»óÀåÁö¼öÆݵå(ETF)ÀÎ ¡®ÄöÆ®¼Î¾îÁî ¹Ì±¹ ¸¶ÄÏ ´ºÆ®·² ¾ÈƼ¸ð¸àÅÒ¡¯Àº ¿¬ÃÊ ÀÌÈÄ ÇѶ§ 28%ÀÇ ¼öÀÍ·üÀ» ±â·ÏÇϱ⵵ Çß´Ù. ±Û·Î¹ú º¯µ¿¼ºÀÌ Ä¿Áö¸é¼ ¿ÃÇØ ´ëºÎºÐÀÇ ÁÖ½ÄÆݵ尡 ÀúÁ¶ÇÑ ¼º°ú¸¦ ³½ °Í¿¡ ºñÇØ »ó´çÈ÷ µ¸º¸ÀÌ´Â ¼º°ú´Ù. ºñ°áÀº ¹«¾ùÀϱî.
ÀϺ»°è ÇìÁöÆÝµå ¸Å´ÏÀúÀÎ ¿ÀÄ¡ Å×Ã÷¿À MCPÀÚ»ê¿î¿ë ´ëÇ¥°¡ ÀÌ ÆݵåÀÇ ºñ°á°ú ÇÔ²² ÃÖ±Ù ±Û·Î¹ú ÇìÁöÆÝµå ½ÃÀåÀÇ ³»¹ÐÇÑ º¯È¸¦ ¼Ò°³Çß´Ù. µ¿°æ´ë Ãâ½ÅÀ¸·Î Áö³ 5¿ù ¸» ±âÁØ ¹ÌÁîÈ£ ÀºÇàÀ» ºñ·ÔÇØ ¼ö¸¹Àº ÀºÇà, ¿¬±Ý µî ±â°üÅõÀÚÀÚµéÀÇ ÀÚ±Ý 50¾ï´Þ·¯¸¦ Àç°£Á¢ ÇìÁöÆݵå(ÀÛÀº ±Ô¸ðÀÇ ÇìÁöÆݵåµé¿¡ ºÐ»êÇØ ÀçÅõÀÚÇÏ´Â ÇìÁöÆݵå) ÇüÅ·Π¿î¿ëÇÏ°í ÀÖ´Â Çѱ¹±ÝÀ¶ÅõÀÚÇùȸ µî¿¡¼ ÇìÁöÆÝµå °ü·Ã °ÀǸ¦ ÇÏ°í Àֱ⵵ ÇÏ´Ù.
2011³â°ú 2012³â ¿¬¼ÓÀ¸·Î ¸Å°æ ¼¼°èÁö½ÄÆ÷·³¿¡ Âü¼®ÇÏ´Â ±×´Â ¡°ÃÖ±Ù Àü¹ÝÀûÀÎ ÇìÁöÆÝµå ½ÃÀåÀÇ ½Ã±×³ÎÀ» Àо¸é ÁÖ½Ä ½ÃÀå º¯È°¡ ±Þ°ÝÇØÁö°í ÀÖÀ¸¸ç ´©±¸µµ ±× º¯È°¡ ¾îµð¿¡¼ ±âÀÎÇÏ´Â °ÍÀÎÁö ¾î¶»°Ô Èê·¯°¥ °ÍÀÎÁö Á¦´ë·Î ÀÐÁö ¸øÇÏ°í ÀÖ´Ù¡±°í ¸»Çß´Ù. ÇѸ¶µð·Î ÁֽĿ¡ °üÇÑÇÑ ÅõÀÚÀÇ ·êÀÌ ¹Ù²î°í ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ ±×ÀÇ ÁÖÀåÀ̾ú´Ù.
ÇìÁöÆݵåµéÀº ½ÃÀåÀÇ ¿òÁ÷ÀÓÀ» ´Ù°¢µµ·Î °üÂûÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¸¸È°æ°úµµ °°±â¿¡ ±×ÀÇ ÀÌ ¸»Àº ½Ã»çÇÏ´Â ¹Ù°¡ Å©´Ù. ¡®½Î¸é »ç°í ºñ½Î¸é ÆÇ´Ù¡¯¶ó´Â °íÁ¤µÈ °¡Ä¡ÅõÀÚ °üÁ¡À¸·Î ÅõÀÚÇÏÁö ¾Ê´Â ÇìÁöÆÝµå ¸Å´ÏÀúµéÀÌ º¯ÇÏ´Â ¸ð½À¿¡¼ ½ÃÀåÀÇ °Å´ëÇÑ º¯È¸¦ ÁüÀÛÇÒ ¼ö Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
¿ÀÄ¡ ´ëÇ¥´Â ¡°ÀÌ´Â ½ÃÀå °æÁ¦ÀÇ »ê¾÷ ±¸µµ ÀÚü°¡ °ú°Å¿Í´Â ´Ù¸¥ ¹æÇâÀ¸·Î Èê·¯°¥ °ÍÀ» ÁüÀÛÇÏ°Ô ÇÑ´Ù¡±¸ç ÃÊ°ú¼öÀÍÀ» ¾ò±â À§ÇØ È¸»çä Àڻ꿡 ÅõÀÚÇÏ´Â °ÍÀ» ¿°µÎ¿¡ µÎ¶ó°í Á¶¾ðÇß´Ù.
º£Å¸°ª Á¦·Î·Î ¸¸µå´Â Àü·«ÀÌ ºñ°á
±×´Â ÁֽĽÃÀåÀÌ º¯ÈÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â ¸î °¡Áö ±Ù°Å¸¦ µé¾ú´Ù.
ù°·Î ¡®¸¶ÄÏ ´ºÆ®·²¡¯ (Market Neutral) Àü·«À» ¾²´Â ÇìÁöÆݵåµéÀÇ ¼öÀÍ·üÀÌ ¾àÁøÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â °Í. ¸¶ÄÏ ´ºÆ®·² Æݵå¶õ Àüü ÁֽĽÃÀåÀÌ ¾Æ¹«¸® ¿äµ¿À» Ãĵµ ¼öÀÍ·üÀÌ ¿òÁ÷ÀÌÁö ¾Êµµ·Ï ¼³°èÇÑ Æݵå´Ù. Àü¹® ¿ë¾î¸¦ ¾²ÀÚ¸é ¥â(º£Å¸)¸¦ 0¿¡ °¡±õ°Ô ¸¸µå´Â Àü·«À» ¾²´Â Æݵ带 ¸»ÇÑ´Ù. À̵é Æݵå´Â º¸Åë 3~5%ÀÇ ¼öÀÍ·üÀ» ¸ñÇ¥·Î ÇÏ°í ÀÖÀ¸¸ç º¯µ¿¼ºÀÌ ±Øµµ·Î ³·Àº °ÍÀÌ Æ¯Â¡ÀÌ´Ù. ±×·±µ¥ ÃÖ±Ù ÀÌ ÆݵåÀÇ ¼öÀÍ·üÀÌ 20% ÀÌ»ó ³Ñ¾î°¡´Â ±âÇö»óÀÌ ¹ú¾îÁö°í ÀÖ´Ù. ÀÌ È¸»çÀÇ ETF´Â ±×º¸´Ù ´õ ³ôÀº ¼öÀÍÀ» ³»±âµµ Çß´Ù.
º¸Åë °³º° ÁÖ½ÄÀº ÁֽĽÃÀåÀÇ ¿òÁ÷ÀÓ¿¡ µû¶ó¼ º¯ÈÇϴ Ư¡ÀÌ ÀÖ´Ù. ±×·±µ¥ ÀÌ Æݵå´Â ¾à 400~500°³ Á¾¸ñÀÌ °¢±â ÁֽĽÃÀå ¿òÁ÷ÀÓ¿¡ µû¶ó ¹ÝÀÀÇÏ´Â Á¤µµ(º£Å¸°ª)¿Í ¼·ÎÀÇ ¼öÀÍ·ü »ó°ü°ü°è¸¦ °í·ÁÇØ ÁֽĽÃÀå ¼öÀÍ·ü°ú´Â ¹«°üÇÑ ¼öÀÍ·üÀ» ¸¸µé¾î ³»µµ·Ï °í¾ÈµÆ´Ù.
ƯÈ÷ °³º° ÁÖ½ÄÁ¾¸ñµéÀÇ ÆÝ´õ¸àÅ»Àº ÀüÇô º¸Áö ¾Ê°í ¿À·ÎÁö °³º° ÁֽĵéÀÌ ÁֽĽÃÀå º¯È¿¡ ´ëÇØ ¾î¶² ÇüÅ·Π¿òÁ÷ÀÌ´ÂÁö¿¡¸¸ °ü½ÉÀ» µÎ°í ÀÖ´Ù. ÀÌ·± ÇüÅÂÀÇ ÆݵåµéÀÌ °í¼öÀÍÀ» ±â·ÏÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â °ÍÀº ÁֽĽÃÀåÀÌ ¹«¾ùÀΰ¡ ¿¹Àü°ú´Â ´Ù¸¥ ·ê¿¡ µû¶ó ¿òÁ÷ÀÌ°í ÀÖ´Ù´Â Áõ°Å¶ó°í Çß´Ù.
¿ÀÄ¡ ´ëÇ¥´Â ¡°´©±¸µµ ¸¶ÄÏ´ºÆ®·² ÆݵåÀÇ °í¼öÀÍ Çö»ó¿¡ ´ëÇØ ±×·²µíÇÑ ¼³¸íÀ» ÇÏÁö´Â ¸øÇÑ´Ù¡±¸ç ¡°ÇÏÁö¸¸ ÀÌ ºñÁ¤»óÀûÀÎ ¼öÀÍ·üÀº ±âÁ¸ ÁÖ½Ä ¼öÀÍ·ü°ú ½ÃÀåÀÇ »ó°ü°ü°è, °³º° Áֽĵ鳢¸®ÀÇ »ó°ü°ü°è°¡ °ú°Å¿Í ´Þ¸® º¯ÇÏ°í ÀÖÀ½À» ÀǹÌÇÑ´Ù¡±°í ¸»Çß´Ù.
ÇìÁöÆݵ嵵 ÀûÀÀÇϱ⠽±Áö ¾ÊÀº Àå
´ÙÀ½À¸·Î ±×°¡ µå´Â ÁֽĽÃÀåÀÇ º¯È´Â ¼º°ú¸¦ Àß ³»´Â »óÀ§ ÇìÁöÆݵå¿Í ÇÏÀ§ ÇìÁöÆݵåµé »çÀÌÀÇ °ÝÂ÷°¡ ½ÉÇØÁö°í ÀÖ´Ù´Â °Í. °ú°Å¿¡´Â ¾Æ¹«¸® ¸øÇÏ´Â Æݵåµéµµ 3~5%ÀÇ ¼öÀÍ·üÀ» ¾ÈÁ¤ÀûÀ¸·Î ¿Ã¸®´Â °æ¿ì°¡ ¸¹¾Ò´Ù. µû¶ó¼ Á¶±×¸¸ ÇìÁöÆݵåµé¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â ´ëÇü Àç°£Á¢ ÇìÁöÆݵåµéÀº °³º° ÆݵåÀÇ À§Çè¿¡ Å©°Ô ½Å°æÀ» ¾²Áö ¾Ê¾Æµµ µÆ´Ù.
±×·¯³ª ÀÌÁ¦´Â ¼öÀÍÀ» ¿Ã¸®Áö ¸øÇÏ´Â ÆݵåµéÀÌ ¼ÓÃâÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â °Í. ƯÈ÷ ÇìÁöÆݵåµéÀÌ °ú°Åó·³ ²ÙÁØÇÑ ¼öÀÍ·üÀ» ³»´Â °æ¿ìµµ ÀÌÁ¦´Â µå¹°´Ù°í Çß´Ù. ÇÑ ´Þ¿¡ 10%¾¿ ¼öÀÍÀ» ³»´Ù°¡µµ ¾î´À ÇÑ ´ÞÀº ¸¶À̳ʽº 20%¸¦ ³»±âµµ ÇÑ´Ù´Â °Í. ¾Õ¼ ¾ê±âÇÑ ¸¶ÄÏ ´ºÆ®·² Àü·«ÀÇ ÇìÁöÆÝµå ¿Ü¿¡´Â ´ëºÎºÐÀÇ Àü·«µéÀÌ ¾ÈÁ¤Àû ¼öÀÍ·üÀ» ¿Ã¸®Áö ¸øÇÏ°í ÀÖ´Ù°í ±×´Â ÀüÇß´Ù.
ÀÌ¿¡ ´ëÇØ ¿ÀÄ¡ ´ëÇ¥´Â ¡°Àΰ£ÀÌ °®°í ÀÖ´Â ÇϳªÀÇ ³í¸®·Î ½ÃÀåÀ» Àç´ÜÇϱ⠾î·Á¿î ½Ã±â¿¡ µµ´ÞÇß´Ù¡±°í ¸»Çß´Ù. °ú°Åó·³ ¡®Àü ¼¼°è Àα¸°¡ ¼ºÀåÇÏ°í µµ½ÃÈ°¡ ÁøÇàµÇ°í Àֱ⠶§¹®¿¡ ÀÎÇÁ¶ó ¹× ¿¡³ÊÁö °ü·Ã ÁֽĵéÀÌ Àå±âÀûÀ¸·Î ÁÁÀº Àü¸ÁÀ» °¡Áú °Í¡¯À̶ó´Â µîÀÇ ³í¸®°¡ ÅëÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù´Â °Í. µû¶ó¼ ¡°ÀÌ·± »óȲ¿¡¼ ÀϹÝÀεéÀÌ ÁֽĿ¡ ¼ÕÀ» ´í´Ù´Â °ÍÀº À§ÇèÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù¡±°í ¸»Çß´Ù.
±×´Â ÁÖ½Ä ¼öÀÍ·üÀÇ ¸®½ºÅ©°¡ Ä¿Áü¿¡ µû¶ó ¸ðµç ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ÃÊ°ú¼öÀÍÀ» ³»±â ¾î·Á¿î Áö°æ¿¡ µµ´ÞÇß´Ù°í ¸»Çß´Ù.
´ëÇü ¿¬±â±Ý ÀÔÀå¿¡¼ ÀÌ´Â Å« ¹®Á¦´Ù. ¿¬±Ý Áß¿¡´Â °í°´¿¡°Ô Áö±ÞÇØ¾ß ÇÏ´Â ±Ý¸®°¡ 7%¸¦ ³Ñ´Â °æ¿ì°¡ ¸¹Àºµ¥ ¿¬°£ 8% ÀÌ»óÀÇ ¼öÀÍ·üÀ» ¿Ã·Á¾ß ¿¬±Ý ÀçÁ¤ÀÌ ÆÄź³ªÁö ¾Ê±â ¶§¹®. ±×·¡¼ ¿¬±ÝµéÀº Àå±â ±â´ë ¼öÀÍ·üÀÌ 8~10% »çÀÌÀÎ ÁֽĿ¡ Àå±â ÅõÀÚ¸¦ ÇØ¿Ô´ø °ÍÀÌ »ç½ÇÀÌ´Ù. °³ÀÎµé ¿ª½Ã µÎ ÀÚ¸´¼ö ÀÌ»óÀÇ ±â´ë¼öÀÍ·üÀ» ´Þ¼ºÇϱ⠾î·Æ´Ù°í ±×´Â ÁÖÀåÇß´Ù.
¹Ì±¹ À¯·´µµ ÀϺ»º´ ¾Î¾Æ
°¡Àå Å« ÀÌÀ¯´Â ±¹Ã¤ ¼öÀÍ·üÀÇ Ç϶ôÀÌ´Ù. ±×´Â ¡°¹Ì±¹À̳ª À¯·´ ¸ðµÎ ÀϺ»º´À» ¾Î°Å³ª ±×·± Áõ»óÀ» º¸ÀÌ°í ÀÖ´Ù¡±¸ç ¡°³ª´Â ¸ÓÁö¾Ê¾Æ ¹Ì±¹ À¯·´ ¸ðµÎ ÀϺ»Ã³·³ ÃÊÀú±Ý¸®ÀÇ ±¹Ã¤¸¦ Àå±âÀû, Áö¼ÓÀûÀ¸·Î ¹ßÇàÇϴ óÁö¿¡ °¥ ¼ö¹Û¿¡ ¾øÀ» °ÍÀ̶ó »ý°¢ÇÑ´Ù¡±°í ¸»Çß´Ù. ¾ÈÁ¤Àû ÀÚ»êÀÌ¸ç ¸ðµç ÅõÀÚ Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ ±Ù°£ÀÌ µÇ´Â ±¹Ã¤ ¼öÀÍ·üÀÌ Ç϶ôÇÑ´Ù´Â °ÍÀº ÅõÀÚÀÚ»ê ÀüüÀÇ ¼öÀÍ·üµµ µ¿¹Ý Ç϶ôÇÒ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù´Â ¾ê±â´Ù. ±×´Â ¡°ÇìÁöÆÝµå ¸Å´ÏÀú ÀÔÀå¿¡¼µµ ÀÌ´Â °í¹Î°Å¸®¡±¶ó¸é¼ ¡°°ú°Å¿¡ ±¹Ã¤¸¦ µÎ°í Æ®·¹À̵ùÇß´ø ¸ðµç ¹æ¹ýµéÀ» Àç°ËÅäÇØ¾ß ÇÏ´Â »óȲ¡±À̶ó°í Çß´Ù.
´ë¾ÈÀº °í¼öÀÍ È¸»çä
ÀÌ·± »óȲ¿¡¼ ³ôÀº ¼öÀÍ·üÀ» ¿Ã¸®±â À§ÇØ »ý°¢ÇØ º¼ ¼ö ÀÖ´Â ÀÚ»êÀº ¡®È¸»çä(Credit)¡¯ ¿Ü¿¡´Â ¸¹Áö ¾Ê´Ù°í ±×´Â µ¡ºÙ¿´´Ù.
¿ÀÄ¡ ´ëÇ¥´Â ¡°¿¬±Ýµé ÀÔÀå¿¡¼´Â ´çºÐ°£ ÁÖ½Ä ´ë½Å °í¼öÀÍÀÌ ³ª´Â ȸ»çä(Credit)¿¡ °ü½ÉÀ» °®°Ô µÉ °Í¡±À̶ó¸ç ¡°ÀÌ¹Ì ±×·± ±â´ë°¨ÀÌ ¹Ý¿µµÅ ȸ»çäÀÇ °¡°ÝÀÌ ºñ½ÎÁø »óȲ(ȸ»çä ±Ý¸® Ç϶ô)¡±À̶ó°í ¸»Çß´Ù. ȸ»çäÀÇ °æ¿ì ±â¾÷ÀÇ ºÎµµÀ§ÇèÀÌ Å©Áö ¾ÊÀº (½Å¿ëµµ°¡ ³ôÀº) ¹°°ÇÀ» Àß È®º¸ÇÑ´Ù¸é ¸¸±â±îÁö °íÁ¤Àû, ¾ÈÁ¤Àû ¼öÀÍÀ» ¾òÀ» ¼ö Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
±×´Â ¡°ÀÌ¹Ì ÅõÀÚÀÚµéÀÌ È¸»çäÀÇ ÀåÁ¡À» ÆľÇÇÏ°í ¸¹Àº ¹°·®È®º¸¸¦ Ç߱⠶§¹®¿¡ °¡°ÝÀÌ ºñ½ÎÁø °ÍÀº »ç½Ç¡±À̶ó¸ç ¡°ÇÏÁö¸¸ º°´Ù¸¥ ´ë¾ÈÀÌ ¾ø´Â »óȲÀ̶ó ´çºÐ°£ ȸ»çä ½ÃÀåÀÇ ¾àÁøÀº À̾îÁú °Í¡±À̶ó°í ¸»Çß´Ù.
[½ÅÇö±Ô ¸ÅÀÏ°æÁ¦ Áö½ÄºÎ ±âÀÚ]
[¨Ï ¸ÅÀÏ°æÁ¦ & mk.co.kr, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö]