ƼÅæ ±¹¸³°ø¿øÀÇ Àè½¼ È£¼ö
Áö³ 8¿ù ÃÊ ¼¼°è ÁÖ¿ä ¾ð·ÐÀº º¥ ¹ö³ÃÅ° ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµÀÌ»çȸ ÀÇÀåÀÌ À轼Ȧ(Jackson Hole) ¹ÌÆÿ¡¼ ¾î¶² À̾߱⸦ ÇÒ °ÍÀÎÁö ÁÖ¸ñµÈ´Ù´Â ³»¿ëÀÇ ±â»ç¸¦ ÀÏÁ¦È÷ º¸µµÇß´Ù. Çѱ¹¿¡¼± ±èÁß¼ö ÇÑÀº ÃÑÀç°¡ À轼Ȧ ¹ÌÆÿ¡ Âü°¡ÇÑ´Ù´Â ¾ê±âµµ ³ª¿Ô´Ù.
´º¿å ƯÆÄ¿ø ¶§ÀÎ Áö³ 2002³â ±×°÷À» ¹æ¹®Çß´ø ±â¾ïÀÌ ¶°¿Ã¶ú´Ù. 9.11Å×·¯ÀÇ ¿µÇâÀ¸·Î °Ë»öÀÌ °ÈµÅ ¿¹¾àÇß´ø ºñÇà±â¸¦ ³õÄ¡°í ´º¿å¿¡¼ ²¿¹Ú ÀÌƲ ¹Ý³ªÀýÀ» ÀÚµ¿Â÷·Î ´Þ¸®´Ï ¹Ì±¹¿¡¼ °¡Àå Å« ±¹¸³°ø¿ø ¿»·Î½ºÅæÀÌ ³ªÅ¸³µ´Ù. ´ëÆò¿øÀ» °¡·ÎÁú·¯ ÇÑ ¿©¸§¿¡µµ ¿ì¹ÚÀÌ ´«Ã³·³ ½ñ¾ÆÁö´Â Å« »êÀ» ³Ñ¾î¾ß ³ª¿À´Â °÷ÀÌ´Ù. ÀÛÀº ÄÚ³¢¸®¸¸ÅÀ̳ª Ä¿ º¸ÀÌ´Â ¹öÆȷΰ¡ ¶¼ Áö¾î ´Ù´Ï°í, ¸» °°Àº ¿»Å©°¡ À̵û±Ý ³ªÅ¸³ª ³î¶ó°Ô ÇÏ°í, ¹ãÀÌ¸é ¸ÔÀ» °ÍÀ» ã´Â °õÀÌ ¾î½½··°Å¸®¸ç µ¹¾Æ´Ù´Ï°í, °¢¾ç°¢»öÀÇ ¿ÂõÀÌ ¼Ú¾Æ¿Ã¶ó ±âÀÌÇÑ Ç³±¤À» º¸¿©ÁÖ´Â °÷À̱⵵ ÇÏ´Ù. ¼ºÎ¿µÈ¿¡¼ ¸¹ÀÌ µè´ø Àεð¾ðÀÇ °íÀå ¾ÆÀÌ´ÙÈ£¿Í ¸óŸ³ª ¿ÍÀÌ¿À¹Ö µî ¹Ì±¹ Áß¼ºÎ 3°³ÁÖ°¡ ¸¸³ª´Â °÷ÀÌ´Ï ¿ÀÁö Áß¿¡¼µµ ¿ÀÁö¶ó°í ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
±×°÷ ¾ß¿µÀå¿¡¼ ¹ãÀ» º¸³½ µÚ ÀÚµ¿Â÷·Î 40ºÐ Á¤µµ ³ª¹«µéÀÌ »ª»ªÇÏ°Ô µé¾î¼± °è°îÀ» µû¶ó ³²ÂÊÀ¸·Î ´Þ¸®´Ï ¿»·Î½ºÅæ¿¡ ºÙÀº ¶Ç ÇϳªÀÇ ±¹¸³°ø¿ø ƼÅæÀÌ ³ªÅ¸³µ´Ù. ±×°÷ ¾È³»ÆÇ¿£ ¡®ÀÌ°÷Àº À轼Ȧ, ¿¾ ¼ºÎÀÇ ¸¶Áö¸· ¶¥(This is Jackson Hole, The Last of the old West)¡¯À̶ó°í ÀûÇô ÀÖ¾ú´Ù. ±×·¸´Ù. À轼ȦÀº °Å´ëÇÑ Æ¼Åæ»êÀ» º´Ç³Ã³·³ µÎ¸£°í ÀÖ´Â °è°îÀÇ À̸§ÀÌ´Ù. £Ǫ¸¥ Àè½¼ È£¼ö¿£ »çö ´«À» ÀÌ°í Àִ ƼÅæ»ê°ú Á¡Á¡ÀÌ ±¸¸§À» ´ãÀº ÆĶõ ÇÏ´ÃÀÌ ±×´ë·Î ³ì¾Æµéµí Àá±ä ±×¸² °°Àº °÷, ¿©¸§¿¡µµ ¾ÆħÀú³áÀ¸·Ð ±äÆÈ ¿ÊÀ» ÀÔ°í ´Ù³à¾ß ÇÒ Á¤µµ·Î ½Ã¿øÇÑ °÷ÀÌ´Ù.
¹ö³ÃÅ° ÀÇÀåÀº ¿Ö ÀÌ·± ¿ÀÁö¿¡±îÁö ¿Ô°í ±èÁß¼ö ÇÑÀº ÃÑÀç´Â ¶Ç ¿Ö ±×°÷À¸·Î °¬À»±î. ÇÑ¿©¸§¿¡ ¸¸³â¼³À» ¹Ù¶óº¸¸ç ÇǼ¸¦ ÇÏ·Á°í ±× ¹Ù»Û »ç¶÷µéÀÌ ¼¼°è °æÁ¦°¡ Èçµé¸®´Â ¿ÍÁß¿¡ ±×°÷À¸·Î °¬À»±î.
À̵éÀÌ Âü¼®ÇÑ À轼Ȧ ¹ÌÆÃÀÇ Á¤½Ä ¸íĪÀº ¡®ÄµÀÚ½º½ÃƼ ¿¬ÁØÀºÇà À轼Ȧ °æÁ¦Á¤Ã¥ ½ÉÆ÷Áö¾ö(The Federal Bank of Kansas City¡¯s Jackson Hole Economic Symposium)¡¯ÀÌ´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ Áö¿ª ¿¬ÁØÀºÇàÀÌ ¿¬ ½ÉÆ÷Áö¾ö¿¡ ¹ö³ÃÅ° ÀÇÀåÀÌ Âü¼®ÇÏ´Â °ÍÀº ±×·² ¼öµµ ÀÖÀ» °Í °°Àºµ¥ ÇÑÀº ÃÑÀç±îÁö Âü¼®ÇÑ´Ù´Â °ÍÀº ÀÇÀü »ó ¹º°¡ Á» ÀÌ»óÇÑ µíÇÏ´Ù. ÇÑÀº ºÎ»êÁöÁ¡¿¡¼ ¿¬ Çà»ç¿¡ ¹ö³ÃÅ°°¡ Âü¼®ÇÏ´Â °ÍÀ» ±â´ëÇϱ⠾î·Á¿î °ÍÀ̳ª ¸¶Âù°¡ÁöÀ̱⠶§¹®ÀÌ´Ù.
Áö¿ª¿¡ ±ÇÇÑ ÁØ ¹Ì±¹ Áß¾ÓÀºÇà
º¥ ¹ö³ÃÅ° ¿¬¹æÁغñÁ¦µµÀÌ»çȸ ÀÇÀå(¿À¸¥ÂÊ)°ú ÀåŬ·Îµå Æ®¸®¼Î À¯·´Áß¾ÓÀºÇà ÃÑÀç°¡ ¿ÍÀÌ¿À¹ÖÁÖ À轼Ȧ¿¡¼ ¿¸° °æÁ¦Á¤Ã¥ ½ÉÆ÷Áö¾ö ½ÃÀÛ Àü¿¡ »êÃ¥À» ÇÏ°í ÀÖ´Ù.
±× »çÁ¤À» Á¦´ë·Î ÀÌÇØÇÏ·Á¸é ¹Ì±¹ÀÇ Áß¾ÓÀºÇàÁ¦µµºÎÅÍ º¸¾Æ¾ß ÇÑ´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ Áß¾ÓÀºÇàÀÎ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ´Â ¿ö½ÌÅÏ¿¡ ÀÖ´Â º»ºÎ¿Í 12°³ Áö¿ª ¿¬ÁØÀºÇàÀ¸·Î ±¸¼ºµÅ ÀÖ´Ù. ´ç¿¬È÷ ÅëÈÁ¤Ã¥Àº ¹ö³ÃÅ° ÀÇÀåÀÌ À̲ô´Â ¿¬ÁØ º»ºÎÀÇ °ø°³½ÃÀåÀ§¿øȸ(FOMC))¿¡¼ °áÁ¤ÇÑ´Ù. ¿©±â±îÁö¸¸ º¸¸é Áö¿ª ¿¬ÁØÀºÇàÀº Çѱ¹À¸·Î Ä¡¸é ÇÑÀº ÁöÁ¡ ±¸½ÇÀ» ÇÒ °Í °°Àºµ¥ ±×·¸Áö°¡ ¾Ê´Ù. ¹Ì±¹À̶õ ³ª¶ó°¡ ¿¬¹æÁ¦¸¦ ±¹°¡½Ã½ºÅÛÀÇ °ñ°£À¸·Î »ïÀº °Íó·³ ¿¬Áصµ ÀÌ ½Ã½ºÅÛÀ» ¹Þ¾ÆµéÀÌ°í ÀÖ´Ù. Áö¿ª ¿¬ÁØÀÌ ÀÏÁ¤ÇÑ ±ÇÇÑÀ» °®°í ¿¬¹æÀºÇàÀ» °ßÁ¦ÇÏ¸ç ±ÕÇüÀ» À¯ÁöÇϵµ·Ï ÇÑ´Ù´Â ¾ê±â´Ù.
±×·¸´Ù°í 12°³ Áö¿ª ¿¬ÁØÀÌ ¸ðµÎ °°Àº ±ÇÇÑÀ» °®°í ÀÇ»ç°áÁ¤À» ÁÂÁö¿ìÁöÇÑ´Ù´Â ¾ê±â´Â ¾Æ´Ï´Ù. FOMC¿£ 10¸íÀÇ À§¿øÀÌ Àִµ¥ ¿¬ÁØ º»ºÎ¿¡¼ ¹ö³ÃÅ°¸¦ ºñ·ÔÇÑ 5¸íÀÇ »óÀÓ À§¿øÀÌ Âü¼®ÇÏ°í 12°³ Áö¿ª ¿¬ÁØ °¡¿îµ¥ ´º¿å ¿¬ÁØÀºÇà ÃÑÀç¿Í ³ª¸ÓÁö 11°³ Áö¿ª ¿¬ÁØÀºÇà ÃÑÀç °¡¿îµ¥ ³× ¸íÀÌ ¼ø¹øÁ¦·Î µ¹¾Æ°¡¸ç Âü¼®ÇØ ¹Ì±¹ÀÇ ÅëÈÁ¤Ã¥À» °áÁ¤ÇÑ´Ù.
¿¬ÁØ º»ºÎÀÇ FOMC¿¡¼ ÅëÈÁ¤Ã¥À» °áÁ¤ÇÑ µÚ ½ÇÁúÀûÀ¸·Î °ø°³½ÃÀå Á¶ÀÛÀ» ÇÏ¸é¼ Á¤Ã¥À» ÁýÇàÇÏ´Â ÀÏÀº ´º¿å ¿¬ÁØÀºÇàÀÌ ´ã´çÇÑ´Ù. ±×·¡¼ ´º¿å ¿¬ÁØÀºÇà ÃÑÀç´Â FOMC ºÎÃÑÀç·Î »ó½Ã Âü¼®ÇÑ´Ù. 12°³ Áö¿ª ¿¬ÁØÀºÇàÀº ¹Ì±¹ 50°³ÁÖ¸¦ ³ª´©¾î ¸Ã¾Æ Áö¿ª ÅëÈÁ¤Ã¥À» ÁýÇàÇÏ´Â µ¿½Ã¿¡ ¿¬ÁØ¿¡ ÀÏÁ¤ÇÑ Á¤º¸¸¦ Á¦°øÇØ ÅëÈÁ¤Ã¥¿¡ ¹Ý¿µÇÑ´Ù. ´º¿å ¿¬ÁØÀÌ Áý°èÇÏ´Â ¿¥ÆÄÀ̾Å×ÀÌÆ® Áö¼ö³ª Çʶóµ¨ÇÇ¾Æ ¿¬ÁØ Áö¼ö µîÀº Áö¿ª ¶Ç´Â ƯÁ¤ ¾÷Á¾ÀÇ ¾÷ȲÀ» ¼³¸íÇÏ´Â ÀÚ·á·Î È°¿ëµÈ´Ù.
¹Ì±¹ Áß¼ºÎ ¿ÀÁö¸¦ ´ã´çÇϴ ĵÀÚ½º½ÃƼ Áö¿ª ¿¬ÁØÀºÇàÀº Ư¼º»ó ¹Ì±¹ Àüü °æÁ¦¿¡ ¿µÇâÀ» ÁÙ ¸¸ÇÑ ÁöÇ¥¸¦ ³»±â´Â ¾î·Æ´Ù. ´Ù¸¸ ¸Å³â ¹Ì±¹ ¿¬ÁØÀÇ ¼ö³úºÎ¿Í ÇÐ°è °æÁ¦°è ¸®´õµéÀ» ÃÊûÇØ ÁßÀå±â °æÁ¦Á¤Ã¥À» Áø´ÜÇÏ´Â ½ÉÆ÷Áö¾öÀ» ¿¬´Ù. ±× ĵÀÚ½º½ÃƼ ¿¬ÁØÀºÇà °üÇÒ ±¸¿ª °¡¿îµ¥ ÇÑ °÷ÀÌ ¿ÍÀÌ¿À¹ÖÁÖ´Ù.
Æú º¼Ä¿ ¶§ À轼Ȧ ¹ÌÆà ½ÃÀÛ
Æú º¼Ä¿ Àü FRB ÀÇÀå
ĵ»ç½º½ÃƼ Áö¿ª ¿¬ÁØÀºÇàÀº ¿ÃÇØ 35¹ø° °æÁ¦Á¤Ã¥ ½ÉÆ÷Áö¾öÀ» ¿©´Âµ¥ ¿ÍÀÌ¿À¹ÖÁÖ Æ¼Åæ ±¹¸³°ø¿ø¿¡ ÀÖ´Â À轼Ȧ¿¡¼ ¿©´Â °Í¸¸ 30¹ø°ÀÌ´Ù. ½ÉÆ÷Áö¾öÀ» À轼Ȧ¼ ¿°Ô µÈ µ¥´Â À¯·¡°¡ ÀÖ´Ù. 1976³â ĵÀÚ½º½ÃƼ ¿¬ÁØÀºÇà ÃÑÀç°¡ µÈ ·ÎÀú ±¸ÇÇ(Roger Guffey)°¡ º¸½ºÅÏ ¿¬ÁØÀºÇàÀÌ ¿¬ ¹ÌÆÿ¡ Âü¼®Çؼ º¸´Ï ¸ð¾çÀÌ ±¦Âú¾Æ ½ÉÆ÷Áö¾öÀ» ¿ÀÚ°í Çߴµ¥ ù ¹ø° ÁÖÁ¦´Â ÀÌ Áö¿ª ±â¹Ý»ê¾÷ÀÎ ³ó¾÷°ú °ü·ÃµÈ ³ó¾÷¼±¹°À̾ú´Ù.
°ü½Éµµ°¡ ³·Àº °ÍÀº ´ç¿¬Çß´Ù. ±×·±µ¥ ¿ÀÀϼîÅ©·Î ½ºÅ±×Ç÷¹À̼ÇÀÌ °Å·ÐµÉ Á¤µµ·Î °æÁ¦°¡ ÈÖû°Å·È´Ù. ÀÌ À§±â¿¡ ¿¬ÁØ ÃÑÀç·Î µîÀåÇÑ Àι°ÀÌ Áö±Ýµµ ¹Ì±¹ °æÁ¦¿¡ ¾öû³ ¿µÇâ·ÂÀ» ¹ÌÄ¡°í ÀÖ´Â Æú º¼Ä¿´Ù. º¼Ä¿´Â ¹Ý´ë¼¼·ÂÀÇ ÁÖÀåÀ» ¹«½ÃÇÏ°í À¯·Ê¾ø´Â °í±Ý¸®Á¤Ã¥À» °ÇàÇØ ÃµÁ¤ºÎÁö·Î Ä¡¼Ú´ø ¹°°¡¸¦ ÀáÀç¿ì°í °æÁ¦¸¦ ¾ÈÁ¤½ÃÄ×´Ù. ´ç½Ã ·ÎÀú ±¸ÇÇ´Â ¿Â°® ºñ³À» °¨³»ÇÏ¸ç ¹öƼ´ø º¼Ä¿¸¦ Àá½Ã¶óµµ ½¬°Ô ÇÏÀÚ¸ç ÀÌ°÷¿¡¼ ½ÉÆ÷Áö¾öÀ» ¿ÀÚ°í Çß°í º¼Ä¿µµ Âü¼®ÇÏ°Ú´Ù°í Çß´Ù.
´ç¿¬È÷ ½ÉÆ÷Áö¾ö ÁÖÁ¦´Â ´Ü±â°¡ ¾Æ´Ñ ÁßÀå±â °æÁ¦Á¤Ã¥°ú ±×°ÍÀ» ÀÌ·ÐÀûÀ¸·Î µÞ¹ÞħÇÏ´Â °íÂ÷¿øÀûÀÎ °Í¿¡ ¸ÂÃçÁ³°í ÃÖ°íÀÇ ¼®ÇеéÀ» ÃÊûÇØ °ÝÀ» ¸ÂÃè´Ù. °Ô´Ù°¡ À轼ȦÀÌ Àִ ƼÅæ ±¹¸³°ø¿øÀº ·ÏÆç·¯°¡ »çµé¿© ¿ø½ÃÀû »óŸ¦ ±×´ë·Î º¸Á¸ÇÏ´Â Á¶°ÇÀ¸·Î ±âºÎÇÑ ±ú²ýÇÑ °÷ÀÌ´Ù. Âî´Â µíÇÑ ¿©¸§ ½Ã¿øÇÑ ÀÚ¿¬À» ¹è°æÀ¸·Î ¼öÁØ ³ôÀº Åä·ÐÀÌ ¹ú¾îÁö´Ï Âü¼®ÀÚµé ¸ðµÎ°¡ ¸¸Á·Çß°í ÀÌÈÄ ½ÉÆ÷Áö¾öÀº ¿¬ÁØÀÇ Á¤·ÊÇà»ç·Î ±»¾îÁ³´Ù. ¹ö³ÃÅ°¸¦ ºñ·ÔÇÑ ¼¼°è ÁÖ¿ä±¹ Áß¾ÓÀºÇà ÃÑÀ糪 ¼®ÇеéÀÌ ¼¼°è °æÁ¦°¡ ¿äµ¿Ä¡´Â ±Þ¹ÚÇÑ ½Ã±â¿¡ ÀÌ ¿ÀÁö·Î ³¯¾Æ°£ °Íµµ ±×·¡¼´Ù.
¼¼°è °æÁ¦ÀÇ °Å¹°µéÀÌ ¸ðÀÌ´Ï ¼¼°èÀÇ ¾ð·ÐÀÌ ÁÖ½ÃÇÏ´Â °ÍÀº ´ç¿¬ÇÑ ÀÏ. ´Ù¸¸ ÀÌ°÷¿£ ¼÷¹Ú½Ã¼³ÀÌ ±×¸® ¸¹Áö ¾Ê´Ù. ±×·¡¼ ¸ðµç Âü¼®ÀÚµéÀÌ ºñ¿ëÀ» ³»¾ß ÇÑ´Ù. ÃëÀ縦 ÇÏ´õ¶óµµ ¹Ýµå½Ã Âü°¡ºñ¸¦ ³»¾ßÇÏ´Â °Ô ÀÌ ½ÉÆ÷Áö¾öÀÌ´Ù.
[Á¤Áø°Ç ±âÀÚ borane@mk.co.kr]
[º» ±â»ç´Â ¸ÅÀÏ°æÁ¦ Luxmen Á¦13È£(2011³â 10¿ù) ±â»çÀÔ´Ï´Ù]
[¨Ï ¸ÅÀÏ°æÁ¦ & mk.co.kr, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö]