He is...
-2002. 9 KISä±ÇÆò°¡ Æò°¡ÆÀ
-2004. 9 µ¿¾ÓÀÚ»ê¿î¿ë ä±Ç¿î¿ëº»ºÎ Æݵå¸Å´ÏÀú
-2006. 5 »ï¼ºÀÚ»ê¿î¿ë FI¿î¿ëº»ºÎ Æݵå¸Å´ÏÀú
-2012.11 »ï¼ºÀÚ»ê¿î¿ë ÇìÁöÆݵå¿î¿ëº»ºÎ Æݵå¸Å´ÏÀú
-2014. 7 »ï¼ºÀÚ»ê¿î¿ë ÇìÁöÆݵå¿î¿ëº»ºÎ º»ºÎÀå
-2017. 1 »ï¼ºÇìÁöÀÚ»ê¿î¿ë ´ëÇ¥
¡®Àý´ë ÀÒÁö ¾Ê´Â ÅõÀÚ¡¯
½ÃÀå º¯µ¿¼º°ú ¹«°üÇÏ°Ô ÀÏÁ¤ÇÑ ¼öÀÍÀ» ¸ñÇ¥·Î ÇÏ´Â ÇìÁöÆݵåÀÇ ÁöÇâÁ¡ÀÌÀÚ »ï¼ºÇìÁöÀÚ»ê¿î¿ëÀÇ ½½·Î°ÇÀ̱⵵ ÇÏ´Ù. Çѱ¹Çü ÇìÁöÆݵå 1¼¼´ëÀÎ ÇãÀ±È£ ´ëÇ¥°¡ À̲ô´Â »ï¼ºÇìÁöÀÚ»ê¿î¿ëÀº ±¹³»¿¡¼ °¡Àå ÇìÁöÆݵå´Ù¿î(?) ÇìÁöÆݵå ÇϿ콺·Î Æò°¡¹Þ´Â´Ù.
¡®°ü¸®ÀÇ »ï¼º¡¯¿¡ °É¸Â°Ô 2011³â ¼³¸³µÈ ÀÌÈÄ ¿¬ ´ÜÀ§ ¼öÀÍ·ü ±âÁØÀ¸·Î ÇÑ Çصµ ¸¶À̳ʽº(-) ¼öÀÍÀ» ±â·ÏÇÑ ÀûÀÌ ¾ø´Ù. ¼öÀÍ·üÀº ¿¬ 5~10% »çÀÌ·Î Æò±Õ ¿¬ 7%´ëÀÇ ¼º°ú¸¦ ³»°íÀÖ´Ù. ¼Õ½ÇÀ» ³»Áö ¾Ê°í ¾î¶² ±¹¸é¿¡¼µµ ¼öÀÍÀ» ³½´Ù´Â Á¡¿¡¼ ÇìÁöÆݵå À̸§¿¡ °É¸ÂÀº ¿î¿ëÀ» À̾°í ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. ¹Ý¸é ¼öÀÍ·ü º¯µ¿¼ºÀº 5%´ë·Î ¾÷°è ÃÖÀú¸¦ ÀÚ¶ûÇÑ´Ù. ¡®¼öÀÍ·ü º¯µ¿¼ºÀÌ ³·´Ù¡¯´Â Àǹ̴ Æݵ忡 ¾ðÁ¦ ÀÚ±ÝÀ» ÅõÀÔÇÏ°í ȯ¸ÅÇÏµç ±× ±â°£ µ¿¾È ¼öÀÍ·üÀÌ °ÅÀÇ ÀÏÁ¤ÇÏ°Ô À¯ÁöµÈ´Ù´Â ¶æÀÌ´Ù.
»ï¼ºÇìÁöÀÚ»ê¿î¿ëÀÇ ¸®½ºÅ©¿Í ¸®ÅÏÀÇ ±ÕÇüÀ» ÅëÇÑ ±ÕÁúÇÑ ¼öÀÍ·üÀÇ ¿øµ¿·ÂÀº ÇãÀ±È£ ´ëÇ¥ÀÇ ÅõÀÚöÇаú Àü¹®¼ºÀÌ »ó´çÇÑ ¿ªÇÒÀ» ÇÏ°íÀÖ´Ù. Çã ´ëÇ¥´Â ä±ÇºÐ¾ßÀÇ ½ºÆä¼È¸®½ºÆ®´Ù. KISä±ÇÆò°¡ Æò°¡ÆÀ¿¡¼ »çȸ»ýÈ°À» ½ÃÀÛÇÑ ±×´Â 2004³âºÎÅÍ Ã¤±Ç Æݵå¸Å´ÏÀú·Î ÇÑ ¿ì¹°À» ÆÍ´Ù. º¸¼öÀûÀÎ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ ÅëÇØ ³ôÀº ¸®½ºÅ© °ü¸® ¼öÁØÀ» ¸Å´ÏÀúµé¿¡°Ô ¿ä±¸ÇÏ°í ¹æÇ⼺¿¡ º£ÆÃÇÏ´Â ¿î¿ëÀº ÃÖ´ëÇÑ Áö¾çÇÏ´Â °ÍÀÌ ±×ÀÇ Ã¶ÇÐÀÌ´Ù.
¢ºÇìÁöÆݵåÀÇ Çٽɰ¡Ä¡´Â
°í¼öÀÍÀÌ ¾Æ´Ñ ¡®¸®½ºÅ© °ü¸®¡¯
Q ¸î ³â°£ Á¾¸ñÀ» °ñ¶ó ÅõÀÚÇÏ´Â ¾×ƼºêÆݵ尡 Áö¼ö¿¡ º£ÆÃÇÏ´Â ÆнúêÆݵ忡 ¹Ð·Á °íÀüÀ» ¸éÄ¡ ¸øÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù.
Àü¹ÝÀûÀ¸·Î ¾×Ƽºê ÆÝµå ¼öÀÍ·üÀÌ ºÎÁøÇѵ¥ °¡Àå Å« ¿øÀÎÀº ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ÂªÀº ÅõÀڱⰣÀ̶ó°í ÇÒ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. ±¹³» ÅõÀÚȯ°æ¿¡¼´Â »ç½Ç ´ëÁÖÁÖ°¡ ¾Æ´Ñ ÀÌ»ó µå¹°ÁÒ. ÀÚ¿¬½º·¹ 1~2³âÀÌ ±²ÀåÈ÷ ±ä ±â°£Ã³·³ ¿©°ÜÁö°í ±× ±â°£ µ¿¾È ½ÃÀåÀ» À̱âÁö ¸øÇÏ´Â Æݵå¸Å´ÏÀú´Â ´É·ÂÀÌ ¾ø´Â ¸Å´ÏÀú·Î Æò°¡¹Þ½À´Ï´Ù. ½Ã¼¼°¡ ±ÞµîÇÒ ¶§ ¼öÀÍÀ» ³»´Â »ç¶÷ÀÌ ÈǸ¢ÇÑ ¸Å´ÏÀú·Î Æò°¡¸¦ ¹Þ´Â ȯ°æÀÌÁÒ.
Q ±¹³»½ÃÀå¿¡ µÎµå·¯Áø Ư¡À̶ó°í ÇÒ ¼ö ÀÖÀ»±î¿ä?
¹Ì±¹µµ Å©°Ô ´Ù¸£Áø ¾Ê½À´Ï´Ù¸¸ ¾ÖÇÃÀÌ 1´Þ·¯ ÇÒ ¶§ »ç¼ Áö±Ý±îÁö À¯ÁöÇÏ°í ÀÖ´Â °³ÀÎÅõÀÚÀڵ鵵 ÀÖ½À´Ï´Ù. ±×·±µ¥ À¯¸íÇÑ ÅõÀÚ°¡ÀÎ ÇÇÅ͸°Ä¡³ª ¿ö·± ¹öÇ͵µ ÀüüÅõÀڱⰣ µ¿¾È¿¡ À妽º¿¡ ¹ÌÄ¡Áö ¸øÇÏ´Â ±â°£ÀÌ 50%¸¦ ³Ñ½À´Ï´Ù. 2~3³â µ¿¾È ¾ð´õÆÛÆûÇÑ °æ¿ìµµ ¸¹ÁÒ. ¿ì½º°¹¼Ò¸®·Î ¸Å´ÏÀúµé³¢¸® ÇÇÅ͸°Ä¡°¡ Çѱ¹¿¡¼ ÅõÀÚ¸¦ ÇßÀ¸¸é ¹ú½á ÅðÃâ´çÇßÀ¸¸®¶õ À̾߱⵵ ³ª¿É´Ï´Ù.
Q Àý´ë¼öÀÍ Ãß±¸°¡ ¸ñÇ¥ÀÎ ÇìÁöÆݵåµéµµ ¼öÀÍ·ü ºÎħÀÌ ½ÉÇØÁ³´Âµ¥?
ÇìÁöÆݵå´Â ´Ü¼øȽÃÅ°¸é À§ÇèÀ» °ü¸®(ÇìÁö)ÇÏ¸é¼ ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ¼öÀÍÀ» ¾ò´Â °ÍÀ̶ó°í ÀÌÇØÇÒ ¼ö Àְŵç¿ä. ´Ü ¾î¶² ¸®½ºÅ©¿¡ ÅõÀÚÇÒ °ÍÀΰ¡¿¡ µû¶ó ¼öÀÍÀÌ ´Þ¶óÁú ¼ö ÀÖ´Â °ÍÀÌÁÒ. ÃÖ±Ù±îÁö Á¶Áö ¼Ò·Î½º¿Í ÇൿÁÖÀÇÆݵåÀÇ ¿µÇâÀ¸·Î ÇìÁöÆݵ尡 °íÀ§Çè °í¼öÀÍÀ¸·Î Àνĵǰí Àִµ¥ ±×·¯·Á¸é ´ëÁÖÁÖ°¡ µÇ¾î¾ß Çϰŵç¿ä. ±×·± À¯ÇüÀÇ ÆݵåµéÀº Å« ¼öÀÍÀ» ³ë¸± ¼ö ÀÖÁö¸¸ À§Ç輺µµ ³ô½À´Ï´Ù. ÅõÀڱⰣµµ ÃÖ¼Ò 5~10³â Á¤µµ´Â À¯Áö¸¦ ÇØ¾ß Çϰŵç¿ä.
Q ÇìÁöÆݵ忡 ÀÖ¾î ¸®½ºÅ© °ü¸®°¡ °á±¹ Àå±â¼º°ú¸¦ Á¿ìÇÑ´Ù?
ÃÖ±Ù 10³â°£ ÁֽĽÃÀåÀ» ÀÏ´ÜÀ§·Î º¸¸é °¡Àå ¸¹ÀÌ Ç϶ôÇÑ 5ÀÏ¿¡ ÅõÀÚ¸¦ ¾ÈÇß´Ù¸é 10³â Æò±Õ ÅõÀÚ¼öÀÍ·üÀÌ 11%, 10ÀÏ »©¸é 13%, 20ÀÏÀ» »©¸é 17.5%·Î ¿Ã¶ó°©´Ï´Ù. ¾Æ¿ô¶óÀ̾î(Outlier¡¤ÀÌ»óÁ¡)¿¡ ÀÇÇؼ Àå±âÅõÀÚ ¼öÀÍ·üÀÌ ¸¹ÀÌ Á¿ìµÇ°í ÀÖ½À´Ï´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ÇÏ¹æ ¸®½ºÅ©°¡ »ó´çÈ÷ Å« ÆíÀÌÁÒ. Á¦°¡ »ý°¢ÇÏ´Â °í¾×Àڻ갡µéÀÇ ÀÌ»óÀûÀÎ ÅõÀÚÆÐÅÏÀº 20~30%ÀÇ ´Ü±â¼öÀÍÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ¸®½ºÅ©¸¦ ÇÇÇØ ÀÏÁ¤ÇÏ°í ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ Àå±â¼º°ú¸¦ ³»´Â °ÍÀ̶ó°í º¾´Ï´Ù.
Q ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ¼öÀÍÀ» °ÅµÎ°í ÀÖ´Â »ï¼ºÇìÁöÀÚ»ê¿î¿ëµµ ¼öŹ°í°¡ Å©°Ô ÁÙ¾îµç ½Ã±âµµ ÀÖ¾ú´Âµ¥?
¸ÕÀú 2016³â ±ÔÁ¦¿ÏÈ·Î ¿©·¯ °æÀï»çµéÀÌ µîÀåÇß½À´Ï´Ù. ÀÚüÀûÀ¸·Î´Â ÀúÈñ ÆݵåµéÀÇ ±×ÇØ ÇϹݱ⠼öÀÍ·üÀÌ ´Ù¼Ò ºÎÁøÇß½À´Ï´Ù. ´ç½Ã ºê·º½ÃÆ®¿¡ º£ÆÃÀ» ÇØ °ÅÀÇ À¯ÀÏÇÏ°Ô ¼öÀÍÀ» ³»±âµµ Çß¾ú½À´Ï´Ù(¿ôÀ½). ±×·¯³ª À̺¥Æ® ÀÌÈÄ º¸¼öÀûÀ¸·Î À¯µ¿¼º¿¡ ´ëÇÑ ±äÃàÀ» ¿¹»óÇßÁö¸¸ ¿ÀÈ÷·Á À¯µ¿¼ºÀÌ ´Ã¾î³µÁÒ. Çѱ¹½ÃÀå¿¡ ¿Ü±¹ÀÎÀÇ ÁýÁßÅõÀÚµµ À̾îÁ³½À´Ï´Ù. ½ÃÀå¼öÀÍ·üÀÌ ¿ö³« ÁÁ¾Æ¼ »ó´ëÀûÀ¸·Î ½Ç¸ÁÇÑ ÀÚ±ÝÀÌ ºüÁ®³ª°£ °ÍÀ¸·Î º¸ÀÔ´Ï´Ù.
Q (»ï¼ºÇìÁöÀÚ»ê¿î¿ëÀº) ¾ÈÁ¤ÀûÀÌÁö¸¸ ÀåÀÌ ÁÁÀ» ¶§µµ ¼öÀÍ·üÀÌ ÀÏÁ¤ÇØ Áö·çÇÏ´Ù´Â Æò°¡°¡ Àִµ¥?
7³â Á¤µµ ¿î¿µÇÑ ÁֽķռôÆݵåÀÇ °æ¿ì 4.3%ÀÇ º¯µ¿¼º¿¡ Æò±Õ¼öÀÍ·üÀº ¾à 7% Á¤µµ °ÅµÎ°í ÀÖ½À´Ï´Ù. ÄÚ½ºÇÇ ´ëºñ º¯µ¿¼ºÀº 3ºÐÀÇ 1·Î ÁÙÀÌ°í ¼öÀÍÀº 1.5¹è Á¤µµ °ÅµÐ ¼ÀÀÌÁÒ. »ç½Ç ¿¬ ´ÜÀ§·Î º¸¸é ±×·¯ÇÑ ¼öÀÍ·üÀ» °ÅµÎ°í ÀÖ´Â ÇìÁöÆݵ尡 ÇØ¿Ü¿¡µµ º°·Î ¾ø°Åµç¿ä.(¿ôÀ½) ¸®½ºÅ©¿Í º¯µ¿¼ºÀ» ÃÖ´ëÇÑ ÁÙÀÌ°í ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ¼º°ú¸¦ °ÅµÎ´Â °ÍÀÌ ÀúÈñ¿Í °í°´µéÀÇ ¾à¼ÓÀÎ ¸¸Å ÇÏÀ̸®½ºÅ© ÇÏÀ̸®ÅϺ¸´Ù Á¤±â¿¹±Ý + 5% ³»¿ÜÀÇ ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ÅõÀÚ¼öÀÍÀ» ¿øÇÏ´Â °í¾×Àڻ갡µéÀÌ ÀúÈñ¸¦ ¼±ÅÃÇØ Áֽø®¶ó ¹Ï½À´Ï´Ù.
¢º±ÝÀ¶À§±â ¼öÁØÀ¸·Î ÀúÆò°¡µÈ ÁֽĽÃÀå
°á±¹ ÀÌÀÍ¿¡ ¼ö·ÅÇØ Á¦ÀÚ¸® ãÀ» °Í
Q ÄÚ½ºÇÇ¿¡¼ »ç°íÆÄ´Â Á¾¸ñ ¼ö¿Í Àü·«Àº ¾î¶»½À´Ï±î?
·Õ¼ô(Long-Short) ¸ðµÎ 300Á¾¸ñ Á¤µµ¿¡¼ ÀÌ·ïÁý´Ï´Ù. ´Ù¸¸ ·Õ¿¡¼ ¼ôÀ» »« ¼ø³ëÃâµµ°¡ 10% Á¤µµ µË´Ï´Ù. ±²ÀåÈ÷ º¸¼öÀûÀ¸·Î ¿î¿µÀ» ÇÏ°í ÀÖ´Â ¼ÀÀÌÁÒ. ½ÃÀåÀÌ ÁÁ¾Æµµ ½ºÇÁ·¹µå¿¡ µû¸¥ ÀÌÀÍÀ» ÃëÇÏÁö ½ÃÀåÀÌ ¿À¸¥´Ù°í ¹«Á¶°Ç °í¼öÀÍÀ» ´ãº¸ÇÏÁø ¾Ê½À´Ï´Ù. Á¾¸ñÀº °í°´ÀÌ È¯¸Å¸¦ ¿øÇÏ´Â ½Ã±â¿¡µµ ÀûÀýÇÏ°Ô ´ëÀÀÀ» ÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï ¾ðÁ¦µç ½±°Ô »ç°íÆÈ ¼ö ÀÖ´Â ÁÖ½ÄÀ» ¿ì¼±ÀûÀ¸·Î ¸ÅÀÔÇÕ´Ï´Ù.
Q ±¹³» ÇìÁöÆݵåµéÀÇ ¸ÞÀÚ´Ñ(Mezzanine¡¤Ã¤±Ç°ú ÁÖ½ÄÀÇ Áß°£ À§Çè ´Ü°è¿¡ ÀÖ´Â Àüȯ»çä(CB)¿Í ½ÅÁÖÀμö±ÇºÎ»çä(BW)¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â °Í)À» ÅëÇØ ¼º°ú¸¦ °ÅµÎ°í Àִµ¥ »ï¼ºÇìÁöÀÚ»ê¿î¿ëÀº ÀüÇô °ü½ÉÀ» µÎÁö ¾Ê´Â ÀÌÀ¯°¡ ÀÖÀ»±î¿ä?
À¯µ¿¼ºÀÔ´Ï´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ °æ¿ì ÇìÁöÆݵå ȯ¸ÅÁֱⰡ 150ÀÏ Á¤µµ µË´Ï´Ù. ±× ±â°£¿¡ +¥áÀÇ ¼öÀÍÀ» ³»´Â °æ¿ì°¡ Àִµ¥ Çѱ¹Çü ÇìÁöÆݵåÀÇ °æ¿ì´Â °ÅÀÇ °ø¸ðÆݵå¿Í Â÷ÀÌ°¡ ¾ø¾î¼ À¯µ¿¼ºÀÌ ºÎÁ·ÇÒ °æ¿ì ¹®Á¦°¡ »ý±æ °¡´É¼ºÀÌ Ä¿Áý´Ï´Ù. ÀÏ·Ê·Î ´ë·®È¯¸Å°¡ ÀϾ °æ¿ì Çæ°ª¿¡ ¸Å°¢ÇÒ °¡´É¼ºÀÌ ³ô¾ÆÁö°í, ÀÌ¿¡ µû¶ó ÇØ´ç ÆÝµå ¼öÀÍ·üÀÌ Æø¶ôÇÒ À§Çèµµ ÀÖ½À´Ï´Ù. °í¼öÀÍÀ» ³¾¼ö µµ ÀÖÁö¸¸ ¸®½ºÅ© °ü¸®µµ ¾î·Á¿öÁú ¼ö ÀÖ¾î ÀúÈñÀÇ °ü½É´ë»óÀº ¾Æ´Õ´Ï´Ù.
Q ¾ÕÀ¸·Îµµ ¸ÞÀÚ´Ñ¿¡ ÅõÀÚÇÒ °èȹÀº ¾øÀ¸½ÅÁö?
±Û·Î¹ú ½ÃÀåÀ¸·Î ½Ã¾ß¸¦ µ¹¸®¸é ÅõÀÚ´ë»óÀÌ ÀÖ´Ù°í »ý°¢ÇÕ´Ï´Ù. ±¹³»´Â ¾Æ¹«·¡µµ ÀçÁ¤ÀûÀ¸·Î ¾î·Æ°Å³ª ÀÛÀº ±â¾÷µéÀÌ Àüȯ»çä(CB)¸¦ ¹ßÇàÇÏ´Â °æ¿ì°¡ ¸¹Àºµ¥ ±Û·Î¹ú ±â¾÷µéÀÇ °æ¿ì ±×·¸Áö ¾ÊÀº °æ¿ìµµ ¿¹¿ÜÀûÀ¸·Î Á¸ÀçÇÕ´Ï´Ù. ¹«¾ùº¸´Ù °á±¹ ±â¾÷ÀÇ ÆÝ´õ¸àÅÐ ºÐ¼®ÀÌ °¡´ÉÇØÁö°í À¯µ¿¼ºÀÌ È®º¸µÉ °æ¿ì ¸ÞÀÚ´Ñ¿¡ ´ëÇÑ ÅõÀÚµµ À¯È¿ÇØÁø´Ù°í º¸°í °ü·ÃÇÑ ºÐ¼®½Ã½ºÅÛÀ» ¸¸µé°í ÀÖ½À´Ï´Ù.
Q ¾î¿ ¼ö ¾øÀÌ ½ÃÀåÀ» ¿¹ÃøÇØ¾ß ÇÏ´Â ÀÔÀåÀ̽ŵ¥ ¾î¶°ÇÑ ¿ä¼ÒµéÀ» ¿ì¼±ÀûÀ¸·Î °í·ÁÇÏ´ÂÁö?
½ÃÀåÀ» ¿òÁ÷ÀÌ´Â °¡Àå ù ¹ø° ¿ä¼Ò´Â À¯µ¿¼ºÀ̶ó°í »ý°¢ÇÕ´Ï´Ù. »çÁÙ ¼ö ÀÖ´Â µ·ÀÌ Àִ°¡? µÎ ¹ø°´Â Á¤Ã¥Àε¥ À¯µ¿¼º°ú °°Àº ¹æÇâ¿¡ Àִ°¡¸¦ º¾´Ï´Ù. ¼¼ ¹ø°´Â ½ÃÀåÀÇ ±â´ë°¡ »ó½Â ȤÀº Ç϶ô¿¡ Àִ°¡¸¦ º¸´Â °ÍÀÔ´Ï´Ù.
Q ÃÖ±Ù ±â¾÷µéÀÇ ÁÁÀº ½ÇÀûÀ» °ÅµÎ°í Àִµ¥ ¹ÝÇØ ÁÖ°¡´Â °ïµÎ¹ÚÁúÄ¡°í Àִµ¥¿ä?
ÇöÀç¿¡µµ ÀÌÀÍÀÌ ´Ã¾î³ª°í ÀÖ´Â ÁÁÀº ±â¾÷µéÀÇ ÁÖ°¡°¡ ¶³¾îÁö°í ÀÖ´Â »óȲÀÔ´Ï´Ù. ·Õ¼ôÀ» ÇÏ´Â ÇìÁöÆݵå¶ó¸é ¾î·Á¿î ½Ã±â¶ó°í ÇÒ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. ±â¾÷µéÀÇ ÀÌÀÍÀÌ Áõ°¡ÇÏ°í Àִµ¥µµ ¸ÅÅ©·Î¿¡ µû¸¥ ½ÃÀåÀÇ ¿µÇâÀÌ ¿Ö°îµÆ´Ù¸é °ð °á±¹ ±â¾÷µéÀÌ °ÅµÖµéÀÎ ÀÌÀÍ¿¡ ¼ö·ÅÇØ ÁÖ°¡µµ Á¦ÀÚ¸®¸¦ ã¾Æ°¥ °ÍÀ¸·Î º¾´Ï´Ù.
Q °³ÀÎÅõÀÚÀÚµéÀº ¹°·Ð Æݵå¸Å´ÏÀúµéµµ ¿¹ÃøÀÌ ¾î·Á¿î Àå¼¼´Ù?
º¯µ¿¼ºÀÌ »ó´çÈ÷ Ä¿Áøµ¥ ¿øÀÎÀÌ ÀÖ½À´Ï´Ù. ÁÖ°¡Áö¼ö°¡ 2Ãʸ¶´Ù ÇÑ ¹ø¾¿ ¾÷µ¥ÀÌÆ®µÇ´Â Tip µ¥ÀÌÅÍ°¡ Àִµ¥ 1¸¸2000°³ÀÇ µ¥ÀÌÅ͸¦ ÅëÇØ 2ÃÊ µÚ¿¡ ½ÃÀåÀÌ »ó½ÂÀÎÁö º¸ÇÕÀÎÁö Ç϶ôÀÎÁö¸¦ ¾Ë·ÁÁÝ´Ï´Ù. 2011³â ÀÌÈÄ¿¡ ±× ÀÚ¸®¿¡ ¸Ó¹° È®·üÀÌ 18%¸¦ À¯ÁöÇߴµ¥ ÃÖ±Ù¿¡´Â 8%·Î ÁÙ¾îµé¾ú½À´Ï´Ù. º¯µ¿¼ºÀÌ ±ÞÁõÇß´Ù´Â ¶æÀÌÁÒ. ÀÏ¹Ý º¯µ¿¼ºÀº ¿©ÀüÈ÷ ºñ½ÁÇѵ¥ ÀÏÁߺ¯µ¿¼ºÀÌ Áõ°¡ÇØ °³ÀÎÅõÀÚÀÚ³ª ¸Å´ÏÀúµéÀÌ ÅõÀÚÇϱ⠾î·Á¿î ½ÃÀåÀÌ µÆ´Ù°í ´À³¢°Ô µÈ °ÍÀÌÁÒ. ±¹³» À¯µ¿¼º¿¡ ºñÇØ °Å·¡·®ÀÌ »ó´çÈ÷ ¸¹´Ù°í ºÐ¼®ÇÒ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
Q ÁßÀå±âÀûÀ¸·Î´Â ½ÃÀåÀ» ±àÁ¤ÀûÀ¸·Î º¸°í °è½ÅÁö¿ä?
ÄÚ½ºÇÇÀÇ °æ¿ì 2016³â¿¡ Àüü ¼øÀÌÀÍÀÌ 100Á¶¿ø, 2017³â¿¡ 150Á¶¿ø, 2018³â¿¡ 160Á¶¿ø(¿¹»ó)À¸·Î »ó½ÂÇØ ¿Ô´Âµ¥ ÇöÀç ÁÖ°¡ ¼öÁØÀ¸·Î Æò°¡¹ÞÀ» »çÇ×Àº ¾Æ´Ï¶ó°í º¾´Ï´Ù. PBR ±âÁØÀ¸·Î º¸¸é °ÅÀÇ ±ÝÀ¶À§±â ¼öÁØÀ¸·Î ¶³¾îÁø »óȲÀÔ´Ï´Ù. ÁÁÀº Á¾¸ñÀ» »ç¼ º¸À¯ÇÑ´Ù¸é ¹Ýµå½Ã ¾Æ¿ôÆÛÆûÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ½Ã±â¶ó°í º¾´Ï´Ù.
Q Ç϶ôÇÑ ´ëÇü °¡Ä¡ÁÖ¶ó ÇÏ¸é ±¹³»¿¡´Â ¾î¶² °ÍÀÌ ÀÖÀ»±î¿ä?
Çѱ¹À» ´ëÇ¥ÇÏ´Â ±â¾÷µéÀº ´ëºÎºÐÀÌ ÀÌ ¹üÁÖ¿¡ µé¾î¿Í ÀÖ´Â °Í °°½À´Ï´Ù.(¿ôÀ½) »ï¼ºÀüÀÚµµ ¸»µµ ¾È µÇ´Â PBR¸¦ °¡Áö°í ÀÖ°í Çö´ëÂ÷ ÇÏÀ̴нº µîµµ ¸¶Âù°¡ÁöÀÔ´Ï´Ù. PBR 0.5°¡ µÇÁö ¾Ê´Â ±â¾÷µéÀÌ ¼öµÎ·èÇÕ´Ï´Ù.
Q °è¼ÓµÈ ¹Ì ±Ý¸®ÀλóÀ¸·Î ±Û·Î¹ú ½ÃÀå¿¡¼ À¯µ¿¼º À§±â°¡ ¿Ã °¡´É¼ºµµ Á¦±âµÇ°í Àִµ¥?
ù ¹ø°·Î 2016³â ÇϹݱâºÎÅÍ ±Ý¸®¸¦ ³ôÀÌ°í À¯µ¿¼ºÀ» ÁÙ¿´°í ÀϺ»°ú À¯·´Àº ´Ã·È½À´Ï´Ù. ½ÇÁ¦·Î ±Û·Î¹ú À¯µ¿¼ºÀº ÁÙÁö ¾Ê¾Ò½À´Ï´Ù. ±×·±µ¥ ³»³âÀº ECB°¡ ¿ÃÇØ ¸»ºÎÅÍ ¾çÀû¿Ïȸ¦ ÁÙÀÏ ¿¹Á¤À¸·Î À¯µ¿¼º Ãø¸éÀÇ °íÁ¡Àº ´Ù°¡¿À°í ÀÖ´Ù°í º¾´Ï´Ù. µÎ ¹ø°·Î Á¤Ã¥Àº ±Ý¸®º¯È¿¡ ¸Â°Ô º¯È°¡ ¿¹°íµÇ°í ÀÖ´Â ¼ÀÀÔ´Ï´Ù. ¼¼ ¹ø°·Î ½ÃÀåÀÇ ±â´ë´Â Å©°Ô »ó½ÂÀ» ¹Ù¶ó°í ÀÖ´Â °Í °°Áö´Â ¾Ê½À´Ï´Ù. ±Ý¸®ÀÇ ¿µÇâµµ ÀÖÀ» °ÍÀÌ°í¿ä. ±×·¸´Ù¸é À§ÇèÀڻ꿡 ÅõÀÚÇÏ´Â °ÍÀÌ À¯¸®ÇÑ °Í¸¸Àº ¾Æ´Ò °Í °°½À´Ï´Ù. ´Ù¸¸ ¿¹Àü°°ÀÌ Áֽİú ä±ÇÀÇ ½ÃÇÁÆ®°¡ ÀϾÁö ¾Ê´Â ½ÃÀåÀÔ´Ï´Ù. ¼¼°èÀûÀ¸·Î Á¤Ã¥ÀÌ À¯µ¿¼ºÀ» ¼Æ÷Æ®ÇÏ°í Àֱ⠶§¹®¿¡ À§ÇèÀÚ»êÀÇ ±Þ¶ôÀº ¾øÀ» °ÍÀ¸·Î º¸°í ÀÖ½À´Ï´Ù.
¢º¡®»ï¼º¡¯À̱⿡ ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â
±Û·Î¹ú ÇìÁöÆÝµå ³»³â ÃÊ ¼±º¸ÀÏ °Í
¢¹Çã ´ëÇ¥´Â Áö³ÇØ ÃÊ »ï¼ºÀÚ»ê¿î¿ëÀ¸·ÎºÎÅÍ ºÐ»çÇÑ »ï¼ºÇìÁöÀÚ»ê¿î¿ëÀÇ ¼öÀåÀÚ¸®¿¡ ¿Ã¶ó Á¶Á÷À» À̲ø°í ÀÖ´Ù.
µ¶¸³ÇϿ콺¸¦ ²Ù¸° ÀÌÈÄ ¿î½ÅÀÇ ÆøÀ» ³ÐÈù ±×´Â ²ÙÁØÈ÷ ±Û·Î¹ú ½ÃÀåÀ¸·Î ½Ã¾ß¸¦ ³ÐÇô »õ·Î¿î ½ºÅ¸ÀÏÀÇ ÇìÁöÆݵ带 Áغñ ÁßÀÌ´Ù. ¿ìÈÄÁ×¼ø À¯»ç Àü·«À» Áö´Ñ ÇìÁöÆݵ尡 ´Ã¾î³ª¸ç Æ÷È»óÅ¿¡ ÀÖ´Â ±¹³»½ÃÀåÀ» ³Ñ¾î ±Û·Î¹ú ½ÃÀåÁøÃâÀ» ¸ñÇ¥·Î ÇÏ°í ÀÖ´Ù.
Q ÁغñÇÏ°í ÀÖ´Â »õ·Î¿î »óÇ°À̳ª Àü·«ÀÌ ÀÖÀ»±î¿ä?
±Û·Î¹ú ÁÖ½ÄÀ» ºÐ¼®ÇÏ´Â ½Ã½ºÅÛÀ» ¸¸µé°í ÀÖ½À´Ï´Ù. ÇöÀç´Â Àü ¼¼°èÀÇ 90°³±¹ 180°Å·¡¼ÒÀÇ 6¸¸ °³ Á¾¸ñ¿¡ ´ëÇÑ °¡Ä¡Æò°¡°¡ ½Ç½Ã°£À¸·Î °¡´ÉÇÕ´Ï´Ù. ȸ»çÀÇ À繫Á¦Ç¥, ¸®¼Ä¡ µîÀÌ ÀϺ°·Î ¾÷µ¥ÀÌÆ®µÅ¼ ÀúÈñ ½Ã½ºÅÛ¿¡ ¹Ý¿µµÇ´Â ¼ÀÀÌÁÒ. ä±ÇÀÇ °æ¿ì´Â 800¸¸ °³°¡ Æò°¡°¡ °¡´ÉÇÕ´Ï´Ù.
Q ±¹³»½ÃÀåÀÇ ºÎÁ·ÇÑ À¯µ¿¼º ¹®Á¦¸¦ ÇؿܽÃÀå¿¡°Ô ã´Â´Ù?
±×·¸½À´Ï´Ù. ¸ñÇ¥¼öÀÍ·üÀ» ³ôÀÎ »óÇ°À» ¼³°èÇϱâ À§Çؼ´Â ±¹³» Áֽĸ¸À¸·Î´Â À¯µ¿¼º ¹®Á¦°¡ ¹ß»ýÇÒ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. ±Û·Î¹ú ½ÃÀåÀ¸·Î ÅõÀÚ´ë»óÀ» È®ÀåÇÏ¸é ¼±ÅÃÁö°¡ ÈξÀ ´Ã¾î³³´Ï´Ù. Á¾¸ñ¼±Á¤¿¡ À־ ÀúÈñ°¡ °¡Áø µ¶º¸ÀûÀÎ ¿øõ µ¥ÀÌÅ͸¦ ¹ÙÅÁÀ¸·Î Á¾¸ñ ¼±º° Àü·«°ú Àü ¼¼°è ¾Ö³Î¸®½ºÆ®µéÀÇ ½ÇÀû ÃßÁ¤ Á¤È®¼ºÀ» ¸ðµÎ °í·ÁÇØ, ÅõÀÚÀü·«À» ¼ö¸³ÇÒ ¿¹Á¤ÀÔ´Ï´Ù.
Q »ó´çÈ÷ Èï¹Ì·Î¿îµ¥ ÇöÀç ¹Ý¿µµÈ Á¾¸ñÀÌ ÀÖÀ»±î¿ä? ¸®¼Ä¡·Î Ä¿¹ö°¡ ¾È µÇ´Â Á¾¸ñµµ ´ë´Ù¼öÀÏ ÅÙµ¥¿ä. ±¸Ã¼ÀûÀÎ Á¾¸ñ¼±Á¤ ±âÁØÀº ¹«¾ùÀΰ¡¿ä?
¾ÆÁ÷±îÁö Å×½ºÆ® ÁßÀÔ´Ï´Ù. ±âº»ÀûÀ¸·Î 5~10³â°£ ÆÝ´õ¸àÅÐ ºÐ¼®À» ¿ì¼±ÀûÀ¸·Î ÇÕ´Ï´Ù. ÀÌ¿Ü¿¡ ¼¼°èÀûÀ¸·Î ÈǸ¢ÇÑ ÅõÀÚ±¸·ç(GURU)µé ÇÇÅ͸°Ä¡, ¿ö·±¹öÇÍ µîÀÌ Á¦½ÃÇÏ´Â ÅõÀÚ±âÁØÀÌ 7~12°¡Áö Á¤µµ¸¦ Á¦½ÃÇÕ´Ï´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ±î´Ù·Î¿î Á¶°ÇÀ» ¸ðµÎ ´ëÀÔÇϸé 6¸¸ °³ Á¾¸ñ °¡¿îµ¥ ¸¸Á¡À» ¹Þ´Â ±â¾÷µéÀÌ ÀÖ½À´Ï´Ù. 1µîºÎÅÍ 60000µî±îÁö ³ª·¡ºñ¸¦ ¼¼¿ì´Â °Íµµ °¡´ÉÇØÁöÁÒ. ÀÌÈÄ Á¤¼ºÀûÀÎ ºÎºÐÀÇ ¸®¼Ä¡¸¦ º¸¿ÏÇØ Á¾¸ñÀ» ¼±Á¤ÇÒ ¿¹Á¤ÀÔ´Ï´Ù.
Q ¼±Á¤µÈ Á¾¸ñÀº ¸î °³³ª ÅõÀÚÇÏ½Ç ¿¹Á¤ÀÎÁö¿ä?
¸î õ Á¾¸ñµµ °¡´ÉÇÏ°í º¸¼öÀûÀ¸·Î Á¢±ÙÇϸé 300Á¾¸ñ Á¤µµ¿¡ ÅõÀÚÇÒ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀ¸·Î º¾´Ï´Ù. ¿ì¼±ÀûÀ¸·Î ¹Ì±¹½ÃÀåÀ» º¸°í Àִµ¥ 1Á¶¿ø ³Ñ´Â ±â¾÷ÀÓ¿¡µµ °¡Ä¡°¡ ¿Ö°îµÈ ±â¾÷µéµµ ¸¹½À´Ï´Ù. ´ÜÀûÀ¸·Î ROE°¡ 50%³ª µÇ´Âµ¥µµ PBR°¡ 1ÀÌ ¾È µÇ´Â ±â¾÷µéµµ ¸¹°Åµç¿ä. ±×·± ÀúÆò°¡ ±â¾÷µéÀ» ã¾Æ³» ÅõÀÚÇÒ »ý°¢ÀÔ´Ï´Ù.
Q ±Û·Î¹ú ÇìÁöÆݵ忡 À־µ ±âÁ¸ Àü·«À» À¯ÁöÇÏ½Ç »ý°¢ÀÎÁö?
¼±Áø½ÃÀåÀÇ ÇìÁöÆݵ带 »ìÆ캸¸é ¼º°ú°¡ ³ª»Ú´Ù°í ȯ¸Å¸¦ ÇÏ´Â °æ¿ì´Â ÀûÁö¸¸ ½ºÅ¸ÀÏÀÌ ´Þ¶óÁö¸é µ·À» »©´Â °æ¿ì°¡ ¸¹½À´Ï´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ ÇìÁöÆÝµå ¼±µÎ±â¾÷ AQRÀ̶ó´Â ȸ»ç´Â ¿¬ÃÊ -20%ÀÇ ¼öÀÍ·üÀ» ±â·ÏÇÒ ¶§µµ ÀÌ·ÊÀûÀ¸·Î Ãß°¡ ÅõÀÚ°¡ µé¾î¿Ô½À´Ï´Ù.
°í°´µé°úÀÇ Åõ¸íÇÑ Ä¿¹Â´ÏÄÉÀÌ¼Ç °á°úÀÔ´Ï´Ù. ¡®ÇöÀç´Â ¼Õ½ÇÀÌÁö¸¸ 2~3³â Áö³ª¸é 20~30% ¼öÀÍÀ» ³¾ ¼ö ÀÖ´Â ´ë¾ÈÀ» °¡Áö°í ÀÖ´Ù¡¯¶ó°í ¼³µæÀ» ÇÑ °á°úÁÒ. ¼¼»ó¿¡ ¿Ïº®ÇÑ ÅõÀÚÀü·«À̶õ ÀÖÀ» ¼ö ¾ø°í ¾î¶² ½ºÅ¸ÀÏ°ú öÇÐÀ¸·Î Æݵ带 ¿î¿µÇÏ°í À¯ÁöÇÒ °ÍÀΰ¡°¡ Áß¿äÇÑ °¡Ä¡¶ó°í »ý°¢ÇÕ´Ï´Ù. »ï¼ºÇìÁöÀÚ»ê¿î¿ëµµ ¸¶Âù°¡Áö·Î ²÷ÀÓ¾øÀÌ ¼ÒÅëÇÏ¿© °í°´µéÀ» ÀÌÇؽÃÅ°°í °í°´µé¿¡°Ô ¾à¼ÓÇÑ ¿î¿ë¹æ½Ä°ú öÇÐÀ» ÁöÄѳª°¥ °èȹÀÔ´Ï´Ù.
[´ë´ã ¼³ÁøÈÆ ÆíÁýÀå Á¤¸® ¹ÚÁöÈÆ ±âÀÚ »çÁø ·ùÁØÈñ ±âÀÚ]
[º» ±â»ç´Â ¸ÅÀÏ°æÁ¦ Luxmen Á¦98È£ (2018³â 11¿ù) ±â»çÀÔ´Ï´Ù]
[¨Ï ¸ÅÀÏ°æÁ¦ & mk.co.kr, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö]