¡°¼¼°è°æÁ¦¸¦ À§ÇùÇÒ ¸¸ÇÑ °¡Àå Å« ¿äÀεéÀº ¿©ÀüÈ÷ À¯·´¿¡¼ ³ªÅ¸³¯ °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù. °úµµÇÑ ÀçÁ¤ÁöÃâÀÌ ÇöÀçÀÇ À¯·´ À§±â¸¦ ÃÊ·¡Çß´Ù. ±×·¸´Ù°í Áö±Ý Á¤ºÎÁöÃâÀ» ³Ê¹« °ø°ÝÀûÀ¸·Î ÁÙÀÌ¸é °æÁ¦ ȸº¹À» À§ÇÑ ´Ù¸¥ ¹æ¹ýµé¸¶Àú »ç¶óÁö°Ô µÈ´Ù.¡±
¾ÆÇÁ¸®Ä« Àáºñ¾Æ Ãâ½Å ¿©¼º °æÁ¦ÇÐÀÚÀÎ ´ãºñ»ç ¸ð¿ä´Â ¼¼°è °æÁ¦ ȸº¹°ú °ü·ÃÇØ ¿©ÀüÈ÷ ³Ã´ãÇÑ ¹ÝÀÀÀ» º¸¿´´Ù. MBNÆ÷·³ Âü¼®Â÷ ¹æÇÑÇÑ ±×´Â 2³â ÀüºÎÅÍ Àú¼¿Í °¿¬À» ÅëÇØ ¡°ÇöÀçÀÇ ¼ºÀå°ú °æÁ¦±¸Á¶¸¦ ±×´ë·Î À¯ÁöÇÑ´Ù¸é ¹Ì±¹°ú ´ëºÎºÐÀÇ À¯·´ °æÁ¦±ÇÀº ÀßÇØ¾ß 2·ù¿¡ ¸Ó¹°°Ô µÉ °ÍÀÌ È®½ÇÇÏ´Ù¡±°í °ÇÏ°Ô °Åµì °Á¶ÇØ ¿Ô´Ù. ¿ÃÇØ 44¼¼ÀÎ ´ãºñ»ç ¸ð¿ä´Â ¹Ì±¹ ŸÀÓÁö°¡ ¼±Á¤ÇÑ °¡Àå ¿µÇâ·Â ÀÖ´Â 100Àο¡ »ÌÈù Â÷¼¼´ë ¿©¼º °Å½Ã °æÁ¦ÇÐÀÚ´Ù.
¸ð¿ä´Â À¯·´ÀÇ °æÁ¦ ȸº¹°ú °ü·ÃÇؼ ¡°±ÕÇü ÀâÈù ±äÃà°ú È®ÀåÁ¤Ã¥ÀÌ ÇÊ¿äÇÑ °ÍÀÌÁö, ±äÃà ÀÚü¿¡¸¸ Àǹ̸¦ µÖ¼± ¾È µÈ´Ù¡±°í ¿ª¼³Çß´Ù.
¡°À¯·´ Á¤Ã¥°áÁ¤ÀÚµéÀº ÁßÀå±âÀûÀ¸·Î ±¹°¡ÀçÁ¤ Àç°ÇÀ̶ó´Â ¾Ð¹Ú¿¡ ½Ã´Þ¸®°í ÀÖ´Ù. ÀÌ°ÍÀÌ ¼¼°è °æÁ¦ ȸº¹ÀÇ ÃÖ´ë À§Çù¿ä¼Ò´Ù. ¹°·Ð Áö±Ý ´Ü±âÀûÀ¸·Î´Â ȸº¹ÇÒ ¸¸ÇÑ Áö¿ø Á¤Ã¥ÀÌ ¹ÞÃÄÁÖ°í ÀÖÁö¸¸ ¿©ÀüÈ÷ ¸¶À̳ʽº °æÁ¦ ¼ºÀå·üÀ» º¸ÀÌ°í ÀÖ°í, ¼ºÀåÇÑ´Ù ÇÏ´õ¶óµµ ¾ÆÁÖ ¹Ì¹ÌÇÑ ¼öÁØ¿¡ ±×Ä¥ °ÍÀÌ´Ù.¡±
±×´Â À¯·´ ³» Á¤Ä¡ÀûÀÎ Ãø¸é¿¡¼µµ ¿©ÀüÈ÷ ºÒ¾ÈÁ¤¼ºÀÌ Á¸ÀçÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î ÆÇ´ÜÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÀÌ·± °¡¿îµ¥ ÃÖ±Ù À¯·´¿¬ÇÕ(EU)ÀÇ ÇÙ½É È¸¿ø±¹ÀÎ ¿µ±¹ÀÇ Ä³¸Ó·Ð ÃѸ®°¡ ¿µ±¹ÀÇ À¯·´¿¬ÇÕ Å»Åð ¿©ºÎ¸¦ ¹¯´Â ±¹¹ÎÅõÇ¥¸¦ ½Ç½ÃÇÏ°Ú´Ù°í Æøź¼±¾ðÀ» ÇÏ¸é¼ ºÒ¾ÈÁ¤¼ºÀº ´õ¿í Ä¿Á³´Ù. ÀÌ¿Í °ü·ÃÇØ ¸ð¿ä´Â ¡°¿µ±¹Àº ÀÌ·± °áÁ¤¿¡ ´ëÇØ ¸Å¿ì ½ÅÁßÇØ¾ß ÇÑ´Ù¡±¸é¼ ¡°¿µ±¹Ã³·³ Áß»êÃþ ºñÀ²ÀÌ ³ô°í ºÎÀ¯ÇÑ ±¹°¡¶óµµ ±× º¸´Ù ´õ Å« ¹«¿ª °øµ¿Ã¼¿¡¼ ¹þ¾î³ª¸é °á±¹ ½Ã·ÃÀ» °ÞÀ» ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù¡±°í °æ°íÇϱ⵵ Çß´Ù.
ÀúÃà Àå·ÁÅä·Ï ¼¼±Ý ü°è °íÃľß
±×·¸´Ù¸é À¯·´ °æÁ¦ ȸº¹À» À§ÇÑ ¹æ¹ý¿¡´Â ¾î¶² °ÍµéÀÌ ÀÖÀ»±î.
ÀÏÂïºÎÅÍ ¸ð¿ä´Â ¡®¼±¸ÀÇ ¹Ý°Ý¡¯À» À§ÇÑ Á¶°ÇÀ¸·Î ¡°¹æ¸¸ÇÑ ¼Òºñº¸´Ù´Â ÀúÃàÀ» Àå·ÁÇϵµ·Ï ¼¼±Ý ü°è¸¦ ¶â¾î°íÄ¡°í, ÀÚº»¡¤³ëµ¿¡¤±â¼úÀ̶ó´Â ¼ºÀåÀÇ ¼¼ °¡Áö Çٽɿä¼Ò¸¦ °³¼±ÇØ¾ß ÇÑ´Ù¡±°í °Á¶Çß´Ù. ƯÈ÷ ÀÚº»¿¡ À־ Á¤ºÎ¿Í °¡°è°¡ ¸ðµÎ ºúÀ¸·Î Ãæ´çµÇ´Â ¼Òºñ¸¦ ÁÙ¿©¾ß ÇÏ°í, ³ëµ¿»ý»ê¼º Çâ»ó°ú °ü·ÃÇؼ´Â »õ·Î¿î ±â¼ú¿¡ ´ëÇÑ ÅõÀÚ¸¦ ´Ã¸®°í ÁöÀûÀç»ê±Ç º¸È£¿¡ ³ª¼¾ß ÇÑ´Ù´Â °Ô ±×ÀÇ »ý°¢ÀÌ´Ù. ÀÚº»ÀÌ È®º¸µÇ°í ¿Ã¹Ù¸¥ Á¤Ã¥ÀÌ Ã¤ÅõǸé, ºÒÈ®½Ç¼ºÀº ÁÙ°í ½Å·Úµµ´Â ³ô¾ÆÁ® ÅõÀÚ È®´ë·Î À̾îÁø´Ù´Â ³í¸®´Ù.
¸ð¿ä´Â ¡°±ÝÀ¶ À§±â¸¦ ÃÊ·¡ÇÑ ÁÖ¿ä ¿øÀÎ Áß Çϳª°¡ ¹Ù·Î ºñ»ý»êÀûÀÎ ºÐ¾ß¿¡ ¸·´ëÇÑ ÀÚº»ÀÌ Èê·¯ µé¾î°¬±â ¶§¹®¡±À̶ó¸ç ¡°Â÷¶ó¸® ÀÎÇÁ¶ó½ºÆ®·°Ã³³ª ±³À°Ã³·³ »ý»êÀûÀÎ ºÐ¾ß¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â °ÍÀÌ ¹Ù¶÷Á÷ÇÏ´Ù¡±°í Á¶¾ðÇß´Ù. ±×·¯¸é¼ ±×´Â ¡°ÀÌ·¸µí °æÁ¦ ¼ºÀåÀ» °¡Á®¿Ã ¼ö ÀÖ´Â ºÐ¾ß¿¡ ÅõÀÚÇÑ´Ù¸é ±äÃàÀÌ³Ä È®ÀåÀ̳Ŀ¡ ´ëÇÑ ³íÀïµµ ºÒÇÊ¿äÇØÁú °Í¡±À̶ó°í ¸»Çß´Ù.
ÇÁ·±Æ¼¾î ½ÃÀå ÁÖ¸ñÇÒ ¶§
¸ð¿ä´Â ¼±¸°æÁ¦ÀÇ À§±â¿Í ´õºÒ¾î ½ÅÈï½ÃÀåÀÇ ÈûÀ» ÁÖ¸ñÇß´ø ÇÐÀÚÀ̱⵵ ÇÏ´Ù. ¾ÕÀ¸·Î ¼¼°è °æÁ¦¸¦ À̲ø¾î°¥ ¼ºÀ嵿·ÂÀ» ¾îµð¼ ã¾Æ¾ß ÇϳĴ ¹°À½¿¡ ±×´Â À̸¥¹Ù ÇÁ·±Æ¼¾î(Frontier) ½ÃÀå¿¡ ÁÖ¸ñÇØ¾ß ÇÑ´Ù°í ´ë´äÇß´Ù.
¡°ÇÁ·±Æ¼¾î ½ÃÀåÀ̶õ ºê¶óÁú ·¯½Ã¾Æ Àεµ Áß±¹ µî ºê¸¯½º(BRICs)¸¦ Á¦¿ÜÇÑ ½ÅÈï½ÃÀåÀ» ¸»ÇÏ´Â °Í¡±À̶ó¸ç ¡°Æ¯È÷ ÄÝ·Òºñ¾Æ ³ªÀÌÁö¸®¾Æ ÄÉ³Ä ´ë¸¸ º£Æ®³²Àº Áß±¹°ú ºñ±³Çϸé 10³âÀº µÚóÁ® ÀÖÁö¸¸ ÀþÀº Àα¸, µµ½ÃÈ, ¼ÒºñÀÚ ±¸¸Å·Â ¼ºÀå µîÀÌ µÎµå·¯Áø´Ù.¡±
ÀÌ ¶§¹®ÀÎÁö À¯·´ ¹®Á¦°¡ ¾ÆÁ÷ ³²¾Æ ÀÖÀ½¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í, ¸ð¿ä°¡ º¸´Â Àü¹ÝÀûÀÎ ¼¼°è°æÁ¦ÀÇ ±×¸²Àº ½â ³ª»ÚÁö ¾Ê´Ù. ¸ð¿ä´Â ¡°¸¹Àº ¡®²¿¸® ¸®½ºÅ©(Tail Risk)¡¯°¡ »ç¶óÁ³´Ù¡±¸ç ¡°ÃÖ±Ù ³ª¿À°í ÀÖ´Â Åë°è¼öÄ¡ ¶ÇÇÑ ¸ðµç »óȲÀÌ º¸´Ù °Ç¼³ÀûÀÌ°í, ±àÁ¤ÀûÀ¸·Î ¹Ù²î¾úÀ½À» º¸¿©Áش١±°í ºÐ¼®Çß´Ù.
±×´Â ¡°±×·¸Áö¸¸ ÀÌ·± Àü¸Á ¿ª½Ã ¾îµð±îÁö³ª ´Ü±âÀûÀÎ »óȲÀÏ »Ó¡±À̶ó¸ç ¡°Àå±âÀûÀ¸·Î´Â ±³À°, ºÎä, »ý»ê¼º ÀúÇϸ¦ ºñ·ÔÇÑ ¿©·¯ ±¸Á¶Àû ¹®Á¦µéÀÌ ¾ÆÁ÷±îÁö Á¸ÀçÇÑ´Ù¡±°í ÁöÀûÇϱ⵵ Çß´Ù.
±×´Â ÀϺ»ÀÇ ¿£È¾à¼¼ Á¤Ã¥ µî¿¡ µû¸¥ ±Û·Î¹ú ȯÀ²ÀüÀï °¡´É¼º¿¡ ´ëÇؼ´Â ³·°Ô ºÃ´Ù. ÀϺ»Àº ¼ö½Ê ³â¿¡ °ÉÃÄ Àå±â ħü¸¦ °Þ¾î ¿Ô°í, ±×µ¿¾ÈÀÇ ÀçÁ¤Á¤Ã¥Àº ±×´ÙÁö È¿°úÀûÀÌÁö ¸øÇß´Ù´Â °Ô ±×ÀÇ ¼³¸íÀÌ´Ù.
±×·¯¸é¼ ¸ð¿ä´Â ¡°ÀϺ»ÀÇ ¿£ÀúÁ¤Ã¥À» ´Ü¼øÈ÷ ¿Üȯ½ÃÀå °³ÀÔ ÀÚü·Î¸¸ »ý°¢Çؼ± ¾È µÈ´Ù¡±¸ç ¡°ÀϺ»Àº °æÁ¦ ȸº¹À» À§ÇØ ¹«¾ùÀ̵ç ÇØ¾ß ÇÏ´Â »óȲÀ̾ú°í, ³ª´Â ¿£ÀúÁ¤Ã¥ÀÌ ÀϺ» °æÁ¦¸¦ »ì¸®´Âµ¥ È¿°ú°¡ ÀÖÀ» °Í¡±À̶ó¸ç ÀϺ»ÀÇ Á¤Ã¥À» ÁöÁöÇÏ´Â ¸ð½ÀÀ» º¸¿´´Ù.
±×´Â ¡°´Ù¸¸ °ÆÁ¤µÇ´Â °Ç ´Ù¸¥ ¿©·¯ ³ª¶óµéÀÌ ÀϺ» µî¿¡ ´ëÇÑ º¸º¹ Á¤Ã¥À¸·Î µ¹¾Æ¼¸é¼ ¸ðµÎ°¡ ³ª¶ôÀ¸·Î ¶³¾îÁö´Â »çÅ¡±¶ó¸ç ¡°ÀϺ»ÀÇ ÅëÈÁ¤Ã¥ÀÌ °æÁ¦È¸º¹À» À§ÇÑ °ÍÀÓÀ» ¿ì¼± ÀÌÇØÇÏ°í, ÇâÈÄ ¾î¶² ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¥Áö ´«¿©°Üº¼ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù¡±°í ¹àÇû´Ù.
´ãºñ»ç ¸ð¿ä
¹Ì±¹ ÇϹöµå´ë Äɳ׵ð½ºÄð¿¡¼ °ø°øÁ¤Ã¥ ¼®»çÇÐÀ§¸¦, ¿µ±¹ ¿Á½ºÆÛµå´ëÇб³¿¡¼ °æÁ¦ÇÐ ¹Ú»çÇÐÀ§¸¦ ¹Þ¾Ò´Ù. ¼¼°èÀûÀÎ °æÁ¦»çÇÐÀÚ ´Ï¾ó Æ۰Ž¼ ÇϹöµå´ë ±³¼öÀÇ Á¦ÀÚÀ̱⵵ ÇÏ´Ù. ¼¼°èÀºÇà ÄÁ¼³ÅÏÆ®, °ñµå¸¸»è½º ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ®·Îµµ 10³â°£ ±Ù¹«Çß´Ù.
ÁÖ¿ä Àú¼·Î´Â ¾ÆÇÁ¸®Ä« »ýÁ¸¹æ¾ÈÀ¸·Î Â÷º°ÈµÈ °æÀï Æ÷ÀÎÆ®¸¦ ã¾ÆÁÙ °ÍÀ» ÁÖÀåÇÑ <Á×Àº ¿øÁ¶>, ¼±¸ÀÇ °æÁ¦ ¸ô¶ô°ú ½ÅÈï±¹ ¼ºÀåÀ» ºÐ¼®ÇÑ <¹Ì±¹ÀÌ ÆÄ»êÇÏ´Â ³¯> µîÀÌ ÀÖ´Ù.
²¿¸® ¸®½ºÅ©(Tail Risk) : ¹ß»ý °¡´É¼ºÀÌ ³·Àº »ç°ÇÀÌ Àüü¿¡ Å« ¿µÇâÀ» ÁÙ ¼ö ÀÖ´Â ¸®½ºÅ©. Á¤±Ô ºÐÆ÷ °î¼±ÀÇ
³¡ºÎºÐÀÌ ²¿¸® ¸ð¾çÀ» ÇÏ°í ÀÖ¾î¼ ÀÌ °°Àº À̸§ÀÌ ºÙ¾ú´Ù. ²¿¸® ¸®½ºÅ©´Â ¹ß»ý °¡´É¼ºÀÌ Èñ¹ÚÇÏ°í ¿¹ÃøÇϱ⠾î·ÆÁö¸¸ ±× ¿©ÆÄ´Â Å©´Ù.
[¾È¸í¿ø ¸ÅÀÏ°æÁ¦ Áö½ÄºÎ ±âÀÚ »çÁø Á¤±âÅà ±âÀÚ]
[º» ±â»ç´Â ¸ÅÀÏ°æÁ¦ Luxmen Á¦31È£(2013³â 04¿ù) ±â»çÀÔ´Ï´Ù]
[¨Ï ¸ÅÀÏ°æÁ¦ & mk.co.kr, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö]