜÀûÀÌÁö¸¸ ¹ß»ýÇÒ ¼ö ÀÖ´Â »ç°ÇÀÌ ÅÍÁ³À» ¶§ ±ÝÀ¶½Ã½ºÅÛÀÌ ¹Þ°Ô µÇ´Â ÀáÀçÀû ¼Õ½ÇÀ» ÃøÁ¤ÇÏ´Â ¹æ¹ýÀ» ¸»ÇÑ´Ù. ±ÝÀ¶±â°üÀÌ °æ±âħü±â¿¡ ´ëºñÇØ ÃæºÐÇÑ ÀÚº»À» ½×¾Ò´ÂÁö ÆÇ´ÜÇÏ´Â À¯¿ëÇÑ ±âÃÊÀÚ·á·Î È°¿ëµÈ´Ù.
乫»óȯºñÀ²(DSR) ¼¼°èÀºÇàÀÌ ÇÑ ³ª¶ó ¿ÜäÀÇ ½É°¢¼ºÀ» ÆÇ´ÜÇÏ´Â ±âÁØÀ¸·Î ¿¬°£ ´ë¿Ü乫»óȯ¾×À» °°Àº ±â°£ ÁßÀÇ ÃѼöÃâ¾×À¸·Î ³ª´« °ªÀÌ´Ù. Áï ¼öÃâ·Î °¡µæÇÑ ¿ÜÈ ±Ô¸ð Áß ¾ó¸¶¸¦ ¿Üä»óȯ¾×À¸·Î ÁöºÒÇÏ°í ÀÖ´À³Ä¸¦ ³ªÅ¸³»´Â °ÍÀÌ´Ù. ¿ø¸®±Ý»óȯ¾×ÀÌ ÀÏÁ¤ÇÏ´Ù°í º¼ ¶§ ¼öÃâÀÌ ´Ã¾î³ª¸é ±×¸¸Å ¿Ü䱸Á¶°¡ °ÇÀüÇØÁö´Â °ÍÀ» ÀǹÌÇÑ´Ù. ÇöÀç ¼¼°èÀºÇàÀº 乫»óȯºñÀ²ÀÌ 18%¸¦ »óȯÇÒ °æ¿ì ¿Üä¿¡ Àû½ÅÈ£°¡ ÄÑÁø °ÍÀ¸·Î °£ÁÖÇÏ°í ÀÖ´Ù.
ºÎä´ãº¸ºÎÁõ±Ç(CDO) ȸ»ç䳪 ´ëÃâä±Ç µî ±â¾÷ÀÇ Ã¤¹«¸¦ ±âÃÊÀÚ»êÀ¸·Î ÇÑ À¯µ¿ÈÁõ±Ç. 2007³â ¼ºêÇÁ¶óÀÓ ¸ð±âÁö·Ð »çÅ ÀÌÈÄ ÁÖÅô㺸´ëÃâ ä±Ç °¡°ÝÀÌ Æø¶ôÇϸç ÅõÀÚÀÚµéÀÌ Å« ¼Õ½ÇÀ» ÀÔ¾ú´Ù. ±¹³» 5°³ ½ÃÁßÀºÇà ¿ª½Ã ¹Ì±¹ ºÎ½Çä±ÇÀÎ ºÎä´ãº¸ºÎÁõ±Ç(CDO)¿¡ ÅõÀÚÇß´Ù°¡ °Å¾×ÀÇ ¼Õ½ÇÀ» ÀÔÀº °ÍÀ¸·Î ¾Ë·ÁÁ³´Ù.
µð·¹¹ö¸®Â¡Æз¯µ¶½º(The Paradox of Deleveraging) °æÁ¦ ÁÖüµéÀÌ ºúÀ» ÁÙÀÌ´Â µ¥¸¸ ÁýÁßÇÑ ³ª¸ÓÁö ¼ö¿ä ±â¹ÝÀÌ ¹«³ÊÁ® °æ±â ȸº¹ÀÇ ¹ß¸ñÀ» Àâ´Â Çö»óÀ» ÀǹÌ. ¡®µð·¹¹ö¸®Â¡ÀÇ ¿ª¼³¡¯À̶ó°íµµ ºÎ¸¥´Ù. 2008³â ¼ºêÇÁ¶óÀÓ ¸ð±âÁö »çÅ ¹ß¹ß ´ç½Ã¿¡ ÀºÇà°ú ±âŸ ºÎ並 °¡Áø ÅõÀÚÀÚµéÀº ¸ð±âÁö °ü·Ã ÀÚ»êÀ» óºÐÇÏ·Á°í¸¸ Çß´Ù. ÀÚ»êÀ» ¸Å¼öÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ÅõÀÚÀÚµéÀº ÃæºÐÇÏÁö ¾ÊÀº »óȲ¿¡¼ ´ëºÎºÐÀÇ Áõ±ÇÀÌ °¡Áö°í ÀÖ´ø À¯µ¿¼º ºÎÁ· ¹®Á¦¿Í »óÇ° ±¸Á¶ ÀÚüÀÇ º¹À⼺À¸·Î ÀÎÇÑ °¡Ä¡ »êÁ¤ÀÇ ¾î·Á¿ò±îÁö ´õÇØ ºÎä µðÇ÷¹À̼ÇÀÌ ±Þ°ÝÇÏ°Ô ÁøÇàµÆ´ø »ç·Ê°¡ ÀÖ´Ù.
ÅõÀÚÀÚ¡¤±¹°¡Á÷Á¢¼Ò¼ÛÁ¦µµ(ISD) ¿Ü±¹¿¡ ÅõÀÚÇÑ ±â¾÷ÀÌ ÅõÀÚ±¹ Á¤ºÎÀÇ Á¤Ã¥ µîÀ¸·Î ÇÇÇظ¦ ÀÔ¾úÀ» ¶§ ±¹°¡¸¦ Á÷Á¢ ¼¼°èÀºÇà »êÇÏ ±¹Á¦ÅõÀÚºÐÀïÇØ°á¼¾ÅÍ(ICSID) µî¿¡ Á¦¼ÒÇÒ ¼ö ÀÖ´Â Á¦µµ¸¦ ¸»ÇÑ´Ù.
1960³â´ëºÎÅÍ ±¹°¡ÀÇ ºÎ´çÇÑ Â÷º° ´ë¿ì·Î ¹ß»ýÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ÇØ¿ÜÅõÀÚÀÚµéÀÇ ÇÇÇظ¦ ¹æÁöÇϱâ À§ÇØ µµÀԵƴÙ. ¸ô¼ö µîÀ¸·Î ±¹°¡°¡ °³ÀÎÀÇ ÅäÁö³ª °Ç¹°À» ¼ö¿ëÇÏÁö ¾Ê´õ¶óµµ ƯÁ¤ Á¤Ã¥À̳ª ±ÔÁ¦·Î ÅõÀÚ°¡Ä¡°¡ Ç϶ôÇß´Ù°í ÆÇ´ÜÇÑ ÅõÀÚÀÚ´Â À̸¦ °£Á¢¼ö¿ëÀ¸·Î °£ÁÖ, »ó´ë±¹ Á¤ºÎ¿¡ ÇÇÇØ »ó´ç¾×¿¡ ´ëÇØ ¹è»óû±¸¼Ò¼ÛÀ» ³¾ ¼ö ÀÖ´Â Á¦µµ´Ù. ¿©±â¼ °£Á¢¼ö¿ëÀº Á¤ºÎ°¡ °¢Á¾ ±ÔÁ¦¸¦ ÅëÇØ ÅõÀÚÀÚÀÇ Àç»êÀû °¡Ä¡¸¦ ÇöÀúÇÏ°Ô °¨¼Ò½ÃÅ°°Å³ª Àç»ê±Ç Çà»ç¸¦ ºÒ°¡´ÉÇÏ°Ô ÇÏ´Â °æ¿ì¸¦ ÀǹÌÇÑ´Ù.
[º» ±â»ç´Â ¸ÅÀÏ°æÁ¦ Luxmen Á¦15È£(2011³â 12¿ù) ±â»çÀÔ´Ï´Ù]
[¨Ï ¸ÅÀÏ°æÁ¦ & mk.co.kr, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö]