¾Æ¿ô¶óÀ̾î(Outlier). ¿ö½ÌÅÏÆ÷½ºÆ® Ãâ½Å Àú³Î¸®½ºÆ® ¸»ÄÞ ±Û·¡µåÀ£ÀÌ 2009³â Ãâ°£ÇØ ¼¼°èÀûÀ¸·Î ºòÈ÷Æ®¸¦ Ä£ Àú¼ Á¦¸ñÀÌ´Ù. ¿©±â¼ ¾Æ¿ô¶óÀ̾î´Â ¡®100¸¸ ¸í¿¡ ÇÑ ¸í ³ª¿Ã±î ¸»±î ÇÑ Æ¯ÃâÇÑ Àι°µé¡¯À» ÁöĪÇÑ´Ù. ÄÄÇ»ÅÍ È²Á¦ ºô °ÔÀÌÃ÷, ÇÁ·Î±×·¡¹Ö ±ÍÀç ºô Á¶ÀÌ, Àü¼³ÀÇ ·Ï±×·ì ºñƲÁî, ´º¿å º¯È£»ç°èÀÇ °Å¹° Á¶¼Á ÇÃ·Ò µîÀÌ ²ÅÇû´Ù. ±Û·¡µåÀ£Àº ¡°¾Æ¿ô¶óÀ̾îµéÀÇ ¼º°øºñ°áÀº Ÿ°í³ õÀ缺ÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ¹«¼¿î ÁýÁ߷°ú ¹Ýº¹ÀûÀÎ ÇнÀ¿¡ ÀÖ´Ù¡±°í ºÐ¼®Çß´Ù.
ÇÏÁö¸¸ ¾Æ¿ô¶óÀ̾î´Â ¿ø·¡ Åë°èÇÐÀ̳ª ÅõÀÚÀÇ ¼¼°è¿¡¼± Á¤¹Ý´ë·Î °ñÄ©µ¢¾î¸® °°Àº Á¸Àç´Ù. »çÀüÀûÀ¸·Ð ¡®Åë°èÀû ÀÚ·áºÐ¼®ÀÇ °á°ú¸¦ ¿Ö°î½ÃÅ°°Å³ª, Á¤»óÀÇ ¹üÁÖ¸¦ ÇÑÂü ¹þ¾î³ º¯¼ö°ª ¶Ç´Â Ç¥º»¡¯À» ÀÏÄ´ ¿ë¾îÀ̱⠶§¹®ÀÌ´Ù. ºí·¢½º¿Ï(Black swan)À̳ª Å×ÀÏ ¸®½ºÅ©(Tail risk)¿Í ºñ½ÁÇÑ ¿ë¾î´Ù. ºí·¢½º¿ÏÀº ÀϾ±â Èûµç ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÇ ÆдлóȲÀ» Èñ±Í µ¹¿¬º¯ÀÌ ¡®°ËÀº ¹éÁ¶¡¯¿¡ ºø´í ¸»ÀÌ´Ù. Å×ÀÏ ¸®½ºÅ©´Â Á¤±Ô ºÐÆ÷°î¼±ÀÇ ¾çÂÊ ²¿¸®ºÎºÐÀÌ Ç°°í ÀÖ´Â, Èñ¹ÚÇÏÁö¸¸ Ä¡¸íÀûÀÎ À§ÇèÀ» ¸»ÇÑ´Ù.
10³â Áֱ⠱۷ιú ±ÝÀ¶À§±â µî Å©·¡½Ã(Àڻ갡ġ Æø¶ô) »óȲ¿¡¼ ¾î±è¾øÀÌ µîÀåÇÏ´Â ±âºÐ ³ª»Û ¿ë¾î´Ù. º£¾î¸µ, ¸®¸Õºê·¯´õ½º µî ¼¼°èÀûÀÎ ±ÝÀ¶±â¾÷µéÀ» ÇѼø°£¿¡ ¹«³Ê¶ß¸° °Ô ¹Ù·Î ¾Æ¿ô¶óÀ̾î´Ù. ÇϹ°¸ç Á¤º¸°¡ ºÎÁ·ÇÑ °³¹ÌµéÀÌ¾ß ¿ÀÁ×Çϰڴ°¡. °£È¤ À§±â ¶§ Æĵµ¸¦ Àý¹¦ÇÏ°Ô Àß Å¸¼ ÇѸò ÀâÀº °³¹Ìµµ ÀÖ°ÚÁö¸¸, ¼²ºÒ¸® ´ýºµé¾ú´Ù°£ ÂʹÚÀ» Â÷±â ÀϾ¥´Ù. ƯÈ÷ ÁÖ½ÄÀÌ ´õ ±×·¸´Ù. ±ÞµîÇÒ ¶§ ´ë¹ÚÀ» ³¾ È®·üº¸´Ù, Æø¶ô ¶§ ÂʹÚÀ» Âû À§ÇèÀÌ ´õ Å©´Ù.
½ÇÁ¦ µ¥ÀÌÅÍ°¡ À̸¦ Áõ¸íÇØ ÁØ´Ù. »ï¼ºÇìÁöÀÚ»ê¿î¿ëÀÌ 2004³â 5¿ù 11ÀÏ~2018³â 7¿ù 2ÀÏ ÄÚ½ºÇÇ200 µî¶ô·üÀ» ºÐ¼®ÇÑ °á°ú ¿¬Æò±Õ ¼öÀÍ·üÀº 7.7%·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. ±×·±µ¥ ÀÌ ±â°£ Áß ÁÖ°¡°¡ ÀÌ»ó±Þµî ¶Ç´Â ±Þ¶ôÇÑ ³¯À» »©°í Æò±Õ ¼ºÀûÀ» ±¸ÇØ º¸´Ï Èï¹Ì·Î¿î °á°ú°¡ ³ª¿Ô´Ù. °¡Àå ¸¹ÀÌ ¿À¸¥ ³¯¼øÀ¸·Î °¢°¢ 5ÀÏ, 10ÀÏ, 20ÀϾ¿À» Á¦¿ÜÇÏ´Ï ¿¬Æò±Õ ¼öÀÍ·üÀÌ °¢°¢ 4.9%, 3.0%, -0.2%·Î ¶³¾îÁ³´Ù. °Å²Ù·Î ±Þ¶ôÇÑ 5ÀÏ, 10ÀÏ, 20ÀÏ°£À» »©°í ³ª´Ï ¼öÀÍ·üÀÌ °¢°¢ ¿¬ 11%, 13.6%, 17.7%·Î ¾¦ ¿Ã¶ó°¬´Ù. Àüü ÅõÀڱⰣ 5165ÀÏ °¡¿îµ¥ ºÒ°ú 0.39%ÀÎ 20ÀÏÀÌ ¿î¸íÀ» °¥¶ú´Ù°í Çصµ °ú¾ðÀÌ ¾Æ´Ï´Ù. ´õ Á¤È®ÇÏ°Ô´Â ±ÝÀ¶À§±â °°Àº ÃÖ¾ÇÀÇ »óȲ ¶§ ÁÖ½ÄÀ» ¹Ì¸® ÆȾҴÀ³Ä, °è¼Ó Áã°í ÀÖ¾ú´À³Ä°¡ ½ÂÆи¦ Á¿ìÇß´Ù´Â ¾ê±â´Ù.
¹°·Ð À§ÇèÀ» ÇÇÇÒ ¹æ¹ýÀÌ ¾ø´Â °ÍÀº ¾Æ´Ï´Ù. º¸À¯ÇÑ ÁÖ½ÄÀÇ ¼±¹°À» ¸ÅµµÇϰųª, Áö¼ö°¡ Ç϶ôÇÒ ¶§ °Å²Ù·Î ¼öÀÍÀÌ ³ª´Â Àιö½ºETF(»óÀåÁö¼öÆݵå)¸¦ ÀϺΠ¸ÅÀÔÇØ µÎ¸é µÈ´Ù. ¿ÀÈ÷·Á ÇìÁöÆݵ峪 ¿Ü±¹°è Å«¼ÕµéÀº ÆÄ°í°¡ ³ôÀº º¯µ¿¼º Àå¼¼¸¦ »ç³ÉÀÇ ±âȸ·Î »ï´Â´Ù. µ¿Á¾¾÷Á¾ ³»¿¡¼ »ó´ëÀûÀ¸·Î ¿µîÇÑ Á¾¸ñÀ» °ø¸Åµµ(¼ô)ÇÏ°í, ¿ì¿ùÇÑ Á¾¸ñÀº ´õ »çµéÀÌ´Â(·Õ) ¼ÒÀ§ ·Õ¼ôÀü·«À» ¾²¸é ÀÌÁßÀ¸·Î ¸ÔÀ» °¡´É¼ºÀÌ Ä¿Áø´Ù. ÇÏÁö¸¸ ¹Ì¡¤Áß ¹«¿ªÀüÀïÀ̳ª Æ®·³ÇÁ¿Í ±èÁ¤ÀºÀÇ ºñÇÙÈ ±â½Î¿òó·³ ÇÏ·çÀú³á¿¡µµ ÀüȲÀÌ ¼ö½Ã·Î µ¹º¯ÇÏ´Â ½ÃÀåÀ» °³¹ÌµéÀÌ Á¦´ë·Î ¿¹ÃøÇÑ´Ù´Â °ÍÀº ºÒ°¡´É¿¡ °¡±õ´Ù.
ÄÚ½ºÇÇ200 ÁÖ°¡Áö¼ö´Â 2Ãʸ¶´Ù ÇÑ ¹ø¾¿ ¾÷µ¥ÀÌÆ®µÈ´Ù. ¹Ú½º±Ç Àå¼¼¿´´ø 2011³â¸¸ Çصµ ÀÌ Áö¼ö°¡ 2ÃÊ ÈÄ¿¡µµ ±× ÀÚ¸®¿¡ ¸Ó¹® °æ¿ì°¡ 18%¿´´Âµ¥, ¿ÃÇØ´Â 8%·Î Àý¹Ý ÀÌÇÏ·Î È® ¶³¾îÁ³´Ù. ±×¸¸Å ´Ü±â º¯µ¿¼ºÀÌ Ä¿Á³´Ù´Â ¾ê±â´Ù. Áö±ÝÀÌ 10³â Áֱ⠱ÝÀ¶À§±â¿¡ ¹ö±Ý°¡´Â ¡®¾Æ¿ô¶óÀ̾ ÃÊÀÔÀÎÁö´Â ´©±¸µµ ¿¹´ÜÇϱ⠾î·Æ´Ù. JP¸ð°ÇÀº ¡°´Þ·¯Ã¤±Ç ¸¸±â°¡ ´ë°Å ¸ô¸®´Â 2020³â¿¡ ´ëÇü ±ÝÀ¶À§±â°¡ Àç¹ßÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù¡±°í °æ°íÇß´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÀÌ¹Ì Áö³ 10¿ù 10ÀÏ ¡®°ËÀº ¼ö¿äÀÏ¡¯¿¡ ³ª½º´ÚÁö¼ö°¡ 2³â 4°³¿ù ¸¸¿¡ ÃÖ´ëÀÎ 4.08% Ç϶ôÇß´Ù. ´ÙÀ½³¯ ´ë¸¸ ÀÚÃë¿£Áö¼ö´Â 10³â ¸¸¿¡ ÃÖ´ëÀÎ 6.3% Æø¶ôÇß´Ù.
¿Ã 2¿ù ¹Ì±¹ ±¹Ã¤±Ý¸®¹ß ÅÙÆ®·³(¹ßÀÛ) ¶§µµ ºñ½ÁÇÑ ´Ü±âÁ¶Á¤ÀÌ ÀÖ¾ú´Ù°í ÇÏÁö¸¸ ¡Á¶°¡ ºÒ±æÇÑ °Í¸¸Àº »ç½ÇÀÌ´Ù.
À§±â¶ó°í º»´Ù¸é Çö±Ý¼º ½ÇźÀ» ÀÏÁ¤ºñÀ² ì°Ü ³õ´Â °Ô ÃÖ¼±ÀÌ´Ù.
¶Ç ÃÖÁ¾±¸ ±ÝÀ¶À§¿øÀåÀÌ ¾ð±ÞÇßÁö¸¸ °³¹Ìµé¿¡°Ôµµ °ø¸ÅµµÀÇ ¹®ÅÎÀ» ³·Ãß´Â °Ô ½Ã±ÞÇÏ´Ù. °³ÀÎ ÁÖ½Ä º¸À¯ºñÁßÀÌ ³ô´Ù°í ÄÚ½º´Ú ½ÃÀå¿¡¼± ·¹¹ö¸®Áö Àιö½º ETF(Áö¼öÇ϶ôÆøÀÇ µÎ ¹è¸¸Å ¼öÀÍÀÌ ³ª´Â »óÀåÁö¼öÆݵå)¸¦ °è¼Ó ºÒÇãÇÏ´Â °Íµµ ½Ã´ëÂø¿ÀÀûÀÌ´Ù.
[¼³ÁøÈÆ LUXMEN ÆíÁýÀΡ¤ÆíÁýÀå]
[º» ±â»ç´Â ¸ÅÀÏ°æÁ¦ Luxmen Á¦98È£ (2018³â 11¿ù) ±â»çÀÔ´Ï´Ù]
[¨Ï ¸ÅÀÏ°æÁ¦ & mk.co.kr, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö]