ÃÖ±Ù ÅõÀÚ½ÃÀå¿¡¼ °¡Àå ÇÖÇÑ ±ÝÀ¶»óÇ°ÀÌ ¹Ù·Î ¡®ELB(Equity-Linked Bonds)¡¤DLB(Derivatives-Linked Bonds)¡¯´Ù. À̸§À» »ý¼ÒÇÏ°Ô ´À³¥ »ç¶÷µµ ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù. Áö³ÇØ ÀÚº»½ÃÀåÅëÇÕ¹ý °³Á¤¿¡ µû¶ó À̸§À» ¹Ù²Ù¾î Àçź»ýÇ߱⠶§¹®ÀÌ´Ù. ¿ø·¡ À̸§Àº ¡®¿ø±Ýº¸ÀåÇü Áö¼ö¿¬°èÁõ±Ç(ELS)¡¯°ú ¡®¿ø±Ýº¸ÀåÇü ÆÄ»ý°áÇÕÁõ±Ç(DLS)¡¯À̾ú´Ù. Áֽĺ¸´Ù ä±Ç¿¡ °¡±î¿î »óÇ°±¸Á¶»ó Securities°¡ ¾Æ´Ñ Bond·Î ±¸ºÐµÈ °ÍÀÌ´Ù. À̸§ÀÌ ¹Ù²ï ÈÄ¿¡´Â ÀºÇà¿¡¼µµ ÆǸŰ¡ °¡´ÉÇØÁ® ÅõÀÚÀÚµéÀÇ Á¢±Ù¼ºµµ ³ô¾ÆÁ³´Ù.
ELS(Equity-Linked Securities)¿Í DLS(Derivatives-Linked Securities)´Â ÆÄ»ý°áÇÕÁõ±ÇÀ¸·Î ±¸ºÐµÈ´Ù. ÁÖ½Ä, ¿øÀÚÀç, ±Ý¸®, Áö¼ö µî ´Ù¾çÇÑ ±âÃÊÀÚ»ê°ú ¿¬°èÇØ ¹Ì¸® Á¤ÇÑ Á¶°Ç¿¡ µû¶ó ¾à¼ÓÇÑ ÅõÀÚ ¼öÀÍÀ» Áö±ÞÇÑ´Ù. ELB¿Í DLB ¿ª½Ã ±âÃÊ ÀÚ»ê º¯µ¿¿¡ µû¶ó ¼öÀÍ·üÀÌ °áÁ¤µÇ´õ¶óµµ ¿ø±ÝÀ» º¸ÀåÇÏ°í °Å±â¿¡ ¼öÀÍÀ» ¾ñ¾îÁÖ´Â °ÍÀÌ´Ù.
°³¸í ÈÄ Àαâ´Â °¡Æĸ£°Ô »ó½ÂÇß´Ù. »óÇ° ÀÚü¿¡¼ dz±â´Â À̹ÌÁö°¡ ¾ÈÁ¤ÀûÀ¸·Î º¯ÇÑ ´ö¿¡ ¿ø±Ý ¼Õ½ÇÀ» ²¨¸®´Â º¸¼öÀûÀÎ ¼ºÇâÀÇ ½´ÆÛ¸®Ä¡µéÀÇ ¸¶À½À» »ç·ÎÀâ¾Ò´Ù. ¿ø±Ýº¸Àå¿¡ ´õÇØ ÃÖ´ë 12% ÀÌÀÍÀ» Ãß±¸ÇÏ´Â »óÇ°±¸Á¶°¡, ³·Àº ±Ý¸®¿¡ ½Ç¸ÁÇÑ ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ±¸¹Ì¸¦ ´ç±ä °ÍÀÌ´Ù.
ÇÑ Áõ±Ç»ç°¡ ÆǸÅÇÑ 2³â ¸¸±â ELB´Â 23.5% ¼öÀÍ·üÀ» ¿Ã¸®´Â µî ·Õ¼îÆ®Àü·«À» ÅëÇØ ¿¬ 7~8%ÀÇ ¼öÀÍÀ» ³»´Â »óÇ°µéÀÌ ¼Ó¼Ó µîÀåÇϸç ÀÔ¼Ò¹®µµ ÆÛÁ®³ª°¬´Ù.
½ÅÇѱÝÀ¶ÅõÀÚÁõ±Ç °ü°èÀÚ´Â ¡°ÅõÀÚȯ°æÀÌ ºÒ¾ÈÇÏ°í ±Ý¸®°¡ ±Øµµ·Î ¶³¾îÁø »óȲ¿¡¼ ¾ÈÁ¤¼º°ú 5~7%ÀÇ Áß¼öÀÍÀÌ °¡´ÉÇÏ´Ù´Â ¾ê±â°¡ ÆÛÁö¸ç ÅõÀÚÀÚµéÀÇ °ü½ÉÀÌ ³ô¾ÆÁø »óÅ¡±¶ó¸ç ¡°´Ù¸¸ ¿ø±ÝÀÌ º¸ÀåµÇ´Â ¸¸Å ELS³ª DLSº¸´Ù´Â ¼öÀÍ·üÀÌ Æò±ÕÀûÀ¸·Î ³·´Ù¡±°í ¸»Çß´Ù.
ÆǸűⰣ ª°í 1³â ÀÌ»ó Àå±âÅõÀÚ Çؾß
ELB¡¤DLB¿¡ ÅõÀÚÇϱâ À§Çؼ´Â ¸ÕÀú »óÇ°±¸Á¶¸¦ ¾Æ´Â °ÍÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù. ±âÃÊÀÚ»êÀÌ ¹«¾ùÀΰ¡¿¡ µû¶ó »óÇ°ÀÇ ¼öÀÍ·ü°ú °¡ÀԱⰣÀº ´Þ¶óÁú ¼ö ÀÖ´Ù. ¿¹ÄÁ´ë ÁÖ°¡Áö¼ö¿¬µ¿»óÇ°ÀÏ °æ¿ì ÄÚ½ºÇÇ200Áö¼öÀÇ »ó½Â·ü¿¡ µû¶ó Áö±ÞÇÏ´Â ±Ý¸®ÀÇ ±âÁØÀ» Á¤Çϱ⵵ ÇÏ°í, Ç϶ôÇÒ °ÍÀ» ¿¹ÃøÇØ Ç϶ô·ü¿¡ µû¶ó ±Ý¸®¸¦ »êÁ¤Çϱ⵵ ÇÑ´Ù.
½ÃÆÇµÈ »óÇ° Áß¿¡ ÃÖ°í¼öÀÍ·üÀÌ ³ôÀº ÆíÀÎ »ï¼ºÁõ±ÇÀÇ ¡®DLB 32ȸ¡¯¸¦ ¿¹·Î µé¾î »ìÆ캸¸é ÀÌ »óÇ°Àº ÀÏÁ¤ ±âÁØÀ» ÃæÁ·Çϸé ÃÖ´ë ¿¬ 12.25%ÀÇ ¼öÀÍ·üÀ» ¿Ã¸± ¼ö ÀÖ´Ù. ±âÁØ ÀÏÀÚÀÇ ´Þ·¯´ç ¿øÈ °¡Ä¡°¡ ÃÖÁ¾ ±âÁØ °¡°Ý°ú ºñ±³ÇßÀ» ¶§ Ç϶ôÇÒ °æ¿ì(ȯÀ²Àº »ó½Â)¿¡¸¸ ÀÌÀÚ¸¦ Áö±ÞÇÑ´Ù. Ç϶ôÆøÀÌ ±âÁØ¿¡¼ ¹þ¾î³¯ °æ¿ì 1%ÀÇ ÀÌÀÚ¸¸ º¸ÀåÇÑ´Ù.
ELS¿Í ºñ±³ÇØ »ó´ëÀûÀ¸·Î °í¼öÀÍÀ» ³¾ ¼ö ÀÖ´Â ÁöÁ¤±¸°£ÀÌ Á¦ÇÑÀûÀ̱⠶§¹®¿¡ ÇѲ¨¹ø¿¡ ¸¹Àº ¼öÀÍÀ» ³»´Â °ÍÀº Á¶±Ý ¾î·Á¿ï ¼ö ÀÖ´Ù. »óÇ°º°·Î ¸¸±â´Â 3°³¿ùÂ¥¸®µµ ÀÖÁö¸¸ ´ë´Ù¼ö 1³â ÀÌ»óÀÇ Áß±â ÀÌ»ó »óÇ°µéÀÌ ¸¹¾Æ¼ ´Ü±â ÅõÀÚ»óÇ°º¸´Ù´Â ÁßÀå±â Àü·«À» ¼¼¿ì´Â ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô ÀûÇÕÇÏ´Ù.
ÃÖ¼Ò °¡ÀԱݾ×Àº º¸Åë 100¸¸¿ø ÀÌ»ó °í¾×Àڻ갡¸¦ ´ë»óÀ¸·Î ÇÑ »óÇ°ÀÇ °æ¿ì 1000¸¸¿ø ÀÌ»óÀ¸·Î Á¦ÇÑÇϱ⵵ ÇÑ´Ù. ÀÏÁ¤±Ý¾×À» ¸ðÁýÇØ ¿î¿ëÇϱ⠶§¹®¿¡ »óÇ°º°·Î ´Ù¸£Áö¸¸ ÆǸűⰣÀº ÀÏÁÖÀÏ À̳»·Î ªÀº ÆíÀÌ´Ù. µÎ »óÇ° Áß¿¡´Â º¯µ¿¼ºÀÌ Å« ȯÀ², À¯°¡, ¿øÀÚÀç µî ÁÖ°¡Áö¼ö¸¦ Á¦¿ÜÇÑ Çö¹°¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â DLB°¡ ´ëüÀûÀ¸·Î ELBº¸´Ù ±â´ë¼öÀÍ·üÀº ³ôÀº ÆíÀ̳ª ¿¹ÃøÀÌ Èûµé´Ù´Â ´ÜÁ¡µµ ÀÖ´Ù.
±â´ë¼öÀÍ·ü ¸Í½Å ±Ý¹°!
Àڻ갡ġ º¯È ¿¹ÃøÀÌ ÇÙ½É
ELB¡¤DLB ÅõÀÚ·Î ³ôÀº ¼öÀÍ·üÀ» ¾ò±â À§Çؼ´Â ÁÖ°¡³ª ¿øÈ°¡Ä¡ ȯÀ² º¯È µî ±âÃÊÀÚ»êÀÇ °¡Ä¡ º¯È¸¦ ¿¹ÃøÇÏ´Â °ÍÀÌ Áß¿äÇÏ´Ù. µû¶ó¼ ¸¸±â°¡ ºñ±³Àû ªÀº »óÇ°¿¡ °¡ÀÔÇÏ´Â °ÍÀÌ Á¤È®ÇÑ ¿¹ÃøÀ» À§ÇØ À¯¸®ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
¶ÇÇÑ »óÇ°º°·Î ³»°Ç ÃÖ´ë¼öÀÍ·üÀ» ¸Í½ÅÇÒ °æ¿ì ½Ç¸Á°¨¸¸ ¶°¾ÈÀ» ¼ö ÀÖ´Ù. ½ÇÁ¦·Î ½ÃÆÇµÈ »óÇ°¿¡ Ç¥±âµÈ ÃÖ°í¼öÀÍ·üÀÌ ±×´ë·Î ½ÇÇöµÇ´Â ÀÏÀº ±×¸® ÈçÄ¡ ¾Ê´Ù.
ÇÑ Áõ±Ç»çPB´Â ÀÌ¿¡ ´ëÇØ ¡°»óÇ°¿¡ Ç¥½ÃÇÏ´Â ÃÖ°í¼öÀÍ·üÀ» ȯ±Þ¹Þ´Â °æ¿ì´Â Áö±ØÈ÷ Á¦ÇÑÀû¡±À̶ó¸ç ¡°¿¹ÃøÀÌ ¸ÂÁö ¾Ê¾Æ ¿¹±Ý±Ý¸®º¸´Ù ¸øÇÑ 1%ÀÇ ¼öÀ͸¸ ¾ò´Â Àϵµ ´Ù¹Ý»çÀÎ ¸¸Å ÅõÀÚ Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ ÀϺθ¸ ºÐ»êÅõÀÚÇÏ´Â °ÍÀÌ ¹Ù¶÷Á÷ÇÏ´Ù¡±°í ¸»Çß´Ù.
¶ÇÇÑ ELB¡¤DLB´Â ȸ»çä¿Í °°¾Æ Áõ±Ç»ç µî ¹ßÇà»ç°¡ Èçµé¸®¸é ¿ø±ÝÀ» º¸Àå¹ÞÁö ¸øÇÒ °¡´É¼ºµµ ÀÖ´Ù. °¡´É¼ºÀº ÀûÁö¸¸ µ¿¾ç±×·ì »çÅÂÀÇ ÇÇÇØÀÚ°¡ µÇÁö ¾Ê±â À§Çؼ´Â ÅõÀÚ Àü ¼öÀÍ·ü°ú ¹ßÇà»çÀÇ ½Å¿ëµî±ÞÀ» µ¿½Ã¿¡ °í·ÁÇØ¾ß ÇÑ´Ù.
·Õ¼îÆ®Àü·«Áö¼ö ELB °³Àΰ¡ÀÔ °¡´ÉÇØÁ®
ÃÖ±Ù ¡®ÀèÆÌ¡¯À» ÅͶ߸®¸ç À¯¸í¼¼¸¦ ź ·Õ¼îÆ®Àü·«Áö¼ö ELB´Â ±×µ¿¾È ±â°ü ¹× ÀϹݹýÀÎ µî Àü¹®ÅõÀÚÀÚÀÇ ¿ä°ÇÀ» °®Ãá ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ÀüÀ¯¹°À̾ú´Ù. »óÇ° ±¸Á¶°¡ ¾î·Æ´Ù´Â ÀÌÀ¯·Î ±ÝÀ¶´ç±¹ÀÌ °¡ÀÔ ´ë»óÀ» ±â°üÀ̳ª ¹ýÀÎ µî Àü¹®ÅõÀÚÀÚ³ª °¡ÀÔ±Ý¾× 50¾ï¿ø ÀÌ»óÀÎ ÅõÀÚÀÚ·Î Á¦ÇÑÇ߱⠶§¹®ÀÌ´Ù. ±×·¯³ª Áö³ 4¿ùºÎÅÍ ÀÏ¹Ý °³ÀÎÅõÀÚÀڵ鵵 ·Õ¼îÆ®Àü·«Áö¼ö ELB¿¡ ÅõÀÚÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï Çã¿ëµÇ¾ú´Ù.
°ø¸ð°¡ ¾Æ´Ñ »ç¸ð ÇüÅ·Π¿î¿ëµÇ¸ç ÃÖÀú °¡ÀԱݾ×Àº ¾à 3¾ï~5¾ï¿øÀ¸·Î ³ôÀº ÆíÀÌ´Ù. ·Õ¼îÆ® Àü·«Àº ÁÖ°¡°¡ »ó½ÂÇÒ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÇ´Â ÁÖ½ÄÀ» »ç°í(Long), Ç϶ôÇÒ °ÍÀ¸·Î º¸ÀÌ´Â ÁÖ½ÄÀ» °ø¸Åµµ(Short)ÇØ Ç϶ôÀå¿¡¼µµ ÀÏÁ¤ÇÑ ÀÌÀÍÀ» °ÅµÎ´Â ¹æ½ÄÀ¸·Î ÇØ¿Ü ÇìÁöÆݵåµéÀÌ ÁÖ·Î »ç¿ëÇÏ´Â ÅõÀÚ±â¹ýÀÌ´Ù.
·Õ¼îÆ®Àü·«Áö¼ö ELB´Â º¸Åë 2³â ¸¸±âÀÇ ±¸Á¶·Î ¸¸µé¾îÁö´Âµ¥ °í°´ÀÇ ÅõÀÚ ¿ø±ÝÀº ´ëºÎºÐ ä±ÇÀ̳ª ¾çµµ¼º ¿¹±ÝÁõ¼ °°Àº ¾ÈÀüÀڻ꿡 ÅõÀÚÇÑ´Ù. Áõ±Ç»ç´Â °í°´ µ·°ú °°Àº ±Ô¸ðÀÇ ÀÚüÀÚ±ÝÀ» ÅõÀÚÀÚ¹®»ç¿¡ ¸Ã±ä´Ù.
ÅõÀÚÀÚ¹®»çµéÀÌ ÁÖ½Ä ½ÃÀåÀÇ »óȲ¿¡ °ü°è¾øÀÌ ¾à 7~10% ¼öÀÍÀ» ¸ñÇ¥·Î ·Õ¼îÆ® Àü·«À» ÅëÇØ ¿î¿ëÇÏ´Â ¹æ½ÄÀÌ´Ù.
±âº»ÀûÀÎ ¿¬ 2% Á¤µµÀÇ Ã¤±ÇÅõÀÚ ¼öÀÍÀ» º¸Àå¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ°í 2³â ÈÄ 5% Á¤µµÀÇ ¼Õ½ÇÀÌ ³ª´õ¶óµµ ¿ø±ÝÀÌ º¸ÀåµÇ´Â ±¸Á¶´Ù. ÅõÀÚÀÚ¹®»çµéÀº -5%¿¡ µµ´ÞÇÏ¸é ¿î¿ëÀ» Á¾·áÇÏ°í ¸¸±â ½Ã ¿ø±ÝÀ» µ¹·ÁÁØ´Ù. ´Ü Áßµµ ÇØÁö ½Ã¿¡´Â ȯ¸Å½ÃÁ¡ÀÇ ¼öÀÍ·ü·Î µ·À» µ¹·ÁÁֱ⠶§¹®¿¡ ¿ø±Ý ¼Õ½ÇÀÇ °¡´É¼ºµµ ÀÖ´Ù.
[¹ÚÁöÈÆ ±âÀÚ]
[º» ±â»ç´Â ¸ÅÀÏ°æÁ¦ Luxmen Á¦45È£(2014³â 06¿ù) ±â»çÀÔ´Ï´Ù]
[¨Ï ¸ÅÀÏ°æÁ¦ & mk.co.kr, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö]