¡°¼¼±Ý ¹Ù²ãÄ¡±â(Åýº ÀιöÀü¡¤Tax Inversion)¡±
ÃÖ±Ù ¹Ì±¹ Á¤¡¤Àç°è¸¦ µÚÈçµé°í ÀÖ´Â ¶ß°Å¿î °¨ÀÚ´Ù. Åýº ÀιöÀüÀ̶ó´Â °ÍÀº ¹Ì±¹ ±â¾÷µéÀÌ ÀÚ±¹º¸´Ù ¹ýÀμ¼À²ÀÌ ³·Àº ÇØ¿Ü·Î º»»ç¸¦ ¿Å±â°Å³ª ½Å¼³¹ýÀÎÀ» ¼³¸³, Àý¼¼¿¡ ³ª¼´Â ¼¼(áª)Å×Å© Àü·«À» ¸»ÇÑ´Ù. ¹Ì±¹ ±â¾÷µéÀÌ ÀÕµû¶ó À¯·´ ±â¾÷ ÀμöÇÕº´(M&A)¿¡ ³ª¼± ¹è°æ¿¡´Â ÀÌó·³ ¼¼±Ý ¹Ù²ãÄ¡±â¸¦ ÅëÇØ ¹ýÀμ¼¸¦ ÁÙÀÌ·Á´Â ²Ä¼ö°¡ ¼û¾î ÀÖ´Ù.
°æÁ¦Çù·Â°³¹ß±â±¸(OECD)¿¡ µû¸£¸é ¹Ì±¹ ¹ýÀμ¼À²Àº 39.1%´Ù. ¼¼°è ÁÖ¿ä±¹ Áß °¡Àå ³ôÀº ¼öÁØÀÌ´Ù. ¹Ý¸é ¿µ±¹ 21%, ¾ÆÀÏ·£µå 12.5%, Æú¶õµå 19%, Çɶõµå 20%, üÄÚ 19% µî À¯·´ ±¹°¡µéÀÇ ¹ýÀμ¼´Â ´ëºÎºÐ 10~20% ¼±ÀÌ´Ù. ¹Ì±¹ ±â¾÷ÀÌ À¯·´À¸·Î Åýº º£À̽º(Tax base)¸¦ ¿Å±â¸é ±âÁ¸ ¹ýÀμ¼ ºÎ´ãÀ» Àý¹ÝÀ¸·Î ÁÙÀÏ ¼ö ÀÖ´Ù. ¹Ì±¹ ±â¾÷ ÀÔÀå¿¡¼ ¼¼±Ý ¹Ù²ãÄ¡±â´Â ±â¾÷ ¼öÀÍÀ» ²ø¾î¿Ã¸®´Â Áö¸§±æÀÎ ¼ÀÀÌ´Ù.
ÀÌ °°Àº ¼¼±Ý ¹Ù²ãÄ¡±â¿ë À¯·´±â¾÷ M&A´Â ÁÖ·Î Á¦¾à¾÷ü¸¦ Áß½ÉÀ¸·Î È°¼ºÈµÇ°í ÀÖ´Ù. À¯·´ ÂÊ¿¡ M&A¸¦ ÇÒ ¸¸ÇÑ °æÀï·Â ÀÖ´Â Á¦¾à¾÷üµéÀÌ ¸¹ÀÌ Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. ÃÖ±Ù ¹Ì±¹ Á¦¾à¾÷ü ¹Ð¶õÀº ³×´ú¶õµå ´Ù±¹Àû Á¦¾à»ç ¾Ö¹þ·¡¹ö·¯Å丮½ºÀÇ Á¦³Ê¸¯»ç¾÷ºÎºÐÀ» 53¾ï´Þ·¯¿¡ ÀμöÇß´Ù. ¹ýÀμ¼À²ÀÌ 25%ÀÎ ³×´ú¶õµå¿¡ ÇÕº´¹ýÀÎÀ» ¼¼¿ö ¼¼±ÝÀ» Àý°¨Çϱâ À§Çؼ´Ù.
¶Ç ´Ù¸¥ ¹Ì±¹ Á¦¾à»ç ¾Öºêºñµµ ¹ýÀμ¼ Àý°¨À» À§ÇØ ¿µ±¹ Á¦¾à»ç »þÀ̾ ÀμöÇÑ µÚ ¿µ±¹À¸·Î ¹ýÀÎÀ» ¿Å±â±â·Î Çß´Ù. ¹Ì±¹ ¹Ì´Ï¾ÖÆú¸®½º ¼ÒÀç ÀÇ·á±â±â Á¦Á¶¾÷ü ¸ÞµåÆ®·Î´ÐÀº ¹ýÀμ¼°¡ ¹Ì±¹ÀÇ 3ºÐÀÇ 1¼öÁØÀÎ ¾ÆÀÏ·£µå¿¡ ÀÚ¸® Àâ°í ÀÖ´Â ÄÚºñµð¾ð»ç Àμö °èȹÀ» ¹ßÇ¥Çß´Ù. ºñ¾Æ±×¶ó·Î À¯¸íÇÑ ¼¼°èÃÖ´ë Á¦¾à»ç ÈÀÌÀÚ´Â ¿µ±¹ Á¦¾à¾÷ü ¾Æ½ºÆ®¶óÁ¦³×Ä«¸¦ 1190¾ï´Þ·¯(¾à 120Á¶¿ø)¿¡ »çµéÀÌ°Ú´Ù°í Á¦¾ÈÇÑ ¹Ù ÀÖ´Ù. ¾Æ½ºÆ®¶óÁ¦³×Ä«¸¦ ÀμöÇÑ µÚ ¿µ±¹¿¡ ½Å¼³ÇÕº´¹ýÀÎÀ» ¼³¸³, ¼¼±ÝÀ» ÁÙÀ̱â À§Çؼ´Ù.
ÀÌó·³ Á¦¾à¾÷ü¿¡ ÁýÁߵƴø ¼¼±ÝȸÇÇÇü M&A°¡ ÀÌÁ¦´Â ¹Ì±¹À» ´ëÇ¥ÇÏ´Â Çܹö°Å üÀÎÀ¸·Î±îÁö È®»êµÇ°í ÀÖ´Ù. ¹Ì±¹ 2À§ Çܹö°Å üÀÎÀÌÀÚ ±¹¹Î ºê·£µåÀÎ ¹ö°ÅÅ·Àº ij³ª´Ù ÃÖ´ë Ä¿ÇÇ¡¤µµ³Ó üÀÎ ÆÀȣư Àμö¿¡ ³ª¼¹´Ù. Àμö ÀÛ¾÷ÀÌ ¸¶¹«¸®µÇ¸é ½Å¼³ ÇÕº´ ÁöÁÖȸ»ç¸¦ ij³ª´Ù¿¡ µÑ ¿¹Á¤ÀÌ´Ù. ij³ª´Ù ¹ýÀμ¼À²Àº 26.3%·Î ¹ýÀÎÀ» ij³ª´Ù·Î ¿Å±â´Â °Í¸¸À¸·Î ¹ýÀμ¼¸¦ 3ºÐÀÇ 1°¡·® ÁÙÀÏ ¼ö ÀÖ´Ù.
ÀÌó·³ Àý¼¼¿¡ ³ª¼± ±â¾÷ ÀÔÀå¿¡¼ ¼¼±Ý ¹Ù²ãÄ¡±â´Â ¸Å·ÂÀûÀÎ ¼¼Å×Å© Àü·«ÀÌÁö¸¸ Á¤Ä¡±ÇÀÇ ½Ã°¢À¸·Î º¸¸é ÀÌ °°Àº ¼¼±Ý ¹Ù²ãÄ¡±â´Â ¹ýÀÇ ÇãÁ¡À» ³ë¸° Àý¼¼ ²Ä¼öÀÏ »ÓÀÌ´Ù. ÀÎÇÁ¶ó¿Í ¹ýÀûü°è°¡ Àß °®ÃçÁø ¹Ì±¹¿¡¼ ÇÊ¿äÇÑ ÇýÅÃÀ» ´Ù ¹ÞÀ¸¸ç Àå»ç¸¦ ÇÏ¸é¼ ¼¼±ÝÀº ÇØ¿Ü¿¡ ³»´Â ºñ¾Ö±¹ÀûÀÎ Àå»ç²ÛµéÀÇ ¼úÃ¥ÀÏ »ÓÀ̶ó´Â ÁöÀûÀÌ´Ù.
¿À¹Ù¸¶µµ ¼¼±ÝȸÇÇ ºñÆÇ
¹ö¶ô ¿À¹Ù¸¶ ´ëÅë·É ÇàÁ¤ºÎ´Â Àý¼¼Â÷¿øÀÇ ¡®¼¼±Ý ¹Ù²ãÄ¡±â¡¯¸¦ ºñ¾Ö±¹Àû ÇàÀ§·Î ±ÔÁ¤ÇÏ°í ±â¾÷Àε鿡°Ô ¡®°æÁ¦Àû ¾Ö±¹½É¡¯À» ¹ßÈÖÇØ º»»ç ÇØ¿ÜÀÌÀüÀ» ½º½º·Î Æ÷±âÇ϶ó°í ¿©·Ð¸ôÀ̸¦ ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ½ÉÁö¾î ¿À¹Ù¸¶ ´ëÅë·ÉÀº ¡°¼¼±Ý ¹Ù²ãÄ¡±â¸¦ ÇÏ´Â ±â¾÷µéÀº ±â¼úÀûÀ¸·Î ¹Ì±¹ ½Ã¹Î±ÇÀ» Æ÷±âÇÏ´Â °ÍÀ̳ª ¸¶Âù°¡Áö¡±¶ó¸ç ÀÌµé ±â¾÷µéÀ» Å»¿µº´À¸·Î Ç¥ÇöÇϱ⵵ Çß´Ù.
ÀÌó·³ ³í¶õÀ» ºÒ·¯ÀÏÀ¸Å°°í ÀÖ´Â ¼¼±Ý ¹Ù²ãÄ¡±â¸¦ ¹Ì±¹ Àç°è¿¡ ÇϳªÀÇ À¯ÇàÀ¸·Î ÀÚ¸® Àâµµ·Ï ÇÏ´Â µ¥ ÁÖµµÀûÀÎ ¿ªÇÒÀ» ÇÑ ¿ù°¡ ÇìÁöÆÝµå ¸Å´ÏÀú°¡ ÀÖ´Ù. ¹Ù·Î ¼¼±Ý ¹Ù²ãÄ¡±â °³Ã´ÀÚ(ÆÄÀ̾î´Ï¾î)·Î ºÒ¸®´Â Á¦ÇÁ¸® ¿óº¥(Jeffrey Ubben) ¹ë·ù¾×ƮijÇÇÅиŴÏÁö¸ÕÆ® â¾÷ÀÚ´Ù. ¿î¿ëÀڻ길 140¾ï´Þ·¯¿¡ ´ÞÇÏ´Â »÷ÇÁ¶õ½Ã½ºÄÚ ¼ÒÀç ´ëÇü ÇìÁöÆݵåÀÎ ¹ë·ù¾×ƮijÇÇÅиŴÏÁö¸ÕÆ®ÀÇ ¿óº¥ â¾÷ÀÚ °â ÃÖ°í°æ¿µÀÚ(CEO)´Â Áö³ 2010³â ¹Ì±¹¿¡ º»»ç¸¦ µÎ°í ÀÖ´ø Á¦¾à¾÷ü ¹ë¸®¾ðÆ®°¡ ij³ª´Ù ¼ÒÀç Á¦¾à»ç ¹ÙÀÌ¿Àº£ÀÏ(Biovail)À» ÀμöÇÑ µÚ ij³ª´Ù·Î º»»ç¸¦ ¿Å±â´Â ¼¼±Ý ¹Ù²ãÄ¡±â¿ë M&A¸¦ ÁøµÎÁöÈÖÇß´Ù. ij³ª´Ù·Î Åýº º£À̽º¸¦ ¿Å±ä µÚ ¹ë¸®¾ðÆ®´Â ¹ýÀμ¼¸¦ È® ÁÙÀÏ ¼ö ÀÖ°Ô µÆ°í °á±¹ ij³ª´Ù ÃÖ´ë Á¦¾àȸ»ç·Î ¼ºÀåÇß´Ù.
ÀÌÈÄ ¿óº¥ CEO´Â ¶Ç ¹Ì±¹ ½ÄÇ°¾÷ü »ç¶ó ¸® °æ¿µÁøÀ» ¼³µæ, À½·áºÎºÐÀ» ³×´ú¶õµå ½ÄÇ°¾÷ü DE¸¶½ºÅͽººí·»´õ¿Í ÇÕº´ÇÑ µÚ ½Å¼³¹ýÀÎ º»»ç¸¦ ³×´ú¶õµå·Î ¿Å±âµµ·Ï ÇÏ´Â µ¥ ¼º°øÇß´Ù. ¼¼±Ý ¹Ù²ãÄ¡±â¸¦ ÅëÇØ ¹ýÀμ¼¸¦ ÁÙÀÌ´Â ±×ÀÇ Àü·«Àº ±×´ë·Î µé¾î¸Â¾Ò°í ÇÕº´½Å¼³¹ýÀÎÀº Àý¼¼È¿°ú¸¦ ÅåÅåÈ÷ ºÃ´Ù. ÀÌó·³ ¼¼±Ý ¹Ù²ãÄ¡±â¸¦ ÅëÇÑ ¹ýÀμ¼ Àý°¨ È¿°ú°¡ ÀÔ¼Ò¹®À» ÅëÇØ ¿ù°¡¿¡ ÆÛÁö¸é¼ À̸¦ ¸ð¹æÇØ Áö³ ¼ö³â°£ ¿óº¥ CEO°¡ °³Ã´ÇÑ Àý¼¼¿ë M&A°¡ µéºÒó·³ ±Þ°ÝÇÏ°Ô È®»êµÆ´Ù´Â °Ô ¿ù°¡ Àü¹®°¡µéÀÇ ¼³¸íÀÌ´Ù.
ÃÖ±Ù¿¡µµ ¿óº¥ CEO´Â ij³ª´Ù ÃÖ´ë Á¦¾à»ç·Î ¼ºÀåÇÑ ¹ë¸®¾ðÆ®°¡ º¸Å彺(Botox) Á¦Á¶¾÷üÀÎ ¹Ì±¹ ¾Ù·¯°£À» »ó´ë·Î ÃßÁøÇÏ°í ÀÖ´Â 53¾ï´Þ·¯ ±Ô¸ðÀÇ Àû´ëÀû Àμö¸¦ µ½°í ÀÖ´Ù. ¼ºÀ强ÀÌ ³ôÀº ¾Ù·¯°£À» ÀμöÇÕº´ÇÒ °æ¿ì, ¾ÕÀ¸·Î ¸ÅÃâÈ®´ë °¡´É¼ºÀ» È®º¸ÇÏ´Â °ÍÀº ¹°·Ð ¾Ù·¯°£ »ç¾÷ºÎºÐ¿¡¼ ³ª¿À´Â ÀÌÀÍ¿¡ ´ëÇØ Àý¼¼È¿°úµµ º¼ ¼ö Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
¼¼±Ý ¹Ù²ãÄ¡±â¸¦ À§ÇÑ ±Û·Î¹ú M&A°¡ È®»êµÇ´Â °Í°ú °ü·ÃÇØ ¿óº¥ CEO´Â ¡°ÃÖ±Ù ÀÌÀü¿¡ ¿ì¸®°¡ ÇØ¿Ô´ø °Í(¼¼±Ý ¹Ù²ãÄ¡±â¿ë M&A)ÀÌ À¯Çàó·³ È®»êµÇ°í ÀÖ´Ù¡±¸ç ¡°±×µ¿¾È ¸ÛûÇÑ ¹ýÀμ¼ ü°è¸¦ °³ÇõÇÏÁö ¸øÇÑ ¹Ì±¹ ÀÇȸ´Â ¼¼±Ý ¹Ù²ãÄ¡±â¸¦ ´çÇصµ ½Î´Ù¡±°í °ø°³ÀûÀ¸·Î Åýº ÀιöÀüÀ» ¿ËÈ£ÇÏ°í ³ª¼¹´Ù. Ä¡¿ÇÑ ±Û·Î¹ú °æÀﱸµµ¿¡¼ °æÀï·Â À¯Áö¸¦ À§ÇØ ¹ýÀμ¼¸¦ ´ú ³»´Â °÷À¸·Î º»»ç¸¦ ¿Å±â´Â °Ô ¹¹°¡ ¹®Á¦³Ä´Â ÁÖÀåÀÌ´Ù.
¿óº¥ CEO´Â ÅõÀÚ±â¾÷¿¡ Àû±ØÀûÀ¸·Î °æ¿µ°£¼·À» ÇØ ÁÖÁÖ¼öÀÍÀ» ±Ø´ëÈÇÏ´Â ÇൿÁÖÀÇ ÅõÀÚÀÚÀ̱⵵ ÇÏ´Ù. ¿óº¥ CEO´Â ¹ë·ù¾×ƮijÇÇÅÐÀ» ÅëÇØ ÁöºÐÀ» ÅõÀÚÇÑ ±â¾÷ °æ¿µ¿¡ °ü¿©Çϱâ À§ÇØ ÇØ´ç ±â¾÷ ÀÌ»çȸ¿¡ ¡®Àڱ⠻ç¶÷¡¯ ½É¾î³õ±â¸¦ ¼±È£ÇÑ´Ù. ¹ë·ù¾×ƮijÇÇÅÐÀÌ ÁöºÐÅõÀÚ¸¦ ÇÏ°í ÀÖ´Â ±â¾÷ Àý¹Ý Á¤µµ´Â ¿óº¥CEO°¡ º¸³½ »ç¿ÜÀ̻簡 ÀÌ»çȸ¿¡ Æ÷ÁøÇØ ÀÖ´Ù. ±×·¸´Ù°í ¿ì¸®°¡ ¾Ë°í ÀÖ´Â ±â¾÷»ç³É²Û Ä® ¾ÆÀÌÄ ¾ÆÀÌÄ¿£ÅÍÇÁ¶óÀÌÁî ȸÀåÀ̳ª ºô ¾ÖÅ©¸¸ Æ۽̽ºÄù¾îijÇÇÅРâ¾÷ÀÚó·³ ÁöºÐÅõÀÚ ±â¾÷ÀÇ °æ¿µÁø°ú °¢À» ¼¼¿ì´Â ÀÏÀº °ÅÀÇ ¾ø´Ù. ÀÌ°Ô ¿óº¥ CEO°¡ ´Ù¸¥ ÇൿÁÖÀÇ ÅõÀÚÀÚ¿Í ´Ù¸¥ Á¡ÀÌ´Ù. ¾ÆÀÌÄÀ̳ª ¾ÖÅ©¸¸ÀÌ Æ¯Á¤ ȸ»ç ÁöºÐÀ» »çµéÀ̸é ÇØ´ç ȸ»ç °æ¿µÁøÀº ¹Ù¦ ±äÀåÀ» ÇÑ´Ù.
ÇÏÁö¸¸ ¿óº¥ CEO´Â ÅõÀÚÇÑ È¸»ç °æ¿µÁø°ú ½Å·Ú¸¦ ¹ÙÅÁÀ¸·Î Àß Áö³»´Â °ÍÀ¸·Î Á¤ÆòÀÌ ³ª ÀÖ´Ù. ¶§¹®¿¡ ¹ë·ù¾×ƮijÇÇÅÐÀÌ ÁöºÐÀ» ¸ÅÀÔÇصµ ÇØ´ç ±â¾÷°æ¿µÁøÀÌ ±äÀåÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù´Â ³ó´ã °°Àº À̾߱⵵ ÀÖ´Ù. ¾ÆÀÌÄÀ̳ª ¾ÖÅ©¸¸Àº °ø°³ÀûÀ¸·Î ±â¾÷µé°ú ½Î¿òÀ» ÅëÇØ ÀڽŵéÀÌ ¿øÇÏ´Â °ÍÀ» ¾òÁö¸¸ ¿óº¥ CEO´Â ¸·ÈÄ¿¡¼ ¼³µæÀÇ ¸®´õ½ÊÀ» ÅëÇØ ±â¾÷µé°ú Çù·Â°ü°è¸¦ ±¸ÃàÇØ ³ª°£´Ù.
±â¾÷µé°ú °¥µîÀ» ºú±âº¸´Ù´Â ½Å·Ú¸¦ ½×´Â µ¥ ´õ ÁýÁßÇÑ´Ù´Â ¾ê±â´Ù.ÀÌ °°Àº ½Å·Ú¸¦ ¹ÙÅÁÀ¸·Î ÇÑ ÅõÀڴ Ź¿ùÇÑ Æݵå¼öÀÍÀ¸·Î ¿¬°áµÆ´Ù. ¿óº¥ CEO´Â Áö³ 2000³â ¹ë·ù¾×ƮijÇÇÅÐÀ» ¼³¸³ÇÑ µÚ 75°³ ±â¾÷ÀÇ º¯È¸¦ À̲ø¾î¿Ô°í À̸¦ ÅëÇØ ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô ¸Å³â Æò±Õ 17%¿¡ ´ÞÇÏ´Â °í¼öÀÍÀ» ¾È°ÜÁá´Ù.
[º» ±â»ç´Â ¸ÅÀÏ°æÁ¦ Luxmen Á¦49È£(2014³â 10¿ù) ±â»çÀÔ´Ï´Ù]
[¨Ï ¸ÅÀÏ°æÁ¦ & mk.co.kr, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö]