ºñÁî´Ï½º³ª M&A¿¡¼ ÇÒÀÎÀ²ÀÌ ³Ê¹« ³ôÀ¸¸é ÁÁÀº ÇÁ·ÎÁ§Æ®ÀÇ ¸Å·ÂÀ» ¶³¾î¶ß¸± ¼ö ÀÖ´Ù.
ÇÒÀÎÀ²ÀÌ ¾ó¸¶³ª ³ô¾Æ¾ß Áö³ªÄ¡°Ô ³ô´Ù°í ÇÒ ¼ö ÀÖÀ»±î?
CEOµéÀÌ Å»ýÀûÀ¸·Î ½ÅÁßÀ» ±âÇÏ´Â ÅõÀÚ À¯ÇüÀÌ ¸î °¡Áö ÀÖ´Ù. ¿¹ÄÁ´ë ±¤¾÷ ¹× ¼®À¯¡¤°¡½º ¾÷Á¾¿¡¼ ÈçÇÏ°Ô º¼ ¼ö ÀÖ´Â Á¤Ä¡ÀûÀ¸·Î ºÒ¾ÈÁ¤ÇÑ ±¹°¡¿¡¼ÀÇ ´ë±Ô¸ð ÀÚº» ÇÁ·ÎÁ§Æ®, ÷´Ü ±â¼ú ¹× Á¦¾à ¾÷Á¾ÀÇ Åõ±âÀûÀÎ R&D ÇÁ·ÎÁ§Æ®, ±¤¹üÀ§ÇÑ »ê¾÷¿¡¼ °ËÁõµÇÁö ¾ÊÀº ±â¼ú ¶Ç´Â ±â¾÷ÀÇ Àμö´Â ¸ðµÎ Æò±Õ ÀÌ»óÀÇ ¸®½ºÅ©¸¦ ¼ö¹ÝÇÑ´Ù. ÀáÀçÀûÀÎ ¼öÀÍÀº ¸Å·ÂÀûÀÌÁö¸¸ ¸¸¾à¿¡ ÇÁ·ÎÁ§Æ®°¡ ½ÇÆÐÇÒ °æ¿ì ¾î¶»°Ô µÉ±î¸¦ °ÆÁ¤ÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù.
ÀÓ¿øµéÀº µôÀÇ Àå´ÜÁ¡À» Àú¿ïÁúÇÏ°í Åë»óÀûÀ¸·Î Çö±Ý È帧À» Àü¸ÁÇÏ´Â °úÁ¤¿¡¼ ¼Ò±Ô¸ð·Î º¸ÀÌ´Â Á¶Á¤À» °¡ÇÏ´Â °æ¿ì°¡ ¸¹´Ù. Çб³ °æ¿µ¼ö¾÷¿¡¼ ¹è¿î °ÍÀ» Àؾî¹ö¸®°í ÇÁ·ÎÁ§Æ®ÀÇ ºÒÈ®½Ç¼ºÀ» ¹Ý¿µÇϱâ À§ÇØ ÀÚº»ºñ¿ëÀÇ °è»ê¿¡¼ ÇÒÀÎÀ² °¡Á¤À» ³ôÀδÙ. ±× °úÁ¤¿¡¼ ±âÀúÀÇ ½É°¢ÇÑ ¸®½ºÅ©·Îµµ Á¤´çÈÇÒ ¼ö ¾øÀ» Á¤µµ·Î ÀÌ ºñÀ²À» ³ôÀÌ´Â °æ¿ì°¡ ¸¹¾Æ¼ Ź¿ùÇÑ ÅõÀÚ ±âȸ¸¦ °ÅÀýÇÏ°í ¸¸´Ù. ÀÌ¿Í °ü·ÃÇؼ± ¸¶¸£Å© ±«µåÇϸ£Æ®¿Í ÇÇÅÍ ÇìÀ̵çÀÌ Áö³ 2003³â 12¿ùÈ£ ¸ÆŲÁö ÄõÅ͸®¿¡ ¡®À̸Ó¡ ¸¶ÄÏÀº ´ç½ÅÀÌ »ý°¢ÇÏ´Â °Í¸¸Å ¸®½ºÅ° ÇÏÁö ¾Ê´Ù.(Emerging markets aren¡¯t as risky as you think)¡¯°í ¾ð±ÞÇÑ ¹Ù ÀÖ´Ù.
¸¹Àº À̵éÀÌ ÇÒÀÎÀ² °¡Á¤Ä¡°¡ ÀÚº»ºñ¿ëº¸´Ù ºÒ°ú 3~5%p¸¸ ³ô¾Æµµ ¿¹»ó °¡Ä¡°¡ Å©°Ô ÁÙ¾îµé ¼ö ÀÖ´Ù´Â °ÍÀ» ±ú´ÝÁö ¸øÇÑ´Ù. ¿¹ÄÁ´ë M&A¸¦ ÇÒ ¶§ ÀÚº»ºñ¿ë 8%¿¡ ´ÜÁö 3%p¸¸ ´õÇصµ ÇöÀç °¡Ä¡´Â 30~40%°¡ °¨¼ÒÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â °ÍÀ» ±×µéÀº Àß ¸ð¸¥´Ù. (Àå±â ¼ºÀå·ü¿¡ µû¶ó ±×·¸°Ô µÈ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.)
°Ô´Ù°¡ °¡Ä¡Æò°¡ ÇÁ·Î¼¼½º¿¡¼ ºÒÅõ¸íÇÑ ¸®½ºÅ©¸¦ °¡Á¤ÇØ ÇÒÀÎÀ²À» ³ôÀÌ´Â °Ô °´°üÀû Áõ°Å°¡ ¾Æ´Ï¶ó ¸®½ºÅ©°¡ ´õ ³ô´Ù´Â Á÷°¨¿¡ ±Ù°ÅÇÏ´Â °æ¿ì°¡ ¸¹´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ¹®Á¦´Â ±â¾÷µéÀÌ ÅõÀÚ Çö±Ý È帧À» ¿¹ÃøÇÒ ¶§ Á¤°ø¹ýÀ» ÃëÇÏÁö ¾Ê°í Áö¸§±æÀ» ÅÃÇϱ⠶§¹®¿¡ ¹ß»ýÇÑ´Ù. ¼øÇöÀç°¡Ä¡(NPV)¸¦ °è»êÇϱâ À§ÇØ ÇÁ·ÎÁ§Æ® ¾Ö³Î¸®½ºÆ®´Â ÀûÁ¤ ÀÚº»ºñ¿ëÀ¸·Î ¿¹»ó Çö±Ý È帧À» ÇÒÀÎÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ±×·¯³ª À̵éÀº ¸ðµç °ÍÀÌ Àß µÉ °ÍÀ» °¡Á¤ÇÏ´Â Çö±Ý È帧 ¿¹»óÄ¡ ¸¸À» »ç¿ëÇÒ ¶§°¡ ¸¹´Ù. À̸¦ ±ú´ÞÀº ¸Å´ÏÀúµéÀº ÀáÀçÀûÀ¸·Î °íÆò°¡ µÆÀ» °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ´Â Çö±Ý È帧À» »óÃæ½ÃÅ°±â À§ÇØ ÇÒÀÎÀ²À» ³ôÀδÙ.
ÀÚº»ºñ¿ë¿¡ ¸®½ºÅ© ÇÁ¸®¹Ì¾öÀ» ´õÇÏ´Â °ÍÀº ºÐ»êÀÌ ºÒ°¡´ÉÇÑ ¸®½ºÅ©³ª ½Ã½ºÅÛ ¸®½ºÅ©ÀÇ °æ¿ì¿¡´Â ÀûÀýÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ÀÌ´Â ÁֽĽÃÀåÀ̳ª °æÁ¦È°µ¿¿¡ ´ëÇÑ Çö±Ý È帧ÀÇ »ó°ü°ü°è ¿¹»óÄ¡³ª º£Å¸(¥â)°ª¿¡ ´Þ·Á ÀÖ´Ù. ÀÌ ÇÁ¸®¹Ì¾öÀÌ ¼Õ½±°Ô 5~10%°¡ µÉ ¼ö ÀÖÁö¸¸ ºñÁî´Ï½º³ª ÇÁ·ÎÁ§Æ®ÀÇ ½ÇÆÐ °¡´É¼º°ú´Â °ü°è°¡ ¾ø´Ù.
ÇÁ·ÎÁ§Æ®ÀÇ ¿¹»ó °¡Ä¡¸¦ °áÁ¤ÇÏ´Â ´õ ³ªÀº ¹æ¹ýÀº ¾Æ·¡ ±×¸²°ú °°ÀÌ ºñ°üÀû ½Ã³ª¸®¿À¸¦ Àû¾îµµ Çϳª´Â Æ÷ÇÔÇÑ ¿©·¯ °³ÀÇ Çö±Ý È帧 ½Ã³ª¸®¿À¸¦ ¼ö¸³ÇØ ºñ Á¶Á¤ ÀÚº»ºñ¿ëÀ¸·Î À̸¦ Æò°¡ÇÑ ´ÙÀ½ °¢°¢ÀÇ ½Ã³ª¸®¿À°¡ Çö½ÇÈÇÒ È®·ü·Î °¡ÁßÄ¡¸¦ ºÎ¿©ÇÑ Æò±ÕÀ» °è»êÇÏ´Â ¹æ¹ýÀÌ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ Á¢±Ù¹ý¿¡´Â ½Ç¹«ÀûÀ¸·Î ÀÌÁ¡ÀÌ ¸¹´Ù
ù°, ÀÇ»ç°áÁ¤±ÇÀڵ鿡°Ô ´õ ¸¹Àº Á¤º¸¸¦ Á¦°øÇÑ´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î ÇÁ·ÎÁ§Æ®ÀÇ ¿¹»ó °¡Ä¡¸¦ 1¾ï´Þ·¯¶ó°í ÇÑ °¡Áö ¿¹»óÄ¡¸¦ Á¦½ÃÇϱ⺸´Ù´Â ÇÁ·ÎÁ§Æ®ÀÇ NPV°¡ 2000¸¸´Þ·¯ÀÏ È®·üÀÌ 20%, 1¾ï2000¸¸´Þ·¯ÀÏ È®·üÀÌ 80%¶ó´Â Á¡À» ÀÇ»ç°áÁ¤±ÇÀڵ鿡°Ô ¾Ë°Ô ÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ·¸°Ô ÇÔÀ¸·Î½á ¾Ï½ÃÀûÀÎ ¸®½ºÅ© °¡Á¤À» ¸í½ÃÀûÀ¸·Î ¸¸µé¾î¼ ÇÁ·ÎÁ§Æ®ÀÇ ¸®½ºÅ©¿¡ °üÇÑ ´ëȸ¦ À̲ø¾î³¾ ¼ö ÀÖ´Ù.
µÑ°, ½ÇÆÐÇÑ ÇÁ·ÎÁ§Æ® ¶Ç´Â ¼Ò±Ô¸ð ¼º°øÀÇ °¡Ä¡¸¦ ¸í½ÃÀûÀ¸·Î ºÎ°¢½ÃÅ´À¸·Î½á °æ¿µÀÚµéÀÌ Æ¯Á¤ÇÑ ¸®½ºÅ©¸¦ ¿ÏÈÇϱâ À§ÇÑ Àü·«À» ¼ö¸³ÇÏ´Â µ¥ µµ¿òÀÌ µÈ´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î ¼øÂ÷ÀûÀ¸·Î ÁøÇàµÇ´Â ÅõÀÚ¸¦ À§ÇÑ ¿É¼ÇÀ¸·Î ÇÁ·ÎÁ§Æ®ÀÇ À¯¿¬¼ºÀ» °ÈÇÔÀ¸·Î½á ¼º°øÇÒ °æ¿ì¿¡´Â ±Ô¸ð¸¦ Å°¿ì°í ½ÇÆÐÇÒ °æ¿ì¿¡´Â ±Ô¸ð¸¦ ÁÙÀÏ ¼ö ÀÖ´Ù. ÀÌ·¸°Ô Çö½ÇÀûÀÎ ¿É¼ÇÀ» âÃâÇÔÀ¸·Î½á ÇÁ·ÎÁ§Æ®ÀÇ °¡Ä¡¸¦ Å©°Ô ³ôÀÏ ¼ö ÀÖ´Ù.
¼Â°, °¡´ÉÇÑ ¸ðµç °á°ú¸¦ ÆľÇÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ÇÁ·ÎÁ§Æ® Á¦¾ÈÀÚµéÀÌ ´ÜÀÏ ½Ã³ª¸®¿À¸¸À» Á¦½ÃÇÒ °æ¿ì ½ÂÀÎÀ» ¹Þ±â À§Çؼ´Â ÃæºÐÇÑ »ó½Â °¡´É¼ºÀ» ¹Ý¿µÇØ¾ß ÇÒ »Ó ¾Æ´Ï¶ó ½ÇÀû ¸ñÇ¥¿¡ Àü³äÇÒ ¼ö ÀÖÀ» Á¤µµÀÇ Çö½Ç¼ºµµ ¹Ý¿µÇØ¾ß ÇÑ´Ù. Á¦¾ÈÀÚµéÀÌ º¹¼öÀÇ ½Ã³ª¸®¿À¸¦ Á¦½ÃÇÒ °æ¿ì À̵éÀº ÇÁ·ÎÁ§Æ®ÀÇ ÃÖ´ë »ó½Â ÀáÀç·Â»Ó ¾Æ´Ï¶ó ÀáÀçÀû Ç϶ô ¸®½ºÅ©¸¦ ¿ÏÀüÈ÷ °ø°³ÇÏ¸é¼ ÁøÁ¤À¸·Î Àü·ÂÀ» Åõ±¸ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â Çö½ÇÀûÀÎ ÇÁ·ÎÁ§Æ® ¸ñÇ¥±îÁö º¸¿©ÁÙ ¼ö ÀÖ´Ù.
°æ¿µÀÚµéÀº ÀÌ °°Àº ½Ã³ª¸®¿À¸¦ Á¢ÇÒ ¶§ ¿¹ÄÁ´ë Çö±Ý È帧ÀÌ 10% Áõ°¡ÇѴٰųª 10% °¨¼ÒÇÑ´Ù´Â µî Áö³ªÄ¡°Ô ´Ü¼øÇÑ °¡Á¤À» ÁÖÀÇÇØ¾ß ÇÑ´Ù.
ÈǸ¢ÇÑ ½Ã³ª¸®¿À ºÐ¼®Àº ÀüÇüÀûÀÎ ¡®±âº»¡¯ ÄÉÀ̽º¸¦ ¹ÙÅÁÀ¸·Î NPV°¡ ¸¶À̳ʽºÀÎ ÄÉÀ̽º±îÁö Æ÷ÇÔµÈ ´Ù¼öÀÇ ÄÉÀ̽º¸¦ Á¦½ÃÇÑ´Ù. ³ª¾Æ°¡ ÀüÅëÀûÀÎ ±âº» ÄÉÀ̽º°¡ ¾Æ¿¹ ¾ø´Â °æ¿ìµµ ÀÖ´Ù. ¸¹Àº ¼öÀÇ ÇÁ·ÎÁ§Æ®°¡ Å©°Ô ¼º°øÇϰųª ½ÇÆÐÇϰųª µÑ ÁßÀÇ ÇϳªÀÌÁö ÀÚº»ºñ¿ëº¸´Ù ¾à°£À» ´õ ¹ú¾îµéÀÌ´Â °æ¿ì´Â Àû±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.
½Ã³ª¸®¿À Æò°¡ ´ë½Å ÇÒÀÎÀ² Á¶Á¤À» ÁÖÀåÇÏ´Â °æ¿µÀÚ´Â ÃÖ¼ÒÇÑ Çö±Ý È帧ÀÌ ±âº» ÄÉÀ̽º °¡Á¤ ¾Æ·¡·Î ¶³¾îÁú ¼ö ÀÖ´Â ÃÖ¼±ÀÇ ÃßÁ¤Ä¡±îÁö ÇÒÁõÆø°ú ±×·¯ÇÑ Ç϶ôÀÌ ¹ß»ýÇÒ È®·üÀ» Á¤±³ÇÏ°Ô °è»êÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ½ÇÁ¦ °¡Ä¡´Â Çö±Ý È帧 ÇÁ·ÎÆÄÀÏ °¡Á¤, ÀÚº»ºñ¿ë, ÃÖÁ¾ ¿¹»ó ¼ºÀå·ü¿¡ µû¶ó ´Þ¶óÁø´Ù.
¿¹¸¦ µé¾î Çö±Ý È帧ÀÌ ±âº» ÄÉÀ̽º ´ëºñ 40% ÀûÀ» È®·üÀÌ 50%¶ó¸é ÇÒÀÎÀ²À» 1.5%¸¸ ³ôÀÌ¸é µÈ´Ù. ÀÌ´Â ¸¹Àº °æ¿µÀÚµéÀÌ Á¦½ÃÇÏ´Â °Íº¸´Ù ÈξÀ ³·Àº ¼öÁØÀÌ´Ù.
¾Æ·¡ Ç¥´Â ÀÚº»ºñ¿ë ¹× Çö±Ý È帧 ÇÁ·ÎÆÄÀÏ¿¡ ´ëÇÑ °íÁ¤ °¡Á¤À» °¨¾ÈÇÒ ¶§ ÀûÀýÇÑ ÇÒÀÎÀ²ÀÇ ÁõºÐÀ» º¸¿©ÁØ´Ù. ¿©±â¼ º¼ ¼ö ÀÖµíÀÌ ÇÁ·ÎÁ§Æ® °¡Ä¡ Æò°¡¿¡¼ ÇÁ·ÎÁ§Æ® °íÀ¯ÀÇ ºÒÈ®½Ç¼ºÀ» ¹Ý¿µÇÏ´Â µ¥ ÇÒÀÎÀ²À» ³ôÀÌ´Â °ÍÀº Á¶¾ÇÇÑ ¹æ¹ýÀÌ´Ù. ½Ã³ª¸®¿À¿¡ ±â¹ÝÇÑ Á¢±Ù¹ýÀº ´õ ÈǸ¢ÇÑ ´ë´äÀ» ãÀ» ¼ö ÀÖ°í ½Ã³ª¸®¿À¿¡ ¹Ý¿µµÇ´Â °¡Á¤ÀÇ Åõ¸í¼ºÀ» ³ôÀδٴ µÎ °¡Áö ÀÌÁ¡ÀÌ ÀÖ´Ù.
[¶óÀ̾𠵥À̺ñ½º ¸ÆŲÁö ´º¿å»ç¹«¼Ò ÄÁ¼³ÅÏÆ® ÆÀ ÄÝ·¯ ¸ÆŲÁö ´º¿å»ç¹«¼Ò ÆÄÆ®³Ê ¸¶¸£Å© ±«µåÇϸ£Æ® ¸ÆŲÁö ¾Ï½ºÅ׸£´ã »ç¹«¼Ò Àü¹®°¡]
[º» ±â»ç´Â ¸ÅÀÏ°æÁ¦ Luxmen â°£ Á¦25È£(2012³â 10¿ù) ±â»çÀÔ´Ï´Ù]
[¨Ï ¸ÅÀÏ°æÁ¦ & mk.co.kr, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö]