1500¾ï´Þ·¯(¾à 160Á¶¿ø)¿¡ ´ÞÇϴ õ¹®ÇÐÀû ±Ô¸ðÀÇ ÀÚ±ÝÀ» ¿î¿ëÇÏ´Â ¼¼°èÃÖ´ë ÇìÁöÆÝµå ºê¸®Áö¿öÅÍ ¾î¼Ò½Ã¿¡ÀÌÃ÷¸¦ ¼³¸³ÇÑ ·¹ÀÌ ´Þ¸®¿À(Ray Dalio¡¤64)ȸÀåÀº Æò¼Ò ¸í»ó ½À°ü ´öºÐ¿¡ ¿ù°¡ÀÇ ³ÃȤÇÑ °æÀï ¼Ó¿¡¼ »ì¾Æ³²¾Ò´Ù°í ¸»ÇÒ Á¤µµ·Î ¸í»ó ½ÅºÀ·ÐÀÚ´Ù. »ýÁ¸¿¡ ±×Ä£ °Ô ¾Æ´Ï¶ó ºê¸®Áö¿öÅÍ ¾î¼Ò½Ã¿¡ÀÌÃ÷¸¦ ¼¼¿î µÚ Áö³ 37³â°£ Ź¿ùÇÑ ¼öÀÍ·üÀ» °ÅµÐ ¹è°æ¿¡ ¸í»óÀÌ ÀÚ¸® Àâ°í ÀÖ´Ù°í ÀÚ½ÅÀÖ°Ô ¸»ÇÑ´Ù. ´Þ¸®¿À ȸÀåÀº Áö±Ýµµ ÇÏ·ç¿¡ µÎ Â÷·Ê¾¿ 20¿© ºÐ°£ ²À ¸í»óÀ» ÇÑ´Ù. ¸í»óÀ» ÅëÇØ Àâ³äÀ» ¾ø¾Ö°í ÆòÁ¤½ÉÀ» ã´Â ÇÑÆí ÅõÀÚÈ帧À» º¸´Ù °´°üÀûÀ¸·Î ¹Ù¶ó º¼ ¼ö ÀÖ´Â ÈûÀ» ¾ò´Â´Ù°í °Á¶ÇÑ´Ù. ¾àÀ°°½ÄÀÇ ¿ù°¡ Á¤±Û ¼Ó¿¡¼ ¸í»óÀ» ÅëÇØ ½×Àº ³»°ø°ú °æ·ûÀ» ¾Õ¼¼¿ì´Â ´Þ¸®¿À ȸÀåÀ» öÇÐÀûÀÎ Å«¼Õ ÅõÀÚÀÚ¶ó°í ¿ù°¡°¡ Æò°¡ÇÏ´Â ÀÌÀ¯´Ù. ÄÚ³×ƼÄÆ ÁÖ ¿þ½ºÆ®Æ÷Æ®¿¡ À§Ä¡ÇÑ ºê¸®Áö¿öÅÍ ¾î¼Ò½Ã¿¡ÀÌÃ÷ Á÷¿øµéµµ ¸í»óÀº ¹°·Ð ´Þ¸®¿À ȸÀåÀÌ ¸¸µé¾î³õÀº 212°¡ÁöÀÇ ¿øÄ¢¿¡ µû¶ó ÇൿÇØ¾ß ÇÑ´Ù.
ºê¸®Áö¿öÅÍ ¾î¼Ò½Ã¿¡ÀÌÃ÷ ±Ô¸ð°¡ Ä¿Áö¸é¼ ´Þ¸®¿À ȸÀåÀÌ È¥ÀÚ¼ ¸ðµç °ÍÀ» ´Ù ÇÒ ¼ö ¾ø´Â »óȲ¿¡ óÇÏÀÚ ±Ù¹«¿øÄ¢À» Á¤ÇØ Á÷¿øµéÀÌ À̸¦ ÁؼöÇϵµ·Ï ÇÑ °Í. ¡°ÀÇ°ßÀ» ³¾ ¼ö ÀÖÀ» ¸¸ÅÀÇ ±Ç¸®¸¦ ¾ò¾ú´ÂÁö¸¦ Àڽſ¡°Ô ¹°¾îºÁ¶ó¡± µî ½Ã½ÃÄÝÄÝÇÑ °Í±îÁö ¸ðµÎ ¿øÄ¢À̶ó´Â ÇÁ·¹ÀÓÀ» ¸¸µé¾î Á÷¿øµéÀÌ µû¸£µµ·Ï ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¿ÜºÎ¿¡¼´Â ºê¸®Áö¿öÅÍ ¾î¼Ò½Ã¿¡ÀÌÃ÷°¡ ´Þ¸®¿À ȸÀåÀÌ ±³ÁÖ·Î ÀÖ´Â Á¾±³Áý´Ü(Cult)ó·³ ¿î¿µµÇ°í ÀÖ´Ù°í ²¿Áý±âµµ ÇÑ´Ù. Æ÷ºê½º¿¡ µû¸£¸é ´Þ¸®¿À ȸÀåÀº ¹Ì±¹ÀÇ 31¹ø° °©ºÎ·Î Àç»êÀÌ 129¾ï´Þ·¯¿¡ ´ÞÇÑ´Ù.
°æÁ¦Çö»óÀ» ´Ù¸£°Ô º¸´Â ´Þ¸®¿À ȸÀå
¿ù°¡ °Å¹°ÀÎ ´Þ¸®¿À ȸÀåÀº ´Ü¼øÈ÷ µ· ¸¹Àº ¼¼°èÃÖ´ë ÇìÁöÆݵå ȸÀå¿¡ ±×Ä¡´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ®·Î ºÒ¸± ¸¸Å °æÁ¦È帧¿¡ Á¤ÅëÇÏ´Ù. ÀüÅë °æÁ¦Çп¡¼ °¡¸£ÃÄÁÖÁö ¾Ê´Â ½ÇÁ¦°æÁ¦ È帧À» ÀÏ¹Ý ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô ¼³¸íÇÑ´Ù´Â ÃëÁö¿¡¼ ¡®°æÁ¦ ±â°è°¡ ÀÛµ¿ÇÏ´Â ¹ý(How the Economics Machine Works)¡¯À̶õ Á¦¸ñÀÇ 30ºÐÂ¥¸® °æÁ¦±³À° ºñµð¿À¸¦ À¯Æ©ºê¿¡ ¿Ã¸®±âµµ Çß´Ù. Áö³ 9¿ù¸» ¿Ã¸° ÀÌ ºñµð¿À´Â 40¿© Àϸ¸¿¡ 50¸¸ °ÇÀÇ Å¬¸¯¼ö¸¦ ±â·ÏÇÒ Á¤µµ·Î Àα⸦ ²ø°í ÀÖ´Ù. ÀÌ ºñµð¿À¿¡¼ ´Þ¸®¿À ȸÀåÀº ¡°°æÁ¦´Â ÇϳªÀÇ ´Ü¼øÇÑ ±â°èó·³ ¿òÁ÷ÀδÙ. ÇÏÁö¸¸ ¸¹Àº »ç¶÷µéÀº À̸¦ ÀÌÇØÇÏÁö ¸øÇÑ´Ù. ȤÀº °æÁ¦¶ó´Â ±â°è°¡ ¾î¶»°Ô ÀÛµ¿ÇÏ´ÂÁö¿¡ ´ëÇØ µ¿ÀÇÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù. ÀÌ ¶§¹®¿¡ ¸¹Àº ºÒÇÊ¿äÇÑ °æÁ¦ÀûÀÎ °íÅëÀÌ µÚµû¸£°Ô µÈ´Ù¡±°í ÁöÀûÇÑ´Ù. ±×·¯¸é¼ ÀüÅë°æÁ¦Çп¡ ¹Ý±â¸¦ µç´Ù.
ÇöÀç Àü ¼¼°èÀûÀ¸·Î ÆîÃÄÁö°í ÀÖ´Â µð·¹¹ö¸®Â¡(De-Leveraging, Â÷ÀÔÃà¼Ò)À» ÇϳªÀÇ ¿¹·Î µé¾ú´Ù. ÀüÅë °æÁ¦ÇÐÀº Â÷ÀÔÀÚ°¡ ½Å±Ô·Î µ·À» ºô¸®´Â °ÍÀ» ¸ØÃß°í ±âÁ¸ ºúÀ» °±±â ½ÃÀÛÇÏ¸é ºÎäºÎ´ãÀÌ ÁÙ¾îµé °ÍÀ¸·Î ±â´ëÇÑ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ½ÇÁ¦·Î´Â ¹Ý´ë »óȲÀÌ ¹ú¾îÁø´Ù. ºúÀ» °±´Â´Ù´Â °ÍÀº ±×¸¸Å ÇöÀç ¼Òºñ¸¦ ÁÙÀδٴ Àǹ̸¦ °®´Â´Ù. °á±¹ ºÎäÃà¼Ò¶ó´Â ¼±ÅÃÀ¸·Î ¼Òºñ°¡ Âɱ׶óµé°í ÀÌ´Â °¡°è¸¦ »ó´ë·Î Àå»ç¸¦ ÇÏ´Â ´Ù¸¥ »ç¶÷ÀÇ ¼ÒµæÀÌ ÁÙ¾îµå´Â °á°ú¸¦ ³º´Â´Ù. ÀÌó·³ ¼ÒµæÀÌ ÁÙ¸é ¿ÀÈ÷·Á ºÎäºÎ´ãÀÌ ´õ ´Ã¾î³ª´Â ºÎäÃà¼Ò ¿ª¼³ÀÌ ³ªÅ¸³´Ù´Â °Í.
´Þ¸®¿À ȸÀåÀº ÅëÈÁ¤Ã¥ °áÁ¤±ÇÀÚµéÀÌ ´Ü¼øÈ÷ ÅëÈ°ø±ÞÀ» ÅëÁ¦ÇÔÀ¸·Î½á ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ» °ü¸®ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â À̷еµ ¹ÏÁö ¾Ê´Â´Ù. ¶Ç ±×°¡ º¼ ¶§ °æÁ¦¿¡´Â 5~10³â, 75~100³âÀ̶ó´Â µÎ °³ÀÇ °æ±â»çÀÌŬ(ÁÖ±â)¸¸ ÀÖÀ» »ÓÀÌ´Ù. ±×·±µ¥ »ç¶÷µéÀº ÇÏ·ç, ÁÖ°£ ´ÜÀ§·Î °æ±â»çÀÌŬÀ» º¸·Á ÇÑ´Ù°í ²¿Áý´Â´Ù.
¾ÕÀ¸·Î 10³â°£ ÁֽļöÀÍ·ü 4%¼±¡¦ ¾ËÆĸ¦ ±â´ëÇÏÁö ¸»¶ó
°æÁ¦ÇÐÀÚ ¸¸Å °æÁ¦È帧¿¡ Á¤ÅëÇÑ ´Þ¸®¿À ȸÀåÀº Áö³ 2008³â ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â¸¦ ¿¹°ßÇÑ ¿ù°¡ Å«¼Õ Áß ÇÑ ¸íÀÌ´Ù. ½ÃÀå º¯°îÁ¡À» ³²µéº¸´Ù ´õ »¡¸® ³»´Ùº¸´Â ´Þ¸®¿À ȸÀåÀÇ ´É·Â(?)´öºÐ¿¡ ºê¸®Áö¿öÅÍ ¾î¼Ò½Ã¿¡ÀÌÃ÷´Â ¿ù°¡ÀÇ ´Ù¸¥ °æÀïÀڵ鵵 ³î¶ö ¸¸Å ³ôÀº ¼öÀÍÀ» ²ÙÁØÈ÷ ³»¿Ô´Ù. ÀÌ ¶§¹®¿¡ ´Þ¸®¿À ȸÀå ÇѸ¶µð ÇѸ¶µð°¡ ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô »ó´çÇÑ ¿µÇâÀ» ÁØ´Ù.
¿Ã Á߹ݱîÁö¸¸ Çصµ ´Þ¸®¿À ȸÀåÀº ÁֽĿ¡ ¿ÃÀÎÇß´Ù. ÁÖ½ÄÅõÀÚ¸¸Å ´õ Å« ÃÊ°ú¼öÀÍÀ» ¾È°ÜÁÙ ±ÝÀ¶ÀÚ»êÀº ¾ø´Ù¸ç ÁÖ½ÄÅõÀÚ Å¸À̹ÖÀ» ³õÄ¡Áö ¸»¶ó°í Á¶¾ðÇß´Ù. ±×·±µ¥ ¿Ã ÇϹݱ⠵é¾î ´Þ¸®¿À ȸÀåÀÌ ´Ù¼Ò ½ÅÁ߸ðµå·Î Á¢¾îµé¾ú´Ù. ´Þ¸®¿À ȸÀåÀÌ ¡°¾ÕÀ¸·Î ÅõÀÚÀÚµéÀº ÁÖ½Ä µî ±ÝÀ¶ÀÚ»ê ÅõÀÚ¸¦ ÅëÇØ ´õ ÀÌ»ó Ãß°¡(¾ËÆÄ)¼öÀÍÀ» ±â´ëÇÏÁö ¸»¶ó¡±°í °æ°íÇϱ⠽ÃÀÛÇÑ °Í. ±×·¯¸é¼ ÇâÈÄ 10³â°£ ÁÖ½Ä Æò±Õ¼öÀÍ·üÀÌ 4%¼±¿¡ ±×Ä¥ °ÍÀ¸·Î ³»´ÙºÃ´Ù.
ÀÌó·³ °©ÀÛ½º·¹ ´Þ¸®¿À ȸÀåÀÌ ÁֽĿ¡¼ ¹ßÀ» »©´Â ¸ð½ÀÀ» º¸ÀÌ´Â °ÍÀº ¹Ù·Î ¿¬ÁØ ¾çÀû¿ÏÈ(QE) Á¤Ã¥ È¿°ú°¡ ÁÙ¾îµé°í ÀÖ´Ù´Â ÆÇ´Ü ¶§¹®. ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â ¶§ ¿¬ÁØÀÌ ¾çÀû¿Ïȶó´Â ºñÀüÅëÀû ¼ö´ÜÀ» ÅëÇØ ½ÃÀå¿¡ °Å´ëÇÑ À¯µ¿¼ºÀ» °ø±Þ, °æ±â¸¦ ºÎ¾çÇÏ°í ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â¸¦ ±Øº¹Çϴµ¥ Áß¿äÇÑ ¿ªÇÒÀ» Çß´Ù°í º»´Ù.
ÇÏÁö¸¸ ÀÌÁ¦ ÀÌ °°Àº ¾çÀû¿ÏÈ Á¤Ã¥ÀÌ ´õ ÀÌ»ó È¿·ÂÀ» ¹ßÈÖÇϱâ Èûµé´Ù´Â °Ô ´Þ¸®¿À ȸÀåÀÇ Áø´ÜÀÌ´Ù. ±×µ¿¾È ¾çÀû¿ÏÈ Á¤Ã¥´öºÐ¿¡ ½ÃÀå¿¡ Ç®¸° °úµµÇÑ À¯µ¿¼ºÀÌ Áõ½Ã·Î ¸ô¸®¸é¼ ÁÖ°¡¸¦ À§·Î ¹Ð¾î ¿Ã·È´Ù. ÁÖ°¡»ó½ÂÀ¸·Î °³ÀÎ °¡Ã³ºÐ¼ÒµæÀÌ Áõ°¡ÇÏ°í À̸¦ ÅëÇØ °¡°è°¡ ¼Òºñ¸¦ ´Ã¸®´Â ºÎÀÇ È¿°ú(wealth effect)°¡ âÃâµÅ ÃѼö¿ä Áõ°¡¸¦ °¡Á®¿À°í ¾î´À Á¤µµ °æ±â¸¦ ºÎ¾çÇÏ´Â È¿°ú¸¦ ¸¸µé¾ú´Ù.
ÇÏÁö¸¸ ´Ü±â°£ ÁÖ°¡°¡ Å« ÆøÀ¸·Î ¿À¸£¸é¼ ¾ÕÀ¸·Î ÁÖ°¡ »ó½Â¿©·ÂÀÌ ÁÙ¾îµé °ÍÀ̶ó´Â °Ô ´Þ¸®¿À ȸÀåÀÇ »ý°¢ÀÌ´Ù. ¹Ì·¡ »ó½ÂºÐ±îÁö ´ç°Ü ÁÖ°¡°¡ ¹Ì¸® ¿Ã¶ó¹ö·Á »ó½Â ¸ð¸àÅÒÀÌ ÇÑ°èÁ¡¿¡ µµ´ÞÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â ¾ê±â´Ù.
´Þ¸®¿À ȸÀåÀÌ ¡°¿¬ÁØ ¾çÀû¿ÏÈ Á¶Ä¡°¡ ÁÖ°¡¸¦ ²ø¾î¿Ã·ÈÁö¸¸ ÀÌÁ¦´Â ±â´ë¼öÀÍ·üÀ» ³·Ãç¾ß ÇÒ ½ÃÁ¡¡±À̶ó°í °Á¶ÇÏ´Â °ÍÀº ÀÌ ¶§¹®ÀÌ´Ù. ÁÖ°¡ »ó½Â ¸ð¸àÅÒÀÌ ÁÙ¾îµé¸é ºÎÀÇ È¿°úµµ µ¢´Þ¾Æ ¾à鵃 ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù. ÀÌ·± ¸Æ¶ô¿¡¼ ´Þ¸®¿À ȸÀåÀº ºÎÀÇ È¿°ú¸¦ Å°¿ì±â À§ÇÑ ¾çÀû¿ÏÈ Á¤Ã¥ ¾à¹ßÀÌ ¶³¾îÁú °ÍÀ¸·Î º¸°í ÀÖ´Ù.
´Þ¸®¿À ȸÀå ÀÔÀå¿¡¼ ÇöÀç Áß¿äÇÑ °ÍÀº ¿¬ÁØÀÌ ¾çÀû¿Ïȸ¦ Ãà¼ÒÇÏ´À³Ä ¾ÈÇÏ´À³Ä ¿©ºÎ°¡ ¾Æ´Ï´Ù. ¿¬ÁØÀÌ ¾çÀû¿ÏÈ Ãà¼Ò¿¡ ³ª¼±´Ù´Â °ÍÀº ±×¸¸Å ¹Ì±¹°æÁ¦°¡ ÀÚ»ý·ÂÀ» °®Ãè±â ¶§¹®À¸·Î Çؼ®ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â Á¡¿¡¼ Å« ¹®Á¦°¡ ¾Æ´Ï´Ù. ¹Ì±¹ °æÁ¦°¡ ¾çÀû¿Ïȶó´Â °æ±âºÎ¾çÁ¶Ä¡°¡ ÇÊ¿ä ¾øÀ» ¸¸Å °ÇØÁ³´Ù´Â Áõ°ÅÀ̱⠶§¹®ÀÌ´Ù. ¶Ç »ý°¢ÇÑ´ë·Î ¹Ì±¹ °æÁ¦°¡ °ÇÏ°Ô ¼ºÀåÇÏÁö ¸øÇÏ¸é ¿¬ÁØÀÌ ´Ù½Ã ¹æÇâÀ» ¹Ù²ã ¾çÀû¿ÏÈ ±Ô¸ð¸¦ ´Ã¸± ¼ö ÀÖ´Ù. ÀÌó·³ ¹Ì±¹ °æÁ¦»óȲ¿¡ µû¶ó ¿¬ÁØÀÌ ¾ðÁ¦µçÁö ÀÚ»ê¸ÅÀÔ ±Ô¸ð¸¦ ÁÙÀ̰ųª ´Ã¸± ¼ö ÀÖ´Ù´Â Á¡¿¡¼ ¾çÀû¿ÏÈ Ãà¼Ò¿©ºÎ´Â Å« À̽´°¡ ¾Æ´Ï´Ù.
À̺¸´Ù ½É°¢ÇÑ ¹®Á¦´Â ¹Ù·Î ¾çÀû¿ÏÈ È¿°ú°¡ ´Ù ÇÑ °ÍÀº ¾Æ´ÑÁö ¿©ºÎ´Ù. ±×¸®°í ¸¸ÀÏ ¾çÀû¿ÏÈ°¡ ´õ ÀÌ»ó È¿°ú°¡ ¾ø´Ù¸é µµ´ëü ¾ÕÀ¸·Î °æÁ¦¿¡ ¾î¶² ÀÏÀÌ ¹ú¾îÁúÁö¸¦ °ÆÁ¤ÇØ¾ß ÇÑ´Ù°í ÁÖÀåÇÑ´Ù.
ÇÁ¶û½º »õ·Î¿î À§±â Áø¾ÓÁö °¡´É¼º
´Þ¸®¿À ȸÀåÀº ´çºÐ°£ ½ÅÈï±¹ Áõ½Ãµµ ¸Å·ÂÀûÀÎ ÅõÀÚó°¡ µÇÁö ¸øÇÒ °ÍÀ¸·Î º»´Ù. ½ÃÁ¡Àº ¿©ÀüÈ÷ ºÒÈ®½ÇÇÏÁö¸¸ ÅëÈÁ¤Ã¥ Á¤»óÈ Â÷¿øÀÇ ¿¬ÁØ ¾çÀû¿ÏÈ Ãà¼Ò°¡ ºÒ°¡ÇÇÇϱ⠶§¹®¿¡ °æ»óÀûÀÚ°¡ Å« ½ÅÈï°æÁ¦°¡ Ÿ°ÝÀ» ¹ÞÀ» °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁÇÏ°í ÀÖ´Ù.
°æ»óÀûÀÚ°¡ ½É°¢ÇÑ »óȲ¿¡¼ ´Þ·¯ ÀڱݱîÁö ´ë°Å ºüÁ®³ª°¥ °æ¿ì, ¿ÜȯºÎÁ· µîÀ¸·Î °æÁ¦ ºØ±«À§±â¿¡ Á÷¸éÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ºÐ¼®ÀÌ´Ù.
¶Ç ¾ÕÀ¸·Î ÇÁ¶û½º¸¦ Àß ÁöÄѺ¼ °ÍÀ» ÁÖ¹®ÇÑ´Ù. ´Þ¸®¿À ȸÀåÀº ¡°À¯·ÎÁ¸ ´Ù¸¥ Çٽɱ¹°¡¿Í ºñ±³ÇØ ±×µ¿¾È ³ô¾ÆÁø ºÎäºñÀ²À» ³·Ãß·Á´Â ³ë·ÂÀ» °ÅÀÇ ÇÏÁö ¾Ê¾Æ ±¹°¡ºÎä »óȯ ºÎ´ãÀÌ Ä¿Áö°í ÀÖ´Â ÇÁ¶û½º´Â (ÀçÁ¤À§±â¿¡ Çã´öÀÌ°í ÀÖ´Â)³²À¯·´±¹°¡¿Í ¸¶Âù°¡Áö »óȲ¡±À̶ó¸ç ´ÙÀ½ À§±â Áø¾ÓÁö´Â ÇÁ¶û½º°¡ µÉ °ÍÀ̶ó°í °æ°íÇÏ°í ÀÖ´Ù.
[¹ÚºÀ±Ç ¸ÅÀÏ°æÁ¦ ´º¿åƯÆÄ¿ø]
[º» ±â»ç´Â ¸ÅÀÏ°æÁ¦ Luxmen Á¦39È£(2013³â 12¿ù) ±â»çÀÔ´Ï´Ù]
[¨Ï ¸ÅÀÏ°æÁ¦ & mk.co.kr, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö]