삼성증권2014 스몰캡 전략적 테마 3
2014년 선진국 중심의 점진적 경기회복과 Fed가 주도하는 선진국 통화정책 정상화, 그리고 신흥국 내 차별화 심화로 요약될 수 있다. 이런 환경에서 선진시장 수요에 민감한 글로벌 디커플링 수혜주 찾기가 첫 번째 테마다. 그리고 글로벌 환경문제 개선을 위한 녹색경주(Green Race)테마가 두 번째. 이에 따른 산업구조조정과 에너지밸류체인의 변화 그리고 소비자 패러다임 이동 등에 따른 수혜주 찾기다. 세 번째는 신커뮤니케이션 관련주 테마로 스마트 디바이스 보급 확대와 이에 따른 콘텐츠 시장 확대 수혜주를 주목할 필요가 있다.
2014 스몰캡 업종별 테마 8
반도체·디스플레이 재료장비 밸류체인에서는 특정 고객 의존도가 낮은 자수성가형 기업과 전기차 보급 본격화 기대를 겨냥한 전기차 플러그인 테마다. 터치·FPCB 부문에서는 중저가 스마트폰과 태블릿PC 전성시대에 주목한다. 휴대폰 부품단에서 집중할 만한 테마는 신기능 장착 수혜주와 차세대 모멘텀 찾기 테마다. 소비재 부문에서는 곡물가 및 어가하락에 따른 원재료가 인하 수혜주를 찾자는 것이고 건설·시멘트 부문에서는 국내 주택시장의 부동산 틈새 찾기 테마다. 화학·종합상사 부문에서는 무역업 비중이 축소되며 자원 개발을 비롯한 기타 신사업에 대한 관심이 집중되는 가운데 자원개발역량과 빠른 실적 개선이 돋보이는 자원개발 수혜주 테마다.
추천종목 10선
반도체·디스플레이 재료장비 부문 :
솔브레인, 리노공업
터치·PCB 부문에서 터치패널업체 : 에스맥
FPCB업체 : 비에이치
휴대폰 부품·IT솔루션 부문 :
자화전자, 세코닉스, 켐트로닉스
소비재 부문 : 동원F&B
건설·시멘트 부문 : 한국토지신탁
기타산업재 부문 : 에스에너지
대신증권 상신브레이크
Invest Point : 자동차부품 제조 및 판매를 주 사업으로 영위하는 중소기업. 중국 법인의 고성장을 통해 매출 증가 5년간 연평균 성장률은 80%로 전망. 2014년에는 중국 2공장, 쓰촨현대에 상용차를 납품할 예정으로 거래처도 다변화 됐다. 현대와 기아차를 제외한 거래처는 47%까지 늘어나 안정적인 매출구조를 완성했다.
이엠코리아
Invest Point : NC공작기계와 방산제품, 발전설비제품 등을 생산 판매하고 있는 기업으로 2014년에는 밸러스트수주 증가와 신규사업 매출 가시화로 큰폭의 성장을 기대해 볼 만하다. 현대중공업과의 제휴로 전속시장(Captive Market)을 선점했고 신규사업인 터널굴착장비(TBM) 2014년 매출 본격화가 예상된다. PER은 6배 수준으로 매출성장 고려 시 저평가됐다고 판단할 수 있다.
한국사이버결제
Invest Point : 2006년 1월 한국사이버페이먼트(주)를 흡수합병하여 현재 온라인 전자결제대행(PG)사업과 온·오프라인 부가통신망(VAN)사업 및 휴대폰 결제·인증사업 등을 영위하고 있는 기업. 최근 베트남 휴대폰 소액결제 시장진출.
베트남은 휴대폰 보급대수 1억3000만대로 성장하였으나 온라인 결재수단 부재로 성장잠재력이 큰 시장. 교원공제회 사이트 결제 2014년 4월 오픈 예정으로 전방시장 확대 중.
유진투자증권 Self-Health Care에 대한 관심 증가
이미 고령화 사회에 들어선 대한민국은 2016년에는 65세 이상 고령자 비중이 14%를 넘으며 고령사회에 진입할 것으로 예상된다. 2025년에는 20%를 웃돌며 초고령 사회가 될 것으로 추정되는데 선진국은 질병 예방과 높은 의료비 때문에 건강기능식품 시장이 성장했고 한국도 빠르게 진행되고 있는 고령화 추세와 자기 건강관리(Self-Health Care)에 대한 관심 증가로 건강기능식품 산업의 성장 추세는 이어질 것으로 예상된다.
내츄럴엔도텍
Invest Point : 2001년 설립한 건강기능제품 소재업체로 매출은 건강기능식품 자체브랜드 제품
‘백수오궁’, ‘백수오퀸’이 65%, ODM제품 20%, 원료 매출 10%, 기타 5%로 구성된다.
‘백수오 등를 이용한 갱년기 증상 완화’의 용도, 조성물 특허 취득, 국내 판매되는 모든 여성 갱년기 증상 개선 관련 건강기능식품은 백수오가 1mg이라도 들어가면 내츄럴엔도텍 특허에 저촉. 미국, 캐나다, 일본에도 특허 등록. 2014년부터 글로벌 건강기능식품회사로 원료 직수출되며 외형성장과 수익성 개선이 지속될 전망이며, 국내 5대 음료 회사와 백수오 음료 등 추가적인 신규 제품 론칭이 예상된다.
쎌바이오텍
Invest Point : ‘프로바이오틱스 유산균’의 종균 배양 및 이를 이용한 건강기능식품 제조업체. 프로바이오틱스는 장내 유익균으로 유해균 억제와 배변활동을 원활하게 해주고, 최근에는 아토피, 과민성대장증후군, 면역성 개선 등에도 효과가 증명됨. 단순한 건강보조제에서 치료제로서 역할이 확대 된 것으로 예상된다. 자체 브랜드 ‘듀오락’이 매출호조를 보여 2013년 매출액이 전년대비 100% 이상 증가한 60억원이 예상된다. 뿐만 아니라 60%를 넘는 재구매율을 보이고 있다.
2013년 9월부터는 신 공장에서 생산을 시작해 생산 능력이 연 300억원에서 600억원으로 2배 이상 증설됐다.
한화투자증권 위닉스
Invest Point : 냉각기, 공기청정기, 정수기, 팬히터 등을 제조하는 업체로 국내의 제습기 가정보급률이 약 14%인 점을 감안하면 당분간 제습기 시장이 큰 폭으로 성장할 것으로 전망된다. 동사는 성장 초기인 제습기 시장에서 점유율 50~60%를 차지하고 있어 강력한 성장동력이 될 것으로 보인다. 동사의 제습기 매출액도 2012년 603억원, 2013년 1205억원, 2014년 2145억원(추정), 2015년 3050억원(추정)으로 큰 폭 증가하며 성장을 주도할 것으로 예상된다. 새로 출시된 에어워셔는 시장 반응이 괜찮아 차기 성장동력이 될 것으로 고려된다. 에어워셔 매출액은 2013년 127억원에서 2014년 300억원으로, 여기에서 2015년 445억원으로 큰 폭 증가할 것으로 전망된다. 성장성과 브랜드가 동시에 크게 개선되고 있는 B2C 기업임에도 불구하고 2014년 예상실적 기준으로 P/E가 6.1배 수준으로 크게 저평가되어 있다.
대륙제관
Invest Point : 금속제 박판을 주재료로 금속포장용기를 만드는 제관업을 영위하고 있는 기업. 2009년 이후 전 사업부가 성장하고 있으며, 당분간 성장세는 지속될 것으로 전망된다(2009~2013년 연평균성장률 평균 19.3%). 세계 최초로 제품화한 폭발방지 부탄가스(CRV, Countersink Release Vent)와 적재 시 흔들림과 위험성을 방지할 수 있는 18L Necked in Can과 에어졸 매출이 지속적으로 성장하기 때문이다. 금년 2분기를 기점으로 부탄가스 3위 업체인 한국에어졸의 저가 제품 철수 등 가격 출혈 경쟁이 마무리되고 있다.
2분기뿐만 아니라 3~4분기도 수익성이 매출과 동반 상승세를 보이고 있어, 이러한 안정적인 수익성 개선은 점진적으로 시장에서 주목 받을 것으로 보인다.
유아이디
Invest Point : 평판 디스플레이 관련제품 제조 및 판매업과 전자부품 관련제품을 제조 판매하는 기업으로 ITO코팅 사업부의 전방 업황 호조와 차별화된 기술력을 바탕삼아 IT기업임에도 불구하고 안정적인 고성장을 지속하고 있다.
2010년 31억원을 기록했던 영업이익은 2011년 108억원, 2012년 161억원, 2013년 210억원, 2014년 271억원(추정), 2015년 327억원(추정)으로 큰 폭 증가할 것으로 전망된다.
특히 전방산업인 태블릿 PC가 당분간 고성장이 지속 될 것으로 예상되고 있는데 동사는 삼성전자, 애플, MS 등 글로벌 셋트 업체 대부분을 고객으로 확보하고 있다.
IT업체라는 이유로 시장에서 소외되었으나, 점진적으로 동사의 안정적인 중장기 성장성이 시장에서 주목 받을 것으로 보인다.
