ÃÖ±Ù TV´Â ÄíÅ· ÇÁ·Î±×·¥ÀÌ Á¡·ÉÇÏ°í ÀÖ´Ù°í Çصµ °ú¾ðÀÌ ¾Æ´Ï´Ù. ¹°µé¾î ¿Ô´Ù´Â Ç¥ÇöÀÌ ÀûÀýÇÑ ¼ÎÇÁµéÀº Æø¹ßÀûÀÎ Àα⸦ ÅëÇØ °¢Á¾ ¿¹´É ÇÁ·Î±×·¥À̳ª ±¤°í°è¸¦ ³Ñ³ªµé°í ÀÖ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÃÖ°íÀÇ ¸ÀÀ» ³»´Â ¼ÎÇÁ¶óµµ ¸ðµç »ç¶÷ÀÇ ÀÔ¸ÀÀ» ¸ÂÃß±ä ½±Áö ¾Ê´Ù. Àú¸¶´Ù ÁÁ¾ÆÇÏ´Â ¸ÀÀÌ ´Þ¶ó¼ ¾î¶² »ç¶÷¿¡°Ô § ¸Àµµ ´Ù¸¥ »ç¶÷¿¡°Õ ½Ì°Ì°Ô ´À²¸Áú ¼ö Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. ±×·¡¼ ³»·Î¶óÇÏ´Â ½Ç·ÂÀ» °¡Áø ¼ÎÇÁµµ Á¾Á¾ ¿ä¸® ´ë°á¿¡¼ Áö´Â ¸ð½ÀÀ» º¸À̱⵵ ÇÑ´Ù.
±ÝÀ¶»óÇ°µµ ¿ä¸®¿Í ºñ½ÁÇØ »ç¶÷µé¸¶´Ù ÁÁ¾ÆÇÏ´Â ½ºÅ¸ÀÏÀÌ °¢°¢ ´Ù¸£´Ù. ÅõÀÚ ¼ºÇâ°ú ÅõÀÚ ¸ñÀû, ¿¹»óÇÏ´Â ÅõÀÚ ¼öÀÍ°ú ±â°£ÀÌ ÅõÀÚÀÚ¸¶´Ù õÂ÷¸¸º°ÀÌ´Ù. ±×·¯´Ù º¸´Ï ±ÝÀ¶±â°ü¿¡¼´Â ÀÌ·¯ÇÑ ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ÀÔ¸ÀÀ» ¸ÂÃß±â À§ÇØ ´Ù¾çÇÑ ±ÝÀ¶»óÇ°À» °³¹ßÇÏ°í Á¶±Ý¾¿ ¹ßÀü½ÃÅ°°í ÀÖ´Ù.
¢ºÁ¾¸ñÇü? Áö¼öÇü? °ñ¶óÀâ¾Æ!
ÀÌ·¯ÇÑ Æ¯Â¡ÀÌ °¡Àå Àß ³ªÅ¸³ ±ÝÀ¶»óÇ°ÀÌ ELS(Equity Linked Securities, ÁÖ°¡¿¬°èÁõ±Ç)´Ù. ELS´Â º¯µ¿¼ºÀ» È°¿ëÇÑ ´ëÇ¥ÀûÀÎ ±ÝÀ¶»óÇ°À¸·Î Á¤ÇØÁø ±âÃÊÀڻ꿡 ¿¬°èµÅ ÅõÀÚ¼öÀÍÀÌ °áÁ¤µÇ´Â À¯°¡Áõ±ÇÀÌ´Ù. ELSÀÇ ±âÃÊÀÚ»êÀº ÁÖ°¡Áö¼ö ¹× °³º°ÁÖ½ÄÀ¸·Î ±¸¼ºµÅ Àִµ¥, º¯µ¿¼ºÀÌ Å¬¼ö·Ï ¾àÁ¤ ¼öÀÍ·üµµ Ä¿Áø´Ù. µû¶ó¼ ELSÀÇ ±âÃÊÀÚ»êÀÌ °³º° ÁÖ½ÄÀÏ °æ¿ì ÁÖ°¡Áö¼ö°¡ ±âÃÊÀÚ»êÀÎ °æ¿ìº¸´Ù º¯µ¿¼ºÀÌ »ó´ëÀûÀ¸·Î Å©°í ¼öÀÍ·üµµ ³ô´Ù. ÇÏÁö¸¸ º¯µ¿¼ºÀÌ Å©´Ù´Â °Ç ´õ À§ÇèÇÏ´Ù´Â °ÍÀ» ¶æÇϱ⠶§¹®¿¡ ºñ±³Àû ¾ÈÁ¤Àû ¼ºÇâÀÇ ÅõÀÚÀÚµéÀº ¡®Á¾¸ñÇü ELS¡¯º¸´Ù ¡®Áö¼öÇü ELS¡¯¸¦ Á» ´õ ¼±È£ÇÑ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ELS´Â Á¤ÇØÁø ±¸Á¶¿¡ µû¶ó ¼öÀÍÀÌ °áÁ¤µÇ±â ¶§¹®¿¡ ¡®±¸Á¶È »óÇ°¡¯À̶ó°íµµ ºÒ¸°´Ù. ELSÀÇ ±¸Á¶´Â Ưº°ÇÑ Á¦¾à ¾øÀÌ ÅõÀÚÀÚÀÇ ÀÔ¸À¿¡ µû¶ó ¸Å¿ì ´Ù¾çÇÏ°Ô ¸¸µé ¼ö ÀÖ´Ù. ±×·¯´Ù º¸´Ï ½ÃÁß¿¡¼ ÆǸŵǴ ELSÀÇ À¯Çüµµ ¿©·¯ °¡Áö´Ù.
¢º¿ì¸®°¡ ¾Æ´Â ±× »óÇ°
½ºÅÜ´Ù¿îÇü ELS!
°¡Àå ¸¹ÀÌ ÆǸŵǴ ELS À¯ÇüÀº ¡®½ºÅÜ´Ù¿î(Step-Down)Çü ELS¡¯´Ù. ÀÌ´Â ÀϹÝÀûÀ¸·Î 6°³¿ù ´ÜÀ§·Î ÇØ´ç ELSÀÇ ±âÃÊÀÚ»êÀ» Æò°¡ÇØ ¹Ì¸® Á¤ÇسõÀº °¡°Ý ÀÌ»óÀ̸é Á¤ÇØÁø ¼öÀÍ·ü°ú ¿ø±ÝÀ» »óȯ ¹Þ°í û»êµÇ´Â ±¸Á¶´Ù. ´Ù¸¥ À¯Çü¿¡ ºñÇØ ºñ±³Àû ³ôÀº ¼öÀÍ·üÀ» ±â´ëÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ÀåÁ¡ÀÌ ÀÖÁö¸¸ û»ê ½ÃÁ¡¿¡ ±ÝÀ¶¼ÒµæÀÌ ÇѲ¨¹ø¿¡ °úÇ¥·Î Àνĵȴٴ ´ÜÁ¡µµ ÀÖ´Ù. ±×·¯´Ù º¸´Ï ¶æÇÏÁö ¾Ê°Ô ±ÝÀ¶¼Òµæ Á¾ÇÕ°ú¼¼¿¡ ÇØ´çµÅ ¼¼À²ÀÌ ¿Ã¶ó°¡´Â ÅõÀÚÀÚ°¡ ¹ß»ýÇÏ´Â °æ¿ìµµ Á¾Á¾ ÀÖ´Ù.
¢º¼¼±Ý¹®Á¦ ÇØ°áÇÒ ºÒÆæÅõ¼ö
¿ù ÀÌÀÚ Áö±ÞÇü ELS
¼¼À²¹®Á¦¸¦ ÇØ°áÇϱâ À§ÇØ µîÀåÇÑ °ÍÀÌ ¡®¿ù ÀÌÀÚ Áö±ÞÇü ELS¡¯´Ù. ÀÌ´Â ¸Å¿ù ÀÌÀÚ¸¦ Áö±ÞÇϱ⠶§¹®¿¡ ±ÝÀ¶¼ÒµæÀÌ ¿©·¯ ÇØ·Î ³ª´²Á® °úÇ¥·Î ÀνĵȴÙ. û»ê½ÃÁ¡¿¡ ÇÑ ¹ø ±ÝÀ¶¼ÒµæÀÌ °úÇ¥·Î ÀνĵǴ ¹®Á¦Á¡µµ ÇØ°áÇÏ°í ¸Å¿ù ÀÌÀÚ¸¦ ¹Þ¾Æ »ýÈ°ºñ·Î ¾µ ¼öµµ ÀÖ´Ù. ´õºÒ¾î ¼Õ½ÇÀÌ »ý±â´õ¶óµµ ±âÁ¸¿¡ ¹ÞÀº ÀÌÀÚ´Â ¹ÝȯÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ¾ø¾î ¾ÈÁ¤¼ºÀÌ ³ô¾ÆÁö´Â ÀåÁ¡µµ ÀÖ´Ù.
¢ºÀÌÀÚ¿¡ ¼öÀÍ·üµµ ³ô¿©º¸ÀÚ
¿ù ¼öÀÍ È®Á¤Çü ELS
¡®¿ù ÀÌÀÚ Áö±ÞÇü ELS¡¯´Â ¡®ÀÏ¹Ý ½ºÅÜ´Ù¿îÇü ELS¡¯º¸´Ù ¾ÈÁ¤¼º°ú Àý¼¼È¿°ú ºÎºÐ¿¡¼ ¶Ù¾î³ªÁö¸¸ ¼öÀÍ·üÀÌ ³·´Ù´Â ´ÜÁ¡ÀÌ ÀÖ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ¡®¿ù ¼öÀÍ È®Á¤Çü ELS¡¯´Â ¸Å¿ù ÀÌÀÚ¸¦ ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô ºÐ¹èÇÏ´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ELS¿¡ Àû¸³ÇÏ´Â ±¸Á¶À̱⠶§¹®¿¡ ¾ÈÁ¤¼ºÀº ºñ±³Àû ³ôÀ¸¸é¼µµ ¼öÀÍ·üÀº ³·Áö ¾Ê´Ù. µû¶ó¼ ¼öÀÍ·üÀ» Å©°Ô ³·ÃßÁö ¾Ê°í ¾ÈÁ¤¼ºÀ» Ãß±¸Ç쵂 ¸Å¿ù ÀÌÀÚ¸¦ ¹ÞÀ» ÇÊ¿ä°¡ ¾ø´Â ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô ÀûÇÕÇÏ´Ù. ´Ù¸¸ ±ÝÀ¶¼ÒµæÀÌ ¿©·¯ ÇØ·Î ºÐ»êµÇÁö ¾Ê¾Æ ±ÝÀ¶¼Òµæ Á¾ÇÕ°ú¼¼¿¡ ÇØ´çµÇ´Â ÅõÀÚÀÚ´Â ÁÖÀÇÇØ¾ß ÇÑ´Ù.
¢º¼Õ½Ç°ÆÁ¤? 2Áß ¾ÈÀüÀåÄ¡ žÀç
³ë-³ìÀÎ(NO-Knock-In)Çü ELS
ELS¿¡´Â ³ìÀÎ(Knock-In)À̶ó´Â ¿ë¾î°¡ ÀÖ´Ù. ³ìÀÎÀº ¼Õ½Ç °¡´É¼ºÀÌ »ý±â´Â ±âÁØÁ¡À» ¶æÇÑ´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î ³ìÀÎÀÌ 55%ÀÎ ELS´Â ±âÃÊÀÚ»ê Áß ¾î´À Çϳª¶óµµ ÃÖÃÊ ±âÁØ°¡°Ý ´ëºñ 55% ÀÌÇÏ°¡ µÇ¸é ¼Õ½Ç °¡´É¼ºÀÌ ¹ß»ýÇÑ´Ù. ±×·±µ¥ ¡®³ë-³ìÀÎÇü ELS¡¯´Â ÀÌ·¯ÇÑ ³ìÀÎÀÌ ¾ø¾î¼ ÀϹÝÀûÀÎ ¡®½ºÅÜ´Ù¿îÇü ELS¡¯¿¡ ºñÇØ ¾ÈÁ¤¼ºÀÌ ³ô´Ù. Áï, ¡®³ë-³ìÀÎÇü ELS¡¯´Â ±âÃÊÀÚ»êÀÌ ÀϽÿ¡ Å©°Ô Ç϶ôÇØ Á¶±â»óȯÀÌ µÇÁö ¾Ê´õ¶óµµ ¸¸±â ¶§ ¸¸±â»óȯÁ¶°Ç ÀÌ»óÀ̶ó¸é ¼öÀÍ»óȯÀÌ °¡´ÉÇÏ´Ù. ¿©±â¼ ¡®³ë-³ìÀÎÇü ELS¡¯ÀÇ ¸¸±â»óȯÁ¶°ÇÀº ÀϹÝÀûÀ¸·Î ¡®½ºÅÜ´Ù¿îÇü ELS¡¯ÀÇ Á¶±â»óȯÁ¶°Ç¿¡ ºñÇØ ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô Å©°Ô À¯¸®ÇÏ´Ù.
¢ºÁö¼ö ¸»°í ´Ù¸¥ °Íµµ ÅõÀÚÇغ¼±î?
ÆÄ»ý°áÇÕ»çä(DLB)
DLB(Derivatives-linked bond, ÆÄ»ý°áÇÕ»çä)´Â ¹ý °³Á¤¿¡ µû¶ó ±âÁ¸ ¡®¿ø±Ýº¸ÀåÇü DLS¡¯°¡ ÀçºÐ·ùµÈ °ÍÀ¸·Î ELS¿Í ´Þ¸® ÁÖ°¡Áö¼ö³ª °³º°Á¾¸ñ»Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó ȯÀ², ¿øÀÚÀç, ½Å¿ë µîÀÇ ´Ù¾çÇÑ ÀÚ»êÀ» ±¸Á¶ÈÇÒ ¼ö ÀÖ¾î »ö´Ù¸¥ ÅõÀÚ¸¦ ÇÏ°í ½ÍÀº ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô ÀûÇÕÇÏ´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î Áö³ 8¿ù 7ÀÏ¿¡ ÆÇ¸ÅµÈ ¡®¹Ì·¡¿¡¼ÂÁõ±Ç TOP DLB Á¦116ȸ¡¯´Â ÃÖ´ë ¿¬ 18%±îÁöÀÇ ¼öÀÍÀ» Áö±ÞÇÏ¸ç ¿ø´Þ·¯ ȯÀ²À» ±âÃÊÀÚ»êÀ¸·Î ÇÏ´Â 1³â ¸¸±â»óÇ°ÀÌ´Ù. ¿øÈ´ëºñ ´Þ·¯°¡ °¼¼¸¦ º¸ÀÏ °æ¿ì Ãß°¡ ¼öÀÍ·üÀ» ³ë¸± ¼ö ÀÖµÇ, 6% ÀÌ»ó °¼¼°¡ µÇ¸é ¿ø±Ý¸¸ µ¹·Á¹Þ´Â´Ù. ¹Ì±¹ ±Ý¸® Àλó À̽´¿¡ µû¶ó ¿øÈ´ëºñ ´Þ·¯°¡ °¼¼¸¦ º¸ÀÏ °ÍÀÌ¶ó ¿¹»óµÇ¸é¼ ¿ø±ÝÀ» º¸Àå¹Þ°í ½ÍÀº ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô À¯¸®ÇÏ´Ù.
Çѱ¹ÀºÇàÀÌ ±âÁرݸ®¸¦ 1.5%·Î ÀÎÇÏÇÏ¸é¼ ÃÊÀú±Ý¸®°¡ Áö¼ÓµÇ°í ÀÖ´Ù. ÀÌ¹Ì ½ÃÁßÀºÇà ¿¹±Ý±Ý¸®´Â 0%´ë·Î ¶³¾îÁø °æ¿ìµµ ÀÖ´Ù. ÀÌ·² ¶§Àϼö·Ï ÅõÀÚÀÚ´Â Å« ¼öÀÍÀ» ³»±âº¸´Ù´Â ½ÃÁ߱ݸ®+¥á Á¤µµÀÇ ¼öÀÍ·üÀ» ¸ñÇ¥·Î µÎ°í ÀÚ»êÀ» °ü¸®ÇÏ´Â °ÍÀÌ ÁÁ´Ù. ÃÊÀú±Ý¸® ½Ã´ë¿¡¼´Â ÅõÀÚ¼Õ½ÇÀÌ »ý°åÀ» °æ¿ì ±× ¼Õ½ÇÀ» ¸¸È¸ÇϱⰡ ´Ù¸¥ ¶§º¸´Ù ´õ¿í Èûµé±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.
µû¶ó¼ ÅõÀÚÀÚµéÀº ÀÚ»êÀ» ¿©·¯ ±¹°¡¿Í Á¾¸ñ¿¡ ºÐ»ê ÅõÀÚÇØ À§Ç輺À» ³·Ãç¾ß ÇÑ´Ù. À̸¦ À§ÇØ ELS´Â ÇϳªÀÇ ÁÁÀº ÅõÀÚ ´ë¾ÈÀÌ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù. ÀÚ½ÅÀÇ ÀÔ¸À¿¡ ¸Â´Â ELS¸¦ Àß ¼±ÅÃÇؼ ±Û·Î¹ú ÀÚ»ê¹èºÐÀ» À§ÇÑ µµ±¸·Î È°¿ëÇغ¸´Â °Íµµ Çö¸íÇÑ ¹æ¹ýÀÌ´Ù.
[¹ÚÁöÈÆ ±âÀÚ]
[º» ±â»ç´Â ¸ÅÀÏ°æÁ¦ Luxmen Á¦60È£ (2015³â 09¿ù) ±â»çÀÔ´Ï´Ù]
[¨Ï ¸ÅÀÏ°æÁ¦ & mk.co.kr, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö]