¿ù°¡¿£ ½ÃÀåºÐ¼®¿¡ Á¤ÅëÇÑ ³»·Î¶óÇÏ´Â ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ®³ª ¾Ö³Î¸®½ºÆ®, ½ÃÀåÀü·«°¡µéÀÌ ÇѵΠ¸íÀÌ ¾Æ´Ï´Ù. ±×Áß¿¡¼µµ ¼¼°è ÃÖ´ë »ç¸ðÆÝµå ºí·¢½ºÅæÀÇ ¹ÙÀÌ·± À§¿£ ºÎȸÀåÀº ±º°èÀÏÇÐÀÌ´Ù.
À§¿£Àº ¸ð°Ç½ºÅĸ®¿¡¼ 21³â°£ ¹Ì±¹ ÅõÀÚÀü·«°¡·Î ÀÏÇÑ µÚ ÇÇÄà ijÇÇÅÐ µîÀ» °ÅÃÄ ÇöÀç ºí·¢½ºÅæ ºÎȸÀåÀ¸·Î ÀÏÇÏ°í ÀÖ´Ù. °æÁ¦¡¤»çȸ¡¤Á¤Ä¡ Æ®·»µå¸¦ Æ÷°ýÀûÀ¸·Î ºÐ¼®ÇØ ÅõÀÚÀü·«À» Á¦½ÃÇÏ´Â Àü¹®°¡·Î ¿ù°¡¿¡ Á¤ÆòÀÌ ³ Àι°ÀÌ´Ù. °´°üÀûÀÌ°í ÀλçÀÌÆ® ÀÖ´Â °æÁ¦Àü¸ÁÀº ŸÀÇ ÃßÁ¾À» ºÒÇãÇÑ´Ù. 2000³â ½º¸¶Æ®¸Ó´Ï´åÄÄÀÌ ¼±Á¤ÇÑ ÃÖ°í ÅõÀÚÀü·«°¡·Î »ÌÇû°í 2004³â¿£ ½º¸¶Æ®¸Ó´ÏÆÄ¿ö°¡ ²ÅÀº ¿ù½ºÆ®¸®Æ®¿¡¼ °¡Àå ¿µÇâ·Â ÀÖ´Â 30ÀÎÀÇ ÅõÀÚÀÚ, Á¤Ã¥°¡¿¡ Æ÷ÇԵƴÙ.
ÃÖ±Ù ±âÀÚ°¡ ¸¸³ À§¿£ ºÎȸÀåÀº ¹Ì±¹°æÁ¦¿¡ ´ëÇØ ±àÁ¤·ÐÀ» ÆîÃÆ´Ù. À¯·ÎÁ¸¹ß ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â, ±âÁرݸ® Àλó ºÒ¾È°¨À¸·Î ÅõÀڽɸ®°¡ Èçµé¸± ¼öµµ ÀÖÁö¸¸ ¹Ì±¹°æÁ¦ ÆÝ´õ¸àÅРȸº¹ Ãß¼¼°¡ ²ªÀÌÁö ¾ÊÀ» °ÍÀ̶ó´Â ÀڽۨÀÌ ´ë´ÜÇß´Ù.
±âÁرݸ® ÀλóÀ» ¿ÀÈ÷·Á ¹Ý°Ü¶ó
Áö³ 10¿ù ¹Ì±¹¿¬¹æÁغñÁ¦µµÀÌ»çȸ°¡ 2012³â 9¿ùºÎÅÍ ½ÃÀÛÇß´ø 3Â÷ ¾çÀû¿ÏÈ(QE3) Á¾·á¸¦ ¼±¾ðÇϸç ÅëÈÁ¤Ã¥ Á¤»óÈÀÇ ½ÅȣźÀ» ½î¾Æ ¿Ã·È´Ù. ÀÌ ¶§¹®¿¡ ÀÌÁ¦ ½ÃÀå °ü½ÉÀº ¾ðÁ¦ ±âÁرݸ®°¡ ÀλóµÉÁö¿¡ ¸ð¾ÆÁö°í ÀÖ´Ù. 2008³â 12¿ù ÀÌÈÄ 6³â° À̾îÁö°í ÀÖ´Â Á¦·Î±Ý¸®¸¦ ¾ðÁ¦ ÀλóÇÒÁö¸¦ ³õ°í ºÒÈ®½Ç¼ºÀÌ ³ô¾ÆÁö¸é¼ ½ÃÀå º¯µ¿¼ºÀÌ Ä¿Áú ¼ö ÀÖ´Ù´Â ºÒ¾È°¨ÀÌ ÀûÁö ¾Ê´Ù. ±âÁرݸ® ÀλóÀÌ ±×µ¿¾È Àú±Ý¸®¸¦ Åä´ë·Î ·¤¸®¸¦ Áö¼ÓÇØ¿Â Áõ½Ã Æø¶ôÀÇ ´ÜÃÊ°¡ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ¾Ï¿ïÇÑ Àü¸ÁÀÌ ÀûÁö ¾Ê±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.
ÇÏÁö¸¸ À§¿£ ºÎȸÀåÀº ±âÁرݸ® ÀÎ»ó¿¡ ´ëÇØ °ÆÁ¤ÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ¾ø´Ù°í ´Ü¾ðÇÑ´Ù. À§¿£ ºÎȸÀåÀº ¡°ÀÌ¹Ì ½ÃÀå¿¡ ³»³â Á߹ݲ² ¿¬ÁØÀÌ ±âÁرݸ®¸¦ ¿Ã¸± °ÍÀ̶ó´Â Àü¸ÁÀÌ ±¤¹üÀ§ÇÏ°Ô ÆÛÁ® ÀÖ´Ù¡±¸ç ¡°ÀÌ¹Ì ¾Ë·ÁÁø ´º½ºÀ̱⠶§¹®¿¡ ±âÁرݸ®°¡ ÀλóµÇ´õ¶óµµ ½ÃÀå¿¡ Å« ¿µÇâÀ» ÁÖ±â Èûµé´Ù¡±°í º¸°í ÀÖ´Ù.
ƯÈ÷ À§¿£ ºÎȸÀåÀº ¡°±âÁرݸ® ÀλóÀ¸·Î ½ÃÀåÀÌ ºØ±«µÉ °Íó·³ ºÒ¾ÈÇØÇÏ´Â »ç¶÷µéÀº (°ú°Å ½ÃÀåÈ帧À» º¸¿©ÁÖ´Â) ¿ª»çÃ¥À» ÀÐÁö ¾ÊÀº °Í¡±À̶ó¸ç ¡°°ú°Å °æÇèÀ» º¸¸é ±âÁرݸ® Àλó ÈÄ¿¡´Â Ç×»ó Áõ½Ã°¡ »ó´ç±â°£ ·¤¸®¸¦ Áö¼ÓÇß´Ù¡±°í °Á¶ÇÏ°í ÀÖ´Ù.
ÃÌö»ìÀÎ ½ÃÀå Àü¸ÁÀ¸·Î ¿ù°¡ Á·Áý°Ô·Î À̸§³ À§¿£ ºÎȸÀåÀº ´ÙÀ½°ú °°ÀÌ ¼³¸íÇÑ´Ù.
Áö³ 1994³â 2¿ù ¿¬ÁØÀÌ ±âÁرݸ® ÀÎ»ó¿¡ µé¾î°£ µÚ S&P500Áö¼ö´Â 2000³â 3¿ù¿¡ ²ÀÁö¸¦ Âï¾ú´Ù. ±âÁرݸ® Àλó ÈÄ Áõ½Ã°¡ Á¤Á¡¿¡ ´Ù´Ù¸¦ ¶§±îÁö 73°³¿ùÀÌ °É·È´Ù. 2004³â 6¿ù ¿¬ÁØÀÌ ±âÁرݸ®¸¦ ¿Ã¸° µÚ¿¡´Â S&P500Áö¼ö°¡ 2007³â 10¿ù¿¡ ÃÖ°íÄ¡¸¦ °æ½ÅÇß´Ù. 40°³¿ù°£ ·¤¸®°¡ À̾îÁø ¼ÀÀÌ´Ù. ÀÌó·³ 1953³â ÀÌÈÄ ¿¬ÁØ ±âÁرݸ® Àλó ÈÄ S&P500Áö¼ö È帧À» ºÐ¼®ÇÑ °á°ú, Á¤Á¡À» Âï´Â µ¥ °É¸° ±â°£Àº Æò±Õ 29°³¿ùÀ̾ú´Ù. ù ±Ý¸® Àλó ÈÄ ½ÃÀåÀÌ ÀϹÝÀûÀ¸·Î 2³â ÀÌ»ó ·¤¸®¸¦ À̾´Ù´Â ¾ê±â´Ù. ¿ª»çÀû È帧ÀÌ µÇÇ®À̵ȴٴ ÀüÁ¦ ÇÏ¿¡ ½ÃÀå ÄÁ¼¾¼½º´ë·Î ¿¬ÁØÀÌ ³»³â 6~8¿ù²² ±âÁرݸ®¸¦ ¿Ã¸°´Ù°í °¡Á¤Çϸé, 2017³â ¸»²² S&P500Áö¼ö°¡ ÃÖ°íÁ¡¿¡ ¿Ã¶ó¼°Ô µÇ´Â ¸¸Å À̶§±îÁö Áõ½Ã·¤¸®°¡ À̾îÁú ¼ö ÀÖ´Ù´Â Çؼ®ÀÌ °¡´ÉÇÏ´Ù.
ÀÌó·³ ±Ý¸®Àλó ÈÄ ÁÖ°¡°¡ »ó½ÂÇÏ´Â °ÍÀº ¡®±Ý¸® Àλó=¹Ì±¹°æÁ¦ ¼ºÀ塯 ½ÅÈ£·Î Çؼ®µÇ±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. ¹Ì±¹ °æÁ¦ ÆÝ´õ¸àÅÐÀÌ È¸º¹µÇ¸é ½Ç¹°°æÁ¦ °Å¿ïÀÎ ÁÖ°¡°¡ »ó½ÂÈ帧À» Ÿ´Â °ÍÀº ´ç¿¬ÇÏ´Ù´Â °Ô À§¿£ ºÎȸÀåÀÇ ¼³¸íÀÌ´Ù. ½ÃÀå ¿ì·Á¿Í´Â ´Þ¸® ¿ÀÈ÷·Á ¿¬ÁØ ±âÁرݸ® ÀλóÀÌ ¹Ì±¹ Áõ½Ã·¤¸® ¹öÆÀ¸ñÀÌ µÉ °ÍÀ̶ó°í ÀÚ½ÅÇÏ´Â °ÍÀº ÀÌ ¶§¹®ÀÌ´Ù.
¹Ì±¹ °æÁ¦ ħü´Â ¾ø´Ù
À§¿£ ºÎȸÀåÀº À¯·ÎÁ¸¹ß ±Û·Î¹ú °æ±âħü¿Í Áß±¹°æ±â µÐȶó´Â ¿ÜºÎÀûÀÎ ¿äÀÎ ¶§¹®¿¡ ¹Ì±¹°æÁ¦°¡ ³»³â¿¡ Àçħü¿¡ ºüÁú ¼ö ÀÖ´Ù´Â ¿ì·Á¸¦ ÀÏÃàÇÑ´Ù. ÀÌ¿Í °ü·ÃÇØ À§¿£ ºÎȸÀåÀº 13°¡Áö °æ±âħü ÀüÁ¶ ÁöÇ¥ Çؼ®À» ÅëÇØ ¹Ì±¹°æÁ¦ ħü ¿ì·Á´Â ±â¿ì¿¡ ºÒ°úÇÏ´Ù°í ÁÖÀåÇÑ´Ù.
➊ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ÀϹÝÀûÀ¸·Î °æ±âħü Àü¿¡´Â ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ °¡¼ÓȵǴ °æÇâÀÌ ÀÖ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÇöÀç ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀº ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ¼öÁØ¿¡ ¸Ó¹°·¯ ÀÖ´Ù. ¿ÀÈ÷·Á ¿¬ÁØÀÌ ¸ñÇ¥·Î ÇÏ´Â 2%´ë ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç Å¸±ê¿¡µµ ¹ÌÄ¡Áö ¸øÇÏ°í ÀÖ´Ù. »÷ÇÁ¶õ½Ã½ºÄÚ Áö¿ª¿¬¹æÀºÇàÀº 2016³â±îÁöµµ 2%´ë ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¸ñǥġ µµ´ÞÀÌ ½±Áö ¾ÊÀ» °ÍÀ¸·Î º¸°í ÀÖÀ» Á¤µµ´Ù.
➋ ¼öÀÍ·ü °î¼±(ÀϵåÄ¿ºê) °æ±â°¡ ²ª¾îÁö±â Àü ´Ü±â±Ý¸®°¡ Àå±â±Ý¸®º¸´Ù ³ô¾ÆÁö´Â ¼öÀÍ·ü °î¼± ¿ªÀü Çö»óÀÌ ³ªÅ¸³´Ù. °æ±âħü ºÒ¾È°¨ ¼Ó¿¡ Àڱݼö¿ä°¡ È® ÁÙ¾îµé¸é¼ Àå±â±Ý¸®°¡ ¶Ò ¶³¾îÁö±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÇöÀç ¼öÀÍ·ü °î¼±Àº Àå±â±Ý¸®°¡ ´Ü±â±Ý¸®º¸´Ù ³ôÀº Á¤»óÀûÀÎ ¸ð½ÀÀ» º¸ÀÌ°í ÀÖ´Ù.
➌ ¸ÅÃâ ´ëºñ Àç°íºñÀ² ħü±¹¸é¿¡ Á¢¾îµé±â Àü¿¡´Â ¸ÅÃâ ´ëºñ Àç°íºñÀ²ÀÌ È® ³ô¾ÆÁö´Â È帧À» º¸ÀδÙ. Á¦Ç°ÆǸŰ¡ ±Þ°ÝÈ÷ ÁÙ¾îµé±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. Áö±ÝÀº ¸ÅÃâ ´ëºñ Àç°íºñÀ²ÀÌ Àå±â Æò±Õº¸´Ù ³·´Ù.
➍ ±¹³»ÃÑ»ý»ê(GDP) ´ëºñ ³»±¸Àç¼Òºñ¡¤ÀÚº»¡¤°Ç¼³ÁöÃâ ºñÀ²
ħü±¹¸éÀ» ¾ÕµÎ°í ÀÌ ºñÀ²Àº °æ±â°ú¿ ¼Ó¿¡ Àå±âÆò±Õ¿¡ ºñÇØ °úµµÇÏ°Ô ³ô¾ÆÁö´Â ¸ð½ÀÀ» º¸ÀÌ´Â °Ô ÀϹÝÀûÀÌ´Ù. °úµµÇÏ°Ô Ä¿Áø ¼Òºñ¡¤ÀÚº»¡¤°Ç¼³ÁöÃâ °ÅÇ°ÀÌ ÅÍÁö¸é¼ °æÁ¦´Â °ð¹Ù·Î ħü±¹¸é¿¡ ºüÁ®µç´Ù. ÇöÀç´Â ÀÌ ºñÀ²ÀÌ Àå±âÆò±Õ ´ëºñ Å©°Ô ¹Ì´ÞÇÏ´Â »óÅ´Ù.
➎ ÁÖ°£½Ç¾÷¼ö´ç û±¸°Ç¼ö °æ±â°¡ ³ªºüÁö±â Àü¿¡´Â ½Ç¾÷ÀÚµéÀÌ ±Þ°ÝÇÏ°Ô ´Ã¾î³´Ù. °æ±âħü¿¡ ºüÁö±â Àü ÁÖ°£½Ç¾÷¼ö´ç û±¸°Ç¼ö´Â º¸Åë 47¸¸5000~65¸¸ °Ç¿¡ ´ÞÇÑ´Ù. ÇÏÁö¸¸ 11¿ù Áß¼ø ÇöÀç 4ÁÖ Æò±Õ ÁÖ°£ ½Å±Ô ½Ç¾÷¼ö´ç û±¸°Ç¼ö´Â 27¸¸ °Ç¿¡ ºÒ°úÇÏ´Ù.
➏ °æ±â¼±ÇàÁö¼ö ħü±¹¸éÀ» ¾ÕµÎ°í °æ±âÈ帧À» º¸¿©ÁÖ´Â °æ±â¼±ÇàÁö¼ö´Â ´ç¿¬È÷ Ç϶ôÇÏÁö¸¸ ÇöÀç´Â »ó½ÂÃß¼¼¸¦ À̾°í ÀÖ´Ù.
➐ Á÷¿ø 1Àδç ÀÌÀÍâÃâ °æ±â°¡ ¾È ÁÁÀ» ¶§´Â ÀÌÀÍâÃ⠱Ը𰡠ÁÙ¾îµé ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù. ÇöÀç´Â ÀÌÀÍâÃ⠱Ը𰡠¾ÈÁ¤ÀûÀÌ´Ù.
➑ »ê¾÷»ý»ê ħü±¹¸é¿¡´Â ¼Òºñ¼ö¿ä°¡ Áٱ⠶§¹®¿¡ »ê¾÷»ý»êÀÌ ÁÙ¾îµå´Â °Ô ÀϹÝÀûÀÌ´Ù. ¿Ã µé¾î ¹Ì±¹ »ê¾÷»ý»êÀº Áõ°¡¼¼¸¦ À̾°í ÀÖ´Ù.
➒ °³Àμҵæ ħü ¶§´Â °³ÀμҵæÀÌ ÁÙ¾îµéÁö¸¸ ÇöÀç´Â ¹Ì±¹ °¡°è ¼øÀÚ»ê ±Ô¸ð°¡ »ç»ó ÃÖ´ëÄ¡·Î Ä¡¼ÚÀº »óÅ´Ù. ÁÖ°¡¿Í ÁÖÅðªÀÌ »ó½ÂÇÑ ´öºÐÀÌ´Ù. ¹Ì±¹°æÁ¦ ¼ºÀå·üÀÇ 70%¸¦ ÁÂÁö¿ìÁöÇÏ´Â °¡°è¼Òºñ°¡ ´õ ´Ã¾î³¯ ¼ö ÀÖ´Ù´Â Á¡¿¡¼ ¹Ì±¹°æÁ¦ ȸº¹ ¸ð¸àÅÒÀ» Å°¿ï ¼ö ÀÖ´Ù.
➓ ¾Æ¿ôDz°¸(½ÇÁú¼ºÀå·ü-ÀáÀ缺Àå·ü) °æ±â°¡ ħü±¹¸éÀ¸·Î ²ªÀ̱â Àü °ú¿¾ç»óÀ» º¸ÀÏ ¶§ ¾Æ¿ôDz°¸Àº Á¤Á¡À» ÇâÇØ°£´Ù. Áö±ÝÀº ¾Æ¿ôDz°¸ÀÌ ¸¶À̳ʽº »óÅ·Π¾ÈÁ¤ÀûÀ¸·Î ±× °ÝÂ÷¸¦ ÁÙ¿©³ª°¡°í ÀÖ´Ù.
±Ý¸®½ºÇÁ·¹µå(Åõ±âµî±Þä±Ç-ÅõÀÚÀû°Ýä±Ç) °æ±â ħü±¹¸éÀÌ ½ÉȵǸé Åõ±âµî±Þ¼ö¿ä°¡ ±Þ°ÝÇÏ°Ô ÁÙ¸é¼ ±Ý¸®°¡ Æøµî, ±Ý¸®½ºÇÁ·¹µå°¡ È®´ëµÈ´Ù. ÇöÀç´Â °¡°ÝÂ÷°¡ ¾ÈÁ¤ÀûÀ¸·Î Ãà¼ÒµÇ°í ÀÖ´Ù.
¼ÒºñÀڽŷÚÁö¼ö °¡°èÀÇ °æ±â¿¡ ´ëÇÑ ÀڽۨÀ» º¸¿©ÁÖ´Â ¼ÒºñÀڽŷÚÁö¼ö´Â ħü±¹¸éÀ» ¾ÕµÎ°í ¶³¾îÁöÁö¸¸ ÇöÀç´Â 7³â·¡ °¡Àå ³ôÀº ¼öÁØÀÌ´Ù.
Áõ½Ã ħü±¹¸éÀ» ¾ÕµÎ°í ½Ç¹°°æÁ¦ÀÇ °Å¿ïÀ̶ó´Â Áõ½Ã´Â °ÅÇ°ÀÌ ²¨Áö¸é¼ Æø¶ôÇÏ´Â »ç·Ê°¡ ´ëºÎºÐÀÌ´Ù. ÇöÀç Áõ½Ã´Â ¿¬ÀÏ »ç»óÃÖ°íÄ¡¸¦ °¥¾ÆÄ¡¿ì¸ç ·¤¸®¸¦ Áö¼ÓÇÏ°í ÀÖ´Ù.
À§¿£ ºÎȸÀåÀÇ ÀÌ °°Àº ¹Ì±¹°æÁ¦ ±àÁ¤·ÐÀÌ ³»³â¿¡ »ç½Ç·Î È®ÀεÉÁö ¿ù°¡¿¡¼µµ °ü½É ÀÖ°Ô ÁöÄѺ¸°í ÀÖ´Ù.
[º» ±â»ç´Â ¸ÅÀÏ°æÁ¦ Luxmen Á¦51È£(2014³â 12¿ù) ±â»çÀÔ´Ï´Ù]
[¨Ï ¸ÅÀÏ°æÁ¦ & mk.co.kr, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö]