¡®2018³â Å©¸³Åä À©ÅÍ(°¡»óÀÚ»ê °Ü¿ï)¿Í À̹ø ¾à¼¼Àå °£ Â÷ÀÌ´Â µðÆÄÀÌ(Å»Áß¾ÓȱÝÀ¶) È°¼ºÈ´Ù.¡¯
Áö³ 5¿ù ÇÑ ´ÞÀº ·ç³ª°¡ ÃÖ°íÀÇ À̽´¿´´Ù. 6¿ùÀº °¡»óÈÆó ½ÃÀå Àüü°¡ ȵο´´Ù. ƯÈ÷ µðÆÄÀÌÀÇ ¸ô¶ôÀÌ °¡Àå Å« À̽´´Ù. µðÆÄÀÌ´Â º¸Åë ÄÚÀÎÀ» ´ãº¸·Î ´ëÃâ¹Þ´Â »óÇ°ÀÌ ÁÖ¸¦ ÀÌ·é´Ù. Àå±âÀûÀ¸·Î ÄÚÀΰ¡°ÝÀÌ »ó½ÂÇÒ °ÍÀ¸·Î »ý°¢ÇÏ°í ÄÚÀÎÀ» ¸Ã°Ü³õÀº µÚ Çö±Ý°ú ºñ½ÁÇÑ ½ºÅ×À̺íÄÚÀÎÀ» ºô·Á ¶Ç ´Ù¸¥ ÄÚÀο¡ ÅõÀÚÇÒ ¼ö Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. ·ç³ª¿Í Å×¶óµµ ºñ½ÁÇß´Ù. ÆÄ»ýÁõ±ÇÀ» ±â¹ÝÀ¸·Î µ·À» ±¼¸®´Â »ç¾÷µé·Î µðÆÄÀÌ´Â ¿ÜÇüÀ» Å©°Ô Å°¿ö¿Ô´Ù. ÄÚÀÎ °ü·Ã ÆÄ»ý»óÇ°ÀÎ µðÆÄÀÌ ½ÃÀåÀº 2018³â 12¿ù 4¾ï8000¸¸¿ø¿¡ ºÒ°úÇßÁö¸¸ 2021³â 11¿ù¿¡´Â 312Á¶4220¾ï¿øÀ¸·Î 65¸¸ ¹è³ª ±ÞÁõÇß´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÃÖ±Ù ½ÃÀå ±äÃà ¼Ó¿¡ °í°´¿¡°Ô µ¹·ÁÁà¾ß ÇÒ Áö±ÞÁغñ±ÝÀÌ ºÎÁ·ÇÏ´Ù´Â ¡®¹ðÅ©·±¡¯ ¿ì·Á¿¡ ÈÛ½ÎÀÌ¸é¼ °ü·Ã ´ëÃâ»óÇ°ÀÌ ÁÙÁÙÀÌ Ã»»êµÉ À§±â¿¡ óÇß´Ù. ·ç³ª »çŸ¦ °íÁ¤°¡°Ý¡¤ÈÆ󡤹ðÅ©·±¡¤°¡Ä¡ µî 4°¡Áö Å°¿öµå·Î µ¹¾Æº¸¸é¼ µðÆÄÀÌ¿Í ·ç³ª, ±×¸®°í ÄÚÀÎÀÇ ¹Ì·¡¿¡ ´ëÇØ °í¹ÎÇغ¸ÀÚ.
¢º1. °íÁ¤°¡°Ý
·ç³ª´Â °¡Ä¡°¡ °íÁ¤µÈ ½ºÅ×À̺íÄÚÀÎ ¡®Å׶ó¡¯ÀÇ °¡°Ý ¾ÈÁ¤È¸¦ À§ÇÑ Ã¤±¼ ÄÚÀÎÀÌ´Ù. Å׶ó´Â ¾Ë°í¸®Áò ½ºÅ×À̺íÄÚÀÎÀ¸·Î Å׶óÀÇ °¡°ÝÀÌ °íÁ¤°¡°Ý ÀÌÇÏÀÏ ¶§, Â÷ÀÍ°Å·¡ÀÚµéÀº ½Ã½ºÅÛ¿¡ Å×¶ó¸¦ º¸³»¼ °°Àº ¹ýÁ¤ÈÆó °¡Ä¡¿¡ ÇØ´çµÇ´Â ·ç³ª¸¦ ¾òÀº µÚ, À̸¦ ½ÃÀå¿¡ ¸Å°¢Çؼ ¼öÀÍÀ» ¾òÀ½°ú µ¿½Ã¿¡, Å×¶ó¸¦ °íÁ¤°¡°ÝÀ¸·Î µÇµ¹·Á ³õ´Â ±¸Á¶´Ù. Áï Å×¶ó¸¦ ½ÃÀå¿¡ ÆǸÅÇÏ´Â °Íº¸´Ü ·ç³ª¸¦ ¾ò¾î¼ ÆǸÅÇÏ´Â °Ô À̵æÀ̱⿡, Å׶ó ½Ã½ºÅÛÀº ½ÃÀå¿¡ Ç®¸° Å×¶ó¸¦ ´Ù½Ã °ÅµÖµéÀÌ´Â È¿°ú¸¦ °ÅµÑ ¼ö ÀÖ´Â ¼ÀÀÌ´Ù. ·ç³ª´Â °íÁ¤°¡°Ý(Æä±ë)À» À¯ÁöÇÏ´Â ¾Ë°í¸®ÁòÀ¸·Î Àü ¼¼°è ÄÚÀÎ ½Ã°¡ÃÑ¾× 8À§±Ç±îÁö ¿Ã¶ó°¬´Ù. °íÁ¤°¡°ÝÀÌ ¹«¾ùÀ̱⿡ ·ç³ª°¡ ±×°É À¯ÁöÇÏ´Â °Í¸¸À¸·Î ±×¸¸Å ¼ºÀåÇÒ ¼ö ÀÖ¾úÀ»±î.
½ºÅ×À̺íÄÚÀÎÀº Ç¥½ÃÇÑ ÄÚÀÎÀÇ °¡°ÝÀÌ °ÅÀÇ º¯µ¿ÇÏÁö ¾Ê°í ¾ÈÁ¤µÈ °¡»óÈÆó¸¦ ¶æÇÑ´Ù. ¸» ±×´ë·Î °¡Ä¡°¡ °íÁ¤µÈ(½ºÅ×À̺í) ÄÚÀÎÀÎ ¼ÀÀÌ´Ù. ½ºÅ×À̺íÄÚÀÎÀ» ¸¸µå´Â ¹ýÀº ´Ù¾çÇÏ´Ù. °¡Àå À¯¸íÇÑ °Ç ¿À·¡µÈ ½ºÅ×À̺íÄÚÀÎ ¡®Å×´õ(USDT)¡¯´Ù. Å×´õ´Â 1´Þ·¯´ç 1Å×´õ°¡ ¹ßÇàµÇ´Â ½ÄÀÌ´Ù. Å×´õ ¹ßÇà»çÀÎ ¡®Å×´õ¸®¹ÌƼµå¡¯´Â Å×´õ 1°³¸¦ ¹ßÇàÇÏ°í À̸¦ 1´Þ·¯¿Í ±³È¯ÇØÁÖ´Â ¹æ½ÄÀ¸·Î °¡°ÝÀ» À¯ÁöÇÑ´Ù. Å×´õ°¡ µîÀåÇÑ ¹è°æÀº ´Ü¼øÇÏ´Ù. ¿¹ÄÁ´ë ÇØ¿Ü°Å·¡¼Ò¿¡¼± Çѱ¹ÀÇ ¿øÈ·Î ÄÚÀÎÀ» ±¸¸ÅÇÒ ¼ö ¾ø´Ù. ´Þ·¯¸¦ ±¸Çؼ ÇØ¿Ü°Å·¡¼Ò¸¦ ÀÌ¿ëÇÏ´Â °Íµµ ¿Üȯ¹ý µîÀ¸·Î ¾î·Æ´Ù. Çѱ¹ ÅõÀÚÀÚµéÀº º¸ÅëÀº ºñÆ®ÄÚÀÎ µî °¡»óÈÆó¸¦ Çѱ¹¿¡¼ ±¸¸ÅÇØ À̸¦ ÇØ¿Ü°Å·¡¼Ò¿¡ º¸³»¼ »ç¿ëÇÑ´Ù. ±×·±µ¥ ÄÚÀÎÀº °¡Ä¡°¡ ½Ã½Ã°¢°¢ º¯Çؼ Àü¼Û Áß¿¡µµ °¡°ÝÀÌ ¿À¸£³»¸°´Ù. À̶§ °¡Ä¡°¡ °íÁ¤µÈ Å×´õ¸¦ »ç¸é ¸ðµç °Ô ÇØ°áµÈ´Ù.
¼¿ï ¼Ãʱ¸ ºø½æ °í°´¼¾ÅÍ¿¡ ÃÖ±Ù Æø¶ôÇÑ ·ç³ª ÄÚÀÎÀÇ ½Ã¼¼°¡ Ç¥½ÃµÇ°í ÀÖ´Ù. <»çÁø ¿¬ÇÕ´º½º>
Å×´õ ÀÌÈÄ ´Ù¾çÇÑ ´ë¾ÈÀÇ ½ºÅ×À̺íÄÚÀÎÀÌ µîÀåÇß´Ù. Å×´õ¿Í ºñ½ÁÇÑ ¿ø¸®Áö¸¸ Åõ¸íÇÑ °¨»ç¸¦ ¹Þ°Ú´Ù´Â ¡®USDC¡¯³ª °¡»óÈÆó ´ãº¸ ½ºÅ×À̺íÄÚÀÎ ´ÙÀÌ(DAI), ¾Ë°í¸®Áò ±â¹Ý ½ºÅ×À̺íÄÚÀÎ ¡®Å×¶ó¡¯ µîÀÌ ±×°ÍÀÌ´Ù. ÄÚÀÎ ´ãº¸ ½ºÅ×À̺íÄÚÀÎÀÇ ´ëÇ¥ °ÝÀÎ ´ÙÀÌÀÇ ¿ø¸®ºÎÅÍ »ìÆ캸ÀÚ. ´ÙÀÌ´Â ¸ÞÀÌÄ¿(Maker)¶ó´Â ÄÚÀÎ ´ãº¸ ´ëÃ⠽ýºÅÛÀ» ÅëÇØ ¹ßÇàµÈ´Ù. ´ãº¸ºñÀ²Àº ÃÖ¼Ò 150%´Ù. ÃּҴ㺸ºñÀ²·Î ÀÌ´õ¸®¿òÀ» ¸Ã±â¸é À̸¦ ´ãº¸·Î 1´Þ·¯ÀÇ °¡Ä¡¸¦ °®´Â 1´ÙÀÌ°¡ ¹ßÇàµÈ´Ù. ÇöÀç ÀÌ´õ¸®¿òÀÌ 3000´Þ·¯ Á¤µµ´Ï, Áö±Ý ¸Ã±â¸é 2000´Þ·¯ »ó´çÀÎ 2000´ÙÀ̸¦ ¹Þ´Â ½ÄÀÌ´Ù.
¾Õ¼± ÄÚÀεé°ú ´Þ¸® ¾Ë°í¸®Áò ½ºÅ×À̺íÄÚÀÎÀÎ Å×¶ó°¡ Àα⸦ ²ø¾ú´ø °Ç ¼ö¿ä¸¦ ¸¸Á·Çϸ鼵µ ´ãº¸¹°À» ¹¾îµÑ ÇÊ¿ä°¡ ¾ø´Â ½ºÅ×À̺íÄÚÀÎÀ̾ú±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. Å×´õ¸¦ ¹ßÇàÇÏ¸é ±×¸¸ÅÀÇ ´Þ·¯°¡ ¹ÀδÙ. ´ÙÀ̵µ ¸¶Âù°¡Áö·Î ÀÌ´õ¸®¿òÀÌ ¹ÀδÙ. ÇÏÁö¸¸ Å׶ó´Â ±×·¸Áö ¾Ê´Ù. ¾Æ¹«·± ±â¹Ý ÀÚ»ê ¾øÀÌ µ·À» »Ì¾Æ³»´Â Ȳ±Ý¾ËÀ» ³º´Â °ÅÀ§ °°¾Ò´Ù´Â Á¡µµ Àα⠿äÀÎÀÌ´Ù. ¹°·Ð ´©±º°¡´Â ÃʱâºÎÅÍ ·ç³ªÀÇ ¾ÈÁ¤¼º¿¡ ´ëÇØ ¿ì·Á¸¦ Á¦±âÇØ¿Ô´Ù. ÇÏÁö¸¸ ·ç³ª´Â ¾Æ¹« ¹®Á¦¾øÀÌ ¸î ¹øÀÇ À§±â¸¦ ³Ñ°å´Ù. ±×·¸°Ô ½Å·Ú´Â °ÇØÁ³°í, ½Ã°¡ÃѾ×Àº ºÒ¾î³µ´Ù.
¢º2. ÈÆó
ÄÚÀÎ ¾÷°è¿¡¼ Å׶ó ÇÁ·ÎÁ§Æ®¿¡ ´ëÇÑ ½ÇÁúÀûÀÎ À§Ç輺À» Á¦±âÇÑ °Ç, Áö³ÇØ °¡À»ÀÌ´Ù. ·ç³ª¸¦ ¸¸µç Å׶óÆû·¦½ºÀÇ ±ÇµµÇü °øµ¿Ã¢¾÷ÀÚ(CEO¡¤31)´Â Áö³ÇØ 10¿ù ¹Ì±¹ Áõ±Ç°Å·¡À§¿øȸ(SEC)¿Í ¼Ò¼ÛÀ» ½ÃÀÛÇß´Ù. ¹Ì±¹ ±ÝÀ¶ ½ÃÀå¿¡¼ ¡®½´ÆÛ°©¡¯ÀÎ ¹Ì±¹ Áõ±Ç°Å·¡À§¿øȸ(SEC)°¡ Àڽſ¡°Ô ¹ßºÎÇÑ ¼ÒȯÀåÀÌ Àû¹ýÇÏÁö ¾Ê´Ù´Â ÀÌÀ¯´Ù. Å׶ó´Â Áö³ÇØ ¹Ì·¯ ÇÁ·ÎÅäÄÝÀ» Ãâ½ÃÇß°í ¿©±â¼ ÇÕ¼ºÀÚ»êÀ» ¹ßÇàÇß´Ù. ¹Ì·¯ ÀÌ¿ëÀÚ´Â ÀÌ ÇÁ·ÎÅäÄÝ¿¡ Å׶ó »ýÅ°迡¼ ±âÃàÅëÈ ¿ªÇÒÀ» ÇÏ´Â ½ºÅ×À̺íÄÚÀÎ Å׶óUST µîÀ» ´ãº¸·Î ¸Ã±â°í ³ÝÇø¯½º, Å×½½¶ó, ¾ÖÇà µîÀÇ ÁÖ°¡¸¦ ÃßÁ¾ÇÏ´Â ÇÕ¼ºÀÚ»ê mNFLX, mTSLA, mAAPL µî¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â ½ÄÀÌ´Ù.
¹®Á¦´Â ¹Ì±¹ Áõ½Ã¿¡ »óÀåµÈ ºòÅ×Å©µéÀÇ ÁÖ°¡¸¦ ÃßÁ¾Çϱ⠶§¹®¿¡ Áõ±Ç¼ºÀÌ ÀÎÁ¤µÇ´Âµ¥µµ SEC¿¡ µî·ÏÇÏÁö ¾Ê¾Ò´Ù´Â Á¡ÀÌ´Ù. À̶§ºÎÅÍ SEC¿Í Å׶óÀÇ Ãæµ¹Àº º»°ÝÀûÀ¸·Î ½ÃÀ۵ƴÙ. Èï¹Ì·Î¿î ÁöÁ¡Àº ¹Ì±¹ ±ÝÀ¶´ç±¹ÀÇ ½ºÅ×À̺íÄÚÀÎ ±ÔÁ¦¿¡ ´ëÇÑ È帧°ú ·ç³ªÀÇ Èï¸Á¼º¼è°¡ ÇÔ²²ÇÑ´Ù´Â ÁöÁ¡ÀÌ´Ù. Áö³ÇØ 7¿ù Á¦·Ò ÆÄ¿ù ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÀ§¿øȸ(Fed) ÀÇÀåÀº ¡°CBDC¸¦ ¹ßÇàÇÏ¸é ½ºÅ×À̺íÄÚÀÎÀÌ ÇÊ¿ä ¾ø¾îÁø´Ù¡±°í ÁÖÀåÇÑ ¹Ù ÀÖ´Ù. ±×ÇØ 11¿ù¿£ Á¶ ¹ÙÀÌµç ´ëÅë·ÉÀÇ ¹Ì±¹ ÇàÁ¤ºÎ Â÷¿ø¿¡¼ ¡°½ºÅ×À̺íÄÚÀο¡ ´ëÇÑ ±ÔÁ¦°¡ ÇÊ¿äÇÏ´Ù¡±´Â ÀÔÀå¹®ÀÌ ³ª¿Ô´Ù. ±× »çÀÌ Áö³ÇØ 10¿ù ±ÇµµÇü ´ëÇ¥´Â ¹Ì SEC¸¦ °í¼ÒÇß´Ù. ¿ÃÇØÀÇ È帧Àº ´õ¿í ¼ûÀÌ °¡»¦´Ù.
Àç´Ö ¿»·± ¹Ì±¹ À繫Àå°üÀÌ Áö³ 5¿ù ÇÏ¿ø ±ÝÀ¶À§¿øȸ¿¡ Ãâ¼®ÇØ ÃÖ±Ù ½ºÅ×À̺íÄÚÀÎÀÇ ±Þ¶ô »çÅ¿¡ ´ëÇØ ¾ð±ÞÇÏ¸ç ±ÔÁ¦ Çʿ伺À» ¿ª¼³Çß´Ù. <»çÁø ¿¬ÇÕ´º½º>
Áö³ 3¿ù Á¶ ¹ÙÀÌµç ¹Ì ´ëÅë·ÉÀº °¡»óÀÚ»ê ±ÔÁ¦¸¦ ¸¸µé¶ó´Â ÇàÁ¤¸í·É¿¡ ¼¸íÇß´Ù. ¹Ì±¹ Á¤ºÎ´Â ¿ÃÇØ ¾È¿¡ ½ºÅ×À̺íÄÚÀÎ ±ÔÁ¦¸¦ ³»³õ°Ú´Ù´Â °èȹÀ̾ú´Ù. ±× »çÀÌ Áö³ 5¿ù 8ÀÏ Å׶óÀÇ °¡°Ý °íÁ¤ÀÌ ±úÁö¸é¼ ·ç³ª°¡ ¾à 15% Ç϶ôÇÑ´Ù. ¹Ù·Î ´ÙÀ½³¯ ¹Ì±¹ ¿¬ÁØÀº ½ºÅ×À̺íÄÚÀÎÀÌ ±¸Á¶ÀûÀ¸·Î Ãë¾àÇÏ¸ç ¹ðÅ©·±ÀÌ ¹ß»ýÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â º¸°í¼¸¦ ¹ßÇàÇÑ´Ù. °°Àº ³¯ Å׶óÀÇ ¿¹±Ý¼ºñ½º¿¡¼ 6Á¶¿ø ÀÌ»óÀÌ Ãâ±ÝµÇ¸ç ·ç³ªÀÇ °¡°ÝÀÌ 52% Æø¶ôÇÑ´Ù. ÀÌƲ µÚ Àç´Ö ¿»·± ¹Ì À繫Àå°üÀº ¡°Å×¶ó°¡ ½ºÅ×À̺íÄÚÀÎÀÇ À§Ç輺À» º¸¿©Áش١±°í ¾ð±ÞÇÑ´Ù. °°Àº ³¯ Å׶ó´Â 93%±îÁö Æø¶ôÇÏ°í ÀÌƲ µÚÀÎ 5¿ù 13ÀÏ ¼¼°è ÃÖ´ë ÄÚÀÎ °Å·¡¼Ò ¹ÙÀ̳½½º°¡ ·ç³ª¸¦ »óÀå ÆóÁöÇÑ´Ù.
·ç³ªÀÇ Á¤È®ÇÑ Ç϶ô ´ÜÃÊ´Â ¾ÆÁ÷ ¾Ë·ÁÁöÁö ¾Ê¾Ò´Ù. º»·¡ °®°í ÀÖ´ø ±¸Á¶Àû Ãë¾à¼º ¼Ó¿¡ ´©±º°¡ °·ÂÇÑ ÈûÀ¸·Î ±ÕÇüÀ» ±ú¶ß·È°í, ±×´ë·Î Á×À½ÀÇ ³ª¼± ¼Ó¿¡ ÈÛ½ÎÀÎ ·ç³ª´Â ¸ê¸ÁÇß´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ ´Þ·¯ Æбǿ¡¼ ¿ÏÀüÈ÷ ¹þ¾î³ »õ·Î¿î ÈÆó·Î ź»ýÇÏ·Á´ø ·ç³ª´Â ±×·¸°Ô ÇѼø°£¿¡ »ç¶óÁ³´Ù. ¶Ç ´Ù¸¥ Èï¹Ì·Î¿î Á¡Àº ½ºÅ×À̺íÄÚÀÎ ¡®USDC¡¯ÀÇ ºÎ»óÀÌ´Ù. USDC°¡ ÁÖ¸ñ¹ÞÀº °ÍÀº Å×´õ µî ´Ù¸¥ ½ºÅ×À̺íÄÚÀκ¸´Ù Åõ¸íÇÏ´Ù°í Æò°¡¹Þ±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. USDC´Â ¹Ì±¹ÀÇ ¼Å¬À̶ó´Â ȸ»ç°¡ ¹ßÇàÇÑ´Ù. ¼Å¬Àº °ñµå¸¸»è½º, Çǵ¨¸®Æ¼, ºí·¢·Ï µî À¯¼öÀÇ ¹Ì±¹ ±ÝÀ¶È¸»ç¿¡¼ ÅõÀÚ¸¦ ¹ÞÀº ÇÉÅ×Å© ±â¾÷ÀÌ´Ù. °Ô´Ù°¡ USDC´Â ¹Ì±¹ ±ÔÁ¦ Áؼö¸¦ ÃÖ¿ì¼±À¸·Î ÇÏ´Â ÄÚÀÎÀÌ´Ù. ºÒ¾È¿¡ ¶°´Â ÅõÀÚÀÚµéÀÌ USDC·Î ¸ô¸° ¹è°æÀÌ´Ù.
¾÷°è´Â ½ºÅ×À̺íÄÚÀÎ ÀÚü°¡ ¸ô¶ôÇϱ⺸´Ù´Â ¹Ì±¹ÀÌ ÁÖµµÇÏ´Â ±ÔÁ¦ ¼Ó¿¡¼ À̸¥¹Ù ¡®¸» Àß µè´Â¡¯ ½ºÅ×À̺íÄÚÀÎÀÌ »ì¾Æ³²´Â È帧ÀÌ »ý°Ü³¯ °ÍÀ̶ó°í º¸°í ÀÖ´Ù. USDC¿Í °·ÂÇÏ°Ô Çù·ÂÇÏ°í ÀÖ´Â ¹Ì±¹ °Å·¡¼Ò FTXÀÇ ´ëÇ¥°¡ Á¶ ¹ÙÀÌµç ¹Ì±¹ ´ëÅë·ÉÀÌ ¼±°Å¿îµ¿À» ÇÒ ´ç½Ã µÎ ¹ø°·Î ¸¹ÀÌ ±âºÎÇÑ °³ÀÎÀ̶ó´Â Á¡µµ Èï¹Ì·Î¿î ÁöÁ¡ÀÌ´Ù.
¢º3. ¹ðÅ©·±
·ç³ªÀÇ °æ¿ì ÀüÅë ±ÝÀ¶À» ¸ð¹æÇÑ ½ÇÇè¿¡ °¡±î¿î ¸¸Å À§Ç輺µµ ÄÇ´Ù. ÄÚÀÎ ¾÷°è °ü°èÀÚµéÀº Çϳª°°ÀÌ ¡°·ç³ª´Â ÀüÅë ±ÝÀ¶À» °³¹ßÇÏ´Â °úÁ¤¿¡¼ ÀÏÁ¾ÀÇ ½ÃÇàÂø¿À¶ó°í º¼ ¼ö ÀÖ´Ù¡±°í ¸»ÇÑ´Ù. ½ÇÁ¦ ·ç³ª´Â ¹ýÁ¤ÈÆó¸¦ ¸ð¹æÇÑ ÇÁ·ÎÁ§Æ®´Ù. ·ç³ª ÇÁ·ÎÁ§Æ®°¡ ±¹°¡¶ó¸é, ·ç³ª´Â ±¹Ã¤¿Í ºñ½ÁÇÏ°í Å׶ó´Â ¹ýÈ¿Í ºñ½ÁÇÏ´Ù. °¡°ÝÀÌ 1´Þ·¯·Î °íÁ¤µÈ ½ºÅ×À̺íÄÚÀÎ Å׶óUSD(UST)¸¦ Âï¾î³»±â À§ÇÑ ¾Ë°í¸®ÁòÀÌ ·ç³ª¶ó´Â ÇÁ·ÎÁ§Æ®ÀÇ ÇÙ½ÉÀÌ´Ù. ¹ýÈ°¡ ±¹°¡ÀÇ ½Å¿ëµµ¸¦ ±â¹ÝÀ¸·Î ¹ßÇàµÇµí Å׶ó´Â ·ç³ª¿¡ ´ëÇÑ ½Å·Ú¸¦ ±â¹ÝÀ¸·Î ¹ßÇàµÈ´Ù. ÇÏÁö¸¸ À̹ø¿£ ¸·´ëÇÑ ¸Åµµ °ø°ÝÀÌ ½ñ¾ÆÁ³´Ù. UST´Â 0.3´Þ·¯´ë·Î ¶³¾îÁ³´Ù. °¡°ÝÀ» ½±°Ô ȸº¹ÇÏÁö ¸øÇß´Ù. UST º¸À¯ÀÚµéÀº °íÁ¤°¡°ÝÀ» ȯ±Þ¹ÞÁö ¸øÇÑ´Ù´Â »ý°¢¿¡ ½ÃÀå¿¡¼ ³»´øÁ³´Ù.
USTÀÇ °¡°ÝÀ» Èí¼öÇϱâ À§ÇØ ·ç³ªÀÇ ¹ßÇà·®µµ ±âÇϱ޼öÀûÀ¸·Î ´Ã¾ú´Ù. ·ç³ª´Â ÃÑ ¹ßÇà°¡Ä¡¸¦ 3¾ï´Þ·¯ Á¤µµ·Î À¯ÁöÇϵµ·Ï ÇÕÀǵƴÙ. ÇÏÁö¸¸ ·ç³ª °¡°ÝÀÌ 0¿¡ °¡±õ°Ô ¶³¾îÁö¸é¼ ÃÑ ¹ßÇà°¡Ä¡¸¦ ¸ÂÃß±â À§ÇØ »ç½Ç»ó ¹«Á¦ÇÑ ¹ßÇàµÆ´Ù. Áö³ 5¿ù ¸ðµç »ç¶÷µéÀº ·ç³ª´Â ¾ÖÃÊ¿¡ ¹®Á¦¿´´Ù°í ¸»ÇÏ¸é¼ ÇÁ·ÎÁ§Æ® ÀÚü¸¦ »ç±â²ÛÀ¸·Î ¸ô¾Æ°¬´Ù. ÇÏÁö¸¸ °¡»óÀÚ»ê ½ÃÀåÀÌ Æø¶ôÇÑ Áö±Ý, ·ç³ªÀÇ ¹®Á¦´Â ¿À·ÎÁö ·ç³ª¸¸ÀÇ ¹®Á¦°¡ ¾Æ´Ñ °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³ª°í ÀÖ´Ù. 6¿ù µé¾î 50% °¡±îÀÌ Ç϶ôÇÑ ÀÌ´õ¸®¿òÀÌ ¹Ù·Î ±× ¿¹½Ã´Ù. ÀÌ´õ¸®¿òÀÌ ÃÖ±Ù Å« Ç϶ô¼¼¸¦ º¸ÀÎ °Ç ÀÌ´õ¸®¿ò ±â¹Ý Å»Áß¾ÓȱÝÀ¶(µðÆÄÀÌ)¿¡¼ ÆǸŵǴ ÆÄ»ý»óÇ°ÀÌ Ã»»êµÉ À§±â¿¡ ³õ¿´±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.
ÀÌ´õ¸®¿òÀº Ãֱ٠ä±¼ÄÚÀο¡¼ ºñä±¼ÄÚÀÎÀ¸·Î ¾÷±×·¹À̵带 ÁغñÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¾÷±×·¹À̵尡 ³¡³ª¸é ÀÌ´õ¸®¿òÀ» º¸À¯ÇÑ »ç¶÷µéÀÌ ºí·ÏüÀÎ °ËÁõ¿¡ Âü¿©ÇÏ°í À̵鿡°Ô Ãß°¡·Î ÀÌ´õ¸®¿òÀ» º¸»óÀ¸·Î ³ª´²ÁÖ´Â ±¸Á¶°¡ µÈ´Ù. Âü¿©¿¡´Â ÃÖ¼Ò 32ÀÌ´õ¸®¿ò(ÇöÀç°¡ ±âÁØ ¾à 6000¸¸¿ø)ÀÌ ÇÊ¿äÇØ ¼Ò±Ô¸ð °³ÀÎÅõÀÚÀÚ´Â Âü¿©°¡ ½±Áö ¾Ê´Ù. ÀÌ¿¡ Âø¾ÈÇØ ¸®µµ(Lido) °°Àº ȸ»ç°¡ Å©¶ó¿ìµåÆݵù °³³äÀÇ ¼ºñ½º¸¦ µé°í ³ª¿Ô´Ù. °³ÀεéÀÇ ÀÌ´õ¸®¿òÀ» ¸ð¾Æ¼ °ËÁõÀÛ¾÷¿¡ Âü¿©ÇØÁÖ°í ¼öÀÍÀ» ³ª´²ÁÖ´Â ½Ã½ºÅÛÀÌ´Ù. ÀÌ´õ¸®¿òÀÇ ½Ã½ºÅÛ ¾÷±×·¹À̵尡 ¿Ï·áµÉ ¶§±îÁö ¸Ã±ä ÀÌ´õ¸®¿òÀ» ãÀ» ¼ö ¾ø´Ù. ÀÌ¿¡ ¸®µµ´Â ÀÌ´õ¸®¿òÀ» ¸Ã°å´Ù´Â ÁõÇ¥ÀÎ stETH¸¦ ¹ßÇàÇØÁØ´Ù. ÄÚÀÎ ´ãº¸ ´ëÃâ ¼ºñ½º ¾÷ü ¼¿½Ã¿ì½º´Â ÃÖ±Ù ´Ù¸¥ °í°´ÀÌ ¸Ã±ä ÀÌ´õ¸®¿òÀ» È°¿ëÇØ stETH¸¦ ¸Ã±â¸é À̸¦ ´ãº¸·Î 70% Á¤µµ ÀÌ´õ¸®¿òÀ» ´ëÃâÇØÁÖ´Â ¼ºñ½º¸¦ ½ÃÀÛÇß´Ù. ÅõÀÚÀÚµéÀº ÀÌ´õ¸®¿òÀ¸·Î ´Ù¸¥ °÷¿¡ ÅõÀÚÇϰųª ¸®µµ¿¡ ÀÌ´õ¸®¿òÀ» ¸Ã°Ü ¹ÞÀº stETH·Î ÀÌ´õ¸®¿òÀ» ´ëÃâÇØ À̸¦ ¶Ç´Ù½Ã ¸®µµ¿¡ ¸Ã±æ ¼öµµ ÀÖ´Ù. ÀÌÀÚÀ²À» ±Ø´ëÈÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¼ÀÀÌ´Ù.
¹®Á¦´Â ¹Ù·Î ÀÌ ÁöÁ¡ÀÌ´Ù. ´ëÃâ ¼ºñ½º°¡ Àα⸦ ²ø¸é¼ ¼¿½Ã¿ì½º´Â stETH ÇüÅ·Π´ëºÎºÐÀÇ ÀÌ´õ¸®¿òÀ» º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¸Ã±ä ÀÌ´õ¸®¿òÀ» ãÀ¸·Á´Â °í°´ÀÌ °©Àڱ⠸¹¾ÆÁö¸é Áö±Þ ºÒ´É »óÅ¿¡ óÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ÀÌÀ¯´Ù. ÀÌ·± »óȲÀ» ¸ÕÀú Á÷°¨ÇÑ °í°´µéÀÌ stETH¸¦ ºü¸£°Ô ÀÌ´õ¸®¿òÀ¸·Î ¹Ù²Ù·Á°í ÇÏ¸é¼ stETH °¡°ÝÀÌ »ó´ëÀûÀ¸·Î ¶³¾îÁ® ÀÌ´õ¸®¿ò°ú 1´ë1 ±³È¯ÀÌ ¾È µÇ´Â Çö»óÀÌ ÃÖ±Ù À̾îÁö°í ÀÖ´Ù. Å×¶ó°¡ ±×·¨´ø °Íó·³ °íÁ¤°¡°ÝÀÌ ±úÁö´Â °ÍÀÌ´Ù. stETH °¡°ÝÀÌ °è¼Ó ¶³¾îÁö¸é ÀÌ´õ¸®¿òÀ» ºô¸° »ç¶÷µéµµ ´ãº¸°¡ û»êµÉ ¼ö ÀÖ´Ù. ÀÌ´Â stETH°¡ ½ÃÀå¿¡ ´õ ¸¹ÀÌ Ç®¸®°Ô ¸¸µé°í °á±¹ °¡°Ý Ç϶ôÀÌ ´õ °¡¼ÓÇÏ´Â ¡®Á×À½ÀÇ ³ª¼±¡¯ Çö»óÀÌ ¹ú¾îÁú ¼ö ÀÖ´Â °ÍÀÌ´Ù.
ÄÚÀÎ ¾÷°è´Â ÃÖ±Ù °¡»óÀÚ»ê ½ÃÀåÀ» ¾ö½ÀÇÏ°í ÀÖ´Â ÆÄ»ý»óÇ°¹ß ÁÙû»ê À§ÇèÀÌ 2008³â ÀüÅë ±ÝÀ¶ ½ÃÀå¿¡¼ ¹Ì±¹ÀÇ ºÎµ¿»ê ¹öºíÀÌ ²¨Áö¸é¼ ³ªÅ¸³ ¼ºêÇÁ¶óÀÓ ¸ð±âÁö »çÅÂ¿Í ´à¾Ò´Ù°í ºÐ¼®ÇÑ´Ù. ½Ç¹°°æÁ¦ ¼ºÀåÀ» µÞ¹ÞħÇÏ´Â ±ÝÀ¶ÀÌ ¾Æ´Ñ ´ãº¸¹°°ú ÀÌÀÚ, ±×¸®°í ÀÌÀÚ º¸Áõ¼¸¦ ´ãº¸·Î ÇÑ ¶Ç ´Ù¸¥ ÀÌÀÚ¸¦ È°¿ëÇØ ÅõÀÚÀÚ¸¦ ¸ð¾Æ¿Ô´ø ±ÝÀ¶»óÇ°µéÀÌ »óÇ°ÀÇ ±Ùº»ÀÌ µÇ´Â ´ãº¸¹° °¡Ä¡°¡ Æø¶ôÇÏ¸é¼ ¹«³ÊÁö°í Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
¢º4. °¡Ä¡
·ç³ª »çŸ¦ °ÅÄ¡¸é¼ ¿ì¸®´Â ´Ù½Ã±Ý ¿ø·ÐÀûÀÎ Áú¹®¿¡ µµ´ÞÇß´Ù. µµ´ëü ¡®°¡Ä¡¡¯´Â ¾îµð¿¡¼ ¿À´Â°¡. ½Ç¹°ÀÌ ¾ø´Â °Ç ´Þ·¯µµ ¸¶Âù°¡ÁöÀε¥ ¾î¶»°Ô °¡Ä¡°¡ À¯ÁöµÇ°í ·ç³ª´Â ±×·¸Áö ¸øÇѰɱî. Á¤´äÀº ¾ø°ÚÁö¸¸, ·ç³ª »çÅ ´ç½Ã¿¡ ÄÚÀÎ ¾÷°è¿¡¼ Á¦±âµÆ´ø ·ç³ªÀÇ ½ÇÆÐ ¿äÀο¡ ´ëÇÑ ¾ÆÀ̵ð¾î¸¦ Ç®¾î¼ ¼Ò°³ÇÏ°Ú´Ù. ·ç³ª´Â ÁøÂ¥ ÈÆó¸¦ ¸ð¹æÇß´Ù. ´Ü ÇÑ °¡Áö¸¸ Á¦¿ÜÇÏ°í ¸»ÀÌ´Ù. ÁøÂ¥ ÈÆó´Â ¾²ÀÓ»õ°¡ ´Ù¾çÇÏ´Ù. ¿ì¸® »ýÈ° Àü¹Ý¿¡ ÈÆó°¡ ÇÊ¿äÇÏ´Ù. ÇÏÁö¸¸ Å׶ó´Â ±×·¸Áö ¾Ê´Ù.
·ç³ªÀç´ÜÀÌ Å׶óÀÇ ¾²ÀÓÀ» ´Ã¸®±â À§ÇØ ³»³õÀº °Ç ¿¬ÀÌÀ² 20%¸¦ Áشٴ ¡®¾ÞÄ¿ÇÁ·ÎÅäÄÝ¡¯ Á¤µµ¿´´Ù. ¾µ¸ð¾ø´Â µ·À» ¸Ã°ÜµÎ¸é °í¸®¸¦ Áشٰí ÇÏ´Ï ¸ðµç µ·ÀÌ ¸ô·Á°¥ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù. Å׶ó¶ó´Â ÈÆóÀÇ À¯µ¿¼ºÀÌ ¸ðµÎ ¹ÀÎ ¹è°æÀÌ´Ù. À¯µ¿¼ºÀÌ ¹¿© ÀÖÀ¸´Ï °ø¸Åµµ¿¡ Ãë¾àÇÒ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù. ¿À·ÎÁö ¼öÀÍÀ» ¿Ã¸®±â À§ÇÑ µ·ÀÌ ¼ÕÇظ¦ ³»±â ½ÃÀÛÇÑ´Ù¸é °¡Ä¡´Â 0À» ÇâÇØ °¥ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù. °á±¹ ·ç³ª¡¤Å×¶ó°¡ ¼ÓÀý¾øÀÌ ¹«³ÊÁø °Ç Å×¶ó°¡ ¾µ¸ð¾ø¾ú±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.
·ç³ª»Ó ¾Æ´Ï¶ó ´Ù¸¥ µðÆÄÀ̵éÀÌ ¹«³ÊÁö´Â ÀÌÀ¯µµ ÀÌ¿Í ºñ½ÁÇÏ´Ù. ±× ¾î´À µðÆÄÀ̵µ ½Ç¹° °æÁ¦¿¡ ÀÛµ¿Çϱâ À§ÇÑ ±ÝÀ¶ÀÌ ¾Æ´Ï´Ù. ±×Àú ÀÌÀÚ³îÀ̸¦ À§ÇÑ ±ÝÀ¶»óÇ°À̾úÀ» »ÓÀÌ´Ù. °æÁ¦°¡ ±äÃà»óÅ¿¡ Á¢¾îµé¸é °¡Àå ¸ÕÀú µ·ÀÌ ºüÁö´Â ÅõÀÚ ´ë»óÀÌ µÉ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù. µ·ÀÌ ºüÁö¸é ±×´ë·Î ¹«³ÊÁö´Â °Í ¿Ü¿¡´Â ¹æ¹ýÀÌ ¾ø´Ù.
¾ÖÃÊ¿¡ ÅõÀÚ ¿Ü¿£ ¸ñÀûÀÌ ¾ø´Â ±ÝÀ¶»óÇ°À̱⠶§¹®ÀÌ´Ù. ½Ç»ç¿ë¼ºÀÌ ¶³¾îÁ® ±×Àú ¿É¼Ç¿¡ ¿É¼ÇÀÌ ºÙÀº ±ÝÀ¶»óÇ°Àº ¾ðÁ¦µç ÅÍÁú ¼ö ÀÖ´Â ÆøźÀÌ´Ù. °ú°Å ¼ºêÇÁ¶óÀÓ ¸ð±âÁö°¡ ±×·¨°í ·ç³ªµµ ±×·¸´Ù.
[ÃÖ±Ùµµ ¸ÅÀÏ°æÁ¦ ±ÝÀ¶ºÎ ±âÀÚ]
[º» ±â»ç´Â ¸Å°æLUXMEN Á¦142È£ (2022³â 7¿ù) ±â»çÀÔ´Ï´Ù]
[¨Ï ¸ÅÀÏ°æÁ¦ & mk.co.kr, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö]