¹Ù¾ßÈå·Î »ç¸ðÆݵå Àü¼º½Ã´ë´Ù. ºÒƯÁ¤ ´Ù¼ö°¡ ÅõÀÚÇÏ´Â °ø¸ðÆݵå´Â ¼ö³â ° Á¦ÀÚ¸®°ÉÀ½ ÁßÀÌÁö¸¸ ¼Ò¼ö ÅõÀÚÀڷκÎÅÍ ÀÚ±ÝÀ» ¸ð¾Æ ºñ°ø°³·Î ¿î¿ëÇÏ´Â »ç¸ðÆÝµå ½ÃÀåÀº ÃÖ±Ù °¡Æĸ£°Ô ¼ºÀåÇÏ°í ÀÖ´Ù.
±ÝÀ¶ÅõÀÚÇùȸ¿¡ µû¸£¸é Áö³ 8¿ù 8ÀÏ ±âÁØ »ç¸ðÆÝµå ¼³Á¤¾×Àº 161Á¶¿øÀ¸·Î ÀÛ³â ÃÊ¿¡ ºñÇØ 32% Áõ°¡Çß´Ù. ¹Ý¸é °ø¸ðÆÝµå ¼³Á¤¾×Àº 2009³â ¸» 224Á¶¿ø¿¡¼ ÇöÀç 202Á¶¿øÀ¸·Î 5³â¿© ¸¸¿¡ 10% °¡±îÀÌ °¨¼ÒÇß´Ù.
±¹³» Àڻ갡µé·ÎºÎÅÍ »ç¸ðÆݵ尡 Àα⸦ ²ø°í ÀÖ´Â °¡Àå Å« ÀÌÀ¯´Â °ø¸ðÆݵå¿Í ´Þ¸® ÁÖ½Ä Ã¤±Ç ¿Ü ´Ù¾çÇÑ Àڻ꿡 ÅõÀÚÇÒ ¼ö Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. µ·À» ±¼·ÁÁÖ´Â Àü¹®°¡ ¡®±Þ¡¯ÀÌ ´Ù¸£´Ù´Â Á¡µµ Àαâ¿äÀÎ Áß Çϳª´Ù. ºê·¹ÀÎÀÚ»ê¿î¿ëÀÇ ¹Ú°Ç¿µ ´ëÇ¥, ÄÉÀÌŬ¶óºñ½ºÅõÀÚÀÚ¹®ÀÇ ±¸Àç»ó ´ëÇ¥, ½Å¿µÀÚ»ê¿î¿ëÀÇ Çã³²±Ç ºÎ»çÀåÀÌ Á÷Á¢ ¿î¿ëÇÑ´Ù´Â Á¶°ÇÀ» ³»¼¼¿ö ¸ðÁýÇÑ »ç¸ðÆݵåµéÀº ¼ø½Ä°£¿¡ ÅõÀÚÀÚ 49¸íÀÌ Ã¤¿öÁö¸ç ¿ÏÆÇµÈ ¹Ù ÀÖ´Ù. °¡Ä¡ÁÖ, ¹è´çÁÖ Æݵå ÀÏ»öÀÎ °ø¸ðÆÝµå ½ÃÀå°ú ´Þ¸® Â÷º°ÈµÈ ÅõÀÚÀü·«À¸·Î ¹«ÀåÇÑ ¡®Èñ±ÍÆݵ塯µéÀÌ ¸¹´Ù´Â Á¡µµ »ç¸ðÆݵåÀÇ ¸Å·Â Áß Çϳª´Ù.
°ø¸ðÆÝµå ½ÃÀåÀÌ ¼ÒÇ°Á¾ ´ë·®»ý»ê ¹æ½ÄÀ̶ó¸é »ç¸ðÆÝµå ½ÃÀåÀº ´ÙÇ°Á¾ ¼Ò·®»ý»êÀÇ ·ÕÅ×ÀÏ ½ÃÀåÀ¸·Î ¹¦»çµÈ´Ù.
Àý´ë¼öÀÍ Ãß±¸Çü »óÇ°¿¡ °ü½É
¡®´ë¼¼ »ó½ÂÀåÀÌ³Ä ¹Ú½º±ÇÀ¸·ÎÀÇ È¸±Í³Ä?¡¯
ÄÚ½ºÇÇ ¹æÇ⼺¿¡ ´ëÇÑ ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ÀDZ¸½ÉÀÌ ³ô°í ½ÃÀå º¯µ¿¼ºÀÌ ¾î´À ¶§º¸´Ù È®´ëµÈ ÀÌ ½ÃÁ¡¿¡ ±¹³» Àڻ갡µéÀº ¾î¶² »ç¸ðÆݵ忡 ÅõÀÚÇÏ°í ÀÖÀ»±î. ½ÃÀå °ü°èÀÚµéÀº ¡°Áõ½Ã ¹æÇ⼺ÀÌ ¾ÆÁ÷ ¶Ñ·ÇÇÏÁö ¾Ê´Ù°í º¸´Â ÅõÀÚÀÚµéÀ» Áß½ÉÀ¸·Î ¿©ÀüÈ÷ Àý´ë¼öÀÍ Ãß±¸Çü »óÇ°¿¡ ´ëÇÑ °ü½ÉÀÌ ³ô´Ù¡±°í ´äÇß´Ù. ƯÈ÷ °³º° ÆÝµå ¼º°ú¸¦ ±âÃÊÀÚ»êÀ¸·Î ÇÑ ÆÄ»ý°áÇÕ»çä(DLB)°¡ ¸¹ÀÌ ¹ßÇàµÆ´Ù.
±¹³» ·Õ¼ôÆݵ峪 ÇØ¿Ü ÇÏÀÌÀϵåä±ÇÇü Æݵ忡 Á÷Á¢ °¡ÀÔÇÑ ÅõÀÚÀÚ¶ó¸é ½ÃÀå »óȲÀ̳ª ¿î¿ë ¼º°ú¿¡ µû¶ó ÀÌÀÍÀ» º¼ ¼öµµ ÅõÀÚ¼Õ½ÇÀ» º¼ ¼öµµ ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª À̵é Æݵ带 ±âÃÊÀÚ»êÀ¸·Î ÇÑ »ç¸ð DLB »óÇ°¿¡ °¡ÀÔÇϸé ÅõÀÚ ¿ø±ÝÀº º¸Àå¹ÞÀ¸¸é¼µµ ÆÝµå ¿î¿ë ¼º°ú¿¡ µû¶ó Ãß°¡ÀûÀÎ ÀÌÀÍÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Ù.
Áö³ 7¿ù »ï¼ºÁõ±ÇÀº ÇÁ·©Å¬¸°ÅÛÇÃÅÏ À¯·Î ÇÏÀÌÀϵå Æݵ带 ±âÃÊÀÚ»êÀ¸·Î ÇÑ »ç¸ð DLB¸¦ ¸ðÁýÇߴµ¥ ÇÑ ´Þ ¸¸¿¡ 1200¾ï¿øÀÇ ÀÚ±ÝÀÌ ¸ô·È´Ù. ÇÏÀÌÀϵå ä±Ç °íÁ¡ ³í¶õÀ¸·Î ½ÃÀå º¯µ¿¼ºÀÌ Ä¿Áø °¡¿îµ¥ Æݵ尡 ¼Õ½ÇÀ» ³»´õ¶óµµ ÅõÀÚÀÚµéÀº ÃÖ¼ÒÇÑ ¿ø±ÝÀ» °ÇÁú ¼ö ÀÖ°í ÆÝµå ¿î¿ëÀ¸·Î ÀÌÀÍÀÌ ¹ß»ýÇÏ¸é ±×¿¡ ºñ·ÊÇÏ´Â ¼öÀÍÀ» Áö±Þ¹Þ´Â ±¸Á¶´Ù. ÃÖ±Ù ½ÅÇѱÝÀ¶ÅõÀÚ°¡ ÆǸÅÇÑ »ç¸ð ·Õ¼ôÆݵå ELB´Â ¿¬ Æò±Õ 7% ÀÌ»ó, ÅõÀÚ½ÃÁ¡¿¡ µû¶ó ¿¬ 17%¿¡ ´ÞÇÏ´Â ³ôÀº ¼öÀÍ·üÀ» ±â·ÏÇß´Ù.
¹Ì·¡¿¡¼ÂÁõ±ÇÀº Áö³ 7¿ù Áß±¹½Å¿ë¿¬°è »ç¸ð ÆÄ»ý°áÇÕÁõ±Ç(DLS)À» 5ȸ¿¡ °ÉÃÄ »ç¸ð»óÇ°À¸·Î ¼³Á¤ÇÏ°í ¾à 325¾ï¿øÀ» ¸ðÁýÇß´Ù. Áß±¹ ±¹Ã¤¸¦ ±âÃÊÀÚ»êÀ¸·Î ¹ßÇàµÈ DLS´Â ¸¸±â 3°³¿ùÀÇ ÂªÀº ÅõÀڱⰣ¿¡µµ ¿¬ 3~3.25% È®Á¤±Ý¸®¸¦ Áö±ÞÇÑ´Ù. ´Ù¸¸ Áß±¹ Á¤ºÎ¿¡ ºÎµµ, 乫ºÒÀÌÇà µî ½Å¿ë»ç°ÇÀÌ ¹ß»ýÇÒ °æ¿ì ¿ø±Ý ¼Õ½ÇÀÌ ¹ß»ýÇÑ´Ù.
±¹³» Áõ±Ç»ç °ü°èÀÚ´Â ¡°Áß±¹ Á¤ºÎ¿¡ ½Å¿ë»ç°ÇÀÌ ¹ß»ýÇÒ È®·üÀº ±ØÈ÷ ³·´Ù¡±¸ç ¡°ÅõÀÚÀ§Çè ´ëºñ ¿ì¼öÇÑ ¼öÀÍ·ü¿¡ ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ¸¹ÀÌ Ã£°í ÀÖ´Ù¡±°í ¸»Çß´Ù.
¸ù°ñÀºÇà¿¡ ÅõÀÚÇØ ¿¬ 6% ¾àÁ¤±Ý¸®¸¦ ÁÖ´Â »ç¸ðÆݵ嵵 ÀýÂù¸®¿¡ ÆǸŵƴÙ. ±¹³» ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ÀÚ±ÝÀ» ¸ð¾Æ ¸ù°ñ ¹«¿ª°³¹ßÀºÇà(TDB)ÀÌ ´Þ·¯È·Î ¹ßÇàÇÑ 6°³¿ù ¸¸±â ¾çµµ¼º¿¹±ÝÁõ¼(CD)¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â ±¸Á¶·Î ÆÝµå ¿î¿ëÀº °ñµçºê¸´ÁöÀÚ»ê¿î¿ëÀÌ ¸Ã°í ÀÖ´Ù. ±¹³» Áõ±Ç»ç ȯ¸ÅÁ¶°ÇºÎä±Ç(RP) ƯÆDZݸ®°¡ 3~4%´ëÀÌ°í Aµî±Þ ȸ»çä ±Ý¸®µµ 4%¿¡ ¸ø ¹ÌÄ¡´Â °æ¿ì°¡ Çã´ÙÇÏ´Ù´Â Á¡À» °¨¾ÈÇϸé ÃæºÐÈ÷ ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ±¸¹Ì¸¦ ´ç±æ ¸¸ÇÑ Á¶°ÇÀÌ´Ù.
¿Ü±¹ÀÎ ¸Å¼ö¼¼°¡ Áö¼ÓµÇ°í ÇϹݱâ ÄÚ½ºÇÇÀÇ ¹Ú½º±Ç µ¹ÆÄ¿¡ ´ëÇÑ ±àÁ¤Àû Àü¸ÁµéÀÌ ³ª¿À±â ½ÃÀÛÇÏ¸é¼ ÃÖ±Ù¿¡´Â »ç¸ð ÁÖ½ÄÇü Æݵ忡 ´ëÇÑ Àڻ갡µéÀÇ ¹®ÀÇ°¡ ¸¹¾ÆÁ³´Ù. ȯ¸Å ¿äûÀÌ Áö¼ÓµÇ¸ç ¿Ã µé¾î 6Á¶8624¾ï¿øÀÌ ºüÁ®³ª°£ °ø¸ð ÁÖ½ÄÇü Æݵå¿Í ´Þ¸® »ç¸ðÆݵå·Î´Â 8883¾ï¿øÀÌ ´õ µé¾î¿Ô´Ù. ÁÖ½ÄÇü Æݵ尡 »ç¸ð·Î ¼³Á¤µÇ¸é ¿î¿ë»ó Á¦¾àÀÌ Àû°í ÅõÀÚÀÚ À§Çè ¼ºÇâ¿¡ µû¶ó ´Ù¾çÇÑ Àü·«À» È°¿ëÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ÀåÁ¡ÀÌ ÀÖ´Ù.
ÃÖ±Ù¿¡´Â Á¤ºÎ °æ±âºÎ¾çÃ¥¿¡ ¹ß¸ÂÃç ±¹³» ´ëÇüÁÖ³ª ¹è´çÁÖ¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â ÆݵåµéÀÌ ¸¹ÀÌ ¼³Á¤µÇ´Â Ãß¼¼´Ù.
¡®¹Ì·¡¿¡¼Â¹è´çÇÁ¸®¹Ì¾ö50 »ç¸ðÆݵ塯´Â ¹è´ç¼öÀÍ°ú Ä¿¹öµåÄÝ Àü·«(Áֽİú °°Àº ±âÃÊÀÚ»êÀ» º¸À¯ÇÏ´Â µ¿½Ã¿¡ ÇöÀç ÁÖ°¡º¸´Ù ¾à°£ ³ôÀº Çà»ç°¡°ÝÀÇ ÄݿɼÇÀ» ¸ÅµµÇÏ´Â ±â¹ý)À» ÅëÇØ ¾ÈÁ¤Àû ¼öÀÍÀ» Ãß±¸ÇÏ´Â µ¥´Ù Àý¼¼ È¿°ú±îÁö ±â´ëÇÒ ¼ö ÀÖ¾î Àڻ갡µéÀÌ ÁÖ¸ñÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÀÌ¿Ü¿¡µµ Áö¹è±¸Á¶ À̽´¿¡ µû¸¥ º¯È°¡ ¿¹»óµÇ´Â Á¾¸ñ¿¡ ¹Ì¸® ÅõÀÚÇØ Â÷ÀÍÀ» ³ë¸®´Â Æݵåµéµµ ÀαⰡ ³ô´Ù.
°ø¸ðÁÖ ¿ì¼±¹èÁ¤ ¹× ºÐ¸®°ú¼¼ ÇýÅÃÀ» ¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ´Â ¡®ºÐ¸®°ú¼¼ ÇÏÀÌÀϵå Æݵ塯µµ ±¹³» Àڻ갡µéÀÇ ¼±ÅÃÀ» ¹Þ°í ÀÖ´Ù. Àüü Æݵå ÀÚ»ê Áß Ã¤±ÇÅõÀÚ ºñÁßÀ» 60% ÀÌ»óÀ¸·Î Ç쵂 ±×Áß ½Å¿ëµî±Þ BBB+ ÀÌÇÏ Ã¤±Ç¿¡ 30% ÀÌ»ó ÅõÀÚÇÏ´Â »óÇ°ÀÌ´Ù.
°ø¸ðÁÖ Ã»¾à¹°·®ÀÇ 10%¸¦ ¿ì¼± ¹èÁ¤¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ°í ÅõÀÚÀÚ´Â 5000¸¸¿ø Çѵµ ³»¿¡¼ ºÐ¸®°ú¼¼ ÇýÅÃÀ» ´©¸± ¼ö ÀÖ´Ù. °ø¸ðÆÝµå ½ÃÀå¿¡¼± ã±â ¾î·Á¿î µ¶Æ¯ÇÑ ±¸Á¶ÀÇ »ç¸ð »óÇ°µéµµ ´«¿¡ ¶è´Ù.
¸ÞÀÚ´Ñ(Mezzanine) Æݵå´Â »óÀå±â¾÷ÀÌ ¹ß»ýÇÏ´Â Àüȯ»çä ±³È¯»çä ½ÅÁÖÀμö±ÇºÎ»çä µî¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â »óÇ°ÀÌ´Ù. Áֽİú ä±ÇÀÇ Æ¯¼ºÀ» µ¿½Ã¿¡ °®°í ÀÖµÇ, ±â´ë ¼öÀÍ·üÀº ä±ÇÅõÀÚº¸´Ù ³ô°í ÅõÀÚ À§ÇèÀº Áֽĺ¸´Ù ³·´Ù´Â °ÍÀÌ Æ¯Â¡ÀÌ´Ù. ¸ÞÀÚ´Ñ ÅõÀÚÀÚ´Â ¹ßÇà±â¾÷ ÁÖ°¡°¡ ³·À» °æ¿ì ä±Ç °íÁ¤±Ý¸®¿¡ ÇØ´çÇÏ´Â ¼öÀÍÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖ°í ÁÖ°¡ »ó½Â ½Ã¿¡´Â ±Ç¸® Çà»ç¿¡ µû¸¥ ÀÚº» Â÷ÀÍÀ» ¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ´Ù.
¿ì¼±ÁÖ Â÷ÀÍ°Å·¡ »ç¸ðÆݵå´Â ¿¬ 7% ³»¿Ü ¼öÀÍÀ» Ãß±¸ÇÏ´Â ÁßÀ§Ç衤Áß¼öÀÍ »óÇ°ÀÌ´Ù. ¿ì¼±ÁÖ¿Í º¸ÅëÁÖ °¡°Ý Â÷À̸¦ È°¿ëÇÑ Â÷ÀÍ°Å·¡ Àü·«À» ÅëÇØ ¾ÈÁ¤Àû ¼öÀÍÀ» ¾ò´Â °ÍÀÌ ¸ñÇ¥´Ù. ÆÝµå ¼øÀÚ»ê 50% ³»¿Ü ¼öÁرîÁö °ø¸ðÁÖ ÅõÀÚ°¡ °¡´ÉÇØ Ãß°¡ ¼öÀÍ ±âȸµµ ÀÖ´Â µ¥´Ù ÀÌÀÍ ´ëºÎºÐÀÌ ÁֽĸŸųª ¼±¹°¸Å¸Å¸¦ ÅëÇØ ¹ß»ýÇÔÀ¸·Î½á Àý¼¼È¿°úµµ ±â´ëÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ½ÃÀå ¹æÇ⼺°ú °ü°è¾øÀÌ ¼öÀÍÀ» ³»´Â ½Ã½ºÅÛ Æ®·¹À̵ùÀ» È°¿ëÇÑ Æݵåµéµµ Àαâ´Ù.
¡®KTB½Ã½ºÅÛÆ®·¹À̵ù »ç¸ðÆݵå(ÁÖ½ÄÈ¥ÇÕ-ÆÄ»ý)¡¯´Â ÄõÅ©ÅõÀÚÀÚ¹®ÀÇ ¾Ë°í¸®Áò ½Ã½ºÅÛÀ» È°¿ëÇØ ÁÖ°¡Áö¼ö ¼±¹° ¹æÇ⼺À» ¿¹ÃøÇÏ°í Â÷ÀÍÀ» ³ë¸®´Â »óÇ°ÀÌ´Ù. °í¹è´çÁֽİú ä±Ç ¸Å¸Å·Î ¹è´ç ¹× ÀÌÀÚ¼öÀÍÀ» ¾ò´Â Àü·«µµ »ç¿ëÇÑ´Ù.
»ç¸ðÆÝµå ¾î¶»°Ô °¡ÀÔÇÒ±î?
»ç¸ðÆݵ忡 °ü½É ÀÖ´Â ÅõÀÚÀÚ¶ó¸é Æò¼Ò ÇÁ¶óÀ̺ø¹ðÄ¿(PB)µé¿¡°Ô ÀÚ½ÅÀÇ ÅõÀÚ ¼ºÇâÀ̳ª ¿øÇÏ´Â »óÇ°À» ¹Ì¸® ±Í¶êÇØ ³õÀ¸¸é ÅõÀÚ±âȸ¸¦ ¾ò±â ½±´Ù. »ç¸ðÆݵå´Â ºÒƯÁ¤ ´Ù¼ö¸¦ ´ë»óÀ¸·Î »óÇ°¿¡ ´ëÇÑ ±¤°í³ª ¸¶ÄÉÆÃÀ» ÇÒ ¼ö ¾ø´Â ¸¸Å ÀºÇàÀ̳ª Áõ±Ç»ç PB¼¾Å͸¦ ÅëÇØ °í°´ ÀÚ±ÝÀ» ¸ðÀ¸´Â °ÍÀÌ ÀϹÝÀûÀ̱⠶§¹®ÀÌ´Ù. °³º° ±ÝÀ¶»ç º°·Î ±âÁØÀÌ ´Ù¸£±ä ÇÏÁö¸¸ Àû¾îµµ 5¾ï~10¾ï¿ø ÀÌ»ó ±ÝÀ¶ÀÚ»êÀÌ ÀÖ¾î¾ß PB¼¾ÅÍ °í°´ÀÌ µÉ ¼ö ÀÖ´Â ¸¸Å »ç¸ðÆݵå ÁÖ °¡ÀÔ´ë»óÀÚ´Â Àڻ갡µéÀÌ´Ù.
»ç¸ðÆÝµå ¼³Á¤À» À§ÇØ ÀÚ±ÝÀ» ¸ðÀ» ´ç½Ã ÃÖ¼Ò ÅõÀڱݾ×À» 1¾ï¿ø ÀÌ»óÀ¸·Î Á¤ÇÏ´Â °æ¿ìµµ ¸¹¾Æ ¼Ò¾× ÅõÀÚÀÚµéÀº °¡ÀÔÇϱ⠽±Áö ¾Ê´Ù. ´Ù¸¸ 49ÀÎÀÇ ÅõÀÚÀÚ Çѵµ°¡ Â÷Áö ¾ÊÀ» °æ¿ì ¿¹¿ÜÀûÀ¸·Î ¼Ò¾× ÅõÀÚÀÚµéÀ» Âü¿©½ÃÅ°´Â Àϵµ ÀÖ´Ù.
ÆÝµå ¼ö¼ö·á´Â °ø¸ðÆݵå¿Í ºñ½ÁÇÑ ¼öÁØÀÌ´Ù.
ÇìÁöÆÝµå µî °í¼öÀÍÀ» Ãß±¸ÇÏ´Â »óÇ°Àº ¼º°ø º¸¼ö±îÁö Àû¿ëÇØ ¼ö¼ö·á°¡ ³ô°Ô Ã¥Á¤µÇ´Â °æ¿ì°¡ ÀÖÁö¸¸ ¼öÀÍÀÚ°¡ ¼Ò¼ö·Î ÇÑÁ¤µÇ´Ù º¸´Ï °ø¸ðÆݵ庸´Ù ³·À» ¶§µµ ¸¹´Ù. ȯ¸ÅÁ¦ÇÑ µî Á¶°Çµµ °ø¸ðÆݵ忡 ºñÇØ ÀÚÀ¯·Î¿î »óÇ°ÀÌ ¸¹°í ½ÃÀå»óȲ¿¡ µû¶ó ÆÝµå ¿î¿ë°èȹÀ» ¼öÁ¤Çϱ⵵ ÇÑ´Ù.
[±èÇý¼ø ¸ÅÀÏ°æÁ¦ Áõ±ÇºÎ ±âÀÚ]
[º» ±â»ç´Â ¸ÅÀÏ°æÁ¦ Luxmen Á¦48È£(2014³â 09¿ù) ±â»çÀÔ´Ï´Ù]
[¨Ï ¸ÅÀÏ°æÁ¦ & mk.co.kr, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö]