±¹³»¿Ü ÁֽĽÃÀåÀÌ ÇÑâ Ãâ··ÀÌ´ø Áö³ 8¿ù Áß¼ø Ãâ½ÃµÈ ¾È´ÙÀÚ»ê¿î¿ëÀÇ ¡®¾È´Ùº¸ÀÌÀú¡¯ ÇìÁöÆݵå´Â ºÒ°ú ¸î ½Ã°£ ¸¸¿¡ ÅõÀÚÀÚ ¸ðÁýÀ» ¸¶°¨Çß´Ù.
ÀϺΠ±â°üÅõÀÚ°¡µéÀÌ ÀÌ¹Ì »çÀü¿¡ ´ë±Ô¸ð ÅõÀÚ¸¦ ¾à¼ÓÇÑ µ¥´Ù ÇØ´ç ¿î¿ë»çÀÇ 1È£ ÆÝµå ¼º°ú°¡ ÁÁ´Ù´Â ÀÔ¼Ò¹®¿¡ °³²±Ç Áõ±Ç»ç PB °í°´µéÀÌ ¸ô¸®¸é¼ »ç¸ðÆݵå ÅõÀÚÀÚ Çѵµ 49ÀÎÀÌ ±Ý¼¼ ä¿öÁø °ÍÀÌ´Ù. ÀϺΠÁõ±Ç»ç ¿µ¾÷Á¡¿¡´Â ¡°´ÙÀ½ ÆÝµå ¼³Á¤ÀÌ °áÁ¤µÇ¸é ¹Ýµå½Ã ¸ÕÀú ¾Ë·Á´Þ¶ó¡±´Â ¿äûÀÌ ¼âµµÇÏ°í ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î ÀüÇØÁ³´Ù.
¢º°³²ºÎÀÚµé ¡®¸Ó½ºÆ®Çغꡯ ±ÝÀ¶»óÇ°
·°½º¸àÀÌ Çѱ¹Çü ÇìÁöÆÝµå ¼³Á¤¾×À» Áý°èÇÑ °á°ú Áö³ 9¿ù 10ÀÏ ±âÁØ 3Á¶1732¾ï¿øÀ¸·Î »ç»ó ÃÖ°íÄ¡¸¦ ±â·ÏÇß´Ù. Áö³ÇØ ¸» ¼³Á¤ Àܾ×ÀÌ 2Á¶4944¾ï¿øÀ̾ú´ø °Í°ú ºñ±³ÇÏ¸é ºÒ°ú 6788¾ï¿øÀ̳ª Áõ°¡ÇÑ °ÍÀÌ´Ù. ÇöÀç¿Í °°Àº Ãß¼¼¶ó¸é ¿¬¸»±îÁö Çѱ¹Çü ÇìÁöÆݵå·Î ¿ÃÇØ »õ·Î µé¾î¿À´Â ÀÚ±ÝÀº 1Á¶¿øÀ» ³Ñ¾î¼³ Àü¸ÁÀÌ´Ù.
2011³â 12¿ù ù Ãâ½ÃµÈ Çѱ¹Çü ÇìÁöÆݵ尡 ½´ÆÛ¸®Ä¡ »çÀÌ¿¡¼ ¡®¸Ó½ºÆ® Çغê(Must Have; ¹Ýµå½Ã °¡Á®¾ß ÇÒ)¡¯ ±ÝÀ¶»óÇ°À¸·Î ÀÚ¸® Àâ°í ÀÖ´Ù. ÁֽĽÃÀåÀÌ ¿À¸¦ ¶§´Â ¹°·ÐÀÌ°í Ç϶ôÇÒ ¶§¿¡µµ ºñ±³Àû ¾ÈÁ¤ÀûÀ¸·Î ¿¬ 5% ÀÌ»ó, 10% ¾ÈÆƱîÁö ¼öÀÍÀ» ³ë·Áº¼ ¼ö ÀÖ´Â »óÇ°À¸·Î ÀÔ¼Ò¹®ÀÌ ³µ±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. ÀϹÝÀûÀÎ ÁÖ½ÄÇüÆݵ尡 °ÅÀÇ ¸Å¼ö(·Õ; Long) À§ÁÖÀÇ Àü·«¸¸ »ç¿ëÇÏ´Â °Í°ú ´Þ¸® ÇìÁöÆݵå´Â ÁÖ°¡°¡ ¿À¸¦ ¸¸ÇÑ Á¾¸ñÀº »ç°í, ³»¸± °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÇ´Â Á¾¸ñÀº °ø¸Åµµ(¼ô; Short)¸¦ º´ÇàÇØ ½ÃÀåÀÇ µî¶ô°ú Å©°Ô »ó°ü¾øÀÌ ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ¼º°ú¸¦ Ãß±¸ÇÑ´Ù.
±Û·Î¹ú ÁֽĽÃÀåÀÌ 6¿ù ÇϼøºÎÅÍ ±×¸®½º ¹®Á¦¿Í Áß±¹ ÁֽĽÃÀåÀÇ ±Ø½ÉÇÑ º¯µ¿¼º, ¹Ì±¹ ±âÁرݸ® ÀÎ»ó ¿°·Á µîÀ¸·Î Å©°Ô Ãâ··ÀÌ¸é¼ ÇìÁöÆݵåµé¿¡ ´ëÇÑ °ü½ÉÀº ´õ¿í Ä¿Áö´Â ¾ç»óÀÌ´Ù. ±Û·Î¹ú ÁֽĽÃÀåÀÇ ºÒ¾ÈÀÌ °íÁ¶µÆ´ø Áö³ 8¿ù¿¡´Â 3°³ ÇìÁöÆݵ尡 ÀÕ´Þ¾Æ Ãâ½ÃµÅ ÅõÀÚÀÚµé·ÎºÎÅÍ È£ÀÀÀ» ¾ò¾ú´Ù. ¾È´Ùº¸ÀÌÀú ÇìÁöÆݵå´Â ÇÁ¶óÀÓºê·ÎÄ¿¼ºñ½º(Prime Broker Service)¸¦ Á¦°øÇÏ´Â KDB´ë¿ìÁõ±ÇÀÌ 250¾ï¿øÀ» ÅõÀÚÇÑ °ÍÀ» ºñ·ÔÇØ ºÎÀ¯Ãþ °í°´µéÀÌ ÆǸŠù³¯ ¸ô¸®¸é¼ 822¾ï¿øÀÇ ÀÚ±ÝÀ» ²ø¾î¸ð¾Ò´Ù. Áö³ÇØ Ãâ½ÃµÈ ¡®¾È´ÙÅ©·çÁ ÇìÁöÆݵ尡 ¼º°øÀûÀÎ ¿î¿ë ¼º°ú¸¦ ±â·ÏÇÏ¸é¼ µ· ³¿»õ¿¡ ¹Î°¨ÇÑ °³²ºÎÀÚµéÀÌ ºü¸£°Ô ¿òÁ÷ÀÎ °ÍÀÌ´Ù. ¾Õ¼ °°Àº ´Þ 3ÀÏ°ú 7ÀÏ¿¡ ÆÇ¸ÅµÈ ´ë½ÅÀÚ»ê¿î¿ëÀÇ ¡®´ë½Å¿¡¹ö±×¸° À̺¥Æ®µå¸®ºì 3È£¡¯¿Í ¡®´ë½Å¿¡¹ö±×¸° ¸ÖƼÇÏÀ̺긮µå¡¯ ÇìÁöÆݵ嵵 °¢°¢ 300¾ï¿ø ¾ÈÆÆÀÇ ¹¶Ä©µ·ÀÌ µé¾î¿Ô´Ù.
¼öÀÍ·üÀÇ º¯µ¿¼ºÀÌ Å©´Ù´Â °Ô ´ÜÁ¡À̱ä ÇÏÁö¸¸ ¾Õ¼ Ãâ½ÃµÈ ¡®´ë½Å¿¡¹ö±×¸° ·Õ¼ô¡¯°ú ¡®´ë½Å¿¡¹ö±×¸° À̺¥Æ®µå¸®ºì 1È£¡¯ ÇìÁöÆݵ尡 ¿ÃÇØ »ó¹Ý±â °¡Àå ³ôÀº ¼öÀÍ·üÀ» ±â·ÏÇ߱⠶§¹®ÀÌ´Ù.
°û»óÁØ ½ÅÇѱÝÀ¶ÅõÀÚ PWM ¾Ð±¸Á¤¼¾ÅÍ PBÆÀÀåÀº ¡°Çѱ¹Çü ÇìÁöÆݵå ÃÖÀú °¡ÀÔ±Ý¾× Çѵµ´Â ¿ø·¡ 5¾ï¿øÀε¥ ´ë½Å¿¡¹ö±×¸° À̺¥Æ®µå¸®ºì 3È£ ÆݵåÀÇ °æ¿ì ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ¸ô¸®¸é¼ ÃÖ¼Ò 10¾ï¿ø ÀÌ»óÀ¸·Î ÅõÀÚÀÚ ¸ðÁý ±âÁØÀ» ³ô¿´À» Á¤µµ¡±¶ó¸ç ¡°Çѹø ÇìÁöÆݵ忡 ÅõÀÚÇغ» °í°´µéÀ» Áß½ÉÀ¸·Î ÀÔ¼Ò¹®ÀÌ ÆÛÁö¸é¼ Á¡Á¡ ´õ ¸¹Àº ºÎÀÚ °í°´µéÀÌ °¡ÀÔ ¹®ÀǸ¦ ÇØ¿À°í ÀÖ´Ù¡±°í ¸»Çß´Ù.
¢ºÁß¼ÒÇü ¿î¿ë»ç ¼öÀÍ·ü µÎ°¢
ÇöÀç ±¹³» ¼³Á¤µÈ ÇìÁöÆݵå´Â 38°³´Ù. Áö³ÇØ ¸» 31°³¿¡ ºñÇØ 7°³°¡ ´Ã¾ú´Ù. ÆÝµå ¼ýÀÚ°¡ ¸Å³â ²ÙÁØÈ÷ 10°³ ¾ÈÆÆÀ¸·Î ´Ã¾î³ª´Â °ÍÀº »õ·Î¿î Àü·«ÀÇ ½Å±Ô ÇìÁöÆݵ尡 Ãâ½ÃµÈ °Íµµ ÀÖÁö¸¸ ±âÁ¸¿¡ Àα⸦ ²ø¾ú´ø ÆݵåÀÇ 2È£, 3È£ Ãâ½Ã°¡ À̾îÁö°í Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. ÇìÁöÆݵå´Â »ç¸ð ÆݵåÀ̱⠶§¹®¿¡ Æݵå´ç ÅõÀÚÀÚ¸¦ 49ÀαîÁö¸¸ ¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ´Ù. ±×·¸´Ù¸é ºÎÀÚ°í°´µéÀÇ °ü½ÉÀ» ÇÑ ¸ö¿¡ ¹Þ°í ÀÖ´Â ÇìÁöÆݵåÀÇ ¿î¿ë ¼º°ú´Â °ú¿¬ ¾ó¸¶³ª ±¦ÂúÀº °ÍÀϱî.
Áö³ÇØ ¸»±îÁö ¼³Á¤µÈ 31°³ ÇìÁöÆݵåÀÇ ¿¬ÃÊ ÀÌÈÄ 9¿ù 10ÀÏ ±âÁØ ¼öÀÍ·üÀº Æò±Õ 2.70%·Î Áý°èµÆ´Ù. °°Àº ±â°£ ÄÚ½ºÇÇ°¡ 1915.59Æ÷ÀÎÆ®¿¡¼ 1941.37·Î 1.35% »ó½ÂÇÑ °Í°ú ºñ±³Çϸé 2¹è ¼öÁØÀÇ ¼öÀÍÀ» ³½ ¼ÀÀÌ´Ù.
Áö³ÇرîÁö Çѱ¹Çü ÇìÁöÆݵåÀÇ °ÀÚ·Î ±º¸²Çß´ø ºê·¹ÀÎÀÚ»ê¿î¿ëÀÇ 3°³ Æݵ尡 Æò±Õ -11.59%·Î ¼öÀÍ·üÀÌ ÀúÁ¶ÇÑ °ÍÀ» Á¦¿ÜÇÏ¸é ³ª¸ÓÁö ÆݵåµéÀÇ Æò±Õ ¼öÀÍ·üÀº 4.23%±îÁö ³ô¾ÆÁø´Ù.
´õ ÁÖ¸ñÇÒ Á¡Àº »ó´ç¼ö ÇìÁöÆݵåµéÀÌ Ç÷¯½º ¼º°ú¸¦ ³»°í ÀÖ´Ù´Â Á¡ÀÌ´Ù. ¿ÃÇØ ¾àº¸ÇÕ Àå¼¼¿¡¼µµ 31°³ ÆÝµå °¡¿îµ¥ 24°³ Æݵå´Â Ç÷¯½º ¼º°ú¸¦ ³Â´Ù. ºÎÀÚ °í°´µéÀº ¸¹Àº µ·ÀÌ ±úÁöÁö ¾ÊÀ¸¸é¼ ½ÃÁß ¿¹±Ý±Ý¸® ÀÌ»óÀ¸·Î ºñ±³Àû ¾ÈÁ¤ÀûÀ¸·Î ±¼¸®´Â °ÍÀ» Áß¿äÇÏ°Ô »ý°¢ÇÑ´Ù. ÇìÁöÆݵ忡 Á¡Á¡ ´õ Å« °ü½ÉÀ» °®´Â ÀÌÀ¯´Ù.
Çѱ¹Çü ÇìÁöÆݵ尡 È°¿ëÇÏ´Â ÅõÀÚ Àü·«µµ Á¡Â÷ ´Ù¾çȵǰí ÀÖ´Ù. Ãʹݿ¡´Â ·Õ¼ô Àü·«ÀÌ 80% ÀÌ»óÀ̾úÁö¸¸ ÃÖ±Ù¿¡´Â ±â¾÷ÀÇ Àμö¡¤ÇÕº´(M&A), À¯¡¤¹«»ó ÁõÀÚ µî À̺¥Æ®¸¦ È°¿ëÇÏ´Â À̺¥Æ®µå¸®ºì Àü·«, ·Õ¼ô¡¤À̺¥Æ®µå¸®ºì¡¤Â÷ÀÍ°Å·¡ Àü·« µîÀ» È¥ÇÕÇÑ ¸ÖƼ½ºÆ®·¡Æ¼Áö µî ´Ù¾çÇÑ Àü·«À» ±¸»çÇÏ´Â ÇìÁöÆݵåµéÀÌ ³ªÅ¸³ª°í ÀÖ´Ù.
¿ÃÇØ ¼öÀÍ·üÀ» ³õ°í º¸¸é ´ëÇü ¿î¿ë»çº¸´Ù´Â Áß¼ÒÇü ¿î¿ë»çÀÇ ÆݵåµéÀÌ ÇìÁöÆÝµå ½ÃÀå¿¡¼ µÎ°¢À» ³ªÅ¸³»°í ÀÖ´Ù. ¡®¸¶ÀÌ´Ù½º ÀûÅ丶 ¸ÖƼ½ºÆ®·¡Æ¼Áö¡¯ Æݵ尡 ¿¬ÃÊ ÀÌÈÄ 20.04%·Î °¡Àå ³ôÀº ¼öÀÍ·üÀ» ±â·ÏÇÏ°í ÀÖ´Ù. Áö³ÇØ 10¿ù 10ÀÏ¿¡ Ãâ½ÃµÈ ÀÌ Æݵå´Â ¼³Á¤µÈ Áö ä 1³âµµ ¾È µÆ´Âµ¥ ´©Àû ¼öÀÍ·üÀÌ 32.97%¿¡ ´ÞÇÑ´Ù.
»ç¸ðÆݵå È°¼ºÈ¹ý¿¡¼ ÇìÁöÆÝµå ¿î¿ë»ç ¼³¸³ ¿ä°ÇÀ» 10¿ùºÎÅÍ ±âÁ¸ ÀÚ±âÀÚº» 60¾ï¿ø ÀÌ»ó Çã°¡Á¦¿¡¼ ÀÚ±âÀÚº» 20¾ï¿ø ÀÌ»ó µî·ÏÁ¦·Î ¹®ÅÎÀ» Å©°Ô ³·Ãè±â ¶§¹®¿¡ ½Ç·Â ÀÖ´Â ÀÚ¹®»çµéÀÇ ÇìÁöÆÝµå ¿î¿ë»ç ÀüȯÀÌ ÀÕµû¸¦ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÈ´Ù.
´ëÇü ¿î¿ë»ç °¡¿îµ¥¿¡´Â »ï¼ºÀÚ»ê¿î¿ëÀÌ °¡Àå ¹ÏÀ½Á÷ÇÑ ¼º°ú¸¦ À̾°í ÀÖ´Ù. 2011³â 12¿ù¿¡ ¼³Á¤µÈ ¡®»ï¼ºHŬ·´ Equity Hedge 1È£¡¯ Æݵå´Â ¿ÃÇØ ¼öÀÍ·ü 3.41%, ¼³Á¤ ÀÌÈÄ ´©Àû¼öÀÍ·ü 32.89%·Î ¸Å³â ²ÙÁØÈ÷ ¾ÈÁ¤ÀûÀ¸·Î 5~10% ¼öÁØÀÇ ¼öÀÍ·üÀ» ³»°í ÀÖ´Ù. ¾ÈÁ¤¼º°ú ¼öÀͼºÀ» 4³â °¡±îÀÌ À¯ÁöÇÏ¸é¼ »ï¼º¿î¿ëÀÇ ÇìÁöÆݵå·Î ¿ÃÇØ µé¾î¼¸¸ 2000¾ï¿øÀÌ ³Ñ´Â ÀÚ±ÝÀÌ À¯ÀԵƴÙ.
°³ÀεéÀÇ ÇìÁöÆݵå ÃÖ¼Ò °¡ÀÔ ±âÁØÀº 10¿ùºÎÅÍ ±âÁ¸ 5¾ï¿ø À̻󿡼 1¾ï¿ø ÀÌ»ó(·¹¹ö¸®Áö 200% À̳»ÀÎ Æݵå)À¸·Î ³·¾ÆÁø´Ù. ·¹¹ö¸®Áö°¡ 200%¸¦ ÃÊ°úÇÑ ÇìÁöÆݵ嵵 3¾ï¿ø ÀÌ»óÀ̸é ÅõÀÚ°¡ °¡´ÉÇÏ´Ù. Çѱ¹Çü ÇìÁöÆݵå´Â ¼øÀÚ»ê ´ëºñ ÃÖ´ë 400%±îÁö ·¹¹ö¸®Áö¸¦ È°¿ëÇÑ ¿î¿ëÀÌ °¡´ÉÇÏ´Ù.
[ÃÖÀç¿ø ¸ÅÀÏ°æÁ¦ Áõ±ÇºÎ ±âÀÚ]
[º» ±â»ç´Â ¸ÅÀÏ°æÁ¦ Luxmen Á¦61È£(2015³â 10¿ù) ±â»çÀÔ´Ï´Ù]
[¨Ï ¸ÅÀÏ°æÁ¦ & mk.co.kr, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö]