¼¼°è 3À§ÀÇ ÄÄÇ»ÅÍ È¸»çÀÎ µ¨ÄÄÇ»ÅÍÀÇ Ã¢¾÷ÁÖ ¸¶ÀÌŬ µ¨ÀÌ È¸»ç ÁÖ½Ä Àüü¸¦ »çµé¿© »óÀåÆóÁö ÇÒ °èȹÀ» ¹ßÇ¥ÇÏ¸é¼ MBO(°æ¿µÀÚ ÀÚ±â±â¾÷ Àμö)°¡ ¼¼ÀεéÀÇ °ü½É»ç·Î ¶°¿Ã¶ú´Ù. MBO¶õ ȸ»ç ½ÇÁ¤À» °¡Àå Àß ¾Æ´Â °æ¿µÀÚ°¡ »ç¸ðÆÝµå µîÀ» ²ø¾îµé¿© ÀÚ±â ȸ»ç¸¦ ÀμöÇϴ ƯÀÌÇÑ ÇüÅÂÀÇ LBO(ȸ»ç ÀÚ»êÀ» ´ãº¸·Î Â÷ÀÔÇØ ´ë±ÝÀ» Áö±ÞÇÏ´Â M&A ±â¹ýÀÇ Çϳª)¸¦ ¸»ÇÑ´Ù.
¸¶ÀÌŬ µ¨Àº 1984³â ½ÃÄ«°í ¿À½ºÆ¾¿¡¼ µ¨ÄÄÇ»Å͸¦ â¾÷ÇØ °ÅºÎ°¡ µÆ°í Áö±Ýµµ ȸÀå °â CEO·Î °æ¿µÀ» ÇÏ°í ÀÖ´Ù. Æ÷ºê½º¿¡ µû¸£¸é 3¿ù ÇöÀç µ¨Àº ÁöºÐÀ² 16% »ó´çÀÎ 2¾ï4334¸¸9682ÁÖ¸¦ º¸À¯ÇÏ°í ÀÖÀ¸¸ç Àڻ갡ġ´Â 153¾ï´Þ·¯¿¡ ´ÞÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù.
Áö³ÇØ 630¾ï´Þ·¯ ¸ÅÃâ¿¡ 44¾ï´Þ·¯ÀÇ ¿µ¾÷ÀÌÀÍÀ» ¿Ã¸° ȸ»ç¸¦ ¸¶ÀÌŬ µ¨ÀÌ »óÀåÆóÁöÇÏ·Á´Â °ÍÀº °úµµÇÑ ¹è´çÀ» ¿ä±¸ÇÏ°í ÀÖ´Â ¿ù°¡ ÅõÀÚÀÚµé°ú ´ÙÅø ÇÊ¿ä ¾øÀÌ È¸»çÀÇ À繫±¸Á¶¸¦ ÀçÁ¶Á¤ÇÏ°í °ú°¨ÇÑ ÅõÀÚ¿¡ ³ª¼´Â µ¥ ÇÊ¿äÇÏ´Ù°í ÆÇ´ÜÇ߱⠶§¹®À¸·Î ¾Ë·ÁÁ³´Ù.
µ¨Àº ±×µ¿¾È Á¶¼¼ õ±¹¿¡ ¼¼¿î ´Ù¼öÀÇ ÀÚȸ»ç¸¦ ÅëÇØ ¿Ü±¹¿¡¼ ¹ø ÀÌÀÍÀ» ½×¾Æ¿Ô´Ù. ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ¿ä±¸´ë·Î ÀÌ µ·À» º»±¹À¸·Î µé¿©¿Í ¹è´çÇÒ °æ¿ì °Å¾×ÀÇ ¼¼±ÝÀ» ³»¾ß ÇÑ´Ù. À̸¦ Àß ¾Æ´Â °ø°ÝÀû ÅõÀÚÀÚ Ä® ¾ÆÀÌÄÀº ±×µ¿¾È ´ë±Ô¸ð ÁöºÐÀ» È®º¸ÇÏ°í µ¨ÄÄÇ»ÅÍ¿¡ ÁÖ´ç 9´Þ·¯¾¿À» ¹è´çÇ϶ó°í ¿ä±¸ÇØ ¿Ô´Ù.
ÀÌ¿¡ ¹ÝÇØ µ¨Àº ÁÖÁÖµéÀÇ ¿ä±¸¸¦ °ÅºÎÇÏ°í »óÀåÆóÁö¸¦ Çϸé 40¾ï~50¾ï´Þ·¯ Á¤µµ »ó´çÀÇ ¼¼±ÝÀ» Àý°¨ÇÒ °ÍÀ¸·Î ±â´ëÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÀÌ ¶§¹®¿¡ »ç¸ðÆݵåÀÎ ½Ç¹ö·¹ÀÌÅ© ÆÄÆ®³Ê½º¸¦ ²ø¾îµé¿´°í ¸¶ÀÌÅ©·Î¼ÒÇÁÆ®¿¡¼µµ ÀÚ±Ý Áö¿øÀ» ¹Þ±â·Î Çß´Ù. ±×·¯³ª µ¨ÀÇ ¶æ´ë·Î »óÀåÆóÁö°¡ ÀÌ·ïÁúÁö´Â ¾ÆÁ÷ ºÒÅõ¸íÇÏ´Ù. Ä® ¾ÆÀÌÄÀº ¹°·ÐÀÌ°í ¼¼°èÀû »ç¸ðÆݵåÀÎ ºí·¢½ºÅæÀ̳ª »ç¿ì½ºÀ̽ºÅÏÀÚ»ê¿î¿ë µîÀÌ Á¦µ¿À» °É°í ³ª¼¹±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. ¾ÆÀÌÄÀº µ¨ÀÌ ºúÀ» ³»¼¶óµµ °í¾×¹è´çÀ» ÇØ¾ß ÇÑ´Ù°í ¿ä±¸ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¶Ç ȸ»çÀÇ ÀûÁ¤°¡Ä¡´Â µ¨ÀÌ Á¦½ÃÇÑ °ø°³¸Å¼ö°¡(13.65´Þ·¯)º¸´Ù ÈξÀ ³ôÀº ±âº»°¡Ä¡ 13.81´Þ·¯¿¡ 9´Þ·¯¸¦ ´õÇÑ ÁÖ´ç 22.81´Þ·¯¶ó°í ÁÖÀåÇß´Ù.
Çѱ¹¼ MBO º»°Ý ½ÃÀÛµÉ ¶§
Çѱ¹¿¡¼µµ ÀÌÁ¦ MBO°¡ º»°ÝÈÇÒ ¶§°¡ µÆ´Ù´Â ºÐ¼®ÀÌ ³ª¿Ô´Ù. Çѱ¹¿¡¼± ±×µ¿¾È Çѵ¶¾àÇ°À̳ª ÇʶóÄÚ¸®¾Æ µî ±ØÈ÷ ÀϺο¡¼, ±×°Íµµ Á¦ÇÑµÈ ÇüÅÂÀÇ MBO°¡ ÀÌ·ïÁø ¹Ù ÀÖ´Ù.
±è±ÔÁø ´Ù»êȸ°è¹ýÀÎ FASº»ºÎÀåÀº ¡°¼ºÀåÀÌ ÀúÁ¶Çѵ¥´Ù Áß¼Ò±â¾÷ ¿µ¿ª¿¡ ´ëÇÑ Á¦Àç µîÀ¸·Î »óȲÀÌ ¾î·Á¿öÁø ´ë±â¾÷µéÀÌ Áַ»ç¿Í ºñÁַ»縦 ±¸ºÐÇÑ µÚ ºñÁַ»縦 ¸Å°¢ÇÏ·Á ÇÑ´Ù. ÀÌ ¶§¹®¿¡ Çѱ¹¿¡¼µµ ¾ÕÀ¸·Î MBO°¡ È°¼ºÈµÉ °ÍÀÌ´Ù¡±¶ó°í °Á¶Çß´Ù.
±è º»ºÎÀåÀº ÃÖ±Ù ÀÓ¿ìµ· Çѱ¹CFOÇùȸ »ç¹«ÃÑÀå, ÀåÈÆ Á¤Ã¥±ÝÀ¶°ø»ç ÅõÀÚ±ÝÀ¶ºÎÀå µî°ú ÇÔ²² <°æ¿µÀÚÀÇ MBO ±â¾÷Àμö>¶õ Ã¥À» ³Â´Ù. ±×´Â ÀϺ»¿¡¼µµ ¼ºÀåÀÌ ÀúÁ¶ÇØÁö¸é¼ MBO°¡ Å©°Ô ´Ã¾î³µ´Ù°í ¼Ò°³Çß´Ù. ±¹³»¿¡¼µµ ÀϺΠ±×·ìÀÇ MRO(±â¾÷ÀÇ ¼Ò¸ð¼º ÀÚÀç ±¸¸Å Àü´ã) »ç¾÷ Àü´ã ÀÚȸ»ç³ª ¿ÍÀλç¾÷ºÎ µîÀÌ ÃÖ±Ù °è¿¿¡¼ º°µµ ȸ»ç·Î µ¶¸³ÇÑ ¹Ù ÀÖ´Ù.
±è º»ºÎÀåÀº ¡°ÀϺ»¿¡¼± ¿ì¸®ÀÇ ±âÃ˹ý°ú À¯»çÇÑ ¡®»ê¾÷Àç»ý¹ý¡¯ÀÌ 2006³âºÎÅÍ ½ÃÇàµÇ¸é¼ MBO°¡ ¸¹ÀÌ ´Ã¾ú´Ù¡±¸é¼ ¡°ÀÌ ¹ýÀº ±¸Á¶Á¶Á¤À» ÃËÁøÇϱâ À§ÇØ °ø°³¸Å¼ö ÈÄ ³²´Â ÁöºÐÀÌ 5% À̳»ÀÏ °æ¿ì °æ¿µÀÚ°¡ ¸Å¼öû±¸¸¦ ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ±ÇÇÑÀ» ºÎ¿©Çß´Ù. ´Ù¸¸ À̶§ ¸Å¼öû±¸ °¡°ÝÀº °ø°³¸Å¼ö°¡º¸´Ù 20% ÀÌ»ó ³ô¾Æ¾ß ÇÑ´Ù¡±°í ¼³¸íÇß´Ù. ±è º»ºÎÀåÀº ¡°ÀϺ»¿¡¼± Á¦µµ¸¦ ³²¿ëÇÑ´Ù´Â ºñÆÇÀÌ Àϱ⵵ ÇßÁö¸¸ ¾î·µç MBO°¡ È°¼ºÈµÆ´Ù¡±°í µ¡ºÙ¿´´Ù.
Çѱ¹¿¡¼± °ø½ÄÀûÀÎ MBO´Â ¾Æ´ÏÁö¸¸ ¿ÜȯÀ§±â ¶§ ±×·ìÀÇ À§±â¸¦ Ÿ°³ÇÒ ¸ñÀûÀ¸·Î ºÐ»çÇÑ È¸»çµéÀº ÀÌÈÄ ±Þ¼Óµµ·Î ȸ»ýÇØ ÄÚ½º´Ú¿¡ »óÀåÇÑ °æ¿ì°¡ ¸¹¾Ò´Ù. Çö´ëÂ÷±×·ìÀÇ °æ¿ì ´ç½Ã ¸Å°¢Çß´ø Çö´ë¿ÀÅä³ÝÀ» Çö´ë¸ðºñ½º¿¡ ÇÕº´ÇÑ ¹Ù ÀÖ´Ù.
MBO¸¦ À§ÇÑ ±ÝÀ¶¿©°Ç ¿ìÈ£Àû
ÀڱݽÃÀåÀÇ ¿©°ÇÀÌ ±× ¾î´À ¶§º¸´Ù ¿ìÈ£ÀûÀÎ °Íµµ MBO°¡ È°¼ºÈÇÒ °¡´É¼ºÀ» ³ô¿©ÁÖ°í ÀÖ´Ù. ¡°½ÃÁß¿¡ ÀÚ±ÝÀº ³²¾Æµ¹°í ÀÖ°í ÅõÀÚÀÇ ¾ÈÀü¼ºÀº º¸ÀÌÁö ¾Ê´Â »óȲÀÌ´Ù. ÀÌ·± Á¡¿¡¼ MBO´Â ÀºÇà¿¡µµ ¸Å·ÂÀÌ ÀÖ´Ù. ÁÖ¿ä ±×·ì¿¡¼ »ç¾÷ºÎ³ª ÀÚȸ»ç µîÀÌ ºÐ¸®ÇØ ³ª°¡°í »ç¸ðÆÝµå µîÀÌ ¿©±â¿¡ ÅõÀÚÇϴµ¥´Ù ±âÁ¸ÀÇ °æ¿µÁø±îÁö À¯ÁöµÈ´Ù¸é ÀºÇà¿¡¼µµ ½Å±Ô´ëÃâÀ» ÇÏ´Â °ÍÀÌ º¸´Ù ½¬¿öÁú °ÍÀÌ´Ù.¡± ±è º»ºÎÀåÀÇ ¼³¸íÀÌ´Ù.
ÀºÇàÀÇ ÀÔÀå¿¡¼± »ç¸ðÆݵåµéÀÌ µ·À» ³Ö´Â °ÍÀ» º¸°í¼ ´ëÃâÀ» ÇØÁÖ¸é µÇ´Ï ÈξÀ ¾ÈÀüÇÏ°Ô °í°´À» È®º¸ÇÏ´Â ¼ÀÀÌ´Ù. MBO´Â °æ¿µÀÚ ÀÔÀå¿¡¼µµ ±¸¹Ì°¡ ´ç±â´Â ÀÏÀÌ´Ù. ¸î ³â µ¿¾È ¿½ÉÈ÷ °æ¿µÇØ È¸»ç°¡ ¼ºÀåÇÑ´Ù¸é ÀÚ±â ȸ»ç°¡ µÉ ¼ö ÀÖÀ¸´Ï Çغ¼ ¸¸ÇÑ ½ÃµµÀÎ ¼ÀÀÌ´Ù.
ÀÌ·± Á¡¿¡¼ MBO´Â °æ¿µÀÚ³ª ÀºÇà ¸ðµÎ °ü½ÉÀ» °¡Áú ¸¸ÇÑ M&A ±â¹ýÀÌ´Ù. ƯÈ÷ ÀÚÄ© »ç±â·Î ¸ô¸± ¼ö ÀÖ´Â ÀÏ¹Ý LBO¿Í ´Þ¸® ÇÕ¹ýÀûÀÎ ÀÚ±ÝÁ¶´ÞÀÌ °¡´ÉÇÑ Á¡µµ MBOÀÇ ¸Å·ÂÀ» ³ô¿©ÁØ´Ù. MBO´Â ±Ùº»ÀûÀ¸·Î ¿ìÈ£ÀûÀÎ M&A °Å·¡À̱⠶§¹®¿¡ ÀÌ»çȸ¿¡¼ ÁÖ½ÄÀ» ´ãº¸·Î ´ëÃâÀ» ÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï ½ÂÀÎÇØ ÀÚ±ÝÁ¶´ÞÀ» µµ¿ï ¼öµµ ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
±è º»ºÎÀåÀº ¡°Çѱ¹¿¡¼µµ ÁֽĴ㺸 ´ëÃâÀÌ Áö³ 2010³â¿¡ ½ÃÀ۵Ʊ⠶§¹®¿¡ ÀºÇàµéÀÌ ÀÚ±ÝÀ» Áö¿øÇÒ ±æÀÌ ¿·È´Ù. ´ç½Ã ÇϳªÀºÇàÀÌ ·Ð½ºÅ¸¿¡ ÁֽĴ㺸 ´ëÃâÀ» ÇØÁá°í ÀÌÈÄ µôÀÌ ±»ÇôÁ³´Ù¡±°í »ç·Ê¸¦ Á¦½ÃÇß´Ù. MBO´Â ¹°°Ç ºÎÁ·À¸·Î ¾î·Á¿òÀ» °Þ´ø »ç¸ðÆݵ忡µµ È°·Î¸¦ ¿¾îÁÙ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ.
±è º»ºÎÀåÀº ¡°MBOÀÇ ÇÙ½ÉÀº ȸ»çÀÇ ÆÝ´õ¸àÅÐÀÌ ÁÁÀ¸³Ä¿Í ±âÁ¸ °æ¿µÁøÀÌ ±×´ë·Î ³Ñ¾î¿À´À³ÄÀÌ´Ù¡±¸é¼ ÀÌ µÎ °¡Áö Á¶°ÇÀÌ ¸Â´Â´Ù¸é »ç¸ðÆݵ嵵 ±¸¹Ì°¡ ´ç±æ °ÍÀ̶ó°í Çß´Ù. ±×´Â Æݵå¿Í °æ¿µÀÚ°¡ ÆÀÀ» Â¥´Â °ÍÀ» ÈǸ¢ÇÑ ¼±¼ö¿Í °¨µ¶ÀÌ ¸¸³ª´Â °ÍÀ¸·Î Æò°¡Çß´Ù.
ºí·¢½ºÅæÀ̳ª KKR µî ¼¼°èÀû »ç¸ðÆݵåµéÀº ÀÌ·± °æ¿ì¿¡ ´ëºñÇØ ³»ºÎ¿¡ °æ¿µÀÚ ÀÚ¿øÀ» ¸¹ÀÌ È®º¸ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª ±¹³»¿¡¼± »ï¼º Ãâ½ÅÀÌ °Ü¿ì ¿ì´ë¸¦ ¹Þ°í ÀÖ´Â »óȲÀ̶õ °Ô Àü¹®°¡µéÀÇ Æò°¡´Ù.
±è±ÔÁø ´Ù»êȸ°è¹ýÀÎ FASº»ºÎÀå
ºñÁַ»絵 Áß¼Ò±â¾÷ ÀÔÀå¿¡¼± ¡®±Â¡¯
±×·¸´Ù¸é ¾î¶² »ç¾÷ÀÌ MBOÀÇ ´ë»óÀÌ µÉ °ÍÀΰ¡.
»ç¸ðÆݵåÀÇ ÀÔÀå¿¡¼± ³»¿ëÀÌ ÁÁÀº ÇÙ½É »ç¾÷À» ¿øÇÒ °ÍÀÌ´Ù. ¹Ý¸é ´ëºÎºÐÀÇ ´ë±â¾÷¿¡¼± ºñÁַ»ç¾÷À» ¸Å°¢ÀÇ ´ë»óÀ¸·Î »ïÀ» °¡´É¼ºÀÌ Å©´Ù. ÀÌ·¸°Ô º»´Ù¸é »ç¸ðÆݵåÀÇ ÅõÀÚ ´ë»óÀÌ »ó´çÈ÷ Á¦ÇÑÀûÀÎ °Í °°´Ù. ±×·¯³ª ´ë±â¾÷¿¡¼± ºñÁÖ·Â »ç¾÷ÀÌ¶óµµ Áß°ß ¶Ç´Â Áß¼Ò±â¾÷¿¡°Ô´Â ÁÁÀº »ç¾÷ ´ë»óÀÌ µÉ ¼ö ÀÖ°í ¼ºÀåÀ» À§ÇÑ È°·Â¼Ò°¡ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù. Áß¼Ò±â¾÷ÀÇ ÀÔÀå¿¡¼± MBO°¡ ÇØ¿ÜÁøÃâÀÇ ±â¹ÝÀ» ´Û´Â ¼ö´ÜÀ¸·Î È°¿ëµÉ ¼öµµ ÀÖ´Ù.
±è º»ºÎÀåÀº ¡°ÇöÀç·Î¼± ÁÖ¿ä ±×·ìÀÇ ºñÁÖ·Â »ç¾÷µéÀÌ MBOÀÇ ´ë»óÀÌ µÉ °¡´É¼ºÀÌ Å©´Ù. ±×·¯³ª ¿Ü±¹Àΰú ÇÕÀÛÇÑ È¸»çÀÇ µ¶¸³À» À§ÇÑ MBOµµ °¡´ÉÇÒ °ÍÀÌ´Ù¡±¶ó°í º¸¾Ò´Ù. ½Ç·Ê·Î ±è¿µÁø Çѵ¶¾àÇ° ȸÀåÀº Áö³ÇØ IMM PE¿Í °øµ¿À¸·Î ±âÁ¸ ÇÕÀÛ»çÀÎ »ç³ëÇÇ ¾Æº¥Æ¼½º°¡ º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ´ø ÁöºÐ 50%¸¦ MBO ¹æ½ÄÀ¸·Î ÀμöÇÑ ¹Ù ÀÖ´Ù.
Çѵ¶¾àÇ°Àº 1964³âºÎÅÍ »ç³ÊÇÇ ¾Æº¥Æ¼½ºÀÇ Àü½ÅÀÎ µ¶ÀÏ ÈÒ½ºÆ®¿Í ÇÕÀÛ °æ¿µÀ» ÇØ¿ÔÀ¸³ª 2006³âºÎÅÍ µ¶¸³°æ¿µÀ» ÃßÁøÇÏ´Ù°¡ Áö³ÇØ ÁöºÐÀμö¸¦ ¸¶¹«¸® Áö¾ú´Ù. ÀÌ¿¡ ¾Õ¼ ÇʶóÄÚ¸®¾Æ´Â ÇÊ¶ó º»»ç¸¦ ÀμöÇØ ¼¼ÀεéÀ» ³î¶ó°Ô Çߴµ¥ ÀÌ °æ¿ìµµ »ï¼ºÁõ±Ç µîÀÌ ÅõÀÚÇØ µôÀ» ¼º°ø½ÃÄ×´Ù.
½Â°èÀÇ ´ë¾ÈÀ¸·Î ¶°¿À¸¥ MBO
MBO´Â 2¼¼³ª 3¼¼¿¡°Ô ½Â°è¸¦ °í¹ÎÇÏ´Â Áß¼Ò±â¾÷ °æ¿µÀڵ鿡°Ôµµ ´ë¾ÈÀ¸·Î ¶°¿À¸£°í ÀÖ´Ù. Á¦Á¶¾÷ÀÇ »ç¾÷ ³»¿ëÀ̳ª ¿µ¾÷ ¹æ½Ä µîÀ» Àß ¸ð¸£´Â 2¼¼³ª 3¼¼¿¡°Ô ¹«ÀÛÁ¤ ȸ»ç¸¦ ³Ñ±â±âº¸´Ù Â÷¶ó¸® °æ¿µÀº ȸ»ç¸¦ Àß ¾Æ´Â ±âÁ¸ ÀÓ¿øµé¿¡°Ô ¸Ã±â°í 2¼¼³ª 3¼¼´Â »ç¸ðÆݵå ÇüÅ·Π°æ¿µ¿¡ Âü¿©ÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù.
±è º»ºÎÀåÀº ¡°ÀÌ °æ¿ì ¿À³Ê 2, 3¼¼´Â CFO¸¦ ¸Ã°í Àü¹®ÀÎÀÌ CEO¸¦ ¸Ã¾Æ ȸ»ç¸¦ Â÷Áú ¾øÀÌ ²Ù·Á³ª°¡°Ô µÅ ½Â°èÀÇ »õ ¸ðµ¨ÀÌ µÉ ¼öµµ ÀÖ´Ù. 2, 3¼¼°¡ ³ªÁß¿¡ °æ¿µÀ» ÇÒ ÀÇÇâ°ú ´É·ÂÀ» °®ÃèÀ» ¶§ ȸ»ç¸¦ ÀμöÇصµ µÈ´Ù. ÀϺ»¿¡¼´Â °ø°³¸Å¼ö·Î ÁöºÐÀ²ÀÌ ÁÙ¾ú´ø ¿À³ÊµéÀÌ »óÀåÆóÁö ÇÒ ¶§ ´Ù½Ã ÁöºÐÀ» ÀμöÇØ ±âÁ¸ ¿À³Ê üÁ¦·Î º¹±ÍÇÑ »ç·Êµµ ÀÖ´Ù. ¿©±â¼µµ »ç¸ðÆݵ尡 Áö¿øÀ» Çß´Ù¡±°í ¼³¸íÇß´Ù.
MBOÀÇ ¹ý·üÀû Á¦ÇÑÀº
³Ø½¼Àº Áö³ 2010³â °ÔÀÓ °³¹ß¾÷ü ¿£µµ¾îÁ ÀμöÇÑ µÚ ¼Ò¼öÁÖÁÖµéÀ» ¸ô¾Æ³»±â À§ÇØ ÁÖ½Ä ¾×¸éÀ» 1¸¸´ë 1·Î º´ÇÕÇØ ¹ö·È´Ù. 1891¸¸ÁÖ³ª µÆ´ø ÁÖ½Ä ¼ö´Â 1880ÁÖ·Î ÁÙ¾ú´Ù. º´ÇÕ Àü 500¿øÀ̾ú´ø ÀÌ È¸»çÀÇ ¾×¸é°¡´Â 500¸¸¿øÀÌ µÆ´Ù. ÀÌ °úÁ¤¿¡¼ 1¸¸ÁÖ ¹Ì¸¸ÀÇ ÁöºÐÀ» µé°í ÀÖ´ø ¼Ò¼öÁÖÁÖµéÀº ½ÅÁÖ¸¦ ´Ü ÇÑ ÁÖµµ ¹ÞÁö ¸øÇÏ°í ÅðÃâµÆ´Ù. È°¡ ³ ¼Ò¼öÁÖÁÖµéÀº ¼Ò¼ÛÀ» Á¦±âÇß°í ¹ý¿øÀÌ ´ëÁÖÁÖÀÇ ¼ÕÀ» µé¾îÁÖÀÚ ´ë¹ý¿ø¿¡ »ó°íÇÏ´Â ÇÑÆí Çå¹ýÀçÆǼҿ¡ Çå¹ý¼Ò¿ø±îÁö û±¸Çß´Ù.
³Ø½¼ÀÇ °æ¿ì´Â ´ëÁÖÁÖ°¡ ÀÚ±â ÀÌÀ͸¸À» À§ÇØ ¼Ò¼öÁÖÁÖÀÇ ±ÇÀÍÀ» ħÇØÇß´Ù°í ÇÒ ¼ö ÀÖÁö¸¸ MBO¿¡µµ À¯»çÇÑ ¹ý·üÀû ºÐÀïÀÇ °¡´É¼ºÀº ³»Æ÷µÅ ÀÖ´Ù.±è º»ºÎÀåÀº ¡°MBO´Â (°æ¿µÀÚÀÇ) ÀÚ±â°Å·¡À̹ǷΠ¹Ýµå½Ã ÀÌ»çȸÀÇ ½ÂÀÎÀ» ¹Þ¾Æ¾ß ÇÏ°í º»ÀÎÀº ÀÌ»çȸ¿¡¼ ºüÁ®¾ß ÇÑ´Ù. ÀÌ»çÀÇ Ã¥ÀÓ ÇÑ°è´Â ¸íȮġ ¾ÊÀ¸³ª °ø°³¸Å¼ö ½Ã °³ÀÎÁÖÁÖ¿¡°Ô ¼ÕÇØ°¡ ¹ß»ýÇÒ ¼öµµ ÀÖ´Ù¡±°í ¹àÇû´Ù. °æ¿µÀڴ ȸ»ç³ª ÁÖÁÖÀÇ ÀÌÀÍÀ» À§ÇØ ÃÖ¼±À» ´ÙÇØ¾ß ÇÏ´Â Àǹ«(Fiduciary Duty)°¡ Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
ÀÌ °úÁ¤¿¡¼ ÀÌ»çȸ °áÀÇ°¡ ¾øÀÌ Â÷ÀÔÀ» ÀÏÀ¸Å²´Ù¸é »ç±â°¡ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù. ÃÖ¿ë¼± ÇѽŰø¿µ ȸÀåÀÇ °æ¿ì LBO ±â¹ýÀÇ M&A¸¦ Çϴ٠ó¹ú¹ÞÀº ¹Ù ÀÖ´Ù. ´Ù¸¸ ÀÌ»çȸ °áÀÇ°¡ ÀÖÀ¸¸é ¹«ÁË°¡ µÈ´Ù. ÀÌ °æ¿ìµµ ÇÇÇظ¦ ÀÔÀº ¼Ò¼öÁÖÁÖ°¡ ÁÖÁÖÃÑȸ¸¦ ÅëÇØ ÀÌ»çÁøÀ» Á¦¼ÒÇÒ ¼ö´Â ÀÖ´Ù. ÀÌ·± ¹«¸®¼ö¸¦ ¹þ¾î³ª±â À§ÇØ ÀÌ»çȸ°¡ ¾È°ÇÀ» ÁÖÃÑ¿¡ ³Ñ°Ü È®Á¤ÇÏ´Â °Íµµ ÇÑ ¹æ¹ýÀÌ´Ù. ÃÖ±Ù MBO¸¦ ÃßÁøÇÏ´Â ¸¶ÀÌŬ µ¨ ¿ª½Ã µ¨ÄÄÇ»ÅÍÀÇ ÁÖÁÖÃÑȸ¸¦ ÅëÇØ »óÀåÆóÁö¸¦ È®Á¤ÇÒ ¹æħÀÌ´Ù.
±è º»ºÎÀåÀº ¡°MBO¸¦ ÇÏ·Á¸é ¹Ýµå½Ã »óÀåÆóÁö¸¦ ÇØ¾ß ÇÑ´Ù¡±°í °Á¶Çß´Ù. ·¹¹ö¸®Áö(Â÷ÀÔ)¸¦ ¾²·Á¸é ¹Ýµå½Ã ÇÊ¿äÇÏ´Ù´Â °Í. »óÀåÆóÁö¸¦ ÇÑ µÚ¿£ ȸ»ç ÁÖ½ÄÀ» ´ãº¸·Î ´ëÃâÀ» ¹ÞÀ» ¼öµµ ÀÖÁö¸¸ ±× Àü¿£ ¹ý·üÀû ºÐÀï¿¡ ÈÖ¸»¸± ¼öµµ Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
ÇÑÆí ±è º»ºÎÀåÀº MBO °Å·¡¿¡¼± ´ëÁÖÁÖ¿Í ¼Ò¼öÁÖÁÖÀÇ ÀÌÇØ°¡ ´Ù¾çÇÏ°Ô ¾ôÇô »ç¹ý´ç±¹µµ ±íÀº ¿¬±¸°¡ ÇÊ¿äÇÏ´Ù°í ÁöÀûÇß´Ù.
¡°»ç¹ý´ç±¹À̳ª ·ÎÆß µîÀÇ µ¿Å¸¦ º¸¸é ¼ø¼öÇÏ°Ô ¹ýÀûÀ¸·Î¸¸ Á¢±ÙÇÏ°í Àִµ¥ ÀÌ °æ¿ì´Â ´ëÁÖÁÖ¿Í ¼Ò¾×ÁÖÁÖ°¡ ¾ôÇô ÀÖ°í ȸ»çÀÇ ¼ÒÀ¯ ÇüÅ°¡ ¹Ù²î´Â °ÍÀÎ ¸¸Å ¹ýÀûÀ¸·Î¸¸ Á¢±ÙÇÏ´Â °ÍÀº ÇÑ°è°¡ ÀÖ´Ù. MBO¸¦ °æÁ¦»óȲ º¯ÈÀÇ ÇÑ ¾ç»óÀ¸·Î º¸°í º¸´Ù Æ÷°ýÀûÀÎ ÀÌÇظ¦ ÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù.¡±
[Á¤Áø°Ç ±âÀÚ »çÁø Á¤±âÅà ±âÀÚ]
[º» ±â»ç´Â ¸ÅÀÏ°æÁ¦ Luxmen Á¦31È£(2013³â 04¿ù) ±â»çÀÔ´Ï´Ù]
[¨Ï ¸ÅÀÏ°æÁ¦ & mk.co.kr, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö]