ÇÑ ¹øÂëÀº ºñ²¸°¡µµ ÁÁÀ» ÅÙµ¥. ¡®¸ÓÇÇÀÇ ¹ýÄ¢¡¯Ã³·³ ºÒ±æÇÑ ¸Á·ÉÀº ¶§¸¦ ³õÄ¡´Â ¹ýÀÌ ¾ø´Ù. ¼¼°è °æÁ¦´ëÅë·ÉÀ̶ó ºÒ¸®´Â ¹Ì±¹ ¿¬ÁØ(Fed)ÀÇÀåÀÌ ¹Ù²ð ¶§¸¶´Ù ±Û·Î¹ú Áõ½Ã°¡ ¿äµ¿Ä¡´Â °Ô ¾ðÁ¨°¡ºÎÅÍ °æÇèÄ¢À¸·Î ±»¾îÁö°í ÀÖ´Ù. ƯÈ÷ ¿ÃÇØ´Â ¡®¡Û¡Û¡Û7³â ¶Ç´Â ¡Û¡Û¡Û8³â¸¶´Ù ÁÖ°¡ Æø¶ôÀÌ Ã£¾Æ¿Â´Ù¡¯´Â ¼ÒÀ§ ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â 10³â Áֱ⼳¿¡ ³õÀÎ ÇØÀ̱⵵ ÇÏ´Ù. µÎ °³ÀÇ Â¡Å©½º°¡ °ãÃļÀÎÁö ¿¬ÃʺÎÅÍ Áõ½Ã°¡ ½É»óÂú´Ù.
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ÀÌ·± ¹«°ÔÁ᫐ À̵¿À» ä±Ç½ÃÀåÀÌ °¡Àå ¸ÕÀú °¨ÁöÇß´Ù. ÀÏÁÖÀÏ »õ ¹Ì±¹ 10³â ±¹Ã¤±Ý¸®°¡ ¿¬ 2.6%¿¡¼ 2.9%¼±±îÁö ²±Ãæ ¶Ù¾ú´Ù. ä±Ç°ªÀÌ ´Ü±â°£¿¡ 11% °¡±îÀÌ ±Þ¶ôÇß´Ù´Â ¾ê±â´Ù. Àå±â±Ý¸®°¡ 2.9~3%¼±¿¡¼ ÀÚ¸®¸¦ Àâ´Â´Ù¸é ÁÖ°¡µµ ¿¬Ãʺ¸´Ù 10% Á¤µµ ¶³¾îÁö´Â °Ô Å©°Ô ³î¶ö ÀÏÀº ¾Æ´Ï´Ù. »õ ±Ý¸®¼öÁØ¿¡ ¸Â°Ô ÁÖ°¡¡¤È¯À²¡¤Áý°ª µî Àü¹ÝÀûÀÎ Àڻ갡°Ý ÀçÁ¶Á¤(Repricing)ÀÌ ÀϾ´Â °Ô ÀÚ¿¬½º·± Çö»óÀ̱⠶§¹®ÀÌ´Ù. ÇâÈÄ ½ÃÀåÀÇ Å°´Â ¿ª½Ã ÆÄ¿ù ÀÇÀåÀÌ Àâ°í ÀÖ´Ù. º¯°îÁ¡¿¡ ³õ¿© ÀÖ´Â ¸¸Å ±×ÀÇ ¸» ÇѸ¶µð ÇѸ¶µð¿¡ ½ÃÀåÀÌ ¹Î°¨ÇÏ°Ô ¹ÝÀÀÇÒ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù. ¹®Á¦´Â ¾ÆÁ÷ ÃëÀÓ Ãʱâ¶ó´Â Á¡À» °¨¾ÈÇصµ ÆÄ¿ùÀÇÀåÀÇ ÀÔÀÌ ¿¹»óº¸´Ù ¹«°Ì´Ù´Â Á¡ÀÌ´Ù. ÃëÀӽĿ¡¼ ±×´Â ¡°±ÝÀ¶½ÃÀå ¾ÈÁ¤À» À§ÇùÇÏ´Â ¸ðµç ¸®½ºÅ©¿¡ °æ°èż¼¸¦ À¯ÁöÇÏ°Ú´Ù¡±¸ç ½ÃÀå¾ÈÁ¤¿¡ ¹æÁ¡À» µ×´Ù. ±×·¸Áö¸¸ ¡°¿¬ÁØÀÇ ¸ñÇ¥´Â ¹°°¡¾ÈÁ¤°ú ÃÖ´ë°í¿ë¡±À̶ó¸ç ¾ðÁ¦µç ±Ý¸®Àλó Ä«µå¸¦ ²¨³¾ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ¶æµµ µ¿½Ã¿¡ ³»ºñÃÆ´Ù. ¹ö³ÃÅ°³ª ¿»·±Ã³·³ Ä£ÀýÇÏ°Ô ½ÃÀå°ú ¼ÒÅëÇÏ¸ç ¹Ì¸® ¹æÇâÁö½ÃµîÀ» ÄÑÁÙÁö ¾Æ¸®¼ÛÇÏ´Ù´Â ¸»µéÀÌ ¹ú½áºÎÅÍ ³ª¿Â´Ù.
¿ù°¡¿¡´Â ¡®±×¸°½ºÆÝ Ç²(Put)¡¯À̶ó´Â ¿ë¾î°¡ ÀÖ´Ù. Dz¿É¼ÇÀº ÀÏÁ¤ÇÑ °ª¿¡ ÁÖ½ÄÀ» ÆÈ ¼ö ÀÖ´Â ±Ç¸®¿©¼ ÁÖ°¡ ±Þ¶ô±â¿¡´Â ÀÏÁ¾ÀÇ ¾ÈÀüÆÇ ¿ªÇÒÀ» ÇÑ´Ù. ¾Ù·± ±×¸°½ºÆÝ Àü ÀÇÀåÀº 1998³â ·ÕÅÒijÇÇÅиŴÏÁö¸ÕÆ® ÆÄ»ê¹ß ±ÝÀ¶À§±â ¶§ 3Â÷·Ê ±âÁرݸ® ÀÎÇϸ¦ ÅëÇØ ½½±â·Ó°Ô ´ëóÇß´Ù. ±×°¡ À§ÇèÀ» ¹æ¾îÇϴ Dz¿É¼Ç °°Àº ¿ªÇÒÀ» Çß´Ù°í Çؼ ÀÌ·± ¸»ÀÌ È¸ÀڵƴÙ. °Å²Ù·Î ¡®¹ö³ÃÅ° ÄÝ(Call)¡¯À̶ó´Â ¿ë¾îµµ ÀÖ´Ù. º¥ ¹ö³ÃÅ° Àü ÀÇÀåÀº ÃëÀÓ Ãʱâ ÀæÀº ¸»¹Ù²ÞÀ¸·Î ÁÖ°¡±Þ¶ôÀ» ÃÊ·¡ÇÏ¸ç ¸¸±â Àü¿¡ ¸Å¹°À» ´õ ½ñ¾ÆÁö°Ô ¸¸µå´Â ÀÏÁ¾ÀÇ ÄÝ¿É¼Ç ¿ªÇÒÀ» Çß´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
½ÃÀåÀº ÀÏ´Ü ¡®ÆÄ¿ù Dz¡¯ ¾ÈÀüÆÇÀ» ±â´ëÇÏ´Â ±â·ù°¡ ¿ì¼¼ÇÏ´Ù. ¿»·± Àü ÀÇÀåó·³ ½ÃÀåÀÇ ´ë¼¼¸¦ °Å½º¸£Áö ¾Ê´Â ºñµÑ±âÆÄ·Î ²ÅÈ÷´Â °ÍÀº ºÐ¸íÇϱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ´Ù¸¥ Á¡µµ ÀÖ´Ù.
¿»·± ½ÃÀý ¿¬ÁØ ÀÌ»ç´Â Á߸³ÆÄ 3¸í, ºñµÑ±âÆÄ 6¸íÀ¸·Î ±¸¼ºµÆ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÆÄ¿ù½Ã´ë¿¡´Â 2¿ù ¸» ÇöÀç °ø¼®ÀÎ ºÎÀÇÀåÀ» Á¦¿ÜÇÏ°í ºñµÑ±âÆÄ 2¸í, Á߸³ 2¸í, ¸ÅÆÄ 4¸íÀ¸·Î ´ç¼Ò °¼ºÈµÈ °Ô »ç½ÇÀÌ´Ù. À¯·ÂÇÑ ¹Ì±¹ ±âÁرݸ® Àλó½Ã±â·Î ²ÅÈ÷´Â 3¡¤6¡¤9¡¤12¿ù¸¶´Ù ¿ì¸®³ª¶ó ÅõÀÚÀڵ鵵 °¡½¿ Á¹ÀÌ¸ç ¿¬ÁØ °áÁ¤À» ¹ã»õ¿ö ÁöÄѺÁ¾ß ÇÒ ÀÌÀ¯´Ù.
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