¿õÀåÇÑ ½ºÄÉÀÏ°ú ¸¹Àº º¼°Å¸®¿¡ ²ø·Á ¿µÈ <Àûº®´ëÀü>À» º» ÀûÀÌ ÀÖ´Ù. ¿ø¼Ò±ºÀ» °¡º±°Ô ¹«Â°í ȺÏ(ü¤ÝÁ)À» ÆòÁ¤ÇÑ Á¶Á¶ÀÇ 10¸¸ ´ë±ºÀº ÃÖ°íÀÇ ±â¼¼·Î Àûº®¿¡¼ À¯ºñ¡¤¼Õ±Ç ¿¬ÇÕ±º°ú ´ëÄ¡ÇÏ°Ô µÈ´Ù. º´·Â ±Ô¸ð·Î³ª »ç±âÃø¸é¿¡¼³ª Àý´ë ¿ì¼¼ÇÑ Àü·ÂÀ» º¸À¯ÇÑ Á¶Á¶ ±ºÀÇ À¯ÀÏÇÑ ¾àÁ¡Àº À°»ó¿¡¼± ÃÖ°À» ÀÚ¶ûÇÏÁö¸¸ ÇØÀüÀÇ °æÇèÀÌ ¾ø´Ù´Â °Í. ÀÌ¿¡ Á¶Á¶´Â ¼è»ç½½·Î ¸ðµç ¼±´ÜÀ» Çϳª·Î ¹¾î ¹°»ì¿¡ ÀÇÇÑ Ãâ··°Å¸²À» ÃÖ¼ÒÈÇÏ°í º´»çµé·Î ÇÏ¿©±Ý À°»ó¿¡¼ ÀüÅõÇÏ´Â °Í°ú ºñ½ÁÇÑ Á¶°ÇÀ» ¸¸µå´Â Àü·«À» ±¸»çÇÑ´Ù. ÇÏÁö¸¸ Á¶Á¶±ºÀº µ¿³²Ç³À» Ÿ°í ³¯¾Æ¿Â ¿¬ÇÕ±ºÀÇ È°ø¿¡ ¹«ÂüÈ÷ ´ëÆÐÇÑ´Ù.
¸ðµÎ°¡ ³Ê¹« Àß ¾Ë°í ÀÖ´Â ³»¿ëÀ̶ó ½Ä»óÇÑ ´À³¦ÀÌ µéÁöµµ ¸ð¸£Áö¸¸ ÀÌ´Â ´Ü¼øÈ÷ ¿ª»çÀÇ ÇÑ ÆäÀÌÁö¿¡ µîÀåÇÏ´Â ÀüÀïÀÏÈ¿¡ ±×Ä¡´Â °Ô ¾Æ´Ï´Ù. Áö±Ýµµ ÁÖº¯¿¡¼ ÈçÈ÷ º¼ ¼ö ÀÖ´Â ¿ì¸®ÀÇ ÀÏ»óÀ̱⵵ ÇÏ´Ù. °ú¿¬ Á¶Á¶ ±ºÀÌ ÆйèÇÑ ¿øÀÎÀº À߸øµÈ Àü·«À» ÅÃÇ߱⠶§¹®Àϱî. ¡®»ó´ë¸¦ À̱â·Á¸é ³»°¡ Á¦ÀÏ Àß ½Î¿ï ¼ö Àִ ȯ°æÀ¸·Î ±×¸¦ ²ø¾îµé¿© ½ÂºÎ¸¦ ³»¾ß ÇÑ´Ù¡¯´Â ¸»ÀÌ ÀÖ´Ù. ¸ðµç ¼±´ÜÀ» Çϳª·Î ¹°íÀÚ ÇÑ Àü·« ¿ª½Ã Á¶Á¶±ºÀÇ ÀÔÀå¿¡¼± °¡Àå À¯¸®ÇÑ È¯°æ¿¡¼ ¼Õ½±°Ô ÀüÀïÀ» ½Â¸®·Î À̲ø ¼ö ÀÖ´Â ÃÖ¼±ÀÇ ¼±ÅÃÀÌ ¾Æ´Ï¾úÀ»±î. À߸øµÈ ¼±ÅÃÀ̾¡ ¾Æ´Ï¶ó ¿¹ÃøÇÏÁö ¸øÇÑ »ó´ëÀÇ ÀÛÀü¿¡ ÀûÀýÈ÷ ´ëóÇÒ ¸¸Å À¯¿¬ÇÏÁö ¸øÇÑ Àü·«À̾ú´ø ¼ÀÀÌ´Ù.
ÀÚ»ê°ü¸®¸¦ ¾÷À¸·Î ÇÏ´Â Á÷¾÷º´ ¶§¹®ÀÎÁö ÇǶ¡ Èê·Á ¹ø ¼ÒÁßÇÑ µ·À» °ü¸®ÇÏ°í ºÒ·Á°¡´Â °áÁ¤ ¾Õ¿¡ ¸¹Àº À̵éÀÇ À¯¿¬ÇÏÁö ¸øÇÑ ÆÇ´ÜÀ» º¸°Ô µÈ´Ù. ¡°ÇÑ Á¾¸ñ¸¸ Âï¾îÁÖ¼¼¿ä!¡± Á÷¾÷À» ÇÁ¶óÀ̺ø¹ðÄ¿¶ó°í ¼Ò°³ÇÏ¸é ´ë°³ ÀÌ·± Áú¹®ÀÌ µ¹¾Æ¿Â´Ù. ¡°Àú´Â ±× ÇÑ Á¾¸ñÀ» Âï¾î¼ ¸Å¹ø ¸ÂÃâ ¼ö ÀÖ´Â ´É·ÂÀÌ ¾ø½À´Ï´Ù¡±¶ó°í ¿ôÀ¸¸ç ³Ñ±â±ä ÇÏÁö¸¸ ±×·² ¶§¸¶´Ù ÀÌ·¯ÇÑ »óȲÀÌ ÅõÀÚ¿¡ ´ëÇÑ À߸øµÈ ÀÚ¼¼ÀÎ °Í °°¾Æ ¸¶À½ÀÌ ¹«°Å¿öÁø´Ù.
°Ô´Ù°¡ ÃÖ±Ù±îÁö Çѱ¹¿¡¼± ºÎµ¿»êÀ» Á¦´ë·Î »ç°íÆȸé ÈǸ¢ÇÑ ÀçÅ×Å©¸¦ ÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú´Ù. ´ëÃâ¹Þ¾Æ ÁýÀ» »ç¸é ±ÝÀ¶ºñ¿ë °¨´çÀº ¹°·Ð ÃæºÐÇÑ ¼öÀÍÀ» ¾È°ÜÁÙ ¸¸Å Áý°ªÀÌ ¶Ù¾ú°í, ´Ù¸¥ °÷º¸´Ù Á¶±Ý ´õ ³ôÀº ÀÌÀÚ¸¦ ÁÖ´Â Á¤±â¿¹±ÝÀ¸·Î ºô¸° ´ëÃâÀ» °±À» °èȹ¸¸ ¼¼¿ì¸é ÃæºÐÇß´Ù. ±×·¯´Ù º¸´Ï ÅõÀÚÀÇ °³³äÀÌ ÇÑÅÁÁÖÀÇó·³ ÀνĵǴ ¾ÈŸ±î¿î »óȲ¿¡±îÁö ¿À°Ô µÈ °ÍÀÎÁöµµ ¸ð¸¥´Ù.
ÇÏÁö¸¸ ´õ ÀÌ»ó ºÎµ¿»ê ÅõÀÚ·Î µ·À» ¹ú±â°¡ ½±Áö ¾Ê´Ù. ¿¹Àü¸¸Å Á¤±â¿¹±Ýµµ ÀÌÀÚ°¡ ³ôÁö ¾Ê¾Æ ÀÌÁ¨ ÁÁµç ½Èµç ³» µ· ±¼¸± »õ·Î¿î ÀçÅ×Å©¸¦ ãÀ» ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Â »óȲÀÌ µÆ´Ù. Á¡Á¡ ´õ ¸¹Àº °ü½ÉÀ» °¡Á®¾ß ÇÏ°í ¶Ç °øºÎÇØ¾ß ÇÏ´Â ¾î·Á¿î ½Ã´ë°¡ µÈ °ÍÀÌ´Ù. ¿©±â¿¡ ´õÇØ ½ÃÀå¿¡´Â <Àûº®´ëÀü>ÀÇ µ¿³²Ç³°ú È°øÀ» ¿¹°ßÇÏ°í °í¾ÈÇÑ Âü¸ðµé °°Àº ¼ÒÀ§ ÇÁ·ÎÆä¼Å³ÎÀÌ ³ÑÃij´Ù. ±×µéÀº ¸·´ëÇÑ ÀÚº»°ú ¾öû³ Á¤º¸·ÂÀ» ¹«±â·Î ³²µéº¸´Ù ºü¸£°í ³ÃöÇÏ°Ô ½Â¸®¸¦ ÇâÇØ ¿òÁ÷ÀδÙ. ±×·³¿¡µµ ÀÌ·¸°Ô Ä¡¿ÇÑ ÀüÀïÅÍ¿¡ ¾î¶² »ç¶÷µéÀº ±×³É °¨À¸·Î ¶Ç´Â Àß µÉ °Å¶ó´Â ¸·¿¬ÇÑ ±â´ë°¨À¸·Î, ¾Æ´Ï¸é ³» ¿·¿¡ ´©±º°¡µµ ±×·¯´õ¶ó´Â ÈÛ¾µ¸² ¶§¹®¿¡ ¶Ù¾îµé°í ÀÖ´Ù. µµ´ëü ¿ì¸®´Â ¾î¶² ¹«±â¸¦ µé°í ½Î¿ö¾ß ÇÏ´Â °ÍÀϱî.
¹Ì±¹ ¹× ¿øÀÚÀç ½ÃÀå¿¡ ÁÖ¸ñ
¸¹Àº »ç¶÷µéÀÌ ºÐ»êÅõÀÚÀÇ Á߿伺¿¡ ´ëÇØ À̾߱âÇÑ´Ù. ÀǽÉÀÇ ¿©Áö¾øÀÌ ¸Â´Â ¸»ÀÓÀº ºÐ¸íÇÏÁö¸¸ ³ ±× ³× ±ÛÀÚ ¾Õ¿¡ ÇϳªÀÇ Áß¿äÇÑ ¹®ÀåÀÌ »ý·«µÅ ÀÖ´Ù°í ¹Ï´Â´Ù.
¡®µ·ÀÌ ¾îµð·Î ±×¸®°í ¿Ö Èê·¯°¡°í ÀÖ´ÂÁö ÆľÇÇ϶ó. ±×¸®°í ±×¿¡ ¸Â°Ô ºÐ»êÅõÀÚÇ϶ó.¡¯
ÇൿÀ繫ÇÐ(Behavioral Finance)¿¡ ´Ü¼øºÐ»ê(Naive Diversification)À̶õ ¸»ÀÌ ÀÖ´Ù. »ç°íÀÚ ÇÏ´Â ¸ðµç ´ë»ó¿¡ µ¿ÀÏ ºñÁßÀ» ÅõÀÚÇÑ´Ù´Â ¶æÀ¸·Î »ç¶÷µéÀº ÀÌ·¸°Ô ÇÏ°í¼ ½É¸®ÀûÀ¸·Î ¸¸Á·ÇÏ´Â °æÇâÀÌ ³ô´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÀÌ´Â ¾ö°ÝÈ÷ ¸»ÇØ ºÐ»êÅõÀÚ¶ó°í Çϱ⿡´Â ¹ÌÈíÇÏ´Ù. ¶Ç ´Ù¸¥ °³³äÀ¸·Î Ȩ ¹ÙÀ̾(Home Bias)¶ó´Â °Íµµ Àִµ¥, ÀÚ½ÅÀÌ Àß ¾Æ´Â °÷¿¡¸¸ ÁýÁßÀûÀ¸·Î ÅõÀÚÇÏ°Ô µÈ´Ù. ÀÌ ¿ª½Ãµµ ¿Ã¹Ù¸¥ ÅõÀÚ ¹æ¹ýÀÌ ¾Æ´Ï´Ù.
Àü ¼¼°èÀûÀ¸·Î µ·ÀÌ ¾îµð·Î Èê·¯°¡°í ±× ÀÌÀ¯°¡ ¹«¾ùÀÎÁö¿¡ °ü½ÉÀ» °®°Ô µÇ¸é ¿ì¼± ¾îµð¿¡ ÅõÀÚÇÒÁö °áÁ¤ÇÒ ¼ö ÀÖ°í, ¶Ç ÀÚ½ÅÀÌ ÆÇ´ÜÇÑ Á¤µµ¿¡ µû¶ó ÅõÀÚÀÇ ºñÁßÀ» Á¶ÀýÇÒ ¼ö ÀÖ°Ô µÈ´Ù. ¾î¶°ÇÑ Àü·«µµ ¸ðµç ¹ß»ý °¡´ÉÇÑ ³»¡¤¿ÜºÎ Ãæ°Ý¿¡ ´ëÇØ ÃÖ¼±ÀÏ ¼ø ¾ø´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ °æ±â ÅϾî¶ó¿îµå, À¯·´ ±¹°¡µéÀÇ ÀçÁ¤¹®Á¦, Áßµ¿°ú ºÏ¾ÆÇÁ¸®Ä«ÀÇ ¹ÎÁÖÈ ½ÃÀ§, À¯°¡ ±Þµî ¹× ¿øÀÚÀç °¡°Ý »ó½Â, ÀϺ»¿¡¼ ÀÏ¾î³ ´ëÁöÁø µî. ÃÖ±Ù Àü ¼¼°èÀûÀ¸·Î ÀϾ°í ÀÖ´Â °¢¾ç°¢»öÀÇ °æÁ¦º¯¼öµéÀ» ³õ°í º¸¸é ÀÌ°ÍÀÌ ÃÖ¼±À̶ó°í ¸»ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â Á¤´äÀº ¾ø´Â °Íó·³ º¸ÀδÙ. ÃæºÐÈ÷ °í¹ÎÇÏ°í °èȹÇÑ ºÐ»êÅõÀÚ´Â ÅõÀÚ¿¡ ÀÖ¾î¼ °¡Àå Áß¿äÇÏ°Ô ¼±ÇàµÅ¾ß ÇÑ´Ù.
2010³â ÄÚ½ºÇÇ Áö¼ö´Â ±â¾÷ÀÇ ÀÌÀÍÁõ°¡ µî ¿ì¸® °æÁ¦ÀÇ ÆÝ´õ¸àÅÐÀÌ °ÈµÈ °Í°ú ´õºÒ¾î ¼ºêÇÁ¶óÀÓ¸ð±âÁö »çÅ ÀÌÈÄ ¹Ì±¹ Á¤ºÎ°¡ ÇàÇß´ø ¾çÀû¿ÏÈ Á¤Ã¥¿¡ µû¶ó Å« ÆøÀ¸·Î »ó½ÂÇß´Ù. ½ÃÁß¿¡ Ç®¸° ´Þ·¯È°¡ ½ÅÈï½ÃÀåÀ¸·Î À¯ÀԵǾú´ø °ÍÀÌ´Ù. ÃÖ±Ù ¸¸³ ¸¹Àº °í°´ÀÇ °æ¿ì ÀÚ»êÀÇ ´ëºÎºÐÀ» ±¹³» ½ÃÀå¿¡¸¸ ÅõÀÚÇÑ °ÍÀ» È®ÀÎÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú´Ù. ÀÌ´Â ÇâÈÄ ¸Å¿ì Å« À§ÇèÀÌ µÉ °¡´É¼ºÀÌ Å©´Ù.
À۳⠸»À» ±âÁ¡À¸·Î ¹Ì±¹±â¾÷µéÀÇ ¿µ¾÷ÀÌÀÍ ¹× °æÁ¦ÁöÇ¥µéÀÌ °³¼±µÇ°í ½ÅÈï±¹À¸·Î À¯ÀԵǾú´ø ÀڱݵéÀÌ ´Ù½Ã ¹Ì±¹½ÃÀåÀ¸·Î ȸ±ÍÇÏ´Â ¸ð½ÀÀ» °¨¾ÈÇÏ¸é ¹Ì±¹½ÃÀå ÅõÀÚ¸¦ °í·ÁÇغ¼ ¸¸ÇÏ´Ù.
¶ÇÇÑ ±Û·Î¹ú À̽´·Î ¶°¿À¸¥ ÀÎÇ÷¹À̼ǿ¡ ´ëºñÇÏ°í Áß±¹, Àεµ µî °Å´ëÀα¸ÀÇ ¼ö¿ä°¡ ²ÙÁØÈ÷ ´Ã¾î³¯ °ÍÀ» ¿¹»óÇÑ´Ù¸é ¿øÀÚÀç ½ÃÀå¿¡ÀÇ ÅõÀÚµµ ÁÁÀº °á°ú¸¦ ³¾ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÈ´Ù. ¡®µ·ÀÌ ¾îµð·Î ±×¸®°í ¿Ö Èê·¯°¡°í ÀÖ´ÂÁö ÆľÇÇÏ°í ±×¿¡ ¸Â°Ô ºÐ»êÅõÀÚ¡¯ ÇÑ´Ù¸é ´ç½ÅÀº ½Â¸®ÇÒ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù.
[½ÉµµÇö / »ï¼ºÁõ±Ç SNI È£ÅڽŶóÁ¡ CFA dohyun.shim@samsung.com]
[º» ±â»ç´Â ¸ÅÀÏ°æÁ¦ Luxmen Á¦7È£(2011³â 04¿ù) ±â»çÀÔ´Ï´Ù]
[¨Ï ¸ÅÀÏ°æÁ¦ & mk.co.kr, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö]