¿ÃÇØ ÁÖ½Ä ½ÃÀåÀº ±Þ°ÝÇÑ ±Ý¸® »ó½Â°ú ºñ°üÀûÀÎ °æ±â Àü¸Á¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ¿¹»ó°ú ´Þ¸® 1ºÐ±â¿Í 2ºÐ±â¿¡ ±â¼úÁÖ¸¦ Áß½ÉÀ¸·Î »ó½ÂÇß´Ù. ÁÁÀº ±âȸ¸¦ º»Àθ¸ ´©¸®Áö ¸øÇÏ°í ¼Ò¿ÜµÉ±î ºÒ¾ÈÇØÇÏ´Â Æ÷¸ð(FOMO¡¤Fear Of Missing Out) Çö»ó°ú ÇÔ²² »ó½ÂÇÑ ÁÖ½Ä ½ÃÀåÀº °ð °íÁ¡¿¡¼ Ç϶ôÇϱ⠽ÃÀÛÇß´Ù. ÀÌ¿Í °°ÀÌ ½ÃÀå¿¡ ÆíÇùÇÑ ½Ã°¢°ú ¼±ÀÔ°ßÀ» °¡Áú °æ¿ì ƯÁ¤ Àڻ꿡 ÆíÁßµÈ ÅõÀÚ¸¦ ÇÏ°Ô µÇ°í, ÀÌ¿¡ ÇØ´ç ÀÚ»êÀÇ ¼ÕÀÍÀÌ Àüü ÀÚ»êÀÇ ¼öÀÍ·üÀ» °áÁ¤ÇÏ°Ô µÇ´Â °æ¿ì°¡ ¸¹´Ù. ¹®Á¦´Â ÀÌ·¯ÇÑ ÅõÀÚÀÇ °á°ú°¡ ±×¸® ÁÁÁö ¾Ê´Ù´Â Á¡ÀÌ´Ù. ±×·¸´Ù¸é ¾î¶»°Ô ÅõÀÚÀÇ ¼¼°è¿¡¼ ½Ç¼ö¸¦ ÁÙÀÏ ¼ö ÀÖÀ»±î?
Âû½º ¿¤¸®½º´Â <ÆÐÀÚÀÇ °ÔÀÓ¿¡¼ ½ÂÀÚ°¡ µÇ´Â ¹ý>À̶ó´Â ±×ÀÇ Àú¼¸¦ ÅëÇØ ÅõÀÚ ¼öÀÍ·üÀÇ º»ÁúÀ» ¼³¸íÇß´Ù. »çÀÌ¸Õ ¶ó¸ð ¹Ú»ç°¡ Å״Ͻº °æ±â¸¦ ÇÁ·Î¿Í ¾Æ¸¶Ãß¾î·Î ³ª´² ºñ±³ÇØ º¸´Ï, ÇÁ·Î °æ±â¿¡¼´Â º»ÀÎÀÌ ¿øÇÏ´Â Àü·«À¸·Î °¡Àå ¸¹Àº µæÁ¡À» ÇÏ´Â ¼±¼ö°¡ ¿ì½ÂÇÏÁö¸¸, ¾Æ¸¶Ãß¾î °æ±â¿¡¼´Â »ó´ë¹æÀÇ ½Ç¼ö¿¡ ÀÇÇÑ Á¡¼ö°¡ ÁÖ¿ä µæÁ¡ÀÇ ¿øÀÎÀ̾ú´Ù°í ¸»ÇÑ´Ù. À̸¦ ÅëÇØ ÅõÀÚ´Â À̱â´Â ¼±¼ö¸¦ »Ì´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ñ, Áö´Â ¼±¼ö¸¦ °É·¯³»´Â ³ÃȤÇÑ ¡®ÆÐÀÚÀÇ °ÔÀÓ¡¯À̶ó°í ÁÖÀåÇÑ´Ù. Áï, ÅõÀÚ¶õ ¡®½Ç¼ö°¡ ÀûÀº »ç¶÷ÀÌ À̱â´Â °ÔÀÓ¡¯À̶ó´Â Àǹ̴Ù.
±×·¸´Ù¸é ÅõÀÚÀÇ ¼¼°è¿¡¼ ½Ç¼ö¸¦ ÁÙÀÌ°í ¡®ÆÐÀÚÀÇ °ÔÀÓ¡¯¿¡¼ ½Â¸®Çϱâ À§Çؼ´Â ¾î¶»°Ô ÇØ¾ß ÇÒ±î? ÀÌ¿¡ ´ëÇÑ ¹æ¾ÈÀ¸·Î ÀÚ»ê ¹èºÐ Æ÷Æ®Æú¸®¿À°¡ ÁÁÀº ´ë¾ÈÀÌ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù.
ÀÚ»ê ¹èºÐ Æ÷Æ®Æú¸®¿À ÅõÀÚ¶õ ´Ù¾çÇÑ ÀÚ»êÀÇ Á¶ÇÕÀ» ÅëÇØ º¯µ¿¼º¿¡ µû¸¥ À§ÇèÀº ÁÙÀÌ°í ¼öÀÍÀ» ±Ø´ëÈÇÏ´Â ÀÚ»ê°ü¸® ¹æ¹ýÀ» ¸»ÇÑ´Ù. ÀÌ´Â ÅõÀÚÀü·«ÀÇ ¼ö¸³, ÅõÀÚ À¯´Ï¹ö½ºÀÇ ¼±º°, ÅõÀÚ ½ÇÇà, ¸®¹ë·±½ÌÀÇ 4°¡Áö ´Ü°è¸¦ ÅëÇØ ÀÌ·ïÁø´Ù.
ù ¹ø°, ÅõÀÚ Àü·« ¼ö¸³ ´Ü°è¿¡¼´Â ¸®¼Ä¡¸¦ ÅëÇÑ ÃֽŠ°æÁ¦ ºÐ¼® ¹× Àڻ걺º° Àü¸Á°ú ÅõÀÚ ¸Å·Âµµ¸¦ ºÐ¼®ÇÏ°í, ÀÚº» ½ÃÀå °¡Á¤(Capital Market Assumptions)À» ÅëÇÑ À§Çè ¼ºÇ⺰ Æ÷Æ®Æú¸®¿À ºñÁßÀ» Á¦½ÃÇÑ´Ù.
µÎ ¹ø°, ÅõÀÚ À¯´Ï¹ö½º ¼±º° ´Ü°è¿¡¼´Â ÅõÀÚ Àü·«(House View)°ú ÀÏÄ¡ÇÏ´Â ÅõÀÚ »óÇ°À» »óÇ° °ø±ÞºÎ¼¿Í ¿î¿ëºÎ¼°¡ ¸ÅĪÀ» ÅëÇØ ÅõÀÚÇÒ ¸¸ÇÑ À¯´Ï¹ö½º¸¦ Á¦½ÃÇÏ°í, ÃßõÇÒ ¸¸ÇÑ ÅõÀÚ»óÇ°(Top-Picks)À» ¼±º°ÇÑ´Ù.
¼¼ ¹ø°, ÅõÀÚ ½ÇÇà ´Ü°è¿¡¼´Â ÀÚ»ê ºÐ¼® ¹× ÅõÀÚ ¼ºÇ⺰ ¸ðµ¨ Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ ºñÁßÀ» °í·ÁÇØ Å¸±ê Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ Á¦¾ÈÇÏ°í, ÅõÀÚÀÚ °³ÀÎÀÇ ÅõÀÚ È¯°æ, À§Çè ¼ºÇâ, º¸À¯ ÀÚ»êÀÇ »ó°ü°è¼ö µîÀ» Áß½ÉÀ¸·Î ÅõÀÚ ´ë»óÀ» °áÁ¤ÇÑ´Ù.
³× ¹ø°, ¸®¹ë·±½Ì ´Ü°è¿¡¼´Â ÅõÀÚ ÁøÇà ÈÄ ½ÃÀåÀ̳ª ÅõÀÚÀÚÀÇ È¯°æ º¯È·Î ÀÎÇÑ Àڻ걺º° ºñÁßÀ» ´Ù½Ã Á¶Á¤ÇÏ°í, ÅõÀÚÀÚ»êÀÇ ½Å·Ú¼º °ËÁõÀ» Á¤±âÀûÀÌ°í ü°èÀûÀ¸·Î ÁøÇàÇÑ´Ù.
ÀÚ»ê ¹èºÐ Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ ¿ø¸®´Â Àڻ걺º° ³ôÀº ½Å·Ú¼ºÀ» °¡Áø ´Ù¾çÇÑ ÀÚ»êÀÌ ±Ý¸®¿Í °æÁ¦¼ºÀå·üÀÌ ´Ù¾çÇÑ ±¹¸éÀ» Åë°úÇÒ ¶§¸¶´Ù, ±×Áß ¼º°ú°¡ ¿ì¼öÇÑ ÀÚ»êÀÇ ¼öÀÍÀº ȸ¼öÇÏ°í ÀúÆò°¡µÈ ÀÚ»êÀ» È®´ëÇÏ´Â °úÁ¤À» ÅëÇØ ²ÙÁØÇÑ ¼öÀÍÀ» âÃâÇÏ´Â µ¥ ÀÖ´Ù. ÀÚ»ê ¹èºÐ Æ÷Æ®Æú¸®¿À´Â Àå±âÀû °üÁ¡¿¡¼ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ ±¸¼ºÇÏ´Â Àü·«Àû ÀÚ»ê ¹èºÐ(SAA)°ú ´Ü±âÀûÀ¸·Î ÀÚº»½ÃÀåÀÇ º¯µ¿À» ¹Ý¿µÇØ ÀÚ»êÀ» Àû±Ø º¯°æÇÏ´Â Àü¼úÀû ÀÚ»ê ¹èºÐ(TAA)À¸·Î ³ª´µ¸ç, À̸¦ ÅëÇØ ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ Æ÷Æ®Æú¸®¿À ¼öÀÍ·üÀ» âÃâÇÏ°í ´Ù¾çÇÑ ÀÚ»êÀ» ÆíÀÔÇÑ´Ù.
½Å¿µÁõ±ÇÀº ¸Å¿ù ÀÚ»ê ¹èºÐ Àü·«ÀÇ ¹ßÇ¥¸¦ ÅëÇØ ÁÖ½Ä(¼±Áø±¹, ½ÅÈï±¹, Çѱ¹), ä±Ç(¼±Áø±¹ ÅõÀÚ µî±Þ, ¼±Áø±¹ ÇÏÀÌÀϵå, ½ÅÈï±¹), ´ëü ÀÚ»ê(ºÎµ¿»ê, ¿øÀÚÀç, ±Ý), Çö±Ý µî 4°³ Ä«Å×°í¸®¿Í 8°³ Àڻ걺¿¡ ´ëÇØ ´Ù¼¸ µî±Þ(-2, -1, 0, +1, +2)À¸·Î ³ª´² Àڻ걺ÀÇ ÅõÀÚ ¸Å·Âµµ¸¦ Á¦½ÃÇÏ°í ÀÖÀ¸¸ç, À̸¦ ¹ÙÅÁÀ¸·Î ºÐ±â¸¶´Ù TAAÀÇ ºñÁßÀ» Á¦½ÃÇÑ´Ù. Âü°í·Î 2023³â 4ºÐ±â Àû±Ø ÅõÀÚÇü ÅõÀÚÀÚÀÇ Àڻ걺º° TAA ºñÁßÀº ÁÖ½Ä 52%, ä±Ç 19%, ´ëü 22.3%, Çö±Ý 6.7%·Î Á¦½ÃµÈ´Ù.
Áö³ ¼ö³â µ¿¾È À¯µ¿¼º °úÀ× °ø±ÞÀ¸·Î ÀÎÇØ ¸ðµç ÀÚ»êÀÇ °¡°ÝÀÌ »ó½ÂÇß´Ù. ÀÌ¿¡ µû¶ó °ú°Å¿¡´Â ÅõÀÚÀÚ°¡ Ưº°ÇÑ ½Ç¼ö¸¸ ÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù¸é ¼öÀÍÀ» ³¾ ¼ö ÀÖ¾úÁö¸¸, ÃÖ±Ù¿¡´Â ´õ¿í ü°èÀûÀÌ°í Àü¹®ÈµÈ ÅõÀÚ Àü·«ÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù. ÅõÀÚÀÇ ±ÍÀç ¿ö·± ¹öÇÍÀÇ ¸»Ã³·³ ¡®½ä¹°ÀÌ µÇ¸é ´©°¡ ¼ö¿µº¹À» ¾È ÀÔ°í ÀÖ´ÂÁö ¾Ë ¼ö Àִ¡¯ »óȲÀÌ µÈ °ÍÀÌ´Ù. ´Ù½Ã ¸»ÇØ ÇÁ·Î¿Í ¾Æ¸¶Ãß¾îÀÇ ±¸ºÐÀÌ È®½ÇÇØÁö°Ô µÇ´Â °ÍÀÌ´Ù.
ÀÚ»ê ¹èºÐ Æ÷Æ®Æú¸®¿À ÅõÀÚ´Â ÀÚ»êÀÇ ±ÕÇü ¹èºÐÀ» ÅëÇØ ½ÃÀå ½ò¸²¿¡ ±âÀÎÇØ °ú´ëÆò°¡µÈ ÀÚ»êÀÇ ¼Õ½ÇÀ» ÃÖ¼ÒÈÇÒ »Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó ÅõÀÚÀÚ ºñ¼±È£ ÀÚ»ê »ó½Â¿¡µµ ÀÚ»ê »ó½Â ¼Ò¿Ü Çö»óÀ» ¹æÁöÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î, ¿ÃÇØ ÃÊ ±äÃà°ú ±Ý¸® ÀλóÀ¸·Î ±â¾÷ ½ÇÀû ¾Çȸ¦ ¿¹»óÇÑ ÅõÀÚÀÚ´Â ÁÖ½Ä ÀÚ»êÀÇ ºñÁßÀ» ÁÙÀ̰ųª ÅõÀÚÇÏÁö ¾Ê¾ÒÀ» °ÍÀÌ´Ù. ¶ÇÇÑ ÃÖ±Ù°ú °°Àº °í±Ý¸®¿¡µµ ä±Ç¼öÀÍ·ü¿¡ ¸¸Á·ÇÏÁö ¸øÇÏ´Â ÅõÀÚÀÚ¶ó¸é ¿©ÀüÈ÷ ä±Ç º¸À¯¸¦ ²¨¸± °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ´Â ÁÖ½ÄÀÇ »ó½Â°ú ä±Ç ±Ý¸® Ç϶ô ½Ã(ä±Ç °¡°Ý »ó½Â) ¼öÀÍ¿¡¼ ¼Ò¿ÜµÇ´Â °á°ú¸¦ ³º¾ÒÀ» °ÍÀÌ´Ù. ¸¸¾à ÀÚ»ê ¹èºÐ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¿¡ µû¶ó ÅõÀÚÇß´Ù¸é, ÀÚ»êÀÇ ºÐ»êÀ» ÅëÇØ ÅõÀÚ ÆÇ´Ü ½Ç¼ö·Î ÀÎÇÑ ¼Õ½ÇÀ» ÁÙÀÏ ¼ö ÀÖÀ» »Ó ¾Æ´Ï¶ó ´Ù¾çÇÑ ÀÚ»êÀ¸·ÎºÎÅÍ ¼öÀÍ ±âȸ¸¦ ¾ò¾úÀ» °ÍÀÌ´Ù.
ÃÖ¼±À» ´ÙÇØ ½ÃÀå »óȲÀ» ¿¹ÃøÇÏ·Á ³ë·ÂÇÏ´õ¶óµµ, ÀÌÈÄ µÇµ¹¾Æº¸¸é ¿ì¸®ÀÇ ¿¹ÃøÀÌ Á¤È®ÇÏÁö ¾Ê¾ÒÀ» ¶§°¡ ¸¹´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ Á¡À» º¸¸é ±ÕÇü ÀâÈù ÀÚ»ê ¹èºÐ ÅõÀÚ´Â ¸ðµç Àڻ걺ÀÇ ¼öÀÍ °¡´É¼ºÀ» ³»Æ÷ÇÑ´Ù°í º¼ ¼ö ÀÖ´Ù.
ÇÏ¿öµå ¸·½º´Â ¡°ÅõÀÚ´Â Æò±ÕÀÌ ¾Æ´Ï¶ó Æò±Õ ÀÌ»óÀÇ ¼öÀÍÀ» ³»´Â °ÍÀ̸ç, Æò±Õ ÀÌ»óÀÇ ÅõÀÚ ¼º°ú¸¦ °ÅµÎ±â À§Çؼ´Â Æò¹üÇÑ ÅõÀÚÀÚ¿Í´Â ´Þ¶ó¾ß ÇÑ´Ù. ³²µéº¸´Ù ´Ù¸£¸é¼ ³²µéº¸´Ù ´õ ³ª¾Æ°¡¾ß ÇÑ´Ù¡±¶ó¸ç ½ÉÃþÀû »ç°íÀÇ Çʿ伺À» ¸»Çß´Ù.
±×·¯³ª ÀÌ´Â ÇÁ·Î ÅõÀÚÀÚÀÇ ¸ð½ÀÀ¸·Î, ½ÃÀåÀº ÅõÀÚÀÚÀÇ ÆÇ´Ü°ú ´Ù¸£°Ô ÁøÇàµÉ ¶§°¡ ¸¹±â¿¡ Àڽſ¡°Ô ¸Â´Â Àü·«À» ¼±ÅÃÇÏ´Â °ÍÀÌ Áß¿äÇÏ´Ù. Áö±ÝÀº ´Ù½Ã Çѹø ½Ç¼ö¸¦ ÁÙÀÌ´Â ÅõÀÚ ¹æ½Ä¿¡ ´ëÇØ °í¹ÎÇغ¼ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù. Áï, ÅõÀÚ ¼º°øÀÇ ¿¼è´Â ¡®½Ç¼öÇÏÁö ¾Ê´Â °Í¡¯ÀÓÀ» ¸í½ÉÇØ¾ß ÇÑ´Ù.
±è¿µ±æ ½Å¿µÁõ±Ç Æ÷Æ®Æú¸®¿À¼Ö·ç¼ÇºÎ ºÎÀå
[¨Ï ¸ÅÀÏ°æÁ¦ & mk.co.kr, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö]