¡°¹Ì±¹ÀÌ ´Þ·¯¸¦ Âï¾î³Â´Ù°í?¡± ¡°±×·³ ¿ì¸®µµ Âï¾î³»¾ßÁö. ´Þ·¯ °¡Ä¡°¡ ¶³¾îÁö¸é ¿ì¸®ÀÇ ¼öÃâÀÌ ¾î·Á¿öÁö´Âµ¥¡¦.¡±
±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â¿Í ÀçÁ¤À§±â Ÿ°³Ã¥À¸·Î ¹Ì±¹ÀÌ ´Þ·¯¸¦ Ç®¾î³»¸é¼ Ã˹ßÇÑ ¼¼°è ÅëÈÀüÀïÀÌ °¥¼ö·Ï µµ¸¦ ´õÇØ°¡°í ÀÖ´Ù. ¼¼°è °æÁ¦ÀÇ ¾ç´ë ÃàÀÎ ¹Ì±¹°ú À¯·´Àº ¹°·ÐÀÌ°í »õ·Î¿î °±¹À¸·Î ºÎ»óÇÑ Áß±¹À̳ª ¿À·¡Àü 2À§ ÀÚ¸®¸¦ ³»ÁØ ÀϺ»µµ ÀÌ¹Ì µ· ÀüÀïÀ» ¼±Æ÷Çß´Ù. °´ë±¹ÀÇ Æ´»õ¿¡¼ ´«Ä¡¸¦ ºÁ¾ß ÇÏ´Â Çѱ¹ÀÌ ¹æ¾î¿¡ ³ª¼± °ÍÀº ÀÌ¹Ì ¿À·¡µÈ À̾߱â°í, ÃÖ±Ù¿£ ÀÚ¿ø ´ë±¹µé±îÁö ÀÚ±¹ ÅëÈ °¡Ä¡°¡ ¼öÁ÷À¸·Î »ó½ÂÇÏÀÚ ¼Ó¼Ó Àü½ÃüÁ¦·Î µé¾î¼°í ÀÖ´Ù. À̵éÀÇ ÀüÀïÀº ¾îµð·Î Àü°³µÇ°í ±× °á°ú´Â ¾î¶»°Ô ³ªÅ¸³¯ °ÍÀΰ¡.
ÅëÈÀüÀïÀÇ ºÒ¾¾´Â µ¶¼ö¸®±º´Ü(¹Ì±¹)ÀÇ Àü »ç·É°ü ¾Ù·± ±×¸°½ºÆÝÀÇ À߸ø¿¡¼ºÎÅÍ ½ÃÀ۵ƴÙ. ±×´Â õ¹®ÇÐÀû ÀÚ±ÝÀ» ³¯¸° ¿ù°¡ÀÇ ¾Çµ¿µé(·ÕÅÒijÇÇÅиŴÏÁö¸ÕÆ®)ÀÌ ÀúÁö¸¥ »ç°ÇÀ» µ·À» Ç®¾î ¹«¸¶Çß´Ù. ±×°ÍÀÌ ¿øÀÎÀÌ µÇ¾î IT¹öºí ºØ±«¶ó´Â ¶Ç ´Ù¸¥ »ç°ÇÀÌ ÀϾ´Ù. ±×¸°½ºÆÝÀº ´õ ¸¹Àº È·ÂÀ¸·Î ±× ÆĹ®À» ¹þ¾î³µ´Ù. ±×·±µ¥ ±×´Â ±× Àç¹Ì¿¡ ÃëÇØ ±¸Á¶Á¶Á¤ÇÒ »ý°¢À» ÇÏÁö ¾Ê°í ½ÃÁß¿¡ ÀÚ±ÝÀ» °è¼Ó ºÎ¾î´ò´Ù. ±× µ·Àº Àç¾ÓÀÇ ºÒ¾¾·Î ÀÚ¶ú´Ù. ±×¸°½ºÆÝÀº ±× ºÒ¾¾ÀÇ Áø½ÇÀ» ¾Ë¸®Áö ¾ÊÀº ä »ç·É°ü ÀÚ¸®¸¦ º¥ ¹ö³ÃÅ°¿¡°Ô ³Ñ°å´Ù(±×¸°½ºÆÝÀº ÅðÁ÷ Á÷Àü M3ÁöÇ¥¸¦ ¾ø¾Ö¹ö·È´Ù).
Çï±â¿¡ µ· ½Ç¾î Àִ´ë·Î »Ñ·Á
»õ »ç·É°ü ¹ö³ÃÅ°´Â °ú°Å ¾²·¹±â¸¦ Á¤¸®ÇÏ·Á°í ÀÚ±ÝÁÙÀ» Á¶À̱⠽ÃÀÛÇß´Ù. ±×·¯ÀÚ ¹¶ÅÖÀÌ µ·À¸·Î °¡·È´ø ºÎ½ÇÀÇ Àç¾ÓÀÌ ¼ö¸é À§·Î ¼Ú¾Æ¿Ã¶ú´Ù. ¼ºêÇÁ¶óÀÓ ¸ð±âÁö ºÎ½Ç·Î ´ëº¯µÇ´Â ¹Ì±¹ÀÇ ±ÝÀ¶À§±â°¡ ½ÃÀÛµÈ °ÍÀÌ´Ù.
³ëȸÇÑ ¹ö³ÃÅ° »ç·É°üÀº ±× Àç¾ÓÀ» ´õ¸¹Àº µ·À¸·Î µ¤±â·Î Çß´Ù.
¡°Çï±â¿¡ µ·À» ½Ç¾î. ÀÖ´Â ´ë·Î »Ñ·Á.¡±
¹ö³ÃÅ°´Â Çï±â·Î µ·À» »Ñ¸®µí ¿ù°¡¿¡ ÀÚ±ÝÀ» Æۺξî´ò´Ù. °Å±â¼ ¡®Ç︮ÄßÅÍ º¥¡¯À̶õ ¾ÖĪÀ» ¾ò¾ú´Ù.
¼ºêÇÁ¶óÀÓ »çÅ°¡ ÅÍÁöÀÚ ¹Ì±¹ ±ÝÀ¶±â°üµéÀº ÀúºÎÅÍ »ì·Á°í ÀÚ±Ý ±Ü¾î¸ðÀ¸±â °æÀï¿¡ ³ª¼¹´Ù. Á¾Àüó·³ µ¹¸®¸é ´©±¸µµ ¹«³ÊÁöÁö ¾Ê°í µ¹¾Æ°¥ ¼ö ÀÖ´Â Á¤µµÀÇ µ·ÀÌ ÀÖ¾úÁö¸¸ ¼·Î »ì°Ú´Ù¸ç ±âÁ¸ ´ëÃâ±îÁö ȸ¼öÇØ ¼·Î°¡ ¸ÁÇÒ ±æ·Î Á¢¾îµç °ÍÀÌ´Ù. ù Èñ»ý¾çÀº ¸®¸Õºê·¯´õ½º¿´´Ù. ³öµÎ¸é ³ª¸ÓÁöµµ ¸ðµÎ ¹«³ÊÁú °ÍÀ̶ó°í ÆÇ´ÜÇÑ »ç·É°ü ¹ö³ÃÅ°´Â ¿¬¹æÀºÇàÀÌ Á÷Á¢ µ·À» Ç®¾î¾ß°Ú´Ù°í °áÁ¤Çß´Ù. ´©±¸µç ¹°²¿¸¦ ÅÍÁà¾ß µ·ÀÌ µ¹°í °æÁ¦°¡ »ì¾Æ³¯ °ÍÀ¸·Î ÆÇ´ÜÇÑ °ÍÀÌ´Ù. ´Ù½Ã ¸»ÇØ Áß¾ÓÀºÇàÀÌ Á÷Á¢ ½ÃÀå¿¡ µ·À» °ø±ÞÇÏ´Â ¾çÀû¿ÏÈ¿¡ ³ª¼± °ÍÀÌ´Ù.
¹Ì±¹ ¿¬¹æÀºÇàÀº 1Â÷ ¾çÀû¿ÏÈ¿¡¼ 6000¾ï ´Þ·¯ÀÇ MBS(¸ð±âÁö ´ãº¸ºÎ ä±Ç)¸¦ »çµéÀ̱⠽ÃÀÛÇØ 2009³â 3¿ù±îÁö 1Á¶7500¾ï ´Þ·¯¾îÄ¡ÀÇ ÀºÇàºÎä¿Í MBS µîÀ» º¸À¯Çß´Ù. 2010³â¿£ ÀÌ ±Ô¸ð°¡ 2Á¶1000¾ï ´Þ·¯±îÁö ¿Ã¶ó°¬´Ù. ÀºÇàÀÇ ´ëÃâä±ÇÀ» ¹Þ°í Çö±ÝÀ» ³»ÁÖ¸ç ¿¹Àüó·³ µ·À» µ¹¸®¶ó°í ÇÑ °ÍÀÌ´Ù. 1Â÷ ¾çÀû¿ÏÈ¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í °æÁ¦°¡ ¿ÏÀüÈ÷ ȸº¹µÇÁö ¾ÊÀÚ ¹ö³ÃÅ°´Â 2Â÷ ¾çÀû¿Ïȸ¦ °áÁ¤Çß´Ù. 2011³â 6¿ù ¸»±îÁö 6000¾ï ´Þ·¯ÀÇ ±¹Ã¤¸¦ Ãß°¡·Î »çµéÀÎ °Í.
¹ö³ÃÅ°ÀÇ ÆÇ´ÜÀº ÀÏ´ÜÀº ¿Ç¾Æ º¸¿´´Ù. À¯·´ÀÌ ¹®Á¦¿´´Ù. PIIGS¸¦ ºñ·ÔÇÑ À¯·´ ÀϺΠ±¹°¡ÀÇ ÀçÁ¤À§±â´Â ´Ù½Ã ±ÝÀ¶±â°üµéÀ» ¿òÃ÷·¯µé°Ô Çß´Ù. »ç·É°ü ¹ö³ÃÅ°´Â »õ·Î¿î Àü·«À» ³»¼¼¿ü´Ù. ¶È°°Àº Ä«µå·Î ±¹¹ÎµéÀ» ¼³µæÇϱâ Èûµé¾î¼´Ù. ±×·¡¼ ³ª¿Â °Ô ¿ÀÆÛ·¹ÀÌ¼Ç Æ®À§½ºÆ®(Operation Twist)´Ù. ´Ü±â並 ÁÖ°í Àå±â並 »çµéÀÌ´Â ¹æ¹ýÀ¸·Î ½ÃÁß ±ÝÀ¶±â°ü¿¡ ÀÚ±ÝÀ» Áö¿øÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù. ±¹Á¦°áÁ¦ÀºÇà(BIS)Àº ÃÖ±Ù ¿ÀÆÛ·¹ÀÌ¼Ç Æ®À§½ºÆ®µµ ÅëÈ °ø±Þ °°Àº È¿°ú¸¦ ³½´Ù°í ¼³¸íÇÑ ¹Ù ÀÖ´Ù. µµÀÌÄ¡ÀºÇàÀÇ ´í ¿Ã¶õµµ ±¹Ã¤ Æ®·¹À̵ù ºÎ¹® ´ëÇ¥´Â ¡°¿ÀÆÛ·¹ÀÌ¼Ç Æ®À§½ºÆ®´Â ¼º°øÀûÀ¸·Î ÀÛµ¿Çß´Ù¡±¸ç ¡°ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ´Ù¸¥ ÀÚ»ê ÅõÀÚ¸¦ ÃËÁøÇß´Ù¡±°í ¹àÇû´Ù.
¿¹Á¤´ë·Î¶ó¸é ¿ÀÆÛ·¹ÀÌ¼Ç Æ®À§½ºÆ®´Â ¿À´Â 6¿ù ¸»·Î Á¾·áµÈ´Ù. ±×·¯³ª ¹Ì±¹ ¿¬¹æÀºÇàÀÌ Áö±Ý±îÁö À̾î¿À´ø ÅëÈ°ø±Þ ±âÁ¶¸¦ ¹Ù·Î Áß´ÜÇÒ °Í °°Áö´Â ¾Ê´Ù. ¹ö³ÃÅ° ¿ª½Ã 2014³â±îÁö´Â Àú±Ý¸® ±âÁ¶¸¦ À̾ °ÍÀ̶ó°í °øÇ¥Çß´Ù. °æÁ¦°¡ ±Þ°ÝÈ÷ °³¼±µÉ Á¶ÁüÀÌ º¸ÀÌÁö ¾Ê´Â ÇÑ ÅëÈÀüÀïÀº °è¼ÓµÉ °ÍÀ̶õ ¾ê±â´Ù.
ƯÈ÷ ¹Ì±¹ Á¤ºÎ°¡ 15Á¶5000¾ï ´Þ·¯°¡ ³Ñ´Â ºÎ並 ¾È°í Àִµ¥´Ù ÀçÁ¤ÀûÀÚ°¡ Áö¼ÓµÇ°í ÀÖ¾î ÀÌÀÚ¸¦ °±±â À§Çؼ¶óµµ ÅëÈÆØâÀ» ÅëÇÑ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç Á¤Ã¥¿¡ ÀÇÁ¸ÇÒ °¡´É¼ºÀÌ Å©´Ù.
´ÑÀÚ±º´Ü ½Çź 10Á¶¿£ µé°í ¡°µ¹°Ý ¾ÕÀ¸·Î¡±
¹Ì±¹ÀÇ ¼±Á¦°ø°Ý¿¡ ´ÑÀÚ±º´Ü ÀϺ»Àº Ãʱ⿣ ´ëÀÀÇÒ ¾öµÎµµ ³»Áö ¸øÇß´Ù. »ç½Ç ¹Ì±¹ÀÇ ºÎ½Ç À̸鿣 ¿£Àú¸¦ ¹«±â·Î ¾ß±Ý¾ß±Ý ¹Ì±¹ÀÇ ºÎ¸¦ ±Ü¾î¸ðÀº ±×µéÀÌ ÀÖ¾ú±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. Ç︮ÄßÅÍ º¥ÀÇ ÅëÈ °ø±Þ °ø¼¼·Î Çѵ¿¾È ¿£°í¿¡ ½Ã´Þ¸®´ø ´ÑÀÚ±º´ÜÀº ´«Ä¡¸¦ º¸¸ç ¹Ý°ÝÀÇ ±âȸ¸¦ ¸ð»öÇß´Ù. ±×·¯´Ù ¶§°¡ ¿Ô´Ù. °æ»ó¼öÁö°¡ ÀûÀÚ·Î µ¹¾Æ¼± °Í. ÇÑ ´Þ, µÎ ´Þ¡¦. ¸¶Ä§³» ´ÑÀÚ±º´Üµµ Ä®À» »©µé¾ú´Ù.
´ÑÀÚ±º´ÜÀ» ÁöÈÖÇÏ´Â ¸¶»çÅ° ½Ã¶óÄ«¿Í ÀϺ» Áß¾ÓÀºÇà ÃÑÀç´Â »ó´ëÀÇ Ç㸦 Â´Â ÀÏ°ÝÀ» °¡Çß´Ù. Àü ¼¼°è Áß¾ÓÀºÇà °¡¿îµ¥ À¯·Ê¾øÀÌ ¹°°¡¸¦ ²ø¾î¿Ã¸®´Â ¸ñÇ¥¸¦ ³»¼¼¿ö µ·À» Ç®±â ½ÃÀÛÇÑ °Í. ÀϺ»ÀºÇàÀº 2¿ù14ÀÏ ¡®¹°°¡ 1% »ó½Â¡¯ ¸ñÇ¥¸¦ Á¤ÇÏ°í ¡®µ¹°Ý¡¯ ¸í·ÉÀ» ³»·È´Ù. ½ÇźÀº 10Á¶¿£(¾à 150Á¶¿ø). ¾î¸¶¾î¸¶ÇÑ µ·À» Âï¾î³» 3³â ¿¬¼Ó ¸¶À̳ʽº¿´´ø ¹°°¡¸¦ Àϼø°£¿¡ »ó½Â¼¼·Î µ¹¸®°Ú´Ù´Â ±¸»óÀ̾ú´Ù.
ÀϺ»ÀºÇàÀº ±¹Ã¤ ¸ÅÀÔ±â±Ý ±Ô¸ð¸¦ Á¾Àü 55Á¶¿£¿¡¼ 65Á¶¿£À¸·Î ´Ã·Á ¾çÀû¿ÏÈ¿¡ ³ª¼±â·Î Çß´Ù. 2011³â¿¡µµ ¼Ò±Ô¸ð ¾çÀû¿Ïȸ¦ ÇÑ ÀûÀº ÀÖÁö¸¸ µðÇ÷¹À̼ÇÀÌ »ç¶óÁöÁö ¾ÊÀÚ ¹°·®°ø¼¼¸¦ ½ÃÀÛÇÑ °ÍÀÌ´Ù.
±×·±µ¥ ÀϺ»ÀÇ ¹Ý°Ý µÚ¿£ ¶Ç ´Ù¸¥ Ã¥·«ÀÌ ¼û¾î ÀÖ¾ú´Ù. ¸í¸ñÀº ¡®°íÁúÀû µðÇ÷¹À̼ǿ¡¼ Å»Ã⡯ÇÏ´Â °ÍÀÌÁö¸¸ ½ÇÀº µ·À» Ç®¾î Ä¡¼Ú´Â ¿£°í¸¦ ÀáÀç¿ì°í ¼öÃâÀ» ȸº¹½ÃÅ°°Ú´Ù´Â Àǵµ°¡ ´ã°ÜÀÖ´ø °ÍÀÌ´Ù. ´ëÁöÁø¿¡ ¿£°í±îÁö °ãÄ¡¸é¼ µµ¿äŸ³ª ¼Ò´Ï µî ÀϺ» ÁÖ¿ä Á¦Á¶¾÷üµéÀº Á×°Ú´Ù°í ¾Æ¿ì¼ºÀ» ÃÆ°í, ÀÌ´Â Áö³ 1¿ù 1Á¶3816¾ï¿£ÀÇ ¹«¿ª¼öÁö ÀûÀÚ·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. ÀûÀÚ°¡ 4°³¿ù ¿¬¼Ó Áö¼ÓµÅ °ø°ÝÀÇ ¸íºÐµµ »ý°å´Ù. ¿©±â¿¡ ÀϺ» Á¤ºÎµµ ´ëÁöÁø º¹±¸¸¦ ¸í¸ñÀ¸·Î ´ë±Ô¸ð ÀÚ±ÝÀ» ¹æÃâÇØ ¿£È ¾à¼¼¸¦ ºÎÃß±â°í ³ª¼¹´Ù.
ÀϺ» Á¤ºÎ¿Í Áß¾ÓÀºÇàÀÌ ÇѸ¶À½À¸·Î µ·À» Ç®ÀÚ ÀüȲÀº ¼ø½Ä°£¿¡ ¹Ù²î¾ú´Ù. Áö³ÇØ 10¿ù ´Þ·¯´ç 75¿£±îÁö Ä¡¼Ú¾Ò´ø ¿£È´Â ÃÖ±Ù ´Þ·¯´ç 84¿£´ë·Î ¶³¾îÁ³´Ù. ±× ´öºÐ¿¡ 11¿ù ÃÊ 8000Æ÷ÀÎÆ® ´ë Ãʹݿ¡ ¸Ó¹°´ø ´ÖÄÉÀÌ225 Áö¼ö´Â ÃÖ±Ù 1¸¸ Æ÷ÀÎÆ® °íÁö¸¦ ŻȯÇß´Ù.
´ÄÀº »çÀÚ±º´Ü ¿µ±¹Àº ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â ¹ß»ý Á÷ÈĺÎÅÍ µ¶¼ö¸®±º´Ü°ú º¸Á¶¸¦ ¸ÂÃç¿Ô´Ù. ¸¶ºó Å· »ç·É°ü(¿µ¶õÀºÇà ÃÑÀç)Àº À§±â ¹ß»ý Á÷ÈÄ Áï°¢ ÀÚ±ÝÀ» Ç®¶ó´Â ¸í·ÉÀ» ³»·È´Ù. ¿µ¶õÀºÇàÀº 2009³â 9¿ù±îÁö 1650¾ï ÆÄ¿îµå¸¦ ¹æÃâÇß°í 2010³â 10¿ù¸»±îÁö 1750¾ï ÆÄ¿îµåÀÇ ±ÝÀ¶ÀÚ»êÀ» »çµé¿´´Ù. ¿µ¶õÀºÇàÀº ¶Ç 2011³â¿¡ 750¾ï ÆÄ¿îµåÀÇ À¯µ¿¼ºÀ» °ø±ÞÇÑ µ¥ À̾î Áö³ 2¿ù Ãß°¡·Î ÀÚ»ê ¸ÅÀÔ ±Ô¸ð¸¦ 500¾ï ÆÄ¿îµå ´Ã·È´Ù. ÀÚ»ê ¸ÅÀÔ ¸ñǥġ´Â 3250¾ï ÆÄ¿îµå°¡ µÆ´Ù. ¿µ±¹ Á¤ºÎµµ ÀÌ ±âÁ¶¿¡ µ¿Á¶ÇÏ°í ÀÖ´Ù. Á¶Áö ¿À½ºº» ¿µ±¹ À繫Àå°üÀº ½Å¿ë°æ»öÀ» ¿ÏÈÇϱâ À§ÇØ 200¾ï ÆÄ¿îµåÀÇ Ã¤±ÇÀ» ¹ßÇàÇØ Áß¼Ò±â¾÷¿¡ Àú¸® ÀÚ±ÝÀ» Áö¿øÇÏ´Â ¹æ¾ÈÀ» ¿¹»ê¿¡ ¹Ý¿µÇØ ½ÃÇàÅ°·Î Çß´Ù°í ¹àÇû´Ù.
2Â÷ ´ëÀü Á÷Àü ÃÊÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÇ µÎ·Á¿òÀ» °æÇèÇÑ ¹Ù ÀÖ´Â ÀüÂ÷±º´Ü Ãâ½ÅÀÌ »ç·É°üÀ¸·Î ÀÖ´ø À¯·´¿¬ÇÕ±º(À¯·´Áß¾ÓÀºÇࡤECB)Àº ¹Ì±¹ÀÇ ÅëÈ °ø±Þ °ø°Ý¿¡µµ »ó´ç ±â°£ »õ Ä«µå¸¦ ³»Áö ¾Ê¾Ò´Ù. À¯·ÎÈ°¡ ÆøµîÇÒ ¶§Á¶Â÷ Á߸³À» °í¼öÇß´Ù. 2009³â¿¡ ¹æÃâÇÑ ÀÚ±ÝÀÌ °íÀÛ 600¾ï À¯·Î Á¤µµÀÌ´Ï ¾Ë ¸¸ÇÏ´Ù.
ÀÌ ¶§¹®¿¡ ÇÇÇØ°¡ Ä¿Á³°í ÀϺΠȸ¿ø±¹¿¡¼± ÀçÁ¤À§±â°¡ °íÁ¶µÇ¾ú´Ù. ±×·¯´ø Â÷ 2011³â 10¿ù À¯·´¿¬ÇÕ±ºÀÇ »ç·É°üÀÌ ¾ÆÁÖ¸® ±º´Ü Ãâ½ÅÀ¸·Î ¹Ù²î¾ú´Ù. »õ »ç·É°ü(ECB ÃÑÀç)Àº °ø°ÝÀû ¼ºÇâÀÇ ¸¶¸®¿À µå¶ó±â. ±×´Â ÀÚ¸®¿¡ ¿À¸£ÀÚ¸¶ÀÚ µ¹°Ý ¸í·ÉÀ» ³»·È´Ù. ECB´Â Àå±â´ëÃâÇÁ·Î±×·¥(LTRO)À̶õ À̸§À¸·Î 2011³â 12¿ù 1Â÷·Î 500¿© À¯·´ÀºÇàµéÀÌ 4890¾ï À¯·Î(¾à 740Á¶¿ø)¸¦ ´ëÃâÇß´Ù. Áö³ 2¿ù29ÀÏ¿£ 2Â÷ Àå±â´ëÃâÇÁ·Î±×·¥(LTRO)¿¡ µû¶ó 5200¾ï À¯·Î¸¦ Ãß°¡ ¹æÃâÅ°·Î Çß´Ù. È¿°ú´Â Áï½Ã ³ªÅ¸³ª ºÎµµ Á÷Àü¿¡ ÀÖ´ø ±×¸®½º°¡ ¸ðµç ä±ÇÀ» ¿¬ÀåÇØ È¸»ýÇÏ°Ô µÆ°í Àü ¼¼°è Áõ½Ã¿¡ ±àÁ¤Àû È¿°ú¸¦ ºÒ·¯¿Ô´Ù.
»ï¹Ù±º´Ü¡¤¾ËÇÁ½º±º´Ü ¡°°í·¡½Î¿ò¿¡ ´çÇÒ ¼ö¸¸Àº ¾ø´Ù¡±
(¿ÞÂʺÎÅÍ) À¯·´Áß¾ÓÀºÇà , ÀϺ»ÀºÇà
°Å´ë ¼¼·Â °£ °ø¹æÀüÀÌ ¹ú¾îÁö¸é¼ Áß¼Ò ±Ô¸ðÀÇ ÅëȵéÀº °í·¡ ½Î¿ò¿¡ »õ¿ì µî ÅÍÁö´Â °ÝÀÌ µÆ´Ù.
2009³â ÃÊ ¹Ì ´Þ·¯È ´ëºñ 1.5 ´ë 1 ¼öÁØÀÌ´ø È£ÁÖ´Þ·¯ °¡Ä¡´Â ÃÖ±Ù 0.95 ´ë 1 ¼öÁØÀ¸·Î Ä¡¼Ú¾Ò´Ù. ¾öû³ ÁöÇÏÀÚ¿ø ´öºÐ¿¡ ±Û·Î¹ú °æ±âħü¿Í °´ë±¹ÀÇ ÅëÈ °ø°Ý¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í µ¶¾ßûû ¼ºÀå¼¼¸¦ À̾î¿À´ø È£ÁÖÀÇ »ê¾÷µéÀÌ ÀÌ ¿©ÆÄ·Î Å©°Ô Èçµé¸®°í ÀÖ´Ù. Àڱ⳪¶ó µ·ÀÌ °¼¼¸¦ º¸ÀÌÀÚ 760¸¸¸í(2011³â)À̳ª Çؿܸ¦ ´Ù³à¿Â È£ÁÖÀεéÀÇ ¿òÁ÷ÀÓµµ ¿©±â¿¡ ÇÑ ¸òÀ» Çß´Ù. ¾Æ¹«Æ° È£ÁÖ Á¦Á¶¾÷üµéÀÇ °æÀï·ÂÀº ¶³¾îÁö°í ½ÃÀå¿£ ¿Ü±¹ Á¦Ç°ÀÌ ³ÑÄ£´Ù°í ÇÑ´Ù. Áõ±Ç Àü¹®°¡µéÀº ¿ÃÇØ È£ÁÖ ±â¾÷µéÀÇ ½ÇÀû Áõ°¡´Â °ÅÀÇ Á¦·Î ¼öÁØ¿¡ ¸Ó¹° °ÍÀ¸·Î º¸°í ÀÖ´Ù.
´Ù¸¥ ¿øÀÚÀç °±¹ÀÎ ³ë¸£¿þÀ̳ª ºê¶óÁúµµ ¹Ð¹°Ã³·³ ½ñ¾ÆÁ® µé¾î¿À´Â ¿ÜÈ ¶§¹®¿¡ ÀÚ±¹ ÅëÈ°¡Ä¡°¡ Ä¡¼ÚÀÚ ¼öÃâ°æÀï·Â ¾àȸ¦ ¿ì·ÁÇØ ºñ»ó¼ö´ÜÀ» °±¸ÇÏ°í ÀÖ´Ù.
¼¼°èÀû »êÀ¯±¹ÀÎ ³ë¸£¿þÀÌ´Â À¯°¡°¡ Ä¡¼Ú¾Æ ¿ÀÀϸӴϰ¡ ½ñ¾ÆÁ® µé¾î¿Í ÀÎÁ¢ ±¹°¡µéÀÇ ºÒȲ¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ¿¹¿Ü·Î ³ôÀº ¼ºÀå·üÀ» À¯ÁöÇØ¿Ô´Ù. ±×·¯³ª Å©·Î³×È °¡Ä¡°¡ Ä¡¼ÚÀÚ Áß¾ÓÀºÇàÀÌ °³ÀÔ¿¡ ³ª¼¹´Ù. ³ë¸£¿þÀÌ Áß¾ÓÀºÇüÀº ÇöÀç 1.75%¿¡ ºÒ°úÇÑ ±âÁرݸ®¸¦ Ãß°¡·Î ÀÎÇÏÇÏ°Ú´Ù°í °Á¶Çß´Ù. ±×·¯³ª À¯·´¿¡¼± º¸±â Èûµç °æ±âȣȲÀ¸·Î ºÎµ¿»ê ¹öºí Á¶Áü±îÁö º¸À̱⠶§¹®¿¡ ½ÇÁ¦ ±Ý¸®¸¦ ÀÎÇÏÇϱâ´Â ½±Áö ¾ÊÀº ÇüÆíÀÌ´Ù. ÀÌ ¶§¹®¿¡ ³ë¸£¿þÀÌ Á¤ºÎ´Â ÀçÁ¤ÀÚ±Ý ´ë½Å ±¹ºÎÆݵå ÀÚ±ÝÀ» ÁöÃâÇÏ´Â ¹æ½ÄÀ¸·Î Å©·Î³×È Ãß°¡»ó½ÂÀ» ¸·°í ÀÖ´Ù. ¹ÙÀÌÅ·±º´Ü ´Ù¿î Àü¹ýÀÌ´Ù.
»ï¹Ù±º´Ü ºê¶óÁúÀº Ä¡¼Ú´Â Çì¾Ëȸ¦ Àâ±â À§ÇØ Æ¯´ÜÀÇ ´ëÃ¥À» ³»³ù´Ù. ºê¶óÁú Á¤ºÎ´Â Áö³ 3¿ù12ÀÏ ÀÚ±¹ ä±Ç¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â ¿Ü±¹ÀÚº»¿¡ 6%ÀÇ ±ÝÀ¶°Å·¡¼¼(IOF)¸¦ ¸¸±â 5³â ÀÌÇÏÀÇ ¸ðµç ÇØ¿ÜÂ÷ÀÔ¿¡ Àû¿ëÇÏ°Ú´Ù°í ¹àÇû´Ù. 3¿ù Ãʸ¸ Çصµ ¸¸±â 3³â À̳» ä±Ç¿¡¸¸ Àû¿ëÇÏ°Ú´Ù°í ÇÏ´Ù°¡ ºÒ°ú ¸çÄ¥ ¸¸¿¡ Àü°ÝÀûÀ¸·Î ´ë»óÀ» È®´ëÇÑ °ÍÀÌ´Ù. ºê¶óÁúÀº Áö³ÇØ ±â¾÷ÀÇ ÇØ¿Ü Â÷ÀÔ¿¡ ºÎ°úÇÏ´Â IOF ¼¼À²À» 2%¿¡¼ 6%·Î ÀλóÇßÁö¸¸ ¾àÈ¿°¡ Å©Áö ¾ÊÀÚ ¿ÃÇØ µé¾î ´ë»óÀ» ³ÐÈ÷´Â ÂÊÀ¸·Î Àü·«À» ¹Ù²Û °ÍÀÌ´Ù.
»ï¹Ù±º´ÜÀº ¼³Àü¿¡µµ ´ÉÇÏ´Ù. ºê¶óÁú Á¤ºÎ´Â ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ ¹Ì±¹ µî ¼±Áø±¹ÀÇ ´ë±Ô¸ð ÅëÈÁõ¹ß·Î ÇÖ¸Ó´Ï°¡ ½ñ¾ÆÁ® µé¾î¿Í Çì¾ËÈ°¡ ÆøµîÇß´Ù°í ¹Ì±¹ µî ¼±Áø±¹À» ºñ³Çß´Ù. ¶Ç Áö³ÇØ 9¿ù¿£ ¼¼°è¹«¿ª±â±¸(WTO)¿¡ ¡®ÅëÈ´ýÇÎÁ¦¾È¡¯À» Á¦ÃâÇÏ°í ȯÀ²Á¶ÀÛ±¹À» ±ÔÁ¦Ç϶ó°í Ã˱¸Çϱ⵵ Çß´Ù.
ÅëÈÀüÀï°ú °ü·ÃÇؼ± Çѱ¹Àº ¹æ°üÀÚ´Â ¾Æ´Ï´Ù. ¿À·¡Àü ¿ÜȯÀ§±â¸¦ °ÞÀº ÄÚ¸®¾Æ±º´ÜÀº ÃÖƲ·¯ »ç·É°ü°ú ±×ÀÇ ÈĹèµé·Î ¹æ¾îÁøÀ» ®´Ù. »çºÎ´Â °¸¸¼ö Àü ºÎÃѸ®. À̵éÀÇ ¿îÀº ÁÁ¾Ò´Ù. ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â Àü 900¿ø´ë Ãʹݿ¡ ¸Ó¹°´ø ¿ø¡¤´Þ·¯ ȯÀ²Àº ±ÝÀ¶À§±â¸¦ ¸¸³ªÀÚ 1400¿ø´ë±îÁö Ä¡¼Ú¾Ò´Ù. ±× ´öºÐ¿¡ ÄÚ¸®¾Æ±º´ÜÀº °¡¸¸È÷ ¾É¾Æ¼ ÃÊ¹Ý ½Â¸®ÀÇ ±â»ÝÀ» ¸ÀºÃ´Ù. ÀÌÈÄ µ¶¼ö¸®±º´ÜÀÇ ¾öû³ ¹°·®°ø¼¼·Î ¿ø¡¤´Þ·¯ ȯÀ²Àº Å©°Ô ¹Ð·È´Ù. ÄÚ¸®¾Æ±º´ÜÀº 1100¿ø¼±À» ¸¶Áö³ë¼±À¸·Î Á¤ÇÏ°í ÀÛÀü»ó ÈÄÅ𸦠ÇÏ´Ù°¡ ¼ø°£ ¹Ý°ÝÇÏ´Â Àü¼úÀ» µÇÇ®ÀÌÇß´Ù. ±×·¡¼ ¿ø¡¤´Þ·¯ ȯÀ²Àº ¹Ì±¹ÀÇ ¾çÀû¿ÏÈ¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í 1100¿ø¼±À» Áß½ÉÀ¸·Î 2³â¿© °£ Ⱦº¸±¹¸éÀ» À̾î¿À°í ÀÖ´Ù.
¾ËÇÁ½º±º´Ü ½ºÀ§½º´Â ¾Æ¿¹ À庮À» ÃĹö·È´Ù. À¯·´ °¢±¹ÀÇ ÀçÁ¤À§±â·Î À¯·ÎÈ °¡Ä¡°¡ ±Þ¶ôÇÏ¸é¼ »ó´ëÀûÀ¸·Î ½ºÀ§½ºÇÁ¶ûÈ°¡ Ä¡¼ÚÀÚ ÀÏÁ¤ ¼öÁØ ÀÌ»óÀº ¿À¸£Áö ¸øÇϵµ·Ï ¾Æ¿¹ °¡À̵å¶óÀÎÀ» Á¤Çعö¸° °Í. ½ºÀ§½º Áß¾ÓÀºÇàÀº Áö³ÇØ 9¿ù À¯·´Áß¾ÓÀºÇà°ú ÇùÀÇÇØ À¯·Î ´ç ÃÖ¼Ò 1.2 ½ºÀ§½ºÇÁ¶ûÀ¸·Î ȯÀ²À» °íÁ¤ÇÏ°í ÇÁ¶ûȸ¦ ¹«Á¦ÇÑ °ø±ÞÇÏ°Ú´Ù°í ¹àÇû´Ù. ÇÁ¶ûÈ°¡ ´õ ÀÌ»ó ¿À¸£¸é µ·À» Âï¾î ¿Ü±¹ ÈÆó¸¦ »çµéÀÌ°Ú´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. ±ÝÀ¶ °±¹ÀÌ¸é¼ µ¿½Ã¿¡ Á¦Á¶¾÷ °±¹ÀÎ ½ºÀ§½ºÀÇ ºÒ°¡ÇÇÇÑ ¼±ÅÃÀ̾ú´ø ¼ÀÀÌ´Ù.
½Å¿ëÆò°¡»ç´Â µ¶Àü´ë
¾î´À ÀüÀïÀ̳ª µ¶Àü´ë°¡ Àֱ⠸¶·Ã. À̹ø¿£ ±¹Á¦½Å¿ëÆò°¡»çµéÀÌ ±× ¿ªÇÒÀ» ¸Ã¾Ò´Ù.
Áö³ÇØ ¹Ì±¹ÀÇ ½Å¿ëµî±ÞÀ» °µîÇß´ø ½ºÅÄ´õµå¾ØµåǪ¾î½º(S&P)´Â ¿ÃÇØ 1¿ùÃÊ À¯·´Áß¾ÓÀºÇà(ECB)ÀÌ ±âÁرݸ®¸¦ 1%·Î À¯ÁöÇÑ´Ù°í ¹ßÇ¥ÇÏÀÚ¸¶ÀÚ ±â´Ù·È´Ù´Â µí ÇÁ¶û½º¸¦ ºñ·ÔÇÑ À¯·´ ¿©·¯ ³ª¶óÀÇ ½Å¿ëµî±ÞÀ» ÀÏÁ¦È÷ ²ø¾î³»·È´Ù. AAAÀÌ´ø ÇÁ¶û½ºÀÇ ½Å¿ëµî±ÞÀ» AA+·Î ÇÑ µî±Þ ³»¸®°í, ¶Ç Æ÷¸£Åõ°¥°ú Å°ÇÁ·Î½ºÀÇ ½Å¿ëµî±ÞÀº ¾Æ¿¹ Åõ±âµî±ÞÀ¸·Î ¶³¾î¶ß·È´Ù.
S&P´Â À̹ø ½Å¿ëµî±Þ °µîÀÇ ÀÌÀ¯·Î À¯·´ ÁöµµÀÚµéÀÌ Áö³ÇØ 12¿ù9ÀÏ È¸µ¿¿¡¼ Áö¿ªÀÇ Ã¤¹«À§±â¸¦ Ç®±â À§ÇØ °áÁ¤ÀûÀ¸·Î °³ÀÔÇÏÁö ¾Ê¾Ò´Ù´Â °ÍÀ» µé¾ú´Ù. ±× µÚ º¸£´Ù°¡ ECB°¡ ±Ý¸®µ¿°áÀ» °áÁ¤ÇÏÀÚ µî±ÞÀ» ³»¸° °ÍÀÌ´Ù. µ·À» Âï¾î °æÁ¦°¡ Àß µ¹¾Æ°¡°Ô ¸¸µé¶ó´Â °ÍÀÌ´Ù.
´ç½Ã ±æÆ÷µå Áõ±ÇÀÇ Á¦·¹¹Ì Çì¾î Àü¹«´Â ¡°S&P°¡ ¸Þ¸£ÄÌ µ¶ÀÏ ÃѸ®ÀÇ ÅÎÀ» Á¤¸éÀ¸·Î °¡°ÝÇß´Ù¡±°í Æò°¡Çß´Ù.
S&P´Â ÀÌÈÄ¿¡µµ µ· Âï±â¸¦ ¸Á¼³ÀÌ´Â ³ª¶óµé¿¡ µî±ÞÀ» ³»¸®°Å³ª Àü¸ÁÀ» Á¶Á¤ÇÏ´Â ¹æ½ÄÀ¸·Î ¾Ð¹ÚÀ» °¡ÇÏ°í ÀÖ´Ù. Áö³ 3¿ù¿£ ¿µ±¹¿¡ ´ëÇØ ÀçÁ¤ °³¼±À» Ç϶ó¸ç µî±ÞÀü¸ÁÀ» ºÎÁ¤ÀûÀ¸·Î ³»¸®±âµµ Çß´Ù.
±×·¯³ª ÅëÈÀüÀï È®»êÀ» ¸·¾Æ¾ß ÇÑ´Ù´Â ¹Ý·Ðµµ Á¦±âµÇ°í ÀÖ´Ù.
·Î¹öÆ® ·çºó Àü ¹Ì±¹ À繫Àå°üÀº Áö³ 3¿ù14ÀÏ ÇÑ ÄÜÆÛ·±½º¿¡¼ ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÀºÇà(Fed)ÀÌ Ãß°¡ ÀÚ»ê ¸ÅÀÔ¿¡ ³ª¼¸é ÇØ¿Ü ÅõÀÚ°¡µéÀÌ Áß¾ÓÀºÇàÀÇ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¾ïÁ¦ ÀÇÁö¸¦ ÀǽÉÇÒ ¼ö ÀÖÀ¸´Ï ½ÅÁßÀ» ±âÇ϶ó°í ÁÖÀåÇß´Ù. ¿¬¹æÀºÇàÀÌ Ãß°¡ ÀÚ»ê ¸ÅÀÔÀ» ÇÑ´Ù¸é ±Û·Î¹ú ½ÃÀå Âü¿©ÀÚµéÀÌ ¹Ì±¹ Á¤ºÎ°¡ µ·À» Âï¾î ¿¬¹æÁ¤ºÎ ºÎ並 °±À¸·Á´Â °ÍÀ¸·Î º¼ ¼öµµ ÀÖ´Ù´Â °Ô ·çºóÀÇ ÁöÀûÀÌ´Ù.
Çѱ¹¿¡¼± ¹ÚÀç¿Ï ±âȹÀçÁ¤ºÎ Àå°üÀÌ ¼öÃâÀ» È®´ëÇϱ⺸´Ù ¹°°¡¸¦ ¾ÈÁ¤½ÃÅ°´Â µ¥ ¹æÁ¡À» µÐ ȯÀ²Á¤Ã¥À» ¿î¿ëÇÏ°Ú´Ù´Â ¶æÀ» ³»ºñÃÄ °ü½ÉÀ» ²ø¾ú´Ù. ¹Ú Àå°üÀº 3¿ù ÃÊ ÆäÀ̽ººÏ ´ë´ã¿¡¼ Á¤ºÎÀÇ °íȯÀ² Á¤Ã¥¿¡ ´ëÇÑ ÁúÀÇ¿¡ ¡°È¯À²ÀÌ ³ô´Ù°í ¼öÃâ¿¡ À¯¸®ÇÏ³Ä ÇÏ¸é ±×·¸Áöµµ ¾Ê´Ù¡±¸ç ¡°10³â Àü°ú ºñ±³Çϸé ȯÀ²ÀÌ ¼öÃâ¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀÌ ¸¹ÀÌ ÁÙ¾ú´Ù¡±°í ´äÇß´Ù.±×·¯³ª ÅëÈÀüÀïÀÌ ±Û·Î¹ú ġŲ°ÔÀÓ ¾ç»óÀ¸·Î Àü°³µÇ°í ÀÖ¾î ¹Ú Àå°üÀÇ ÀÇÁßÀÌ ¹Ý¿µµÉ ¼ö ÀÖÀ»Áö´Â ¹ÌÁö¼ö´Ù. ´©±¸µµ ¸ÕÀú ºüÁ®³ª¿À±â°¡ Èûµç ±¹¸éÀ¸·Î Á¢¾îµé°í ÀÖ´Â °ÍÀÌ´Ù.
±Û·Î¹ú ÅëÈÀüÀïÀÇ ÇÇÇØ´Â ÅëÈ°¡Ä¡°¡ °¼¼·Î µ¹¾Æ¼´Â ³ª¶ó°¡ ÀÔÀ» °Í °°Áö¸¸ »ç½Ç ÁøÂ¥ Å« ÇÇÇØ´Â ÅëÈ°¡Ä¡°¡ ¾à¼¼ÀÎ ³ª¶óÀÇ ¼ÒºñÀÚµéÀÌ ÀԴ´Ù. ÀÚ±¹ ÅëÈ°¡ ¾à¼¼¸¦ º¸ÀÌ¸é ¼öÀÔ¹°°¡°¡ ÆøµîÇÏ°í ¼öÀÔ¹°°¡ ÀλóÀÇ ºÎ´ãÀ» Àü°¡ÇÒ ¼ö ¾ø´Â ÃÖÁ¾ ¼ÒºñÀÚ°¡ °í½º¶õÈ÷ ³ôÀº °¡°ÝÀ» ¹°¾î¾ß Çϱ⠶§¹®.
Çѱ¹ÀÇ °æ¿ì ȯÀ²ÀÌ ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÀüº¸´Ù ÈξÀ ³ôÀº ¼öÁØ¿¡¼ Àå±â°£ À¯ÁöµÇ¸é¼ ¼öÃâ±â¾÷µéÀº ¾öû³ ÀÌÀÍÀ» ³²±â°í ÀÖÁö¸¸ ¼öÀÔÇ° °¡°ÝÀÌ ±ÞµîÇØ Àü ±¹¹ÎÀÌ ºÎ´ãÀ» ¾È°í ÀÖ´Ù. ±¹¹Î ±âÈ£½ÄÀ̶ó°í ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ÀÚÀå¸éÀ̳ª ¶ó¸é °ªÀÌ Ä¡¼ÚÀº µ¥µµ ȯÀ²ÀÇ ¿µÇâÀÌ ¾öû³ª°Ô Å©°Ô ¹ÌÃÆ´Ù. °á±¹ ±¹¹ÎµéÀÇ È£ÁÖ¸Ó´Ï µ·ÀÌ ¼öÃâ´ë±â¾÷ÀÇ ±Ý°í·Î µé¾î°¡´Â ¼ÀÀÌ´Ù.
Àá±ñ¿ë¾î
¾çÀû¿ÏÈ(quantitative easing) ½Å¿ë°æ»öÀ¸·Î ½ÃÁß ±ÝÀ¶±â°üÀÌ ±¸½ÇÀ» ÇÏÁö ¸øÇÒ ¶§ Áß¾ÓÀºÇàÀÌ Á÷Á¢ ÅëÈ °ø±ÞÀ» ´Ã¸®´Â °ÍÀ» ¸»ÇÑ´Ù.
ÀϹÝÀûÀ¸·Î Áß¾ÓÀºÇàÀº ±Ý¸®¸¦ ³»¸®´Â ¹æ¹ýÀ¸·Î ½ÃÁß¿¡ ÀÚ±ÝÀ» °ø±ÞÇÏÁö¸¸ ½Å¿ë°æ»ö »óȲ¿¡¼± ¾î´À ±ÝÀ¶±â°üµµ ÀÚ±Ý °ø±ÞÀ» ÇÏÁö ¾Ê±â¿¡ Áß¾ÓÀºÇàÀÌ ³ª¼´Â °ÍÀÌ´Ù.
¿ÀÆÛ·¹ÀÌ¼Ç Æ®À§½ºÆ®(Operation Twist) Áß¾ÓÀºÇàÀÌ º¸À¯ÇÏ°í
Àִ ä±Ç °¡¿îµ¥ ³²Àº ¸¸±â°¡ »ó´ëÀûÀ¸·Î ªÀº ä±Ç(3³â ¹Ì¸¸)À» ÆÈ°í Àå±âä±Ç(6~30³â)À» »çµé¿© ½ÃÁ߱ݸ® Ç϶ôÀ» À¯µµÇÏ´Â Á¤Ã¥À» ¸»ÇÑ´Ù. ÀÌ ¿ª½Ã ÅëÈ °ø±ÞÀÇ È¿°ú°¡ ÀÖ´Ù´Â °Ô Àü¹®°¡µéÀÇ Áø´ÜÀÌ´Ù.
[Á¤Áø°Ç ±âÀÚ borane@mk.co.kr]
[º» ±â»ç´Â ¸ÅÀÏ°æÁ¦ Luxmen Á¦19È£(2012³â 04¿ù) ±â»çÀÔ´Ï´Ù]
[¨Ï ¸ÅÀÏ°æÁ¦ & mk.co.kr, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö]