¡ß 2011 ÇϹݱ⠺ε¿»ê & Áõ½Ã ÅõÀÚ Àü¸Á ¡ß
¿Ü±¹ÀÎ ¸Åµµ°¡ À̾îÁö¸é¼ ±¹³» ÁֽĽÃÀåÀÌ Å« ÆøÀ¸·Î Á¶Á¤¹Þ°í ÀÖ´Ù.
¡°½ÃÀåÀº ÀÜÀÜÇÑ È£¼ö°¡ ¾Æ´Ï¶ó ¿äµ¿Ä¡´Â ¹Ù´Ù¿¹¿ä. ¹Ð¹°ÀÌ Çѵ¿¾È À̾îÁ³À¸´Ï ÀÌÁ¦´Â ½ä¹° ¶§°¡ ¿Ã °Ì´Ï´Ù.¡±
ÁÖ½ÄÅõÀÚ °æ·Â 10³âÀÌ ³Ñ´Â ¹Ú¸ð ¾¾(56)´Â ÃÖ±Ù ½ÃÀå »óȲÀ» ¹Ù´Ù¿¡ ºñÀ¯Çß´Ù. ¡°Áö±Ý ½ÃÀåÀº ¿äµ¿À» ¾ÕµÐ ¹Ù´Ù °°´Ù´Â °Ô Á¦ »ý°¢ÀÔ´Ï´Ù. Çѱ¹ÀÇ ±Ý¸® Àλó¸¸ÀÌ ½ÃÀåÀ» Èçµå´Â °Ô ¾Æ´Õ´Ï´Ù. ¹Ì±¹°ú °°Àº µ¢Ä¡µéÀÌ µ·ÁÙÀ» ÁË¸é¼ ¿Ü±¹ÀÎ ÀÚ±ÝÀÌ ºüÁ®³ª°¥ °Ì´Ï´Ù.¡±
6¿ù Àü ¼¼°è ÀÚ»ê½ÃÀåÀ» ¶°¹ÞÃÄ ¿Â ¹Ì±¹¹ß ¡®´Þ·¯ °ø±Þ¡¯ÀÌ ³¡³µ´Ù. ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµÀÌ»çȸ(FRB)ÀÇ 2Â÷ ¾çÀû¿ÏÈ(QE2)°¡ 6¿ù·Î ³¡³µ±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. ¾çÀû¿ÏÈ(quantitative easing)´Â ÃÊÀú±Ý¸® »óÅ¿¡¼ FRB °°Àº Áß¾ÓÀºÇàµéÀÌ °æ±â¸¦ ºÎ¾çÇϱâ À§ÇØ ±¹Ã¤¸ÅÀÔ µîÀ» ÅëÇØ ½ÃÁß¿¡ µ·À» Ǫ´Â °ÍÀ» ¸»ÇÑ´Ù.
¹Ì±¹Àº 2008³â 9¿ù ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ µÎ Â÷·Ê¿¡ °ÉÃÄ °¢°¢ 1Á¶7000¾ï ´Þ·¯¿Í 6000¾ï ´Þ·¯¸¦ Ǫ´Â ¾çÀû¿ÏÈ Á¤Ã¥À» ½Ç½ÃÇß´Ù. ÀÌ µ·Àº ¹Ì±¹¿¡¸¸ ¸Ó¹°Áö ¾Ê°í Àü ¼¼°è ÅõÀÚó¸¦ ÇâÇØ ÆÛÁ®³ª°¡ Áֽİú ºÎµ¿»ê °¡°ÝÀ» ²ø¾î¿Ã·È´Ù. ¹ðÅ©¿Àºê¾Æ¸Þ¸®Ä«(BOA)¸Þ¸±¸°Ä¡¿¡ µû¸£¸é FRBÀÇ 2Â÷ ¾çÀû¿ÏÈ°¡ ½ÃÀÛµÈ Áö³ÇØ 4ºÐ±âºÎÅÍ ¿ÃÇØ 1ºÐ±â±îÁö Áß±¹, ½Ì°¡Æ÷¸£, ű¹ µî ¾Æ½Ã¾Æ ±¹°¡ÀÇ ±¹³»ÃÑ»ý»ê(GDP) ´ëºñ ±¹Á¦¼öÁö ÈæÀÚ ºñÀ²Àº 8%¸¦ ³Ñ¾î¼¹´Ù. 2Â÷ ¾çÀû¿ÏÈ ½ÃÇà ÀÌÀü Æò±Õ 3.5% ¼öÁغ¸´Ù 2¹è ÀÌ»ó ³ô¾ÆÁ³´Ù. ¾çÀû¿ÏÈ ´öºÐ¿¡ ³Ë³ËÇØÁø µ·ÀÌ ½ÅÈï½ÃÀåÀ¸·Î ¸¹ÀÌ Èê·¯µé¾î ¿Ô´Ù´Â °ÍÀ» ÀǹÌÇÑ´Ù.
2Â÷ ¾çÀû¿ÏÈ Á¶Ä¡ ÈÄ ¼¼°è°æÁ¦ ºÒ¾È Á¶Áü?
Áö³ÇØ 11¿ù28ÀÏ À¯·´ ÀçÁ¤À§±â È®»ê °¡´É¼º¿¡ À¯·´¿¬ÇÕ(EU) ȸ¿ø±¹ À繫Àå°üµéÀÌ ºê·ò¼¿¿¡ ¸ð¿© ±ä±Þ ´ëåȸÀǸ¦ ¿°í ÀÖ´Ù. ¿ÞÂʺÎÅÍ ¿£´õ½º º¸±×(½º¿þµ§), Á¶Áö ¿À½ºº»(¿µ±¹), µðµð¿¡ ·¹Àδõ½º(º§±â¿¡), ¿¤·¹³ª »ì°¡µµ(½ºÆäÀÎ) À繫Àå°ü.
±×·±µ¥ ÀÌ·± µ·ÁÙÀÌ °ð ¸»¶ó¹ö¸°´Ù. ¾çÀû¿ÏÈ°¡ ³¡³²¿¡ µû¶ó Ãß°¡ ÀÚ±Ý À¯ÀÔ¿øÀÌ »ç¶óÁø ¼¼°è °æÁ¦°¡ Èçµé¸± ¼ö ÀÖ´Ù´Â ¡®³í¸®ÀûÀΡ¯ ¿ì·Á°¡ Á¡Â÷ Ä¿Áö°í ÀÖ´Â °ÍÀÌ ÇöÀç »óȲÀÌ´Ù. °÷°÷¿¡¼ ¼¼°è°æÁ¦°¡ ºÒ¾ÈÇÏ´Ù´Â ºÐ¼®ÀÌ ³ª¿À°í ½ÇÁ¦ ºÒ¾ÈÀÇ Á¶Áüµµ ³ªÅ¸³ª°í ÀÖ´Ù.
¿ì¼± ½Ã¾ß¸¦ ³Ð°Ô µÖ ¼¼°è½ÃÀåÀ» »ìÆ캸ÀÚ. À¯µ¿¼º º¯ÈÀÇ Áß¿äÇÑ ½ÅÈ£´Â ½ÅÈï±¹ ÁֽĽÃÀå¿¡¼ ºüÁ®³ª°¡´Â ÀÚ±ÝÀÌ´Ù. ½ÅÈï½ÃÀå¿¡¼ ºüÁ®³ª°¡´Â µ·ÀÇ È帧Àº ÁÖ½ÄÇü Æݵå ÀÚ±ÝÀÇ À¯ÃâÀÔ¿¡¼ °¨ÁöµÈ´Ù. ±Û·Î¹ú Æݵå À¯ÃâÀÔÀ» Áý°èÇÏ´Â À̸Ó¡Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÆݵ帮¼Ä¡(EPFR)¿¡ µû¸£¸é ½ÅÈï½ÃÀå ÁÖ½ÄÆݵ忡 ºü¸£°Ô À¯ÀԵƴø ÀÚ±ÝÀº 3¿ù µ¿ÀϺ» ´ëÁöÁø ÀÌÈÄ Á¡Â÷ ±Ô¸ð°¡ ÁÙ´õ´Ï 5¿ù Áß¼ø¿¡´Â ¸¶Ä§³» ¼øÀ¯Ãâ·Î µ¹¾Æ¼¹´Ù.
5¿ù12~25ÀÏ µÎ ÁÖ°£ ½ÅÈï½ÃÀå ÁÖ½ÄÇü Æݵ忡¼ ºüÁ®³ª°£ ÀÚ±ÝÀº 26¾ï7400¸¸ ´Þ·¯(2Á¶9000¾ï¿ø)¿¡ ´ÞÇÑ´Ù. ÀÌÈÄ ÀÚ±ÝÀÌ ´Ù¼Ò À¯ÀÔµÆÁö¸¸ ±Ô¸ð´Â Å©Áö ¾Ê´Ù. Çѹø ¹Ù²ï ÀÚ±Ý È帧À» µÇµ¹¸®±â´Â ¾î·Á¿ö º¸ÀδÙ. ½ÅÈï±¹ÀÇ ´ëÇ¥ °ÝÀÎ ºê¸¯½º(BRICs, ºê¶óÁú¡¤·¯½Ã¾Æ¡¤Áß±¹¡¤Àεµ)¸¸ ºÁµµ 5¿ù ÇÑ ´Þ°£ ÁֽĽÃÀå¿¡¼ ºüÁ®³ª°£ ÀÚ±ÝÀÌ 15¾ï5000¸¸ ´Þ·¯³ª µÈ´Ù.
±ÝÀ¶ Áß½ÉÁöÀÎ ¹Ì±¹ ¿ù°¡µµ ¼ú··ÀÌ°í ÀÖ´Ù. À¯·´ ÀçÁ¤À§±â¿Í °íÀ¯°¡ µî ¼¼°è°æÁ¦ÀÇ À§Çè ¿äÀÎÀÌ ´Ù½Ã ºÎ°¢µÇ°í ÀÖ´Â °¡¿îµ¥ ±×µ¿¾È ÁÖ°¡¿Í ±¹Ã¤½ÃÀåÀ» ¶°¹ÞÃÄ¿Â 2Â÷ ¾çÀû¿Ïȸ¶Àú ³¡³ª´Â »óȲÀ̱⠶§¹®ÀÌ´Ù.
±¸±Û, Á¸½¼¾ØµåÁ¸½¼, ÈÞ·¿ÆÐÄ¿µå(HP) µî ´ë±â¾÷µéÀÌ ¡°±Ý¸®°¡ ½Ò ¶§ ¹Ì¸® ÀÚ±ÝÀ» Á¶´ÞÇØ ³õÀÚ¡±¸ç ÃÖ±Ù ¾Õ ´ÙÅý ȸ»çä ¹ßÇà¿¡ ³ª¼±âµµ Çß´Ù. HP´Â 4¿ù25ÀÏ ¸¸±â 2~10³â ȸ»ç並 â»ç ÀÌ·¡ ÃÖ´ë ±Ô¸ð·Î ¹ßÇàÇØ 50¾ï ´Þ·¯¸¦ Á¶´ÞÇß´Ù. 5¿ù µé¾î 20ÀϱîÁö ¹Ì±¹ÀÇ È¸»çä ¹ßÇà ÃѾ×ÀÌ 680¾ï ´Þ·¯¿¡ ´ÞÇߴµ¥ ÀÌ´Â Áö³ÇØ °°Àº ±â°£ ¹ßÇàÇÑ ÃѾ×ÀÇ 2.8¹è¿¡ ´ÞÇß´Ù. ¾çÀû¿ÏÈ°¡ ³¡³ª±â Àü¿¡ ³·Àº ±Ý¸®·Î ¹Ì¸® ÀÚ±ÝÀ» Á¶´ÞÇصηÁ´Â ±â¾÷ÀÌ ¸¹¾Ò±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ ¹ÝµµÃ¼È¸»ç Åػ罺ÀνºÆ®·ç¸ÕÃ÷(TI)´Â 1999³â ÀÌÈÄ Ã³À½À¸·Î 35¾ï ´Þ·¯ ±Ô¸ð¿¡ ´ÞÇϴ ȸ»ç並 ¹ßÇàÇߴµ¥ 2³â¹° ä±ÇÀÇ ±Ý¸®´Â 1%¿¡µµ ¹ÌÄ¡Áö ¾Ê¾Ò´Ù.
±×µ¿¾È ¾çÀû¿ÏÈ Á¶Ä¡ÀÇ È¿°ú Áß Çϳª´Â À§ÇèÀڻ꿡 ´ëÇÑ ÅõÀÚ ºÐÀ§±â¸¦ Á¶¼ºÀ̾ú´Ù. µ·ÀÌ ³ÑÄ¡´Ï À§Çè ÀÚ»êÀ¸·Î ÀÚ¿¬½º·´°Ô µ·ÀÌ Èê·¯°¬´ø °ÍÀÌ´Ù. ±×·¯³ª ÀÌ Á¶Ä¡°¡ ³¡³ª¸é ÁÖ½Ä µî À§ÇèÀڻ꺸´Ù´Â ä±Ç °°Àº ¾ÈÀüÀÚ»ê ¼±È£ °æÇâÀÌ ´õ ³ô¾ÆÁú ¼ö ÀÖ´Ù.
½ÇÁ¦·Î 5¿ù µé¾î ¹Ì±¹ ´Ù¿ìÁö¼ö´Â À¯·´¹ß ÀçÁ¤À§±â µî ¾ÇÀç°¡ °ãÄ¡¸é¼ Ç϶ôÇÏ´Â Ãß¼¼´Ù. Áö³´Þ 19~25ÀÏ ±Û·Î¹ú ÁÖ½ÄÇü Æݵ忡¼± 92¾ï7000¸¸ ´Þ·¯°¡ ¼øÀ¯Ã⠵ƴÙ. ¹Ý¸é °°Àº ±â°£ ±Û·Î¹ú ä±ÇÇü Æݵ忣 45¾ï3000¸¸ ´Þ·¯°¡ ¼øÀ¯ÀÔ µÆ´Ù. ä±Ç ¼ö¿ä°¡ Ä¿Áö¸é¼ ±Ý¸®µµ ¿Ã¶ó°¥ °ÍÀ̶ó´Â Àü¸Á ´öºÐÀÌ´Ù. Áü ij·Ð ¸ð°Ç½ºÅĸ® ±Û·Î¹úä±Ç½ÃÀå ´ëÇ¥´Â ¡°¹Ì±¹ ¿¬ÁØÀÇ ±¹Ã¤¸ÅÀÔ Áß´Ü ÈÄ¿¡´Â °á±¹ ä±Ç ±Ý¸®°¡ »ó½ÂÇÒ °Í¡±À̶ó°í ³»´ÙºÃ´Ù.
½Ã¾ß¸¦ ±¹³»·Î Á¼Çôº¸ÀÚ. ¿Ü±¹ÀÎ ÀÚ±Ý À¯Ãâ Çö»óÀÌ È®¿¬ÇÏ°Ô ³ªÅ¸³ª°í ÀÖ´Ù. 5¿ù1~31ÀÏ Çѱ¹ Áõ½Ã¿¡¼ ¿Ü±¹ÀÎÀº 2Á¶5615¾ï¿øÀ» ÆȾҴÙ. 4¿ù ÇÑ ´Þ°£ 3Á¶¿ø ³Ñ°Ô ¼ø¸Å¼ö¸¦ ÇÑ °Í°ú´Â µýÆÇÀÌ´Ù. ÃÖ±Ù ¿Ü±¹ÀÎÀÌ ´Ù½Ã ¸Å¼ö¸¦ ÇÏ´Â ¸ð½ÀÀÌ ³ªÅ¸³ªÁö¸¸ È帧À» µ¹¸± ¸¸ÇÑ ±Ô¸ð´Â ¾Æ´Ï´Ù. ÀÌ·¸´Ùº¸´Ï ÄÚ½ºÇÇÁö¼ö´Â 5¿ù Áß¼ø ÀÌÈÄ 2100 ÀüÈÄ¿¡¼ ¿Àµµ °¡µµ ¸øÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¿Ü±¹ÀÎ ¸Åµµ¼¼¸¦ ±â°ü°ú °³ÀÎÀÌ °Ü¿ì ¶°¹ÞÄ¡´Â ¾ç»óÀÌ ¹ú¾îÁö°í ÀÖ´Ù.
¶Ç Àü ¼¼°èÀûÀ¸·Î ¾ÈÀüÀÚ»ê ¼±È£ Çö»óÀÌ ³ô¾ÆÁö¸é ä±Ç ¼ö¿ä°¡ ´ÃÁö¸¸ Çѱ¹ µî ½ÅÈï½ÃÀå ä±ÇÀº ¼±Áø½ÃÀå ä±Ç¿¡ ºñÇØ »ó´ëÀûÀ¸·Î À§Çèµµ°¡ ³ô´Ù´Â Æò°¡¸¦ ¹Þ´Â´Ù. µû¶ó¼ Çѱ¹ÀÇ Ã¤±Ç¿¡¼µµ ÀÚ±ÝÀÌ ºüÁ®³ª°¥ ¼ö ÀÖ´Ù.
¾çÀû¿ÏÈ Á¾·á Àå±âÀûÀÎ ¿µÇâÀº ¹Ì¹Ì
¹Ì±¹ ¾çÀû¿ÏÈ Á¶Ä¡ÀÇ ¼¼ ÁÖÀΰø. ¿ÞÂʺÎÅÍ Æ¼¸Ó½Ã °¡ÀÌÆ®³Ê À繫Àå°ü, ¹ö¶ô ¿À¹Ù¸¶ ´ëÅë·É, º¥ ¹ö³ÃÅ° FRB ÀÇÀå.
ÀÌ»óÀÌ ±Þ°ÝÇÑ ¿Ü±¹ÀÎ ÀÚ±ÝÀÇ ÀÌÅ»À» ¿ì·ÁÇÏ´Â ÀÌÀ¯µéÀÌ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ¾çÀû¿ÏÈ Á¶Ä¡ Á¾·á°¡ ½ÃÀå¿¡ ¹ÌÄ¥ Àå±âÀûÀÎ ¿µÇâÀÌ Å©Áö ¾ÊÀ» °ÍÀ̶õ ÁÖÀåÀÌ ¸¸¸¸Ä¡ ¾Ê´Ù. ÀÌ·± ÁÖÀåÀÇ ³í¸® ¿ª½Ã ³ª¸§ ÇÕ¸®ÀûÀÎ ±¸¼®ÀÌ ÀÖ´Ù. ±×µ¿¾È ½ÅÈï½ÃÀå¿¡ À¯ÀÔµÈ ÀÚ±ÝÀÌ ¾çÀû¿ÏÈ ¶§¹®À̶ó±âº¸´Ù´Â ½ÅÈï±¹ÀÇ ºü¸¥ ¼ºÀå¼¼ ¶§¹®À̶ó´Â ÁÖÀåÀ» ±Ù°Å·Î ÇÑ´Ù. Áï µ·ÀÇ ÈûÀÌ ÀÖ±â´Â ÇÏÁö¸¸ ±×º¸´Ù´Â °æÁ¦¼ºÀåÀÇ ÈûÀÌ ´õ Å©°Ô ÀÛ¿ëÇß´Ù´Â ¼³¸íÀÌ´Ù.
³«°ü·ÐÀÚµéÀº ¹Ì±¹ FRB°¡ Àú±Ý¸® ¼öÁØÀ» À¯ÁöÇÏ°í ½ÅÈï½ÃÀåÀÌ ¼ºÀå¼¼¸¦ Áö¼ÓÇÑ´Ù¸é ´ë±Ô¸ð ÀÌÅ»Àº ¹ß»ýÇÏÁö ¾ÊÀ» °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁÇÑ´Ù. µ¥À̺ñµå À§½º ½ºÅÄ´õµå¾ØǪ¾î½º(S&P) ¼ö¼®ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ®´Â ¡°2Â÷ ¾çÀû¿ÏÈ Á¶Ä¡´Â ½ÃÇà ÃʺÎÅÍ ½ÃÀå¿¡ Å« ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡Áö ¾Ê¾Ò´Ù¡±¸ç ¡°Á¶Ä¡°¡ Á¾·áµÇ´õ¶óµµ ½ÃÀå¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀº ¹Ì¹ÌÇÒ °Í¡±À̶ó°í ¸»Çß´Ù. ´Ù¸¸ ´ëºÎºÐ Àü¹®°¡µéÀº ¾çÀû¿ÏÈ Á¶Ä¡ Á¾·á ÀÌÈÄ À¯·´ÀÇ ÀçÁ¤À§±â ¾ÇÈ Á¤µµ, ¹Ì±¹ °æÁ¦¼ºÀå ÃßÀÌ, FRBÀÇ ÅëÈÁ¤Ã¥ º¯È µî¿¡ µû¶ó ½ÃÀåÀÇ ÁøÆøÀÌ Ä¿Áú ¼ö ÀÖ´Ù°í Áø´ÜÇÏ°í ÀÖ´Ù. ƯÈ÷ ¹Ì±¹ÀÇ °æÁ¦ »óȲÀÌ ÅõÀÚ ÆÇ´Ü¿¡¼ Áß¿äÇÑ ±âÁØÀÌ µÈ´Ù´Â µ¥´Â ÀÌ°ßÀÌ ¾ø´Ù. µû¶ó¼ ¹®Á¦´Â ¾ó¸¶³ª »¡¸® ¹Ì±¹ °æÁ¦°¡ ½º½º·Î ÈûÀ¸·Î ±¼·¯°¡´À³Ä·Î ±Í°áµÈ´Ù.
Àü¹®°¡µéÀº QE2 Á¾·á¿Í ÇÔ²² °æ±â°¡ °í²Ù¶óÁö´Â ´õºíµöÀÇ °¡´É¼ºÀº ±ØÈ÷ ³·´Ù°í º¸°í ÀÖ´Ù. ÃÖ±Ù ¹Ì±¹ °¡°è ½Å¿ëÀÌ Àü¿ùºñ ±âÁØÀ¸·Î ´Ã¾î³ª°í ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î º¼ ¶§ ÀÚ»ýÀû ȸº¹ÀÇ ÃÊÀÔ¿¡ µé¾î¿Â °ÍÀ̶ó´Â °ÍÀÌ ±Ù°Å´Ù. ¹ö¶ô ¿À¹Ù¸¶ ´ëÅë·Éµµ ÃÖ±Ù ¡°¹Ì±¹ °æÁ¦ ȸº¹ ¼Óµµ°¡ ¿øÇÏ´Â ¸¸ÅÀÇ ÀÏÀÚ¸®¸¦ ¸¸µé ¼ö ¾øÀ» Á¤µµ·Î ´À¸®Áö¸¸ °æ±â ħü¿¡ ºüÁú °¡´É¼ºÀº ¾ø´Ù¡±°í ¸»Çß´Ù.
¹Ì±¹ °æÁ¦ ȸº¹ÀÌ ºü¸£°Ô ÀÌ·ïÁø´Ù¸é ÁÖ½ÄÀÌ À¯¸®ÇÏ°í ä±ÇÀº ºÒ¸®ÇÏ´Ù. À§ÇèÀÚ»êÀ¸·Î ºÐ·ùµÇ´Â ½ÅÈï±¹ Áֽİú ¿øÀÚÀçµµ ÇýÅÃÀ» ¹ÞÀ» °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. ÀÌ °æ¿ì ±¹³» ÄÚ½ºÇÇ´Â ÀϽÃÀûÀÎ Á¶Á¤À» °ÅÄ£ ÈÄ ´Ù½Ã »ó½Â Ãß¼¼·Î µ¹¾Æ¼³ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÈ´Ù. ¿ÃÇØ 4ºÐ±â³ª ³»³â 1ºÐ±â·Î ¿¹»óµÇ´Â ¹Ì±¹ÀÇ ±Ý¸® Àλó±â±îÁö ÁÖ½ÄÀÌ À¯¸®ÇÑ È¯°æ¿¡ µ¹ÀÔÇÑ´Ù. ¹Ý´ë·Î ¹Ì±¹ °æÁ¦ ȸº¹ÀÌ ´Ê¾îÁ® °æ±â µÐÈ°¡ ã¾Æ¿À¸é ä±ÇÀÌ À¯¸®ÇÏ°í ÁÖ½ÄÀº ºÒ¸®ÇØÁø´Ù. ÀÌ´Â ¹Ì±¹ ÁֽĽÃÀåÀÇ ¾à¼¼·Î ³ªÅ¸³ª ±¹³» ÁֽĽÃÀå¿¡µµ ºÎÁ¤ÀûÀÎ ¿µÇâÀ» ³¢Ä¥ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÈ´Ù. Á¾¸ñº°·Î´Â °æ±â¿¡ ¹Î°¨ÇÑ Á¾¸ñº¸´Ù´Â ±ÝÀ¶, ¼ÒºñÀç, À¯Åë µî °æ±â¹æ¾îÁÖ ¼º°ÝÀÇ ÁÖ½ÄÀÌ »ó´ëÀûÀ¸·Î ¶°¿À¸¦ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. ¹°·Ð ¾Õ¿¡¼µµ ÁöÀûÇßµíÀÌ Çѱ¹ µî ½ÅÈï±¹ ä±ÇÀÌ À§ÇèÀÚ»êÀ¸·Î °£ÁֵŠ¿ÀÈ÷·Á ¹ö¸²¹ÞÀ» °¡´É¼ºµµ ¹èÁ¦ÇÒ ¼ö ¾ø´Ù.
ÇöÀç ¾çÀû¿ÏÈ Á¾·á¿¡ ´ëÇÑ FRBÀÇ ÀÔÀåÀº ³«°üÀûÀÌ´Ù. ½ÃÀåÀÌ ÃæºÐÈ÷ °¨³»Çس¾ ¼ö ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. »Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó ½É¸®Àû ¾ÈÁ¤À» À§ÇØ ´çºÐ°£ QE2¿¡ »ç½Ç»ó ¹ö±Ý°¡´Â Á¤Ã¥À» ÃëÇÏ°Ú´Ù´Â ÀÔÀåÀÌ´Ù. À¯µ¿¼º °ø±ÞÀÌ ³¡³µÀ» ¶§ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÌ ´À³¥ ¡®±Ý´ÜÇö»ó¡¯¿¡ ´ëºñÇØ ´çºÐ°£ °æ±âºÎ¾ç ±âÁ¶¸¦ À¯ÁöÇÏ°Ú´Ù´Â Àǹ̴Ù.
QE3 ¾ø¾îµµ ½ÃÀåÀÌ °¨³»ÇÒ ¼ö ÀÖÀ» °Í
Áö³ 4¿ù Áß±¹ ½Ñ¾ß¿¡¼ ¿¸° ºê¸¯½º 5°³±¹ Á¤»óȸÀÇ.
QE2 Á¾·á ÀÌÈÄ FRB°¡ ³»³õÀ» Ä«µå´Â ¹«¾ùÀϱî. ¹«¾ùº¸´Ù »ó´ç ±â°£ ä±Ç ¸ÅÀÔÀ» Áö¼ÓÇÒ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ.
¹Ì±¹ÀÇ ±Ý¸® ¹æÇâÀ» °áÁ¤ÇÏ´Â ¿¬¹æ°ø°³½ÃÀåÀ§¿øȸ(FOMC) 4¿ù ȸÀÇ·Ï¿¡ µû¸£¸é FRB°¡ ±Ý¸®¸¦ ¿Ã¸®°Å³ª ä±Ç ¸ÅÀÔÀ» Áß´ÜÇÏ´Â µîÀÇ ÃⱸÀü·«Àº ´Ü±â°£ ³»¿¡ ½ÃÇàÇÏÁö ¾ÊÀ» °ÍÀÓÀÌ ºÐ¸íÇÏ´Ù. º¥ ¹ö³ÃÅ° FRB ÀÇÀåµµ Áö³ 4¿ù ±âÀÚȸ°ß¿¡¼ ¡°6¿ù ÀÌÈÄ¿¡µµ ¿¬ÁØÀÌ º¸À¯ÇÑ Ã¤±ÇÀÇ ¸¸±âµµ·¡ºÐÀ» ÀçÅõÀÚÇÏ´Â Á¤Ã¥À» °è¼Ó À¯ÁöÇÏ°Ú´Ù¡±°í ¾à¼ÓÇß´Ù. QE2 Á¾·á ÀÌÈÄ Ã¤±Ç½ÃÀå¿¡¼ FRB°¡ ä±Ç ¸Å¼öÀÚ ¿ªÇÒÀ» Áß´ÜÇÏ´õ¶óµµ ´ëü¼¼·ÂÀÌ µîÀåÇÒ °ÍÀ̶õ Àü¸Áµµ ³ª¿À°í ÀÖ´Ù. ±×µ¿¾È ¸Å¼ö¼¼¿¡ Âü¿©ÇÏÁö ¾Ê¾Ò´ø ±â°üµéÀÌ Ã¤±Ç ¸ÅÀÔ¿¡ ³ª¼³ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ÁÖÀåÀÌ´Ù. ¿¬ÁØÀÌ 1Â÷ ¾çÀû¿ÏÈ(QE1)¸¦ ¸¶°¨ÇßÀ» ¶§ ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ±¹Ã¤½ÃÀå¿¡ ´ë°Å ¸ô·Áµé¾ú´ø °Í°ú °°Àº Çö»óÀÌ À̹ø¿¡µµ ÀçÇöµÉ °ÍÀ̶ó´Â ÆÇ´ÜÀÌ´Ù.
Å©·¹µðÆ® ½ºÀ§½ºÀÇ ±Ý¸® Àü·«°¡ ¾ÆÀ̶ó ÀúÁö´Â ¡°QE1ÀÌ Á¾·áµÈ ÀÌÈÄ Ã¤±Ç ¸Å¼ö ¼¼·ÂÀÌ ½ÃÀå¿¡ µ¹¾Æ¿Ô´Ù. À̹ø¿¡µµ ä±Ç ¸Å¼ö ¼¼·ÂÀÌ µ¹¾Æ¿Ã °ÍÀ¸·Î »ý°¢ÇÑ´Ù¡±°í ¸»Çß´Ù. ÀÏ°¢¿¡¼´Â 3Â÷ ¾çÀû¿ÏÈÁ¤Ã¥(QE3)¿¡ ´ëÇØ ³»½É ±â´ëÇÏ´Â ´«Ä¡µµ º¸ÀδÙ. ±×·¯³ª ÀÌ °¡´É¼ºÀº ÇöÀç·Î¼± ³·¾Æ º¸ÀδÙ. 4¿ù FOMC ȸÀÇ¿¡¼ Âü¼®ÀÚµéÀº 2Â÷ ¾çÀû¿ÏÈ ÀÌÈÄ 3Â÷ ¾çÀû¿ÏÈÁ¤Ã¥ °¡´É¼º¿¡ ´ëÇØ ¡°ÇâÈÄ °æ±âÀü¸Á¿¡ ¡®Å« º¯È°¡ ÀÖ¾î¾ß¸¸¡¯ ½ÃÇàÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù¡±°í ¸ø ¹Ú¾Ò´Ù. »ç½Ç»ó QE3´Â ¾øÀ» °ÍÀÓÀ» ºÐ¸íÈ÷ ÇÑ ´ë¸ñÀÌ´Ù.
¹ö³ÃÅ° ÀÇÀåµµ 6¿ù7ÀÏ ¾ÖƲ·£Å¸¿¡¼ ¿¸° Àü¹ÌÀºÇà°¡Çùȸ(ABA) ¿¬¼³¿¡¼ ¹Ì±¹ °æ±â ȸº¹ÀÌ ¿¹»óº¸´Ù ´õµð°í ºÒ±ÔÄ¢ÇÏ´Ù°í Áø´ÜÇϸ鼵µ °æ±â ºÎ¾çÀ» À§ÇÑ Ãß°¡ ¾çÀû¿ÏÈ Á¶Ä¡¸¦ ºÎÀÎÇÏ´Â ¹ß¾ðÀ» Çß´Ù. ±×´Â ¡°¾î·Á¿î °æÁ¦ »óȲ¿¡¼ ÅëÈÁ¤Ã¥ÀÌ ¸¸º´ÅëÄ¡¾àÀÌ µÉ ¼ö ¾ø´Ù¡±°í °Á¶ÇÑ µÚ ¡°¹Ì±¹ °æÁ¦°¡ °Ç½ÇÇÏ°Ô ¼ºÀåÇϱâ À§Çؼ± ÀçÁ¤ÀûÀÚ °¨Ãà °èȹÀ» ¸¶·ÃÇØ¾ß ÇÑ´Ù¡±°í ¸»Çß´Ù.
¹Ì±¹Àº ¹°·Ð ¼¼°è°æÁ¦¿¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡´Â ¿øÀÚÀç °¡°Ýµµ °ü½É»ç´Ù. ¿øÀÚÀç °¡°Ý°ú °ü·ÃÇؼ´Â QE2 Á¾·á ÀÌÈÄ ´Þ·¯È °¡Ä¡ÀÇ È帧ÀÌ Áß¿äÇÏ´Ù. ´Þ·¯È °¡Ä¡°¡ ¶³¾îÁú¼ö·Ï ¿øÀÚÀç °¡°ÝÀÌ ¿À¸£´Â Çö»óÀÌ Áö¼ÓµÇ°í Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. QE2°¡ ³¡³ª¸é °ø±ÞÀÌ ´õ ÀÌ»ó ´ÃÁö ¾Ê°Ô µÇ´Â ´Þ·¯ÈÀÇ °¡Ä¡°¡ ¿À¸¦ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÈ´Ù. ¿©±â¿¡´Ù À¯·´ ÀçÁ¤À§±â·Î ÀÎÇØ Ãë¾àÇØÁø À¯·ÎÈ¿Í ºñ±³ÇØ ´Þ·¯È´Â ´õ¿í °¼¼¸¦ º¸ÀÏ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÈ´Ù. ¿øÀÚÀç °¡°Ý¿¡ ´ëÇÑ ºÎÁ¤ÀûÀÎ Àü¸ÁÀÌ ³ª¿À´Â ÀÌÀ¯´Ù.
¹Ý¸é ´Þ·¯È °¡Ä¡°¡ ¿Ï¸¸ÇÏ°Ô »ó½ÂÇϰųª ±Û·Î¹ú °æ±â ȸº¹¼¼ ÀÚü°¡ °ÇÒ °æ¿ì ¿øÀÚÀç ¼ö¿ä°¡ Áö¼ÓÀûÀ¸·Î Áõ°¡ÇÏ¸é ¿øÀÚÀç ·¤¸®´Â Áö¼ÓµÉ ¼ö ÀÖ´Ù. ¿øÀÚÀç °¡°ÝÀÌ ¼¼°è °æÁ¦¿¡ ¿µÇâÀ» ÁÖ´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ¼¼°è °æÁ¦°¡ ¿øÀÚÀç °¡°Ý¿¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡´Â °ÍÀÌ´Ù. ÃÖ±Ù °ñµå¸¸»è½º°¡ ¿øÀÚÀç ½ÃÀå¿¡ ´ëÇÑ ºÎÁ¤ÀûÀÎ Àü¸ÁÀ» ÇÑ ´Þ ¸¸¿¡ µÚÁýÀº °ÍÀº ¼ö¿ä Ãø¸é¿¡¼ °¼¼°¡ Áö¼ÓµÉ °ÍÀ¸·Î ºÃ±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.
[ÀÌ»óÈÆ / ¸ÅÀÏ°æÁ¦ ±¹Á¦ºÎ ±âÀÚ karllee@mk.co.kr]
[º» ±â»ç´Â ¸ÅÀÏ°æÁ¦ Luxmen Á¦10È£(2011³â 07¿ù) ±â»çÀÔ´Ï´Ù]
[¨Ï ¸ÅÀÏ°æÁ¦ & mk.co.kr, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö]