2022³âÀº ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô ¸Å¿ì °ïȤ½º·¯¿î ÇÑ ÇØ·Î ±â¾ïµÉ °Í °°´Ù. ÆÒµ¥¹ÍÀ¸·Î ÀÎÇÑ ±Û·Î¹ú À¯µ¿¼º È®´ë Á¤Ã¥°ú ¸î ³â ÀüºÎÅÍ ½ÉȵǴø Å»¼¼°èÈ ±âÁ¶·Î ÀÎÇØ ±Û·Î¹ú ¹°°¡ »ó½Â ¿äÀÎÀÌ ´©ÀûµÆ´Ù. ¿©±â¿¡ ¿Ã ÃÊ ¹ú¾îÁø ·¯½Ã¾ÆÀÇ ¿ìÅ©¶óÀ̳ª ħ·«ÀÌ Æ®¸®°Å(¹æ¾Æ¼è)°¡ µÇ¸ç ¿À·§µ¿¾È ÀØÇû´ø ÀÎÇ÷¹À̼Ç(¹°°¡ »ó½Â)ÀÇ °øÆ÷°¡ µÇ»ì¾Æ³µ´Ù.
ÀÌ·ÊÀûÀÎ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç Ãæ°ÝÀ¸·Î ¹Ì±¹ÀÇ ±Ý¸® ÀλóÀÌ ±Þ°ÝÈ÷ ÀÌ·ç¾îÁ³À¸¸ç ±× Æø°ú °µµ´Â ¸Å¹ø ¿¹»óÀ» ¶Ù¾î³Ñ¾î ÅõÀÚ ÀÚ»êÀÇ Å« ¼Õ½ÇÀÌ ÀϾ´Ù. ¼ö½Ê ³â°£ Àú¹°°¡, Àú±Ý¸®¿¡ Àͼ÷ÇÑ ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ÀÌÁ¦´Â °í¹°°¡, °í±Ý¸®ÀÇ ´º³ë¸Ö(»õ·Î¿î ±âÁØ)·Î Á¢¾îµå´Â °Ô ¾Æ´Ñ°¡ ÇÏ´Â ¿ì·Á¸¦ ÇÏ°í ÀÖ´Ù.
ÀÚ»ê¹èºÐ °üÁ¡¿¡¼ ¹«¾ùº¸´Ù °¡Àå Èûµé¾ú´ø ºÎºÐÀº ÁÖ½Ä, ä±ÇÀÇ µ¿Á¶È·Î ½ÃÀå Ãæ°Ý¿¡ °°ÀÌ ³ëÃâµÇ¸ç ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç Ãæ°ÝÀ» ÇÇÇØ°¥ ¼ö ÀÖ´Â ÅõÀÚó°¡ ¾ø¾ú´Ù´Â °ÍÀ̾ú´Ù. ±×·¯¸é¼ ´ëüÅõÀÚ¿¡ ´ëÇÑ ÅõÀÚÀÚÀÇ °ü½ÉÀÌ ¾î´À ¶§º¸´Ù ³ô¾ÆÁ³´Ù. ±×·¸Áö¸¸ ¿øÀÚÀç´Â ³ôÀº º¯µ¿¼º ¶§¹®¿¡ ºÎ´ã½º·´°í, ºÎµ¿»êµµ °í±Ý¸®°¡ °íÂøȵǴ »óȲ¿¡¼ ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ À̹ÌÁö¿¡¼ º¯µ¿¼ºÀÌ Ä¿Áø ÀÚ»êÀ¸·Î ÀνÄÀÌ ¹Ù²î°í ÀÖ´Ù.
ÀÌ·¸°Ô ¾î·Á¿î ½ÃÀå »óȲ¿¡¼µµ ¿ÃÇØ ºñ±³Àû ¼±¹æÇÑ ¡®ÀÚ»ê¹èºÐÆݵ塯°¡ ÁÖ¸ñÀ» ¹Þ°í ÀÖ´Ù. ÀÚ»ê¹èºÐÆݵå´Â ½ÃÀå »óȲ¿¡ µû¶ó ÅõÀÚ ÀÚ»êÀÇ ÅõÀÚ ºñÀ²À» Á¶ÀýÇÏ´Â Àü·«À¸·Î ¿î¿ëµÇ´Â Æݵ带 ¶æÇÑ´Ù. ¿ì¸®³ª¶ó¿¡¼´Â ±¹³» Áֽġ¤Ã¤±Ç ºñÀ²À» Á¶Á¤Çϴ ȥÇÕÇü ÆݵåºÎÅÍ ½ÃÀ۵Ǿî, ÇöÀç´Â ±× ´ë»óµµ ±Û·Î¹ú Áֽġ¤Ã¤±Ç»Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó ºÎµ¿»ê, ¿øÀÚÀç, ÅëÈ µî ´Ù¾çÇÑ ¹èºÐ Àü·«À» »ç¿ëÇÏ´Â Æݵå·Î Á¡Á¡ ´Ù¾çÇØÁö°í ÀÖ´Ù.
ÁÖ¿ä ÀÚ»ê¹èºÐÆݵ带 ºñ±³¡¤¼³¸íÇÏ°í, ƯÈ÷ ÁÁÀº ¼º°ú¸¦ ³½ ÀÚ»ê¹èºÐÆݵåÀÇ ÅõÀÚ Ã¶ÇÐÀ» ¼Ò°³ÇÏ°íÀÚ ÇÑ´Ù. À̸¦ ÅëÇØ ³»³âÀÇ Æ÷Æ®Æú¸®¿À Àü·«À» ¼¼¿ì´Â µ¥ µµ¿òÀÌ µÇ°íÀÚ ÇÑ´Ù.
TDFÆݵå·Î ³ëÈÄ´ëºñ¸¦
TDF´Â Target Date FundÀÇ ¾àÀÚ·Î ÅõÀÚÀÚÀÇ ÀºÅð ½ÃÁ¡À» ¸ñÇ¥½ÃÁ¡(target date)À¸·Î ÇÏ°í Æݵ尡 »ý¾ÖÁֱ⿡ µû¶ó Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ ¾Ë¾Æ¼ Á¶Á¤ÇÏ´Â ÀÚ»ê¹èºÐÆݵå´Ù. ÃÖ±Ù ¿¬±ÝÆݵ忡¼ °¡Àå °¢±¤À» ¹Þ°í ÀÖ´Ù. Áֽġ¤Ã¤±ÇÀÇ ÀÚ»ê¹èºÐÀ» ±Û¶óÀ̵åÆнº(glide-path¡¤»ý¾ÖÁֱ⿡ µû¶ó »çÀü¿¡ Á¤ÇÑ ÀÚ»ê ¹èºÐ °î¼±)¿¡ ¸ÂÃç ³ªÀÌ°¡ µé¾î°¨¿¡ µû¶ó Á¡Â÷ ÁÖ½Ä ºñÁßÀ» ÁÙÀÌ°í ä±Ç ºñÁßÀ» ³ôÀ̴ Ư¡À» °®°í ÀÖ´Ù. »ý¾ÖÁֱ⿡ ¸ÂÃç ¿î¿ëÇÏ´Â TDF Àü·«ÀÌ ¿¬±Ý¿¡ ÀûÇÕÇØ ÇöÀç ¿¬±Ý ½ÃÀå¿¡¼ Å« Àα⸦ ¾ò°í ÀÖ´Ù.
ÇöÀç TDF´Â ÅõÀÚ Àü·«µµ ´Ù¾çÇØÁ³°í, ÅõÀÚ ÀÚ»ê ½ºÆåÆ®·³µµ ³Ð¾îÁ³´Ù. EMPÆݵå´Â ETF Managed Port folioÀÇ ¾àÀÚ·Î, Àüü ÀÚ»êÀÇ Àý¹Ý ÀÌ»óÀ» »óÀåÁö¼öÆݵå(ETF¡¤Exchanged Traded Fund) µî¿¡ ºÐ»ê ÅõÀÚÇÏ´Â Æݵ带 ¶æÇÑ´Ù. ¿î¿ë»çÀÇ ÆÇ´ÜÀ¸·Î ¿î¿ëÇÏ´Â ¾×ƼºêÆݵåºÎÅÍ ÇöÀç Àα⸦ ¾ò°í ÀÖ´Â ºòµ¥ÀÌÅÍ ±â¹ÝÀÇ ÀÚ»ê¹èºÐÆݵ尡 ÀÌ¿¡ ÇØ´çÇÑ´Ù.
EMPÆݵåµéÀº ÅõÀÚ ´ë»óÀÌ ETF¶ó´Â °øÅëÁ¡Àº ÀÖÀ¸³ª ´Ù¾çÇÑ Àü·«¿¡ µû¶ó ±× ¼º°úµµ õÂ÷¸¸º°ÀÌ´Ù. ¾×Ƽºê EMPÆݵåÀÇ °æ¿ì ¿î¿ë»ç¿¡¼ Á¤ÇÑ ÀÚ»ê¹èºÐ ºñÁß¿¡ µû¶ó ETF ºñÁßÀ» Á¶Á¤ÇÏ´Â ±âº»ÀûÀÎ EMPÆݵ忡¼ºÎÅÍ, ¸®½ºÅ© °ü¸® Àü·«À» ³Ö¾î ƯÁ¤ ½Ã³ª¸®¿À¿¡¼ À§ÇèÀÚ»êÀ» ÁÙÀÌ´Â Æݵ嵵 ÀÖ´Ù. ÃÖ±Ù¿¡´Â ºòµ¥ÀÌÅÍ ±â¹Ý ¾Ë°í¸®ÁòÀ̳ª µö·¯´×À» ÀÌ¿ëÇÏ´Â µî AI¸¦ È°¿ëÇÑ ÆݵåµéÀÌ ³ª¿Í ±× ¼º°ú¸¦ Áõ¸íÇÏ°í ÀÖ´Â ´Ü°èÀÌ´Ù.
ÁÖ½Ä, ä±Ç °£ »ó°ü°ü°è°¡ ±úÁø ¿ÃÇØ´Â EMPÆÝµå °è¿ÀÇ »óÇ°µéÀÌ °íÀüÇß´Ù. Åé´Ù¿î(top-down) ¹æ½ÄÀ¸·Î ¿î¿ëÇϱ⠶§¹®¿¡ Áö¼öÃÊ°ú ¼º°úÀÎ ¾ËÆĸ¦ Å©°Ô ±â´ëÇϱ⠾î·Á¿ü°í, °ú°Å ÀÚ»ê °£ÀÇ »ó°ü°ü°è µîÀ» È°¿ëÇÏ´Â ºÎºÐÀÌ ÀÌ·ÊÀûÀÎ »óȲ¿¡¼ ÀÛµ¿Çϱ⠾î·Á¿ü±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.
±Û·Î¹ú ÀÚ»ê¹èºÐÆݵå
¿ÃÇØ °¡Àå µ¸º¸¿´´ø Æݵå À¯ÇüÀº ±Û·Î¹ú ÀÚ»ê¿î¿ë»çµéÀÇ ¾×Ƽºê ÀÚ»ê¹èºÐÆݵå´Ù. ¿À·£ ¿ª»çÀÇ ±Û·Î¹ú ÀÚ»ê¿î¿ë»ç°¡ Àü ¼¼°è ÇöÁöÀÇ ¸®¼Ä¡ ´É·ÂÀ» ¹ÙÅÁÀ¸·Î ÆÝ´õ¸àÅÐ(±âÃÊü·Â) ºÐ¼®À¸·Î ¿î¿ëÇÏ¿© ¿À·£ ¼º°ú¸¦ °ËÁõ¹ÞÀº ÆݵåµéÀÌ ÀÌ¿¡ ÇØ´çÇÑ´Ù. Â÷º°ÀûÀÎ ¼º°úÀÇ ¿øÀÎÀ» ÀÌÇØÇϱâ À§Çؼ´Â ¸ÕÀú ±×µéÀÇ Ã¶ÇÐÀ» ¾Ë ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù. ÀÌ¿¡ 1908³â ½ºÄÚƲ·£µå¿¡ ¼³¸³µÈ ±Û·Î¹ú ÀÚ»ê¿î¿ë»çÀÎ º£Àϸ® ±âÆ÷µå(Baillie Gifford)ÀÇ ÀÚ»ê¹èºÐ ÅõÀÚöÇÐÀº Á¢±Ù¹æ½ÄÀÇ ÁÁÀº ¿¹½Ã°¡ µÉ °ÍÀÌ´Ù.
ù°, ÅõÀÚÀÇ À¯¿¬¼º(Investment Flexibility)ÀÌ´Ù.
µÑ°, Àγ»½É, ÆÝ´õ¸àÅÐ Á¢±Ù(Patient, Fundamental approach)ÀÌ´Ù.
¼Â°, ¼¼½ÉÇÑ À§Çè°ü¸®(Thoughtful risk manageme nt)´Ù. °ú°Åº¸´Ù´Â Àå±âÀûÀÎ °üÁ¡¿¡¼ ÅõÀÚÀÇ À¯¿¬¼ºÀ» °®°í, ¼½Åͺ°·Î ÆÝ´õ¸àÅÐ Áß½ÉÀÇ ÅõÀÚ¸¦ ÇÑ °ÍÀÌ ¿ÃÇØ °°ÀÌ À§ÇèÀÌ µ¿Á¶ÈµÇ¾î ¹ö¸° ½ÃÀåÀ» À̰ܳ½ ºñ°áÀ̶ó°í ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ¾ÕÀ¸·Î ¿ì¸®ÀÇ ÀÚ»ê¹èºÐ Àü·«¿¡ ¾î¶»°Ô Àû¿ëÇÒ ¼ö ÀÖÀ»±î? ÀÌ¿¡ ¼¼ °¡Áö Á¶¾ðÀ» µå¸®°íÀÚ ÇÑ´Ù.
ù°, ¹Ì·¡ ½Ã³ª¸®¿À¿¡ µû¸¥ ÀÚ»ê¹èºÐ Àü·«À» ¼¼¿ìÀÚ. ¿ÃÇØ ¹Ì±¹ÀÇ ±Ý¸® ÀλóÀº ¿¹»óÄ¡¸¦ ³ÑÀ¸¸é¼ Åë»óÀûÀÎ ¸®½ºÅ© °ü¸®·Î´Â ´ëÀÀÀÌ ¾î·Á¿ü´Ù. °ú°Å ¸®½ºÅ©¿¡ ±â¹ÝÇÑ Æ÷Æ®Æú¸®¿À °ü¸®¿¡¼ ´õ ³ª¾Æ°¡ ¹Ì·¡ ¿¹»óµÇ´Â ½Ã³ª¸®¿À¿¡ µû¶ó ÀÚ»ê¹èºÐ Àü·«À» ¼ö¸³ÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù.
µÑ°, ÆÝ´õ¸àÅÐ Á¢±ÙÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù. Åé´Ù¿î ÀÚ»ê¹èºÐ°ú ÇÔ²² ¹ÙÅÒ¾÷(bottom-up) ÅõÀÚ ºÐ¼®ÀÌ º´ÇàµÇ¾î¾ß ÇÑ´Ù. ÁÖ½ÄÀÇ °æ¿ì ½ÇÀûÀÇ º¯È°¡ ÀÖ´ÂÁö, ä±ÇÀÇ °æ¿ì °³º° ½Å¿ë ¸®½ºÅ©°¡ ÀÖ´ÂÁö, ¿øÀÚÀçÀÇ °æ¿ì ±âÁØÁö¼ö¿Í Â÷ÀÌ(tracking error)°¡ ³ª´ÂÁö µîÀ» »ìÆ캼 ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù.
¼Â°, Àå±âÀûÀÎ °üÁ¡¿¡¼ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ ÀçÁ¤ºñÇÏÀÚ. ¿ÃÇØ ±Ý¸® ÀλóÀÇ Ãæ°ÝÀ» ÇÇÇØ ´ëºÎºÐÀÇ ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ´Ü±âÀû ¸®½ºÅ© ¹æ¾î·Î Æ÷Æ®Æú¸®¿À ±¸¼ºÀÌ Ä¡¿ìÃÄ ÀÖÀ» °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù. ÀÌÁ¦´Â Àå±âÀûÀÎ °üÁ¡¿¡¼ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ ÀçÁ¤ºñÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù.
¿ÃÇØ ÅõÀÚȯ°æÀÇ º¯È´Â ¾ÕÀ¸·Î ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ´º³ë¸ÖÀÇ ½ÃÀÛÁ¡ÀÏÁöµµ ¸ð¸¥´Ù.
°ú°ÅÀÇ ¼º°ø ¹æ½ÄÀÌ Àß ÀÛµ¿ÇÏÁö ¾ÊÀ» °¡´É¼ºÀÌ ³ô±â¿¡, ¹Ì·¡ÀÇ Æ÷Æ®Æú¸®¿À ¹èºÐ¿¡¼µµ ´Ù¸¥ ¹æ½ÄÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù. ±×·¸±â ¶§¹®¿¡ ¿ÃÇØ ÀÚ»ê¹èºÐ Àü·«À¸·Î Â÷º°ÈµÈ ¼º°ú¸¦ ³½ ÆݵåÀÇ ¿î¿ë¹æ½ÄÀ» ¹è¿ö ÀÚ½ÅÀÇ Æ÷Æ®Æú¸®¿À °ü¸®¿¡ Àû¿ëÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ƯÈ÷ ¼öÀÍ¿¡´Â Àå±âÀûÀÎ °üÁ¡À», À§Çè°ü¸®¿¡´Â °ú°Åº¸´Ù´Â ¹Ì·¡¸¦ º¸´Â ¹æ½ÄÀº ¾ÕÀ¸·ÎÀÇ Æ÷Æ®Æú¸®¿À °ü¸®ÀÇ ÀÌÁ¤Ç¥°¡ µÉ °ÍÀÌ´Ù.
[±èÁ¾°É ½Å¿µÁõ±Ç ÅõÀÚÀÚ¹®ºÎ ¼Ö·ç¼Ç ÆÀÀå].
[º» ±â»ç´Â ¸Å°æLUXMEN Á¦147È£ (2022³â 12¿ù) ±â»çÀÔ´Ï´Ù]
[¨Ï ¸ÅÀÏ°æÁ¦ & mk.co.kr, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö]